Диссертация (793165), страница 19
Текст из файла (страница 19)
решения в области обеих политик были хорошосогласованы друг с другом (политики дополняли друг друга). Так, в ответ на ужесточение мермонетарнойполитикиправительствов бюджетной.160Favero, Monacelli, 2005.161Favero, Monacelli, 2005.162Semmler, Zhang, 2004.163Semmler, Zhang, 2004.реагировалопринятиемограничительныхмер80Результаты,полученныедляГермании,напротив,свидетельствуютослабойсогласованности действий фискальных и монетарных властей. Выводы, полученные в даннойработе, свидетельствуют о том, что бюджетная и монетарная политики в Германии в 19751985 гг., скорее, соперничали друг с другом, а с середины 1980-х гг.
согласованные действиявластей часто сменялись периодами независимых, конкурирующих решений.Аналогичный подход к анализу взаимодействия бюджетной и монетарной политикиспользовался в работе Дой, Хоши и Окимото164 для Японии. Авторы пришли к выводу, чтос 1980 по 1995 гг. обе политики страны находились в активном режиме, а после 1995 г. денежнокредитная политика переключилась в пассивный режим, тогда как бюджетная осталась активной.Весьма интересным представляется опыт взаимодействия фискальных и монетарныхвластей в Турции до и после перехода к режиму таргетирования инфляции в 2006 году.
В работеСекин165 показано, что на рубеже 2000-2001 гг. центральный банк начал проводить жесткуюмонетарную политику, в соответствии с принципом Тейлора. При этом в это же времяфискальные власти перешли к более последовательной и дисциплинированной бюджетнойполитике, целью которой, в первую очередь, стала стабилизация государственного долга.При таком способе взаимодействия теоретические модели предсказывают снижение инфляции,стабилизацию уровня цен, что, согласно выводам работы Липера и Лейта166, впоследствии ипроизошло в экономике Турции.В работе Севика, Дибулгу и Кутана167 та же методика применялась для идентификациипериодов активного и пассивного режимов обеих политик в Польше.
Согласно полученнымрезультатам в конце 1990-х – начале 2000-х гг., а также с 2008 по 2010 гг. в Польше активныйрежиммонетарнойполитикихорошосочеталсясактивнойбюджетнойполитикой(не наблюдалось взрывного роста цен, экономике удалось избежать рецессии). На второмпромежутке времени с 2002 по 2008 гг. бюджетная политика была активной, а монетарная –пассивной.Основные выводы исследования Фиалхо168, посвященного вопросам взаимодействияфискальных и монетарных властей в экономике Бразилии, заключаются в том, что бюджетнаяполитика практически на всем анализируемом промежутке соответствовала традиционномуподходу.
Помимо этого, взаимодействие между фискальными и монетарными властями можно164Doi, Hoshi, Okimoto, 2011.165Cekin, 2013.166Leeper, Leith, 2016.167Cevik, Dibooglu, Kutan, 2014.168Fialho, 2005.81хорошо уложить в рамки теоретико-игрового подхода: до 1999 г. бюджетная политика быластимулирующей, а монетарная – сдерживающей, после 1999 г. их роли поменялись.Таким образом, большинство эмпирических работ указывают на то, что способывзаимодействия между бюджетной и монетарной политиками изменяются с течением времени:происходит «переключение» режимов с активного на пассивный (если взаимодействиеобъясняется подходом, основанным на фискальной теории цен) либо с дополняющегона конкурирующий (если взаимодействие объясняется теоретико-игровым подходом). Зачастуюизмененияспособоввзаимодействияфискальныхимонетарныхвластейсовпадаютс изменениями экономической динамики, вызванными внешними или внутренними шоками.***1.
Экономическая наука не дает однозначного ответа относительно оптимального объемасовокупных бюджетных расходов. В то же время общепризнанными считаются следующиезакономерности: бюджетные расходы неотрицательно влияют на темпы экономического роста лишь донекоторого уровня, после которого их рост, как правило, оказывает нейтральный или даженегативный эффект на динамику ВВП; хотя в большинстве стран удалось выявить коинтеграционную связь междубюджетными расходами и ВВП, влияние чаще всего идет от ВВП к бюджетным расходам (всоответствии с законом Вагнера); для развивающихся стран, как правило, характерно поступательное увеличение долибюджетных расходов в ВВП, в то время как в развитых странах данное соотношение остаетсяотносительно стабильным; бюджетные расходы скорее складываются под воздействием общественного спросаили интересов влиятельных групп, нежели являются задаваемым (управляемым) параметром (поКейнсу).2.
Наряду с общим объемом бюджетных расходов для экономического роста также важнаих структура. Эмпирически было доказано, что разные компоненты бюджетных расходов поразному влияют на динамику экономического развития. В частности, производительныерасходы, к которым относят расходы на образование, науку, здравоохранение, инфраструктуру,транспорт, связь, жилищное строительство, способны оказывать положительное влияние наэкономический рост либо напрямую, либо опосредованно через повышение запасов факторовпроизводства и стимулирование совокупной факторной производительности.
В структуре82бюджетных расходов в странах ОЭСР доля производительных расходов за период с 1995 по 2015гг. выросла с 32% до 36%.Непроизводительные расходы (например, расходы на государственное управление,правоохранительную деятельность и оборону, поддержку отдельных отраслей национальнойэкономики, социальную защиту и социальное обеспечение, культуру) сверх уровня,обеспечивающего нормальное функционирование экономики, напротив, не способствуютувеличениюобъемовиспользуемыхфакторовпроизводстваиихсовокупнойпроизводительности, так как ресурсы на осуществление чрезмерных для текущего уровнясоциально-экономического развития общества непроизводительных расходов изымаются издругих отраслей экономики, что в конечном итоге негативно влияет на динамику экономическогороста.3.
Значимость влияния производительных расходов на экономический рост зависит отряда факторов.В первую очередь, наибольший эффект наблюдается в случае, если производительныерасходы финансируются за счет снижения непроизводительных расходов либо ростанеискажающего налогообложения.Также значимое положительное влияние на экономический рост оказывает снижениекоррупциииулучшениепрозрачностигосударственныхрасходов,низкийуровеньгосударственного долга, открытость экономики и гибкость рынка труда.4. В странах-экспортерах природных ресурсов влияние бюджета на экономическоеразвитиеимеетсвоиособенности.Вомногихподобныхстранахсложиласьрентоориентированная модель экономики, при которой наблюдается активное развитиесырьевого сектора и сокращение обрабатывающих отраслей промышленности, что в конечномитоге приводит к затруднениям в долгосрочном экономическом развитии.
Данная ситуацияописывается термином «ресурсное проклятие», имея в виду эмпирически установленную связьмежду наличием запасов природного сырья и невысокими темпами экономического роста вдолгосрочной перспективе.В отсутствие адекватной бюджетной политики преодолеть последствия «голландскойболезни» едва ли возможно. Поскольку возникновение «голландской болезни» происходитполностью за счет рыночных механизмов (эффект Балассы-Самуэльсона), задача бюджетнойполитики заключается в обеспечении перераспределения сырьевых сверхдоходов и поддержкенаиболее уязвимых отраслей промышленности.
Основными способами борьбы с «голландскойболезнью» являются налогообложение экспортирующей отрасли с последующим накоплениемизъятых сырьевых налогов в стабилизационных (суверенных) фондах, а также общественный83контроль за распределением сырьевых доходов бюджета и ограничение роста зарплат в сырьевомсекторе.Во многих странах-экспортерах природных ресурсов уже созданы стабилизационныефонды, что, в свою очередь, способствовало снижению зависимости их экономикот неблагоприятных колебаний условий торговли и иных кризисных явлений.5.
Последствия проводимой экономической политики зависят от того, как устроеновзаимодействие (принятие решений) между фискальными и монетарными властями.При теоретическом моделировании данного взаимодействия выделяют два основныхподхода: теоретико-игровой и подход, основанный на фискальной теории цен. В теоретикоигровом подходе взаимодействие бюджетной и денежно-кредитной политики может бытьвзаимодополняющим(обеполитикистимулирующиеилиобесдерживающие)либоконкурирующим (одна политика стимулирующая, а другая – сдерживающая). Оптимальной дляобщественного благосостояния является ситуация дополняющего взаимодействия.Взаимодействие фискальных и монетарных властей в рамках подхода, основанного нафискальной теории цен, характеризуется комбинацией режимов, в которых находятся бюджетнаяи денежно-кредитная политики.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
