T-BOOK1 (709141)
Текст из файла
ß.Ì.Ìèðêèí
________________________________
Öåííûå áóìàãè è ôîíäîâûé ðûíîê
Ïðîôåññèîíàëüíûé êóðñ
â Ôèíàíñîâîé Àêàäåìèè
ïðè Ïðàâèòåëüñòâå ÐÔ
Ìîñêâà
Èçäàòåëüñòâî "Ïåðñïåêòèâà"
1995
ÓÄÊ 336
ÁÁÊ 65.9(2)26
Ì81
Ðàññìîòðåí øèðîêèé êðóã ïðîáëåì îò ïîíÿòèÿ è âèäîâ öåííûõ áóìàã äî ãîñóäàðñòâåííîãî ðåãóëèðîâàíèÿ ôîíäîâîãî ðûíêà. Îñîáîå âíèìàíèå óäåëåíî äåÿòåëüíîñòè ïðîôåññèîíàëüíûõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà, òåõíîëîãèè îïåðàöèé ñ öåííûìè áóìàãàìè è ôèíàíñîâûì âû÷èñëåíèÿì.
Ó÷åáíèê ÿâëÿåòñÿ áàçîâûì êóðñîì äëÿ âûñøèõ ó÷åáíûõ çàâåäåíèé ïî ñïåöèàëüíîñòè "Ðûíîê öåííûõ áóìàã è áèðæåâîå äåëî", ñîîòâåòñòâóåò ïðîãðàììå ñäà÷è ýêçàìåíîâ íà ïîëó÷åíèå êâàëèôèêàöèîííîãî àòòåñòàòà äëÿ ðàáîòû íà ðûíêå öåííûõ áóìàã.
Äëÿ ïðîôåññèîíàëüíûõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà öåííûõ áóìàã, ýêîíîìèñòîâ ïðåäïðèÿòèé, áàíêîâñêèõ ðàáîòíèêîâ, ïðåïîäàâàòåëåé è ñòóäåíòîâ, ñëóøàòåëåé áèçíåñ-øêîë.
| 0605010204 - 01 | |||||||||||||
| Ì | 63À(03) - 95 | áåç îáúÿâë. | ÁÁÊ 65.9(2)26 | ||||||||||
| ISBN 5-88045-007-4 | ###ß.Ì.Ìèðêèí, 1995 | ||||||||||||
Èðèíå
Ñîäåðæàíèå
| Ïðåäèñëîâèå. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ×àñòü I. Ââåäåíèå â ðûíêè öåííûõ áóìàã Ãëàâà 1. Ðûíîê öåííûõ áóìàã â Ðîññèè: àíàëèç ñîñòîÿíèÿ è êëþ÷åâûå ïðîáëåìû. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ãëàâà 2. Õðîíèêà âîññòàíîâëåíèÿ ðûíêà öåííûõ áóìàã â Ðîññèè. . Ãëàâà 3. Ïîíÿòèå öåííûõ áóìàã. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ãëàâà 4. Ïîíÿòèå è âèäû ðûíêîâ öåííûõ áóìàã. . . . . . . . . . . . . . . . | ñòð. 7 11 13 51 65 99 |
| ×àñòü II. Âèäû öåííûõ áóìàã Ãëàâà 5. Àêöèè. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ãëàâà 6. Îáëèãàöèè. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ãëàâà 7. Äîëãîâûå îáÿçàòåëüñòâà ãîñóäàðñòâà. . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ãëàâà 8. Äåïîçèòíûå è ñáåðåãàòåëüíûå ñåðòèôèêàòû. . . . . . . . . . . . Ãëàâà 9. Âåêñåëÿ è ÷åêè. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ãëàâà 10. Ñóððîãàòû ïåðâè÷íûõ è ïðîèçâîäíûõ öåííûõ áóìàã. . . . Ãëàâà 11. Îñíîâû êîíñòðóèðîâàíèÿ öåííûõ áóìàã. . . . . . . . . . . . . . | 141 143 169 187 219 229 265 273 |
| ×àñòü III. Ôèíàíñîâûå âû÷èñëåíèÿ ïî öåííûì áóìàãàì Ãëàâà 12. Ôèíàíñîâûå âû÷èñëåíèÿ ïî öåííûì áóìàãàì. . . . . . . . . | 289 291 |
| ×àñòü IV. Ïðîôåññèîíàëüíûå ó÷àñòíèêè ðûíêà öåííûõ áóìàã Ãëàâà 13. Ñòðóêòóðà ðûíêà öåííûõ áóìàã: âèäû ó÷àñòíèêîâ ðûíêà è èõ âçàèìîäåéñòâèå. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 321 323 |
| Ãëàâà 14. Âèäû ïðîôåññèîíàëüíîé äåÿòåëüíîñòè è îïåðàöèé íà ðûíêå öåííûõ áóìàã. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 347 |
| Ãëàâà 15. Ôèíàíñîâûå áðîêåðû, èíâåñòèöèîííûå êîíñóëüòàíòû è èíâåñòèöèîííûå êîìïàíèè. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 357 |
| Ãëàâà 16. Êîìïàíèè ïî öåííûì áóìàãàì. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 383 |
| Ãëàâà 17. Êîììåð÷åñêèå áàíêè íà ðûíêå öåííûõ áóìàã. . . . . . . . . . | 399 |
| Ãëàâà 18. Ôîíäîâàÿ áèðæà (îðãàíèçàöèîííûå îñíîâû) . . . . . . . . . . | 413 |
| ×àñòü V. Ðåãóëÿòèâíàÿ èíôðàñòðóêòóðà ðûíêà öåííûõ áóìàã Ãëàâà 19. Ââåäåíèå â ðåãóëÿòèâíóþ èíôðàñòðóêòóðó ðûíêà öåííûõ áóìàã. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ãëàâà 20. Ãîñóäàðñòâåííîå ðåãóëèðîâàíèå ðûíêà öåííûõ áóìàã: ñîäåðæàíèå è îðãñòðóêòóðà. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ãëàâà 21. Ñàìîðåãóëèðóþùèåñÿ îðãàíèçàöèè. . . . . . . . . . . . . . . . . . | 439 441 455 481 |
| Ïðèëîæåíèÿ | |
| Ïðèëîæåíèå 1. Òàáëèöû 1, 2, 3, 4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 489 |
| Ïðèëîæåíèå 2. Ïåðå÷åíü ôîíäîâûõ áèðæ Ðîññèè . . . . . . . . . . . . . . | 497 |
| Ïðèëîæåíèå 3. Ïåðå÷åíü ôîíäîâûõ áèðæ çàðóáåæíûõ ñòðàí . . . . . | 501 |
| Ïðèëîæåíèå 4. Ïîâñåìåñòíî ïðèíÿòûå ïðèíöèïû âåäåíèÿ áèçíåñà ïî öåííûì áóìàãàì . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 509 |
| Ïðèëîæåíèå 5. Ïåðå÷åíü îñíîâíûõ íîðìàòèâíûõ àêòîâ, ðåãóëèðóþùèõ ðûíîê öåííûõ áóìàã . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 512 |
Ïðåäèñëîâèå
| Ïîêà íà ñâåòå ñóùåñòâóþò äåíüãè, âû áóäåòå âåðòåòüñÿ âîë÷êîì ïî âå÷íîé êîëåå, ïðîëîæåííîé çâîíêîé ìîíåòîé. Ð.Êèïëèíã. Îò ìîðÿ äî ìîðÿ. Ãë.XXII. |
Ïåðâîå èçäàíèå ýòîé êíèãè - äëÿ ñïåöèàëèñòîâ ôîíäîâîãî ðûíêà, äëÿ òåõ, êòî óæå ðàáîòàåò íà íåì, è äëÿ òåõ, êòî òîëüêî åùå ïðèîáðåòàåò ïðîôåññèîíàëüíûå çíàíèÿ è îïûò, ãîòîâÿñü âñòóïèòü â ìèð öåííûõ áóìàã. Îñíîâîé êíèãè ÿâëÿåòñÿ ïðîôåññèîíàëüíûé êóðñ ïî îðãàíèçàöèè ðûíêà öåííûõ áóìàã, êîòîðûé ñ 1991ã. ÷èòàåòñÿ àâòîðîì - çàâåäóþùèì êàôåäðîé öåííûõ áóìàã - â Ôèíàíñîâîé àêàäåìèè ïðè Ïðàâèòåëüñòâå ÐÔ.
Öåëü ýòîé êíèãè - ìàêñèìàëüíî ÿñíî è òåõíè÷íî èçëîæèòü îñíîâû îðãàíèçàöèè ôîíäîâîãî äåëà. Ïðè ýòîì â öåíòðå âíèìàíèÿ áóäåò íàõîäèòüñÿ ðîññèéñêàÿ ïðàêòèêà.
Âìåñòå ñ òåì â êíèãå ïîñòîÿííî ïðîâîäèòñÿ ñðàâíåíèå ðîññèéñêîãî è ìåæäóíàðîäíîãî îïûòà îðãàíèçàöèè ðûíêà öåííûõ áóìàã. Åñëè òîé èëè èíîé îïåðàöèè, òåõíèêè è ò.ï. â ðîññèéñêèõ óñëîâèÿõ åùå íå ñóùåñòâóåò, òî â êíèãå äàåòñÿ èõ ïîäðîáíîå îïèñàíèå, îñíîâàííîå íà ìåæäóíàðîäíîé ïðàêòèêå è ìàêñèìàëüíî àäàïòèðîâàííîå ê òðåáîâàíèÿì è îñîáåííîñòÿì ðîññèéñêîé ýêîíîìèêè.
Àâòîð ñòðåìèëñÿ ñîâìåñòèòü ó÷åáíèê äëÿ âûñøåãî ôèíàíñîâîãî îáðàçîâàíèÿ è ñïðàâî÷íîå ïîñîáèå äëÿ ïðîôåññèîíàëîâ, ðàáîòàþùèõ íà ðûíêå öåííûõ áóìàã. Îí íàäåÿëñÿ òàêæå ðàçâèòü ýðóäèöèþ ÷èòàòåëÿ - ïîýòîìó â êíèãå äàíî ìíîãî èíôîðìàöèè î ëþäÿõ, êóëüòóðå, èñòîðèè ôîíäîâîãî ðûíêà. Îäíàêî, åå êîíå÷íàÿ öåëü - íå òîëüêî îáðàçîâàòåëüíàÿ, ôóäàìåíòàëüíàÿ. Àâòîð ñòðåìèëñÿ ðàñøèðèòü âîçìîæíîå ïîëå ðåøåíèé, ïîïîëíèòü çàïàñ èäåé ó ïðîôåññèîíàëîâ, ðàáîòàþùèõ íà ðîññèéñêîì ôîíäîâîì ðûíêå.
Âìåñòå ñ òåì, â êíèãó âêëþ÷åí àíàëèç ïðîòèâîðå÷èé è òðóäíûõ ïðîáëåì, ñ êîòîðûìè ñòîëêíóëñÿ ðîññèéñêèé ðûíîê öåííûõ áóìàã, äàþòñÿ ïðîãíîç è ïðîãðàììà åãî ðàçâèòèÿ.
Àâòîð íàäååòñÿ, ÷òî îí âûïîëíèë ýòè÷åñêóþ çàäà÷ó, êîòîðóþ ñòàâèë ïåðåä ñîáîé, ïðèñòóïàÿ ê ðàáîòå íàä ýòîé êíèãîé. Ýòî - çàäà÷à ñîäåéñòâèÿ è âîññòàíîâëåíèÿ ðûíî÷íîé ôîíäîâîé è áàíêîâñêîé êóëüòóðû â íàøåé ñòðàíå.
Ïðèíîøó ãëóáîêóþ áëàãîäàðíîñòü ìîåé æåíå, Èðèíå Äîáàøèíîé, áåç ÷üåé ïîìîùè, âíèìàíèÿ è òåðïåíèÿ ïîÿâëåíèå ýòîé êíèãè áûëî áû íåâîçîæíî. Åé ïîñâÿùåíà ýòà êíèãà. È.Â. Äîáàøèíà ïðèíÿëà òàêæå ïðÿìîå ó÷àñòèå â äàííîé ðàáîòå, åé ïðèíàäëåæèò ãëàâà "Ôèíàíñîâûå âû÷èñëåíèÿ ïî öåííûì áóìàãàì". Èäåè, ñîâåòû, ïðàêòèêà - âñå ýòî ñûðüå èíòåëëåêòóàëüíîãî òðóäà - àâòîð ïîëó÷àë îò íåå â ïîëíîé ìåðå.
Ýòà êíèãà - îäèí èç "êèðïè÷èêîâ" íîâîé ñïåöèàëèçàöèè ïî öåííûì áóìàãàì, ââåäåííîé âïåðâûå â ñòðàíå â Ôèíàíñîâîé àêàäåìèè ïðè Ïðàâèòåëüñòâå ÐÔ ñ îñåíè 1994ã. Ñîçäàíèå ñèñòåìû âûñøåãî îáðàçîâàíèÿ ïî öåííûì áóìàãàì, íàêîïëåíèå ìàòåðèàëîâ ýòîé êíèãè, ðàñøèðåíèå ñòóäåí÷åñêèõ ó÷åáíûõ ïðîãðàìì â ýòîé îáëàñòè äî 400-500 ÷àñîâ - âñå ýòî ñòàëî âîçìîæíûì òîëüêî â òîé àòìîñôåðå ãåíåðàöèè èäåé è áûñòðîãî äâèæåíèÿ âïåðåä, êîòîðàÿ ïðèñóùà ñåé÷àñ Ôèíàíñîâîé àêàäåìèè. Èñêëþ÷èòåëüíî öåííîé áûëà ïîääåðæêà ðóêîâîäñòâà Àêàäåìèè - åå ðåêòîðà À.Ã. Ãðÿçíîâîé, ïðîðåêòîðîâ Â.Ñ. Áàðäà è Ì.À. Ýñêèíäàðîâà, çàâåäóþùåãî êàôåäðîé áàíêîâñêîãî äåëà Î.È. Ëàâðóøèíà, äèðåêòîðà Èíñòèòóòà êðåäèòà Â.È. Çàéöåâà.
Íà ðàçëè÷íûõ ýòàïàõ ïîäãîòîâêè êíèãè ñîäåéñòâèå îêàçûâàëîñü Ôîíäîì ïîääåðæêè äåìîêðàòè÷åñêèõ ïðåîáðàçîâàíèé â Ðîññèè, Êðåäîáàíêîì, Öåíòðîì áàíêîâñêèõ èññëåäîâàíèé, Ýêîíîìè÷åñêèì èíôîðìàöèîííûì àãåíòñòâîì "Ðåéòèíã" (ãàçåòà "Ýêîíîìèêà è æèçíü"), êîðïîðàöèåé ÀÑÒ.
Ðàä âûñêàçàòü áëàãîäàðíîñòü êîëëåãàì èç ðîññèéñêîãî ïàðëàìåíòà - Ï.À. Ìåäâåäåâó è Å.Â. Áóøìèíó (Ïîäêîìèòåò ïî áàíêîâñêîé äåÿòåëüíîñòè, Ýêñïåðòíûé Ñîâåò ïî ðàçâèòèþ çàêîíîäàòåëüñòâà â îáëàñòè öåííûõ áóìàã), Â.Á. Òêà÷ó.
Êíèãà áûëà áû íåâîçìîæíà áåç äåÿòåëüíîé ïîìîùè Èíñòèòóòà ýêîíîìè÷åñêîãî ðàçâèòèÿ Ìèðîâîãî áàíêà, ïðåæäå âñåãî åãî ñîòðóäíèêîâ - Ñèìîíà Êñàâüåðà, Øàêèëÿ Ôàðóêè è Ìýðè Áåò Âîðä.
Çíà÷èòåëüíûé âêëàä â ïîäãîòîâêó àíàëèòè÷åñêîé áàçû êíèãè âíåñåí ýêñïåðòàìè Ýêîíîìè÷åñêîãî èíôîðìàöèîííîãî àãåíñòâà "Ðåéòèíã" Ëþäìèëîé Àíäðèàíîâîé è Àíãåëèíîé Êó÷èíñêîé.
Ýòà êíèãà íå ìîãëà áû ïîÿâèòüñÿ íà ñâåò áåç ïîìîùè ìîèõ çàìå÷àòåëüíûõ ñîòðóäíèêîâ - Òàòüÿíû Þäèíîé, Íàòàëüè Áåëÿíêèíîé è Òàòüÿíû Çåëåíñêîé. Âûñîêèé óðîâåíü èõ ïðîôåññèîíàëüíîãî ìàñòåðñòâà, æåëàíèÿ ïîìî÷ü, ðàáîòîñïîñîáíîñòü ïîçâîëèëè ïîäãîòîâèòü èçäàíèå â èñêëþ÷èòåëüíî êîðîòêèå ñðîêè. Ôàíòàçèåé è áåçóêîðèçíåííûì âêóñîì - ñ òî÷êè çðåíèÿ àâòîðà - Òàòüÿíû Þäèíîé êíèãå ïðèäàí îêîí÷àòåëüíûé âèä (îðèãèíàë-ìàêåò). Î ðåçóëüòàòå ñóäèòü ÷èòàòåëÿì.
Ïðèíîøó áëàãîäàðíîñòü èçâåñòíûì ñïåöèàëèñòàì â îáëàñòè ôèíàíñîâ, ìîèì èçäàòåëÿì è äðóçüÿì Åôèìó è Åëåíå Ñòîÿíîâûì, êîòîðûå íà âñåì ïóòè - îò èäåè äî ïóáëèêàöèè êíèãè - ïîääåðæèâàëè ìåíÿ â ýòîì íà÷èíàíèè.
È, êîíå÷íî æå, ýòà êíèãà òîëüêî âûèãðàëà îò ïîìîùè, äîáðûõ ñîâåòîâ è ïîääåðæêè ñî ñòîðîíû ìîèõ êîëëåã - ïðåïîäàâàòåëåé êàôåäðû öåííûõ áóìàã è áèðæåâîãî äåëà Ôèíàíñîâîé àêàäåìèè À.Á. Ôåëüäìàíà, À.Þ. Ñèìàíîâñêîãî, Á.Á. Ðóáöîâà, Á.Ì. ×åñêèäîâà, Ë.Ð. Âàëååâîé, Ñ.Â. Ñîêîëîâà, Å.Â. Êàíüøèíîé.
 ñâÿçè ñ ñæàòîñòüþ ñðîêîâ àâòîð íå ñìîã ïîëíîñòüþ îõâàòèòü âñå ðàçäåëû ÷èòàåìîãî èì êóðñà. Íàäåþñü ñäåëàòü ýòî óæå âî âòîðîì èçäàíèè. Ñîäåðæàíèå ó÷åáíèêà ñîîòâåòñòâóåò ïðîãðàììå êóðñà "Ðûíîê öåííûõ áóìàã è áèðæåâîå äåëî", èçäàííîé â êíèãå "Ïðîãðàììû è ñïðàâî÷íûå ìàòåðèàëû ïî ñïåöèàëèçàöèè "Öåííûå áóìàãè è áèðæåâîå äåëî" (ïîä ãðèôîì "Ôèíàíñîâàÿ àêàäåìèÿ ïðè Ïðàâèòåëüñòâå ÐÔ, Ìîñêâà, èçäàòåëüñòâî "Ïåðñïåêòèâà", 1994ã.).
 ñâÿçè ñ òåì, ÷òî ìíîãèå ïîíÿòèÿ ðûíêà öåííûõ áóìàã â ðîññèéñêîé ïðàêòèêå íå óñòîÿëèñü, íå ñëîæèëñÿ åùå ïðîôåññèîíàëüíûé ÿçûê è îáðàç ìûøëåíèÿ, íåèçáåæíû ðàçíî÷òåíèÿ â ïîíèìàíèè ìíîãèõ òåðìèíîâ è ñàìîé òåõíèêè îïåðàöèé. Àâòîð áóäåò áëàãîäàðåí ÷èòàòåëÿì çà çàìå÷àíèÿ è óòî÷íåíèÿ, à òàêæå ìàòåðèàëû äëÿ îáñóæäåíèÿ, íàïðàâëåííûå â àäðåñ èçäàòåëüñòâà èëè êàôåäðû öåííûõ áóìàã è áèðæåâîå äåëî Ôèíàíñîâîé àêàäåìèè ïðè Ïðàâèòåëüñòâå ÐÔ.
Êîíòàêòíûé àäðåñ: 125468, Ìîñêâà, Ëåíèíãðàäñêèé ïðîñïåêò, ä.49, Ôèíàíñîâàÿ àêàäåìèÿ ïðè Ïðàâèòåëüñòâå ÐÔ, êàôåäðà öåííûõ áóìàã è áèðæåâîãî äåëà.
òåëåôîí: 283-02-34, 943-94-31
ôàêñ: 157-70-70
Êàê ïîëüçîâàòüñÿ ó÷åáíèêîì
Характеристики
Тип файла документ
Документы такого типа открываются такими программами, как Microsoft Office Word на компьютерах Windows, Apple Pages на компьютерах Mac, Open Office - бесплатная альтернатива на различных платформах, в том числе Linux. Наиболее простым и современным решением будут Google документы, так как открываются онлайн без скачивания прямо в браузере на любой платформе. Существуют российские качественные аналоги, например от Яндекса.
Будьте внимательны на мобильных устройствах, так как там используются упрощённый функционал даже в официальном приложении от Microsoft, поэтому для просмотра скачивайте PDF-версию. А если нужно редактировать файл, то используйте оригинальный файл.
Файлы такого типа обычно разбиты на страницы, а текст может быть форматированным (жирный, курсив, выбор шрифта, таблицы и т.п.), а также в него можно добавлять изображения. Формат идеально подходит для рефератов, докладов и РПЗ курсовых проектов, которые необходимо распечатать. Кстати перед печатью также сохраняйте файл в PDF, так как принтер может начудить со шрифтами.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
