T-BOOK10 (709150)

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла

Ãëàâà 10. ÑÓÐÐÎÃÀÒÛ ÏÅÐÂÈ×ÍÛÕ È ÏÐÎÈÇÂÎÄÍÛÕ ÖÅÍÍÛÕ ÁÓÌÀÃ

10.1. Ñóððîãàòû

Ïîíÿòèå ñóððîãàòîâ è èõ îáùàÿ õàðàêòåðèñòèêà. Ñóððîãàò öåííîé áóìàãè (àêöèè, îáëèãàöèè è ò.ï.) - ýòî ôèíàíñîâûé èíñòðóìåíò, èìåþùèé íàçíà÷åíèå è îáëàäàþùèé ÷åðòàìè öåííîé áóìàãè, íî íå ïðèçíàâàåìûé çàêîíîäàòåëüñòâîì è òðàäèöèåé â êà÷åñòâå òàêîâîé, íå ðåãóëèðóåìûé ãîñóäàðñòâîì èëè â èíîì îáùåïðèíÿòîì ïîðÿäêå.

Öåëè âûïóñêà ñóððîãàòîâ - à) ïðèâëå÷åíèå äåíåæíûõ ñðåäñòâ â îáõîä ãîñóäàðñòâåííîãî ëèöåíçèðîâàíèÿ ïîäîáíîé äåÿòåëüíîñòè, á) âûïóñê öåííûõ áóìàã - ñóððîãàòîâ íàëè÷íîñòè; â) îáõîä ýêîíîìè÷åñêèõ íîðìàòèâîâ, óñòàíàâëèâàåìûõ ãîñóäàðñòâîì è âûçûâàþùèõ äîïîëíèòåëüíûå èçäåðæêè ó ýìèòåíòîâ (íàëîãè, ñáîðû íà ëèöåíçèðîâàíèå, îò÷èñëåíèå â ôîíä îáÿçàòåëüíûõ ðåçåðâîâ â öåíòðàëüíîì áàíêå, îáÿçàòåëüíîå ðåçåðâèðîâàíèå ñðåäñòâ äëÿ ïîêðûòèÿ âîçìîæíûõ óáûòêîâ îò îáåñöåíåíèÿ öåííûõ áóìàã è ò.ï.); ã) ôèíàíñîâûå ìîøåíè÷åñòâà; ä) îáõîä ïðèíöèïà ðàñêðûòèÿ èíôîðìàöèè.

Âûïóñê ñóððîãàòîâ øèðîêî ïðàêòèêóåòñÿ â íåñòàáèëüíûõ ýêîíîìèêàõ, ñ âûñîêèì óðîâíåì èíôëÿöèè, ñëàáûì ãîñóäàðñòâåííûì íàäçîðîì çà ôèíàíñîâûì ðûíêîì. Ñóððîãàòû ÿâëÿþòñÿ îñîáî ðèñêîâàííûìè, íèçêîëèêâèäíûìè öåííûìè áóìàãàìè ñ àáñîëþòíî íåÿñíûìè ïåðñïåêòèâàìè äîõîäíîñòè, ïðè îáû÷íî ïîëíîì îòñóòñòâèè ðàñêðûòèÿ èíôîðìàöèè, ãîñóäàðñòâåííîãî êîíòðîëÿ, îáùåïðèíÿòûõ ïðàâèë îïåðàöèé è èãðû ñ íèìè.

Âìåñòå ñ òåì íåëüçÿ äàâàòü îäíîçíà÷íî îòðèöàòåëüíóþ îöåíêó ñóððîãàòàì öåííûõ áóìàã. Èõ ïîÿâëåíèå:

îòðàæàåò ðåàëüíûå ïîòðåáíîñòè çàðîæäàþùèõñÿ ôîíäîâûõ ðûíêîâ, íà íèõ êàê áû îòðàáàòûâàþòñÿ ïðàâèëà èãðû, íàêàïëèâàåòñÿ òåõíè÷åñêèé îïûò è ïðàêòèêà óïðàâëåíèÿ ðèñêàìè;

ñëóæèò òåì ïåðâè÷íûì ìàòåðèàëîì, èç êîòîðîãî ðàçâèâàþòñÿ îáùåïðèçíàííûå ôèíàíñîâûå èíñòðóìåíòû.

Ñóððîãàòû - ñâîåãî ðîäà îáëàñòü ôèíàíñîâîé ôàíòàçèè, áåç êîòîðîé íåâîçìîæíî äàëüíåéøåå ðàçâèòèå ðûíêà öåííûõ áóìàã. Ïðèìåð- äåïîçèòíûå è ñáåðåãàòåëüíûå ñåðòèôèêàòû, êîòîðûõ åùå 50 ëåò íàçàä ïðîñòî íå ñóùåñòâîâàëî.

Áåçóñëîâíî, ðîññèéñêàÿ ïðàêòèêà íà÷àëà 90-õ ãîäîâ äàåò îáøèðíûé ìàòåðèàë, ñâÿçàííûé ñ âûïóñêîì ñóððîãàòîâ öåííûõ áóìàã. Èíà÷å è áûòü íå ìîãëî â òîé êèïÿùåé ïîðîäå, êîòîðîé ÿâëÿëîñü õîçÿéñòâî ñòðàíû â ýòî âðåìÿ.

Êëàññèôèêàöèÿ ñóððîãàòîâ öåííûõ áóìàã, êàê îíà ñëîæèëàñü â ðîññèéñêîé ïðàêòèêå íà÷àëà 90-õ ã.ã.,ïðèâåäåíà â ñõåìå 18.

Ñõåìà 18

µ §

Ñóððîãàòû àêöèé.  ýòîì êà÷åñòâå âûñòóïàþò òàê íàçûâàåìûå "ñâèäåòåëüñòâà î äåïîíèðîâàíèè àêöèé", "êóï÷èå" èëè, êàê èõ ñòàëè íàçûâàòü â ðîññèéñêîé ïðàêòèêå, ïðåäúÿâèòåëüñêèå öåííûå áóìàãè (ïðèìåðû âûïóñêà äàë êîíöåðí "ÎËÁÈ-Äèïëîìàò", "ÀVVÀ" è äðóãèå àãðåññèâíûå ôèíàíñîâûå ñòðóêòóðû; âûïóñê ïðàêòèêóåòñÿ ñî âòîðîãî ïîëóãîäèÿ 1993 ã.).

Èäåÿ "ñâèäåòåëüñòâà î äåïîíèðîâàíèè" â òîì, ÷òîáû îáîéòè òðåáîâàíèÿ çàêîíîäàòåëüñòâà î òîëüêî èìåííîì õàðàêòåðå àêöèé è ñåðòèôèêàòîâ àêöèé (âîñïðèíÿòîì èç ôîíäîâîé ïðàêòèêè ÑØÀ). Èìåííûå àêöèè òðåáóþò, ñîîòâåòñòâåííî, ðàçâèòèÿ îãðîìíîé ðåãèñòðàòîðñêîé è äåïîçèòàðíîé ñåòè, áåç êîòîðîé òåõíè÷åñêè íåâîçìîæíî ôóíêöèîíèðîâàíèå ðûíêà, îáåñïå÷åíèå åãî ëèêâèäíîñòè (èìåííûå àêöèè òðåáóþò âåäåíèÿ ðååñòðîâ àêöèîíåðîâ, ïîèìåííîé ðåãèñòðàöèè ïåðåõîäà ïðàâ ñîáñòâåííîñòè è ò.ä.). Àêöèè íà ïðåäúÿâèòåëÿ, íàîáîðîò, íå òðåáóþò ðåãèñòðàöèè, ïåðåõîä ïðàâ ñîáñòâåííîñòè íà íèõ (íà îñíîâå êóïëè-ïðîäàæè, äàðåíèÿ, ïåðåäà÷è â íàñëåäñòâî è ò.ä.) îñóùåñòâëÿåòñÿ ïóòåì ïðîñòîãî âðó÷åíèÿ, áåç óâåäîìëåíèÿ ýìèòåíòà. Òàêàÿ ïðàêòèêà øèðîêî ðàñïðîñòðàíåíà â Ãåðìàíèè (áîëåå ïîäðîáíûé àíàëèç ñì. â ãëàâå 5 "Àêöèè")."Ñâèäåòåëüñòâî î äåïîíèðîâàíèè àêöèé" - ñóððîãàò àêöèè, êîòîðûé ôàêòè÷åñêè èçìåíÿåò åå èìåííîé õàðàêòåð íà ïðåäúÿâèòåëüñêèé.

Îñíîâíûå ýëåìåíòû ñâèäåòåëüñòâà î äåïîíèðîâàíèè: à) àäåêâàòíî àêöèè ïî ïðàâàì (âêëþ÷àÿ íîìèíàë, ïðàâî ãîëîñà è ò.ä.), á) ýòî - öåííàÿ áóìàãà íà ïðåäúÿâèòåëÿ, â) ýìèòåíò îáåñïå÷èâàåò ïðàâî îáìåíà â ëþáîé ìîìåíò âðåìåíè ñâèäåòåëüñòâà íà èìåííóþ àêöèþ, ã) ìîæåò ñâîáîäíî îáðàùàòüñÿ ïóòåì ïðîñòîãî âðó÷åíèÿ íîâîìó âëàäåëüöó, ä) âûïëàòà äèâèäåíäîâ - íà îñíîâå ïðåäúÿâëÿåìûõ âëàäåëüöåì îáðåçíûõ êóïîíîâ, å) ñâèäåòåëüñòâî î äåïîíèðîâàíèè - íå äåïîçèòàðíîå ñâèäåòåëüñòâî òèïà ADR, EDR (ñì. ãëàâó 5 "Àêöèè"), ýòî - ïðåäúÿâèòåëüñêèé ñóððîãàò èìåííîé àêöèè â îáõîä ðîññèéñêîé íîðìàòèâíîé ïðàêòèêè, æ) âëàäåëüöû ñâèäåòåëüñòâ î äåïîíèðîâàíèè ìîãóò ïîëó÷àòü äîïîëíèòåëüíûå ïðàâà â ñðàâíåíèè ñ äåðæàòåëÿìè àêöèé (íàïðèìåð, ïðàâî ó÷àñòèÿ â ñïåöèàëüíûõ ëîòåðåÿõ, ïðàâî ïîêóïêè òîâàðîâ â ìàãàçèíàõ ýìèòåíòà ñî ñêèäêîé è ò.ä.).

 ãë. 5 "Àêöèè" óæå îòìå÷àëîñü, ÷òî âûïóñê àêöèé íà ïðåäúÿâèòåëÿ â óñëîâèÿõ èíôëèöèè è îãðàíè÷åíèé íà îïåðàöèè ñ íàëè÷íîñòüþ ìîæåò èìåòü èíôëÿöèîííîå çíà÷åíèå, ïîñòàâëÿòü ðûíêó ñóððîãàòû äåíåã. Ðåêëàìà "ÎËÁÈ" ïîäòâåðæäàåò ýòî: "ñâèäåòåëüñòâî "ÎËÁÈ" çàìåíèò Âàì äåíüãè", "íîâûå ñâèäåòåëüñòâà îáëåã÷àò æèçíü àêöèîíåðîâ, âåäü èõ ìîæíî èñïîëüçîâàòü è êàê ñðåäñòâî ïëàòåæà" (Èçâåñòèÿ, 15 àïðåëÿ 1994 ã.).

Äðóãîé ïðèìåð ñóððîãàòà àêöèé - áèëåòû, äàþùèå ïðàâî íà âëàäåíèå äîëåé àêöèé (ïåðâûå âûïóñêè áèëåòîâ "ÌÌÌ").

Âñòàâêà 32

Ê òåçèñó î äåíåæíîì çíà÷åíèè öåííûõ áóìàã íà ïðåäúÿâèòåëÿ â ýòîé êíèãå ïðèõîäèòñÿ îáðàùàòüñÿ íåîäíîêðàòíî.  ïîäòâåðæäåíèå ïðèâåäåì åùå îäíó âûäåðæêó èç äîêóìåíòà 1918 ã. - ãîäà ðàçãóëà èíôëÿöèè â Ðîññèè. Äåêðåòîì Ñîâåòñêîãî ïðàâèòåëüñòâà îò 30.01.18 ã. "Î âûïóñêå â îáðàùåíèå îáëèãàöèé "Çàéìà ñâîáîäû" â êà÷åñòâå äåíåæíûõ çíàêîâ" áûëî çàÿâëåíî ñëåäóþùåå: "Îáëèãàöèè "Çàéìà ñâîäû" äîñòîèíñòâîì íå ñâûøå 100 ðóáëåé âûïóñêàþòñÿ ïî íîìèíàëüíîé ñòîèìîñòè Ãîñóäàðñòâåííûì áàíêîì è èìåþò õîæäåíèå â ïðåäåëàõ Ðîññèéñêîé Ôåäåðàòèâíîé Ðåñïóáëèêè íàðàâíå ñ êðåäèòíûìè áèëåòàìè Êóïîííûå ëèñòû ïðè âûïóñêå îáëèãàöèé â îáðàùåíèå îòðåçûâàþòñÿ "

"Äåêðåòû Ñîâåòñêîé âëàñòè", ò.1, ñòð. 449-450.

Ñóððîãàòû, âûïóñêàåìûå áàíêàìè.  èõ ÷èñëî ìîãóò âõîäèòü à) ôèíàíñîâûå èíñòðóìåíòû ïî ïðèâëå÷åíèþ äåíåæíûõ ñðåäñòâ (íàïðèìåð, îáðàùàþùèåñÿ äåïîçèòíûå äîãîâîðà, äåïîçèòíûå ñâèäåòåëüñòâà, ÷åêîâûå êàðòû è ò.ä.), á) äîêóìåíòû, äàþùèå ïðàâî íà âçûñêàíèå êðåäèòà (îáðàùàþùèåñÿ ñòàíäàðòíûå êðåäèòíûå êîíòðàêòû, ïðîñðî÷åííûå êðåäèòíûå äîãîâîðà ñ ïðàâîì ïåðåäà÷è òðåòüåìó ëèöó è ò.ä.), â) îáðàùàþùèåñÿ ïðàâà íà ïîëó÷åíèå êðåäèòà èëè èíîé óñëóãè áàíêà (íàïðèìåð, êðåäèòíûå îïöèîíû, êðåäèòíûå ãàðàíòèè è ò.ä.).

Ñóððîãàòû, âûïóñêàåìûå íåáàíêîâñêèìè ôèíàíñîâûìè èíñòèòóòàìè (ñòðàõîâûìè êîìïàíèÿìè, ïåíñèîííûìè ôîíäàìè è ò.ï.). Ïðèìåð òàêîãî ñóððîãàòà - îáðàùàþùåãîñÿ ñòðàõîâîãî ïîëèñà (ñòàíäàðòíîãî ñòðàõîâîãî êîíòðàêòà), âûïóùåííîãî Ðîæäåñòâåíñêîé ñòðàõîâîé êîìïàíèåé â íà÷àëå 1992 ã., ïðèâåäåí âî âñòàâêå. Ïðèìåð íåìíîãî ñìåøíîé, îäíàêî, èñòîðèÿ óìàë÷èâàåò, êàêîâû ïîñëåäñòâèÿ èíâåñòèöèé, ñäåëàííûõ â ýòîò ñóððîãàò ÷àñòíûìè ëèöàìè.

Âñòàâêà 33

Ñóððîãàò öåííîé áóìàãè - ñòðàõîâîé êîíòðàêò.

Íà îñíîâàíèè ÄÎÃÎÂÎÐÀ ÑÒÐÀÕÎÂÀÍÈß Ðîæäåñòâåíñêàÿ ñòðàõîâàÿ êîìïàíèÿ âûäàåò Ñòðàõîâàòåëþ ÍÀÊÎÏÈÒÅËÜÍÛÉ ÑÒÐÀÕÎÂÎÉ ÑÅÐÒÈÔÈÊÀÒ, ïðåäñòàâëÿþùèé ñîáîé ïîëèñ, èçãîòîâëåííûé ïî òåõíîëîãèè âûïóñêà öåííûõ áóìàã è äåíåæíûõ çíàêîâ ñ øåñòüþ óðîâíÿìè çàùèòû îò ïîääåëêè. Íàêîïèòåëüíûé ñòðàõîâîé ñåðòèôèêàò âûïóñêàåòñÿ íîìèíàëüíîé ñòîèìîñòüþ 5, 20 è 50 òûñÿ÷ ðóáëåé.

ÄÎÃÎÂÎÐ ÑÒÐÀÕÎÂÀÍÈß çàêëþ÷àåòñÿ, ïî æåëàíèþ Ñòðàõîâàòåëÿ, íà îäèí ãîä, íà òðè ãîäà è ïÿòü ëåò. Ïî îêîí÷àíèè ñðîêà ñòðàõîâàíèÿ Ðîæäåñòâåíñêàÿ ñòðàõîâàÿ êîìïàíèÿ âûïëà÷èâàåò Ñòðàõîâàòåëþ íîìèíàëüíóþ ñòîèìîñòü Íàêîïèòåëüíîãî Ñòðàõîâîãî Ñåðòèôèêàòà è íà÷èñëåííûå ïðîöåíòû çà âåñü ïåðèîä ñòðàõîâàíèÿ.

Åñëè Âàì ñðî÷íî ïîíàäîáèëèñü äåíüãè -Âëàäåëåö Íàêîïèòåëüíîãî Ñòðàõîâîãî Ñåðòèôèêàòà èìååò ïðàâî â ëþáîå âðåìÿ ïðåäúÿâèòü åãî ê îïëàòå Ðîæäåñòâåíñêîé ñòðàõîâîé êîìïàíèè äî èñòå÷åíèÿ ñðîêà ñòðàõîâàíèÿ, ïðè ýòîì ÐÑÊ íåìåäëåííî âûïëà÷èâàåò íîìèíàëüíóþ ñòîèìîñòü Íàêîïèòåëüíîãî Ñòðàõîâîãî Ñåðòèôèêàòà ïóòåì ïåðå÷èñëåíèÿ ñðåäñòâ íà ñ÷åò, óêàçàííûé ïðåäúÿâèòåëåì Ñåðòèôèêàòà.

ÑÒÐÀÕÎÂÎÉ ÏÐÅÌÈÅÉ ÐÑÊ ÿâëÿåòñÿ êóðñîâàÿ íàäáàâêà ê íîìèíàëüíîé ñòîèìîñòè Íàêîïèòåëüíîãî Ñòðàõîâîãî Ñåðòèôèêàòà, ñêëàäûâàþùåéñÿ â ñîîòâåòñòâèè ñ ðûíî÷íîé êîíúþíêòóðîé.

ÄÎ 1 ÌÀß 1992 ÃÎÄÀ ÍÀÊÎÏÈÒÅËÜÍÛÅ ÑÒÐÀÕÎÂÛÅ ÑÅÐÒÈÔÈÊÀÒÛ

ÏÐÎÄÀÞÒÑß ÏÎ ÍÎÌÈÍÀËÜÍÎÉ ÑÒÎÈÌÎÑÒÈ!

Íàêîïèòåëüíûé Ñòðàõîâîé Ñåðòèôèêàò îòâå÷àåò âñåì òðåáîâàíèÿì öåííûõ áóìàã è èìååò ñëåäóþùèå âèäû çàùèòû îò ïîääåëêè:

· çàùèòíûå ðàñòðû, ñìîäåëèðîâàííûå ýëåêòðîííûì ñïîñîáîì

· êîíãðèô (ñóõàÿ ïå÷àòü)

· êëåéìà ñ ëèöåâîé è îáîðîòíîé ñòîðîíû, âûïîëíåííûå êðàñèòåëåì, âèäèìûì òîëüêî â óëüòðàôèîëåòîâûõ ëó÷àõ.

ÐÎÆÄÅÑÒÂÅÍÑÊÀß ÑÒÐÀÕÎÂÀß ÊÎÌÏÀÍÈß

-ÂÀØ ÀÍÃÅË - ÕÐÀÍÈÒÅËÜ

Áèçíåñ è áàíêè - 1992 - ¹14

Äðóãîãî ðîäà ñóððîãàò ìîæåò âûïóñêàòüñÿ ïåíñèîííûìè ôîíäàìè - ïåíñèîííûé ñáåðåãàòåëüíûé ïîëèñ (ñì. âñòàâêó 34).

Âñòàâêà 34

Ñóððîãàò öåííîé áóìàãè - ïåíñèîííûé ñáåðåãàòåëüíûé ïîëèñ

Ïåíñèîííûé ñáåðåãàòåëüíûé ïîëèñ ôîíäà "Îçåðà" - ýòî èìåííàÿ öåííàÿ áóìàãà íîìèíàëîì 10, 25, 50 è 100 òûñ. ðóá. Ïîëèñ äàåò åãî âëàäåëüöó ïðàâî íà äîïîëíèòåëüíîå ïåíñèîííîå îáåñïå÷åíèå.Ñóììà äîïîëíèòåëüíîé ïåíñèè (íîìèíàë ïîëèñà ïëþñ ïðîöåíòû) áóäåò âûïëà÷èâàòüñÿ åãî äåðæàòåëþ åäèíîâðåìåííî ïî äîñòèæåíèè èì ïåíñèîííîãî âîçðàñòà. Ïðåäóñìîòðåíà âîçìîæíîñòü äîñðî÷íîãî âûêóïà ïîëèñà ôîíäîì, íî â ýòîì ñëó÷àå âëàäåëåö ïîòåðÿåò 10% âñåé ïðè÷èòàþùåéñÿ åìó ñóììû (íîìèíàë ïëþñ ïðîöåíòû íà ìîìåíò âûêóïà). Ïîëèñ ìîæåò áûòü òàêæå ïðèîáðåòåí ïðåäïðèÿòèåì äëÿ ñâîåãî ñîòðóäíèêà.  ñëó÷àå ñìåðòè âëàäåëüöà ïîëèñà ïðè÷èòàþùàÿñÿ åìó ñóììà âûïëà÷èâàåòñÿ íàñëåäíèêàì. Ïðè ïîòåðå ïîëèñ âîññòàíàâëèâàåòñÿ. Ïîëèñû ìîæíî ïðèîáðåñòè â ïî÷òîâûõ îòäåëåíèÿõ ïîäìîñêîâíûõ ãîðîäîâ Ïóøêèíî, Êàëèíèíãðàä, Ñîëíå÷íîãîðñê, Ñåðãèåâ Ïîñàä, Ìûòèùè, Ùåëêîâî.

Äîõîä ïî ïåíñèîííîìó ñáåðåãàòåëüíîìó ïîëèñó áóäåò íà÷èñëÿòüñÿ åæåãîäíî, íå ïîçäíåå 1 ôåâðàëÿ. Ïðîöåíòû, âûïëà÷èâàåìûå ïî íåìó, áóäóò ñîîòâåòñòâîâàòü ïðîöåíòàì, íà÷èñëÿåìûì ïî ïåíñèîííûì ñ÷åòàì ôîíäà (â 1993 ãîäó â ÍÏÔ "Îçåðà" íà èíäèâèäóàëüíûå ïåíñèîííûå ñ÷åòà íà÷èñëåí èíâåñòèöèîííûé äîõîä èç ðàñ÷åòà 540% ãîäîâûõ).  ëþáîì ñëó÷àå âëàäåëåö ïîëèñà ïîëó÷èò ïðîöåíò íå íèæå ñòàâêè ïî ãîäîâûì äåïîçèòàì Ñáåðáàíêà Ðîññèè.

Íàçâàíèå "ïåíñèîííûé ñáåðåãàòåëüíûé ïîëèñ" íå äîëæíî ââîäèòü ÷èòàòåëÿ â çàáëóæäåíèå. Ôàêòè÷åñêè ìû èìååì äåëî ñ äåïîçèòíûì ñåðòèôèêàòîì äî âîñòðåáîâàíèÿ (ïîêóïàòåëü ïîëèñà äåëàåò åäèíîâðåìåííûé âçíîñ è ïî èñòå÷åíèè íåêîòîðîãî âðåìåíè ïîëó÷àåò åãî íàçàä ñ ïðèðàùåíèåì). Îñîáåííîñòüþ ïîëèñà ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî ýòî ïåðâàÿ ïîäîáíàÿ áóìàãà, âûïóùåííàÿ íåãîñóäàðñòâåííûì ïåíñèîííûì ôîíäîì.

"Êîììåðñàíòú", 16.02.94

Ñóððîãàòû, âûïóñêàåìûå ôèðìàìè, ñïåöèàëèçèðóþùèìèñÿ íà îïåðàöèÿõ ñ íåäâèæèìîñòüþ, äëÿ ôèíàíñèðîâàíèÿ æèëèùíîãî ñòðîèòåëüñòâà.Íå ïðèáåãàÿ ê âûïóñêó îáëèãàöèîííûõ çàéìîâ, òàêèå ôèðìû â 1992-1994ã.ã. ýìèòèðîâàëè "æèëèùíûå êîíòðàêòû", "æèëèùíûå ñåðòèôèêàòû" è "æèëèùíûå âåêñåëÿ" äî òåõ ïîð, ïîêà Óêàçîì Ïðåçèäåíòà ÐÔ â ñåðåäèíå 1994 ãîäà æèëèùíûì ñåðòèôèêàòàì íå áûë ïðèäàí ñòàòóñ îáëèãàöèé ñî âñåìè âûòåêàþùèìè èç ýòîãî ïîñëåäñòâèÿìè äëÿ ýìèòåíòà (ðàñêðûòèå èíôîðìàöèè, ãîñóäàðñòâåííàÿ ðåãèñòðàöèÿ è íàäçîð è ò.ï.). Ñõåìà âûïóñêà îáû÷íî ñëåäóþùàÿ. "Æèëèùíûé" ñóððîãàò - ýòî äîëãîâîå îáÿçàòåëüñòâî ñòðîèòåëüíîé êîìïàíèè, ïîãàøàåìîå ïðåäîñòàâëåíèåì èíâåñòîðó æèëîé ïëîùàäè.Íàïðèìåð, æèëèùíûé êîíòðàêò íîìèíàëîì èç ðàñ÷åòà 600 äîëëàðîâ ÑØÀ çà 1 ì² æèëüÿ áóäåò ïîãàøàòüñÿ ïðåäîñòàâëåíèåì ñîîòâåòñòâóþùåãî ìåòðàæà æèëîé ïëîùàäè. Ñîîòâåòñòâåííî, èíâåñòîð ìîæåò ïîñòåïåííî íàêîïèòü òàêîå êîëè÷åñòâî ñåðòèôèêàòîâ, ÷òîáû ïîãàñèòü èõ ïîëó÷åíèåì êâàðòèðû (îáû÷íî óñëîâèÿìè ýìèññèè ïðåäóñìàòðèâàåòñÿ, íàïðèìåð,÷òî âëàäåíèå 20 ñåðòèôèêàòàìè ñ íîìèíàëîì, ðàâíûì ñòîèìîñòè 1 ì² æèëüÿ, äàåò ïðàâî íà ïîëó÷åíèå îäíîêîìíàòíîé êâàðòèðû, 40 ñåðòèôèêàòàìè - 2-êîìíàòíîé êâàðòèðû è ò.ä.).

Ýìèññèÿ ïîäîáíûõ ñóððîãàòîâ ìîæåò îñóùåñòâëÿòüñÿ ñ äèñêîíòîì èëè, íàîáîðîò, ñ êóðñîâîé íàäáàâêîé, ïî íèì âûïëà÷èâàþòñÿ ïðîöåíòû; ñåðòèôèêàòû ìîãóò ïîãàøàòüñÿ â äåíåæíîé ôîðìå,ñâîáîäíî îáðàùàòüñÿ, áóäó÷è ñóððîãàòàìè öåííûõ áóìàã íà ïðåäúÿâèòåëÿ; â ðÿäå ñëó÷àåâ ýìèòåíòû ïðåäïðèíèìàþò ïîïûòêì îðãàíèçàöèè âòîðè÷íîãî ðûíêà æèëèùíûõ ñóððîãàòîâ.

Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî èíîãäà â 1992-94ã.ã. ïîäîáíàÿ äåÿòåëüíîñòü íîñèëà êðèìèíàëüíûé õàðàêòåð, æèëèùíûå ñåðòèôèêàòû - õîðîøèé ïðèìåð òîãî, êàê ñóððîãàò, ïëîä ôàíòàçèè ýìèòåíòîâ ìîæåò ñòàòü çàêîííîé, ðåãóëèðóåìîé ãîñóäàðñòâîì öåííîé áóìàãîé. Êàê óæå óêàçûâàëîñü çäåñü, ýòî ïðîèçîøëî ñ æèëèùíûìè ñåðòèôèêàòàìè, íà êîòîðûõ ñ ñåðåäèíû 1994 ã. áûëî ðàñïðîñòðàíåíî îáëèãàöèîííîå çàêîíîäàòåëüñòâî.

Ñóððîãàòû òîâàðíûõ ôüþ÷åðñîâ è îïöèîíîâ. Îñîáåííî àêòèâíî âûïóñêàëèñü â 1992-93ã.ã. Ïðèìåðû òàêèõ ñóððîãàòîâ - ñòàíäàðòíûå ñðî÷íûå êîíòðàêòû íà ïîñòàâêó íåôòè, ëåñà, áåíçèíà è ò.ï. (êîíòðàêòû ãðóïïû "Ãåðìåñà", Áàøêèðñêîé áèðæè "Íåôòü è ïðîäóêòû åå ïåðåðàáîòêè" è äð.).  1994ã. - "Ëèàëû Ðîñàëêî", êîììåð÷åñêèå ñåðòèôèêàòû íà ïîñòàâêó ñàõàðà. Ñðîê êîíòðàêòîâ - îò 6 ìåñÿöåâ äî îäíîãî ãîäà. Íîìèíàë - â ðóáëåâîì èëè äîëëàðîâîì ýêâèâàëåíòå ñòàíäàðòíîé ïàðòèè òîâàðà (1 ò íåôòè, 50 êóáîìåòðîâ ëåñà è ò.ä.). Êîíòðàêò îïëà÷èâàåòñÿ èíâåñòîðîì â ðàçìåðå íîìèíàëà (ñ äèñêîíòîì èëè êóðñîâîé íàäáàâêîé), ò.å. îïëà÷èâàåòñÿ âñÿ ïàðòèÿ òîâàðà ïî öåíàì íà ìîìåíò ïðèîáðåòåíèÿ êîíòðàêòà (÷òî, åñòåñòâåííî, îòëè÷àåòñÿ îò öåíîîáðàçîâàíèÿ íà ïðîèçâîäíûå öåííûå áóìàãè).

Характеристики

Тип файла документ

Документы такого типа открываются такими программами, как Microsoft Office Word на компьютерах Windows, Apple Pages на компьютерах Mac, Open Office - бесплатная альтернатива на различных платформах, в том числе Linux. Наиболее простым и современным решением будут Google документы, так как открываются онлайн без скачивания прямо в браузере на любой платформе. Существуют российские качественные аналоги, например от Яндекса.

Будьте внимательны на мобильных устройствах, так как там используются упрощённый функционал даже в официальном приложении от Microsoft, поэтому для просмотра скачивайте PDF-версию. А если нужно редактировать файл, то используйте оригинальный файл.

Файлы такого типа обычно разбиты на страницы, а текст может быть форматированным (жирный, курсив, выбор шрифта, таблицы и т.п.), а также в него можно добавлять изображения. Формат идеально подходит для рефератов, докладов и РПЗ курсовых проектов, которые необходимо распечатать. Кстати перед печатью также сохраняйте файл в PDF, так как принтер может начудить со шрифтами.

Список файлов реферата