Диссертация (1152725), страница 18
Текст из файла (страница 18)
В X5 Retail Group изменениеуровнянематериальныхактивовспособствовалоисключительноростурентабельности совокупных активов, изменение рентабельности нематериальныхактивов – снижению. Напротив, в «Дикси» рост рентабельности нематериальныхстабильно оказывал положительное воздействие на рентабельность совокупныхактивов, в то время как изменение уровня нематериальных активов заисключением 2011 г. способствовало ее уменьшению.109Таблица 17 – Оценка влияния нематериальных активов на изменениерентабельности совокупных активов торговых организаций*Показатель2008Изменение рентабельности58,4активов, всего, %в том числе в результате изменения:46,4уровня нематериальных активоврентабельности нематериальных12,0активов2009Магнит20102011201220132014-13,2-11,90,616,83,2-26,029,912,0-4,936,914,5-3,8-43,2-24,05,5-20,0-11,3-22,2388,5-1,117,5-16,9111,0-157,4-151,4-118,6277,5156,3169,0101,7-71,0-32,611,9-12,017,126,150,343,8-88,1-58,7-38,4-55,8ДиксиИзменение рентабельности34,7-41,0-33,4активов, всего, %в том числе в результате изменения:уровня нематериальных активов -471,5 -527,8 -1037,0рентабельности нематериальных506,2 486,9 1003,5активовХ5 Retail GroupИзменение рентабельности33,833,894,0активов, всего, %в том числе в результате изменения:176,4уровня нематериальных активов 103,3 108,6рентабельности нематериальных-69,5-74,7-82,4активов*Источник: [148,149,151], расчеты автораВторой этап анализа и оценки влияния идентифицируемых нематериальныхактивов на эффективность розничной торговли предполагает исследование ихдоли, величины, структуры и движения.
В таблице 18 и на рисунке 30представлены показатели, характеризующие долю нематериальных активов всоставе внеоборотных и совокупных активов торговых организаций.Таблица 18 – Доля нематериальных активов в составе внеоборотных активовторговых организаций*Организация20072008200920102011201220132014Доля нематериальных активов во внеоборотных активах, %0,100,130,220,230,230,320,37Магнит5,534,912,941,996,405,415,03Дикси9,2511,38 10,70 10,748,897,076,20Х5 Retail Group0,384,856,08110Продолжение таблицы 17Темп роста доли нематериальных активов во внеоборотных активах(по отношению к предыдущему году), %51,98 128,20 169,65 103,87 97,48 142,38 114,6 102,76Магнит71,78 88,86 59,84 67,84 320,76 84,58 92,96 96,42ДиксиХ5 Retail Group 83,80 123,02 94,06 100,39 82,77 79,56 87,66 98,05*Источник: [148,149,151], расчеты автораНаиболее низкой, несмотря на стабильное увеличение, остается долянематериальных активов во внеоборотных и совокупных активах «Магнита» – наконец 2014 г.
0,38% и 0,26% соответственно. Обратная ситуация наблюдается вX5 Retail Group, где доля нематериальных активов в активах, напротив,относительно высока, но постепенно снижается (на конец 2014 г. нематериальныеактивы составили 6,08% внеоборотных и 4,17% совокупных активов). Долянематериальных активов «Дикси» также имеет общую тенденцию к уменьшению– исключение составляет 2011 г., когда доля нематериальных активов и вовнеоборотных, и в совокупных активах компании возросла более чем в 3 раза(рисунок 29).Рисунок 29 – Доля нематериальных активов в составе активов торговыхорганизаций, %**Источник: [148,149,151], расчеты автора111Абсолютная величина нематериальных активов «Магнита» (таблица 19)также значительно ниже, чем нематериальные активы «Дикси» и X5 Retail Group,однакостабильнодемонстрируетвысокиетемпыроста.Величинанематериальных активов «Дикси» за 2011 г.
повысилась более чем в 10 раз, хотя вцелом имеет тенденцию к снижению. Намного превосходят нематериальныеактивы «Магнита» и «Дикси» активы X5 Retail Group, стоимость которых внастоящее время составляет более 14 млрд. руб.Таблица 19 – Абсолютная величина нематериальных активов торговыхорганизаций*Компания2007200820092010201120122013Абсолютная величина нематериальных активов, млн. руб.2014Магнит2752112191285523740Дикси643727432299 3 0792 9952 878Х5 Retail Group12 851 14 666 15 004 21 908 19 351 15 292 13 979Темп роста абсолютной величины нематериальных активов(по отношению к предыдущему году), %Магнит84,2192,7215,5170,3 148,7183,7141,5Дикси91,7113,259,469,2 1030,197,396,1Х5 Retail Group75,2114,1102,3146,088,379,091,4*Источник: [148,149,151], расчеты автораДляболееподробнойхарактеристикинематериальных9052 88814 618122,2100,4104,6активованализируемых компаний рассмотрим их структуру и отдельные виды.Какпоказанопредставленынарисункелицензиями,30,праваминематериальныеаренды,активыпрограммным«Магнита»обеспечением,товарными знаками и прочими нематериальными активами, причем величинакаждого отдельного вида активов возрастает в динамике.
Постоянным лидером поабсолютной величине и, соответственно, по доле в составе всей совокупностинематериальныхактивов«Магнита»являетсяпрограммноеобеспечение,наименьшей величиной обладают товарные знаки. В качестве товарного знаказарегистрировано фирменное наименование организации, которое представляетдля компании определенные риски в связи существованием зарегистрированного112на имя третьего лица товарного знака «Magnet». Конфликт интересов междувладельцами товарных знаков «Магнит» и «Magnet» может негативно отразитьсяна деятельности торговой структуры «Магнит», в результате чего у компанииможет возникнуть необходимость проведения ребрендинга.Рисунок 30 – Динамика нематериальных активов (НМА) «Магнита», тыс. руб.**Источник: официальный сайт компании «Магнит» [151]Нематериальные активы «Дикси» (рисунок 31) составляют товарные знаки,лицензии и выгодные договоры операционной аренды.
Резкое повышениевеличины нематериальных активов в 2011 г. вызвано приобретением ОАО ГК«Виктория», в результате которого к ПАО «Дикси Групп» перешел товарный знак«Квартал».Ранеетоварныезнакивфинансовойотчетностикомпанииотсутствовали. Наибольшей среди всех нематериальных активов величиной (заисключением 2014 г.) обладают выгодные договоры операционной аренды, резкоеповышение стоимости которых в 2011 г. также обусловлено приобретением ОАОГК «Виктория».113Рисунок 31 – Динамика нематериальных активов «Дикси», тыс. руб.**Источник: официальный сайт компании «Дикси» [149]В состав нематериальных активов X5 Retail Group (рисунок 32) входят бренди собственные (частные) торговые марки, договоры франшизы, арендные ипрочие нематериальные активы.
Наибольшее влияние на величину и динамикунематериальных активов оказывают бренд и собственные торговые марки,составляющиеболееполовинысовокупныхнематериальныхактивоворганизации. Резкое повышение в 2010 г. стоимости бренда и собственныхторговых марок и, соответственно, общей стоимости нематериальных активовсвязано с приобретением X5 Retail Group сразу нескольких торговых компаний (втом числе «Копейки»). Кроме того, X5 Retail Group – единственная израссматриваемыхорганизаций,обладающаядоговорамифраншизы,представляющими собой права на получение роялти. Также при наметившейся впоследниегодытенденциипонижениявеличиныотдельныхвидовнематериальных активов следует отметить стабильный рост группы прочих114нематериальных активов, включающих программное обеспечение, патенты и др.В том числе X5 Retail Group принадлежит патент «Способ управления движениемтоварного потока и система управления товарным потоком в крупном торговомкомплексе»,стоившийкомпанииоколо15 млн.долл.иставшийееинтеллектуальной собственностью в результате приобретения сети гипермаркетов«Карусель» [143].
Запатентованные способ и система управления движениемтоварного потока нацелены на обеспечение упрощения контроля за товарами и,как следствие, снижение потерь от краж на этапе загрузки товаров, а такжеснижение накладных расходов торговой организации за счет упрощения системконтроля и логистики.Рисунок 32 – Динамика нематериальных активов X5 Retail Group, млн. руб.**Источник: официальный сайт компании X5 Retail Group [148]Сравнительнаяхарактеристикаструктурынематериальныхактивов«Магнита», «Дикси» и X5 Retail Group по состоянию на 31 декабря 2014 г.представлена в таблице 20.115Таблица 20 – Структура нематериальных активов розничных торговыхорганизаций*ВиднематериальныхактивовМагнитСумма,Доля вмлн.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
