Диссертация (1152576), страница 16
Текст из файла (страница 16)
Последний такой пример – Украина (2014-2015), когдапри нехватке золотовалютных резервов и массовом бегстве капитала из страныиндекс инфляции в 2014 г. составил 124,9 %, а за 9 месяцев 2015 г. – 139,5 %27. Иэто только по официальным данным, по неофициальным данным инфляциягораздо выше.Покупательская способность денег может также снижаться из-за роста ценвнутри производственного процесса. Рост цен может происходить потому, чтосовокупный спрос имеет более высокий темп роста, чем совокупное предложение:это обычно происходит в период насыщения рынка, возникает, так называемая,«иллюзия богатства».Сточкизрениямонетаристскойконцепцииинфляцияявляетсяисключительно монетарным фактором.Инфляция измеряется с помощью индекса цен.
Существуют различныеметоды расчета данного индекса: индекс потребительских цен, индекс ценпроизводителей, индекс-дефлятор ВВП. Эти индексы различаются составом благ,входящих в оцениваемый набор или корзину. Для того чтобы рассчитать индексцен, необходимо знать стоимость рыночной корзины в данном (текущем) годуи ее же стоимость в базовом году (году, принятом за точку отсчета). Общаяформула индекса цен выглядит следующим образом:Дефлятор ВВП рассчитывается как индекс Пааше (7):Индекс инфляции (Украина) [Электронный ресурс]. – URL: http://index.minfin.com.ua/index/infl/?2015.2794∑( ∗ ) = ∑( ∗0 )где(1),(7) – индекс цен, исчисляемый для характеристики изменения цен на товары;∑(Q t ∗ Pt ) – фактическая стоимость потребительской корзины в отчетномпериоде;∑(Q t ∗ P0 ) – стоимость товаров, реализованных в отчетном периоде поценам базисного года.Индекс цен Пааше показывает, насколько изменились цены отчетногопериода по сравнению с базисным периодом по товарам, работам и услугам,которые реализовывались в отчетном периоде, то есть индекс цен Паашепоказывает увеличение или снижение цен на товары.Индекс цен Пааше долгое время был предпочтителен для расчета инфляциив административно-командной экономике, существовавшей в России до 1991 г.После перехода к рыночным отношениям вычисление общего индекса цен сталипроизводить на основании индекса Ласпейреса.
Индекс Ласпейреса был наиболеепредпочтителен в связи с тем, что в условиях нестабильности переходнойсистемы (инфляция, кризисная ситуация в экономиках стран СНГ) многие товарывыпадали из потребительской корзины и могли несколько раз заменяться другимитоварами в течение года, таким образом, структура спроса была такой женестабильной как и структура предложения.Формула индекса Ласпейреса выглядит следующим образом (8):∑( ∗ ) = ∑где(0 ∗0 )(2),IL – Индекс Ласпейреса;∑(Q 0 ∗ Pt ) - набор потребительских благ в текущих ценах;∑(Q t ∗ P0 )–расходы на потребительскую корзину базисного периода.(8)95Таким образом, индекс Ласпейреса определяется путем двух временныхпериодов потребления базисного периода и показывает изменение стоимостипотребительской корзины базисного периода, которое произошло в текущемпериоде.
В тоже время на основании индекса Ласпейреса невозможно учестьизменения, происходящие в структуре потребления из-за изменения цен наотдельные элементы потребительской корзины. Индекс Ласпейреса отражаеттолько эффект дохода, то есть процесс, при котором потребитель становитсябогаче при снижении цен на какое-либо благо, так как теперь он можетприобрести этого благо больше. Индекс Ласпейреса не отражает эффектзамещения, то есть не оценивает изменения структуры спроса потребителей вслучае роста цены одного из блага и переориентированность на более дешевоеблаго.
Это дает оценку инфляции выше реального уровня в случае роста цен иниже реального уровня в случае снижения цен. Для устранения недостатков,которые присущи индексам Пааше и Ласпейреса американский экономист ИрвингФишер разработал свой индекс, рассчитывающийся как среднее геометрическоемежду индексом Пааше и индексом Ласпейреса. Этот индекс так и называется –индекс Фишера (9): = √ ∗ (9)Таким образом, индекс Фишера служит для усреднения показателейиндексов Паашеи Ласпейреса.Практическое применение индекса Ласпейреса заключается в том, что,например, на основе него в Российской Федерации рассчитывается индекспотребительских цен по товарам и услугам в регионах во временных отрезках: год,полугодие, квартал, месяц, неделя.Инфляция показывает процентное изменение стоимости корзины товаров поотношению к прошлому месяцу (MoM) или по отношению к прошлому году этогоже месяца (YoY).
Инфляция определяется и рассчитывается двумя показателями.96Инфляция потребительская определяется индексом потребительских цен (CPI),инфляция производителей определяется индексом цен производителей (PPI).ВседанныепоинфляциипубликуютсяФедеральнойСлужбойГосударственной Статистики России (Росстат).
Данные о месячной инфляциипубликуются в два этапа: на третий – четвертый рабочий день месяцапубликуется статистика за предыдущий месяц с точностью в один десятичныйзнак. В середине месяца публикуются уточненные данные с точностью до двухдесятичных цифр.Инфляция должна соответствовать ожиданиям регулятора и историческимданным. Так, Центральным банком России была поставлена цель достичь уровнягодовой инфляции в 4 % к 2017 г. В результате меры, направленные надостижение данного результата, привели к перевыполнению плана, и в 2017 годуинфляция составила 2,5%. Данный результат был прогнозируем на основе анализаопережающегоиндикаторапотребительскогонастроения.Рассмотримнаграфиках показатели производственной и потребительской инфляции запоследние 17 лет (Рисунок 19, 20).Рисунок 19 – Гистограммы потребительской инфляции в России (2000 – 2017 гг.)Источник: составлено автором по данным Росстат97Рисунок 20 – Гистограммы производственной инфляции в России (2000 – 2017 гг.)Источник: составлено автором по данным РосстатГоризонтальной линией показаны нулевые значения.
Из данных гистограммследует вывод, что инфляция в пределах нормы — это положительное явление иодной из основных задач регулятора — это стабильная норма инфляции. Такжемы можем заметить, что на гистограмме производственной инфляции большедефляционных значение, чем в потребительской инфляции – это говорит нам отом, что, когда производители испытывают дефляцию цен на товары, она непереносится на цену для конечного потребителя и потребительская дефляциявстречается крайне редко. Это объясняет тот факт, что цены корректируютсягораздо быстрее в период, когда производители испытывают инфляционноедавления, что нельзя сказать в обратном случае, когда производителииспытывают дефляционное давление и издержки по производству товаровпадают, цена на конечный продукт падает более медленными темпами, чем впериод подъема цен. Рассмотрим показатели описательной статистики попроизводственной и потребительской инфляции (Таблица 30).98Таблица 30 – Описательная статистика потребительской и производственнойинфляции в России (2000 – 2015 гг.)Потребительская инфляцияПроизводственная инфляцияСреднее0,84%Среднее0,98%Стандартная ошибка0,05%Стандартная ошибка0,14%Медиана0,7%Медиана1,05%Мода0,6%Мода0,50%Стандартное отклонение 0,66%Стандартное отклонение 0,019967821Дисперсия выборки4,39491E-05Дисперсия выборки0,000398714Эксцесс2,586379816Эксцесс3,935084169Асимметричность1,355757376Асимметричность-1,034700728Интервал0,044Интервал0,139Минимум-0,5%Минимум-8,40%Максимум3,9%Максимум5,50%Сумма1,828Сумма2,108Счет216Счет216Источник: составлено автором по данным РосстатТаблица 30 показывает, что средние показатели и по потребительскойинфляции, и по производственной инфляции положительны и приблизительноравны 1 %.
Это также подтверждает идею того, что инфляция должна бытьположительной в пределах нормы для стабильного роста экономики. Инфляцияпоказывает уровень оборачиваемости денежных средств в экономике страны.Рост инфляции говорит о росте конечного производства и, как результат, оповышении доходов коммерческих предприятий и заработных плат.По инфляции Банк России сохранил задачу достичь потребительскойинфляции в 4 % в год. Текущее значение инфляции ниже цели — это значит, чтомыможемспрогнозироватьсмягчениемонетарнойполитикиключевымрегулятором.Анализируя данный показатель, стоит уделять основное внимание тому, каксильно новое значение отклоняется от своих исторических норм, так как периодыснижения роста ВВП или рецессии сопровождаются экстремально высокимизначениями по инфляции. (Рисунок 21).994,50%15,00%3,50%10,00%2,50%1,50%5,00%0,50%0,00%-0,50%-1,50%-5,00%-2,50%-10,00%-3,50%-4,50%01.03.200301.09.200301.03.200401.09.200401.03.200501.09.200501.03.200601.09.200601.03.200701.09.200701.03.200801.09.200801.03.200901.09.200901.03.201001.09.201001.03.201101.09.201101.03.201201.09.201201.03.201301.09.201301.03.201401.09.201401.03.201501.09.201501.03.201601.09.201601.03.201701.09.2017-15,00%Рисунок 21 – Потребительская инфляция м/м и ВВП г/г (2003 – 2017 гг.).Источник: составлено автором по данным РосстатДля понимания анализа уровня инфляции стоит рассмотреть последнийпериод рецессии.
Инфляция в 2015 г. по данным Росстата составила 12,9 %, посравнению с 11,4 % в 2014 году. Этот показатель пока очень далек от своегосреднего значения, и средняя месячная инфляция составила в 2015 году примерно1,065 %. Стоит отметить период высокой инфляции с ноября 2014 – по март2015 гг., когда диапазон месячной инфляции был 1,60 % – 3,90 %. Снижающиесямакроэкономическиепоказателивсферепроизводстваиуслуг,затемподтверждающий низкий показатель промышленного производства в сочетаниис высокой инфляцией ведут нас к стагфляции экономики России. Это очень сложнаяситуация для регулирования, так как Центральному банку Российской Федерациии Правительству России надо выбирать или стимулировать производство, но приэтом отпускать инфляцию еще выше или бороться с инфляцией и при этом душитьпроизводство и потребление в стране.
Сначала Банк России заявил, что основная100задача - не дать захлебнуться производству, и ключевая ставка после 16 декабря2014 г., когда Банк России поднял ставку до 17 %, снижалась 5 раз, и к сентябрю2015 г. дошла до 11 %. Перед последним заседанием, когда ключевая ставка былапонижена, 26 августа председатель Центрального банка Российской Федерации Э.Набиулина заявила на встрече с президентом, что по мнению регулятора, на данныймомент главная задача – это сделать так, чтобы динамика курса рубля минимальноотразилась на инфляции.
Также председатель пообещал вернуть годовое репо,чтобы участники торгов не бегали за валютой на рынок, то есть мы уже видимбольшую направленность на борьбу с инфляцией, а не стимулированиепроизводства. Из этого мы можем сделать вывод, что Банк России, исходя измировоймакроэкономическойситуации,поочередносначаластимулируетэкономику путем снижения ключевой ставки, а в случае, когда инфляционнаяугроза слишком велика, стимулирование прекращается, и силы направляются насдерживание инфляции путем сужения рублевой ликвидности на рынке. На ноябрь2016 г. потребительская инфляция год к году составила 4,97 %. При том, что наконец 2015 г.
потребительская инфляция составляла 12,90 % год к году, что говорито существенном снижении и положительной динамике движения в сторону цели в4 % к 2017 г. При всем при этом Центральный банк России не стремится двигатьключевую ставку ниже для стимулирования экономики. К концу 2016 г. ставкаосталась на уровне 10 %, который был установлен в сентябре 2016 г., когда БанкРоссии в последний раз решился снизить ставку с 10,5 % до 10 %.В связи с этим банк Morgan Stanley даже назвал главу БанкаРоссии Э. Набиуллину самым консервативным политиком в Европе за ее упрямоенежелание наращивать стимулы до тех пор, пока инфляция не вернетсяк целевому уровню банка 4 %28.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
