Диссертация (786232), страница 17

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 17)

Есть несколько способов оценки рентабельностиоценки рекорпоратизируемого предприятия, можно отследить трендынескольких основных показателей, поскольку они иногда отражаютухудшающуюсяситуациюсдинамикойприбыли;такжеважносегментировать затраты и доходы по покупателям и заказчикам, чтобыувидеть, не абсорбирует ли какой-нибудь клиент необычно большую долюобщих расходов. Такой анализ позволяет быстро оценить текущую ситуациюи динамику прибылей рекорпоратизируемого предприятия. Основные областидля подобного анализа:114а8.1- изучение тренда выручки; если снижаются темпы роста выручки иливыручка в абсолютном выражении, тогда следует проверить долю рынка,которую занимает рекорпоратизируемое предприятие, чтобы убедиться, чтопричиной этого не стало общее сжатие рынка; если это не так, тогда следуетпосмотреть выручку в разрезе клиентов и видов продукции для обнаруженияточной причины этой проблемы;а8.2- изучение тренда прямых затрат; для большинства предприятий РКПэти затраты являются самыми крупными, поэтому они требуют обоснованнобольшого внимания; довольно легко отразить линию тренда этих расходов запоследние несколько лет, для того чтобы увидеть, меняются ли они в той жестепени,чтоиобъемпродаж;небольшоеихувеличениеможетсоответствовать затратам целого подразделения предприятия;а8.3- изучение тренда валовой прибыли; следует сравнить маржу поваловой прибыли со средними показателями по отрасли или даннымианалогичных предприятий так, чтобы заинтересованные лица смоглиполучить представление о рентабельности продукции рекорпоратизируемогопредприятия;а8.4- оценка валовой прибыли в разрезе видов продукции; следует изучитьваловую прибыль по каждому виду продукции с учетом прямых затрат, чтобыопределить те виды, которые имеют чрезвычайно низкую рентабельность идолжны стать кандидатами на повышение цены;а8.5- изучение тренда показателя «количество сотрудников на однуоперацию»; следует определить количество сотрудников, вовлеченных во всеосновные операции, такие, как оплаты поставщикам, оплаты покупателей,отгрузки и закупки, затем разделить это число на общее количество операцийза год; если окажется, что количество сотрудников в расчете на операциюизбыточно, тогда возможно последующее сокращение расходов на персонал.а9Денежный поток.

Анализ денежного потока должен сосредоточитьсяна следующем:115а9.1- изучение тренда чистого денежного потока до выплаты процентов итела займов; следует начать с денежного потока, отраженного в отчете одвижении денежных средств, затем необходимо исключить платежи впогашение процентов и основной суммы займов, поскольку необычнобольшие суммы таких выплат могут маскировать превосходное состояниеосновного вида деятельности; в случае если имеется потребность вдополнительныхобъемахденежныхсредствдляфинансированияприобретения основных средств или пополнения оборотного капитала, тоследует определить причину этого и провести более глубокий анализденежного потока; эта первая линия тренда, таким образом, служит длявыявления проблемы и для более точной ее идентификации;а9.2- изучение тренда оборотного капитала; слабая политика анализакредитоспособности покупателей выпускаемой продукции или недостаточныеусилия по сбору оплат приводят к дополнительному отвлечению денежныхсредств за счет роста дебиторской задолженности, а избыточные объемыпроизводства или моральное устаревание продукции увеличивают суммусредств, «замороженных» в запасах; для того чтобы понять нет ли проблем вэтой области, следует добавить общую сумму дебиторской задолженности кстоимости запасов и вычесть остаток кредиторской задолженности, чтобыполучить сумму оборотного капитала, затем следует проследить тренд этогопоказателя в течение по меньшей мере последнего года; если существуетустойчивая тенденция роста оборотного капитала, необходимо выяснить,какая из трех его составляющих вызвала эту проблему;а9.3- изучение тренда капитальных вложений; могут быть серьезныеоснования для значительного увеличения вложений в основные средства,например, автоматизация производства или увеличение мощностей и в связисо спецификой выпускаемой продукции, такой как ракетно-космическаятехника – постоянной модернизации оборудования; предположение о том, чтов этой области можно оптимизировать денежный поток путем сокращения116закупок основных средств, можно сделать только после того, как будутопределены причины роста инвестиций в основные средства.а10Разработка продукции.

В мировой РКП истинной движущей силойявляются инновации. Чтобы оценить усилия предприятия в этой областиможно выделить ключевые вопросы такого исследования:а10.1- производственная цепочка; необходимо узнать имеется ли упредприятия готовящаяся к выпуску продукция; для каждого вида такойпродукции необходимо знать время, оставшееся до его запуска, а такжепониматьвсесложностисвязанныестехнологиейизготовления,ценообразованием, безопасностью;а10.2- зависшая продукция; многие производственные цепочки содержатодин или два вида продукции, которые, скорее всего, никогда не выйдут нарынок, но на которые уже долгое время продолжают тратить время иденежные средства; для того чтобы понять имеется ли такая продукция урекорпоратизируемого предприятия, нужно суммировать все расходы,связанные с разработкой каждого вида продукции, и выяснить время, втечение которого он находится в стадии разработки;а10.3- ключевой персонал этапа разработки; за выпуск большей частипродукции, как правило, отвечает очень небольшое число сотрудников,необходимо определить этих людей и сохранить их на предприятии; отличнымпризнаком успешной команды по развитию продукции является минимальнаятекучесть кадров и длительное время работы на предприятии;а10.4- запуск модифицированной продукции; случается так, что нарекорпоратизируемое предприятие имеет длинную историю производствановых видов продукции, но все они могут быть лишь модификациями ужесуществовавших на тот момент моделей; это положительное направление,поскольку шансы успеха обновленных моделей обычно высоки, однакоколичество обновлений, которые можно выпустить, хотя и велико, но все жеограничено;117а10.5- финансирование; необходимо определить количество средств,финансируемых рекорпоратизируемым предприятием в развитие новойпродукции (например, объем НИОКР за счет собственных средств ивнебюджетных источников);а10.6- программа инновационного развития; необходимо проверитьналичие разработанной и утвержденной программы инновационного развитияпредприятия, провести тщательный анализ на предмет возможности ееуспешной реализации;а10.7- стратегия развития; проверить наличие стратегии развитияпредприятия и провести анализ на предмет увязки ее со стратегией развитияРКП России, а также со стратегий развития ОАО «Объединенная ракетнокосмическая корпорация» (в случае если пакет акций рекорпоратизируемогопредприятия принадлежит ОАО «ОРКК»);а11Производственный процесс.

Важным фактором рентабельностиявляется производственный процесс рекорпоратизируемого предприятия.Необходимо провести исследование следующих направлений:а11.1- организация производства; необходимо выяснить наличие напредприятии специалистов, которые постоянно работают над улучшениемтехнологическогопроцессапроизводствапродукции;независимоотспецифики технологического процесса, должно быть постоянное стремлениек высокому уровню эффективности производства;а11.2- распоряжения о технической доработке; необходимо выяснитьпроцедуру внесения изменений в продукцию после выпуска инженерамираспоряжений о ее технической доработке; проверить, использует липредприятие все экземпляры готовой продукции и сырье до перехода навыпуск модифицированных изделий, или в результате появления такихраспоряжений у предприятия остаются ненужные запасы;а11.3- безопасность;а11.4- процедура расчета затрат, ценообразования; необходимо выяснитьнасколько эффективна процедура расчета затрат при индивидуальных заказах,118учитываютсялиприценообразованиивсезатраты,правильнолираспределяются накладные расходы; ошибки в этой области могут означать,что рекорпоратизируемое предприятие неоправданно отказывается от частиприбыли или соглашается выполнять работу с очень низкой рентабельностью;а12Информационные технологии.

Системы информационных технологий(ИТ) рекорпоратизируемого предприятия, играют центральную роль впредпринимательской деятельности, поэтому с ними связан значительныйриск, требующий глубокого анализа. Учитывая сложность систем ИТ идлительность времени, необходимого для их адекватной оценки, проверкатаких систем может занять продолжительное время. Возможно, будетнеобходимо провести интеграцию систем рекорпоратизируемого предприятияи ИС [39].Таким образом, приведенные области анализа и представленные в видесистемы позволяют логически последовательно и, что особенно важно,аргументированноподходитькпроцессувыборарешенияорекорпоратизации.

Характеристики

Список файлов диссертации