T-BOOK10 (709150), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

Êîíòðàêò - ïî ñóòè, äîëãîâîå îáÿçàòåëüñòâî íà ïðåäúÿâèòåëÿ, ñâîáîäíî îáðàùàþùååñÿ, èíäåêñèðóåìîå ïî ðîñòó öåí òîâàðà, êîòîðîìó îíî ýêâèâàëåíòíî.Ðàñ÷åò â âûïóñêå òàêèõ ñóððîãàòîâ áûë ñäåëàí íà òî, ÷òî â óñëîâèÿõ âûñîêîé èíôëÿöèè ïîêóïàòåëü áóäåò çàèíòåðåñîâàí: à) â ñîõðàíåíèè ñâîåãî êàïèòàëà íà îñíîâå èíâåñòèðîâàíèÿ ñðåäñòâ â èíäåêñèðóåìóþ (ïî öåíå òîâàðà) öåííóþ áóìàãó, á) â ïðèîáðåòåíèè äåôèöèòíîãî ñûðüÿ è öåíîâîé èãðå, ñâÿçàííîé ñ ïîñòàâêîé ðåàëüíîãî òîâàðà, â) â ñóððîãàòå íàëè÷íîñòè, èñïîëüçóåìîì äëÿ ðàñ÷åòîâ. Ïîãàøåíèå êîíòðàêòîâ îñóùåñòâëÿëîñü ïî òåêóùèì ðûíî÷íûì öåíàì òîâàðà, ýêâèâàëåíòîì êîòîðîãî îí ÿâëÿëñÿ; àáñîëþòíîå áîëüøèíñòâî âëàäåëüöåâ êîíòðàêòîâ ïðåäïî÷èòàëî ïîãàøåíèå äåíüãàìè.

Âûïóñê êîíòðàêòîâ íå ðåãèñòðèðîâàëñÿ è íå ðåãóëèðîâàëñÿ ãîñóäàðñòâîì. Ñäåëêè ïî íèì çàêëþ÷àëèñü íå òîëüêî íà òîâàðíîé áèðæå (÷òî ìîãëî áû äàòü îñíîâàíèå êâàëèôèöèðîâàòü êîíòðàêòû êàê òîâàðíûå ôüþ÷åðñû èëè îïöèîíû), íî è âî âíåáèðæåâîì îáîðîòå: â ãîðîäàõ Ðîññèè áûëà îðãàíèçîâàíà øèðîêàÿ ñåòü àãåíòñòâ, êîòîðàÿ ðàçìåùàëà êîíòðàêòû êàê ñðåäè þðèäè÷åñêèõ, òàê è ôèçè÷åñêèõ ëèö. Ðàñïðîñòðàíÿëèñü êîíòðàêòû è ïî ïî÷òå.  íàðóøåíèå âñåõ çàêîíîäàòåëüíûõ òðåáîâàíèé (çàïðåùåíèå âûïóñêà äåíåæíûõ ñóððîãàòîâ) êîíòðàêòû "Ãåðìåñ" îáúÿâëÿëèñü "íîâûìè äåíüãàìè Ðîññèè", ýêâèâàëåíòàìè íàëè÷íûõ è áåçíàëè÷íûõ äåíåã, âåêñåëÿ è ò.ï. (ñì., íàïðèìåð, "Èçâåñòèÿ", 16 èþëÿ 1992 ã.).

Êàê ñëåäóåò èç èçëîæåííîãî , îáðàùàþùèåñÿ ñðî÷íûå êîíòðàêòû áûëè ïðåèìóùåñòâåííî ôèíàíñîâûì èíñòðóìåíòîì, â êîòîðîì ïðè÷óäëèâî ñî÷åòàëèñü ÷åðòû ñóððîãàòà òîâàðíûõ ïðîèçâîäíûõ áóìàã è ñóððîãàòà îáëèãàöèîííûõ äîëãîâûõ îáÿçàòåëüñòâ.

Ñóððîãàòû öåííûõ áóìàã, îñíîâàííûå íà ïðèòâîðíûõ ñäåëêàõ.  êà÷åñòâå òàêîâûõ èñïîëüçóåòñÿ ýìèññèÿ ñòàíäàðòíûõ êîíòðàêòîâ, îñíîâàííûõ íà äîãîâîðå çàéìà ("ÐÄÑ", èíâåñòîð "îäàëæèâàåò" ñââîè äåíåæíûå ñðåäñòâà ýìèòåíòó êîíòðàêòà), äàðåíèÿ (áèëåòû "ÌÌÌ") è ò.ä. Ìàññîâûé âûïóñê ñòàíäàðòíûõ ñåðèéíûõ êîíòðàêòîâ ïðåñëåäóåò òå æå öåëè, ÷òî è âûïóñê öåííûõ áóìàã - ìàñøòàáíîå ïðèâëå÷åíèå ñðåäñòâ îò çíà÷èòåëüíîãî ÷èñëà èíâåñòîðîâ, èñïîëüçóÿ ñåðèéíûé, ñòàíäàðòíûé ïî ñîäåðæàíèþ ôèíàíñîâûé èíñòðóìåíò. Ïðè ýòîì îáû÷íî ýìèòåíòû äîêàçûâàþò, ÷òî äàííûé èíñòðóìåíò - â îáõîä ãîñóäàðñòâåííîãî ðåãóëèðîâàíèÿ è ëèöåíçèðîâàíèÿ - íå ÿâëÿåòñÿ öåííîé áóìàãîé, áàíêîâñêèì äåïîçèòîì è ò.ä. È, íàîáîðîò, ÷òî îí îòðàæàåò ïðàâî ëþáûõ ïðàâîñïîñîáíûõ þðèäè÷åñêèõ è ôèçè÷åñêèõ ëèö çàêëþ÷àòü äîãîâîðà çàéìà, ïåðåäà÷è äåíåæíûõ ñðåäñòâ â äîâåðåííîå óïðàâëåíèå, äàðåíèÿ è ò.ï.

Ïðîáëåìà çàïðåùåíèÿ ñóððîãàòíûõ öåííûõ áóìàã.  ñâÿçè ñ ôèíàíñîâûìè ñêàíäàëàìè ëåòà 1994ã., ìàññîâûì âûïóñêîì ñóððîãàòîâ â 1994ã. îñòðî âñòàë âîïðîñ îá èõ çàïðåùåíèè.  ýòîé ñâÿçè ïðè ðàçðàáîòêå çàêîíîäàòåëüñòâà ïî öåííûì áóìàãàì (1994ã.) ïðåäëîæåíî ïîíÿòèå "ýìèññèîííàÿ öåííàÿ áóìàãà", êîòîðîå îõâàòûâàåò ëþáûå ôèíàíñîâûå èíñòðóìåíòû, íåçàâèñèìî îò èõ íàçíà÷åíèÿ, âûïóñêàåìûå ñåðèéíî è â ìàññîâîì ïîðÿäêå ñ öåëüþ ïðèâëå÷åíèÿ ýìèòåíòîì äåíåæíûõ ðåñóðñîâ (íå â îïëàòó òåêóùèõ ðàáîò è óñëóã, à êàê ñóððîãàòû àêöèé, îáëèãàöèé è äðóãèõ öåííûõ áóìàã). Êâàëèôèêàöèÿ ôèíàíñîâîãî èíñòðóìåíòà â êà÷åñòâå "ýìèññèîííîé öåííîé áóìàãè" äîëæíà àâòîìàòè÷åñêè ïîäâåðãàòü åãî ïðîöåäóðàì ãîñóäàðñòâåííîãî ðåãóëèðîâàíèÿ, ðåãèñòðàöèè âûïóñêà, ðàñêðûòèÿ èíôîðìàöèè è ò.ï.

Êëþ÷åâûå òåðìèíû

270

Характеристики

Список файлов реферата