Диссертация (792543), страница 21
Текст из файла (страница 21)
Онпозволяет определить объемы инвестиций, необходимые для замещения ключевыхресурсов транспортной компании, обеспечивающие её гармоничное развитие ведином транспортном комплексе.Проведенный выше анализ сбалансированности использования ресурсов вОАО «РЖД» явно указывает на недостаток инвестиций, направленных именно назамещение трудовых ресурсов основными средствами. Таким образом, можносказать, что п. 2.1 и 2.2 блока 2 комплексной методики прошли апробацию.Переходя к п. 2.3, можно заметить, что на конец 2016 года предельная нормазамещения труда капиталом в ОАО «РЖД» составила в среднем 7,05.
Такимобразом, для замены одного человека без потери выручки необходимый объемосновных средств в стоимостном выражении составит в среднем 7,05 млн. руб. Присредних затратах компании на оплату труда персонала, составляющих около 740тыс. руб. в год, такая замена окупается в течение 9,5 лет, что немного с точки зрениясреднего срока службы основных средств ОАО «РЖД». Обратный показатель121нормы замещения капитала трудом составляет в среднем 0,14, т.е.
для заменыосновных фондов объемом 100 млн. руб., необходимо в среднем 14 человек. Всоответствии со стратегией развития, усилия ОАО «РЖД» направлены, в томчисле, и на интенсификацию труда, научно-техническое перевооружение. А сучетом того, что наблюдается несбалансированность использования ресурсоввызванная недостатком основных средств, наибольший интерес представляетименно показатель предельной нормы замещения трудовых ресурсов основнымисредствами.Определенный интерес представляет также сравнение норм замещенияресурсов в разные годы.
(таблица 4.1). Предельная норма замещения трудакапиталом за рассматриваемый период, в частности, увеличилась более, чем в 2,3раза, что стало следствием увеличения фондовооруженности труда. Дальнейшеезамещение трудовых ресурсов основными средствами будет сопряжено со всебольшими финансовыми затратами.Таблица 4.1 – Предельные нормы замещения ресурсов в компании ОАО"РЖД" за 2004-2016 гг.Предельная норма замещения трудакапиталом → , млн. руб./чел.Год20042005200620072008200920102011201220132014201520163,043,614,114,374,635,015,485,375,385,786,386,417,05Предельная норма замещениякапитала трудом → , чел./млн. руб.0,330,280,240,230,220,200,180,190,190,170,160,160,14Согласно описанной выше модели вклад трудовых ресурсов и основныхсредств в формирование выручки практически одинаков, а стоимость замещениятрудовых ресурсов основными средствами довольно велика.
Она менялась в122зависимости от объемов ресурсов в диапазоне от 3 до 7 млн. руб. за одногочеловека. Если принять среднюю стоимость замещения равной 5 млн. руб., замена678 тыс. человек для поддержания выручки на уровне 2004 года должна быласопровождаться увеличением объемов основных средств более чем на 3000 млрд.руб.
В реальности, стоимость основных средств выросла чуть более, чем на 1000млрд. руб.Недостаток финансирования и нарастающий уровень износа основныхфондов, который в скором времени может достигнуть критического значения (таккак в 90-е гг. XX в. практически не осуществлялось обновление основных средств),не позволили поддержать темп обновления, заложенный в предыдущие годы. Этонаглядно продемонстрировано на рисунке 4.1, который отражает объемы поставки2018201620142012201020082006200420022000199819961994199219901988198619841982198019781976197419721970Количество новых локомотивов, шт.новых локомотивов.Рисунок 4.1 – Поставка новых локомотивов в 1970-2018 гг.Учитывая высокую степень износа основных фондов и ограниченный сроких службы, можно подчеркнуть необходимость существенного увеличенияинвестиций именно в этот вид экономических ресурсов.
Так, при среднем срокеслужбы локомотива, составляющем согласно ТУ 33 года, через несколько летлокомотивный парк компании потребует существенного обновления или, какминимум капитального ремонта. Игнорирование этого факта может создатьсерьезные ограничения для развития компании.123Кроме того, численность персонала компании находится в достаточноопасной зоне с точки зрения соотношения предельной производительности истоимости использования трудовых ресурсов. Это соотношение с 2004 года по 2011год демонстрировало достаточно стабильное снижение, несмотря на существенноеснижение численности персонала.
Достигнув своего минимума, равного 1,1 в 2011году, оно вплотную подобралось к единичному - минимальному с точки зренияэкономической выгоды. Дальнейшего снижения не произошло только благодаряпродолжающемуся уменьшению численности, а также снижению стоимостииспользования трудовых ресурсов в 2014-2016 годах вследствие падения реальнойзаработной платы в целом по стране.
Таким образом, политику компании,направленную на сокращение численности, можно признать в целом верной.Текущее отношение предельной производительности труда к стоимоститрудовых ресурсов, равное 1,36, на самом деле говорит о том, что потенциал ростаобъемов производства за счет трудовых ресурсов практически отсутствует. Даженебольшое увеличение реальной заработной платы или несущественное снижениепредельной производительности труда, которое может произойти по разнымпричинам, выведет численность трудовых ресурсов за пределы экономическицелесообразного значения вследствие чрезмерного возрастания общей стоимостиресурсов.На протяжении рассматриваемого промежутка времени можно заметитьсущественное недоиспользование возможностей увеличения капитала как ресурса,имеющего достаточно высокие показатели предельной производительности, болеечем в два раза превосходящие стоимость его привлечения.
Увеличение долизаемного капитала в последние годы здесь не должно вводить в заблуждение(рисунок 4.2). Оно произошло во многом из-за падения курса рубля по отношениюк доллару.Следует также отметить, что достаточно низкая средневзвешенная стоимостькапитала компании ОАО «РЖД» (таблица 3.1) имеет и негативные стороны. Всовокупности с высокими сроками окупаемости инвестиций этот факт затрудняетпривлечение средств от частных, в том числе и зарубежных, инвесторов. Выходом124здесь могла бы стать приватизация или выход компании на фондовый рынок черезIPO [111, 149]. Но на данном этапе эти варианты не позволяют получитьадекватную оценку стоимости бизнеса [111, 149, 150] ввиду существующихэкономических санкций со стороны Запада и связанным с ними сокращениемобъема иностранных инвестиций, а также определенных проблем на российскомфондовом рынке.Рисунок 4.2 – Структура капитала в ОАО "РЖД" в 2004-2016 гг.Компания ОАО «РЖД» в основном ограничивается собственнымисредствами, государственными субсидиями на целевые проекты, иногда используязаемный капитал в форме облигационных займов.Определенные опасения вызывает смещение пропорций ресурсов с точкизрения влияния на производственные и стоимостные результаты в сторонутрудовых ресурсов, наметившийся после проведенных реформ по реорганизации в2010-2012 гг.
(табл. 3.5). В лучшем случае, причиной этому недоиспользованиепроизводственных мощностей, которое исправится с началом роста экономикистраны.Также следует признать, что темпы роста объемов основных средств несоответствуют требуемым с точки зрения полноценного замещения ими трудовыхресурсов для достижения сбалансированности. Это может сказаться, в частности, ина безопасности движения поездов.125При кажущейся недостижимости сбалансированного соотношения ресурсоввследствие большой удаленности сбалансированных значений основных ресурсовот реальных можно отметить следующее. Найденные «идеальные» соотношенияресурсов (таблица 3.5) выступают лишь ориентиром.
С практической точки зрениядля того чтобы стоимость используемых ресурсов была близка к минимумудостаточно попасть в некоторую окрестность «идеальной» точки.Переходя к п. 2.4 блока 2 комплексной методики, стоит отметить, чтосогласно принятой на транспорте стратегией развития в соответствии сконсервативным сценарием компании ОАО «РЖД» необходимо достичьопределенных результатов в росте выручки.В таблице 4.2 указаны целевые показатели по росту выручки на период с 2012по 2030 год для различных бизнес-блоков и они же, пересчитанные насреднегодовой уровень. Выручка здесь предполагается в номинальном выражениив ценах соответствующего года.Таблица 4.2.
– Прогнозы роста выручки по различным бизнес-блокамсогласно Стратегии развития компании ОАО «РЖД» до 2030 годаБизнес-блокиПеревозочный и логистическийПассажирские перевозки и сервисИнфраструктураПрирост выручкиза 2012-2030 годы750%346%189%Прирост выручкив среднем за год12,6%8,7%6,1%Согласно результатам деятельности ОАО «РЖД» за период с 2012 года по2016 год общая выручка компании в номинальном выражении выросла на 15,5%или на 3,7% за год в среднем.
Очевидно, что таких темпов недостаточно даже длядостижения целевых показателей по блоку «Инфраструктура». Даже сделав скидкуна сдерживание тарифов государством, можно сказать, что компании нужноприложить большие усилия для достижения необходимого уровня выручки вбудущем. Приведя выручку за период 2012-2016 годов в сопоставимый вид куровню конца 2016 года с учетом индексации тарифов, можно отметить почти ее12613 %-е снижение.
Очевидно, что компании в первую очередь необходимоостановить падение реальной выручки.Реализуя п. 2.4. блока 2 методики, можно констатировать, что именновыручка, является в предлагаемой методике главным показателем, определяющихсбалансированные объемы ресурсов. Будем считать, что стоимости использованияединицы ресурсов являются постоянными, а это показывают данные приведенныев таблице 3.1. Также неизменными в среднесрочной перспективе являютсяпараметры производственной функции вследствие определенной инертноститранспортной системы.Можно рассмотреть три различных сценария развития компании наближайшие 5 лет с точки зрения изменения реальной выручки: пессимистический,консервативный,оптимистический(таблица4.3).Длядостижениясбалансированного соотношения ресурсов (с 1 %-ым отклонением) каждый из нихпотребует определенных инвестиций в основные средства.Для завершения расчетов по предлагаемой методике нужно реализовать п.2.5 и 2.6 для каждого планируемого значения выручки.
Если затребовать с позицийминимума общей стоимости ресурсов 99 %-ую точность, то в 2016 годусоотношение было бы признано сбалансированным при стоимости основныхсредств чуть более 7000 млрд. руб. При реальном значении стоимости основныхсредств в 2016 году в 6050 млрд. руб. эта величина является достаточнореалистичной в сравнении с «идеальными» 8400 млрд. руб.При объеме основных средств, оцениваемых в 7000 млрд. рублейпотребуется около 650 тыс.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
