Финансовое проектирование параметров лизинговых сделок субъектов малого и среднего предпринимательства (1142923), страница 8

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 8)

Сезонные платежи осуществляются в случаеспецифики предпринимательской деятельности лизингополучателя, например,прилизингесельскохозяйственнойтехники.Лизинговыеплатежиосуществляются на основании графика лизинговых платежей. Таким образом, посвоемусодержаниюлизинговыеплатежипредставляютсобойспособвзаиморасчетов между лизингодателем и лизингополучателем.g)Валюта договора. Цена договора может быть определена в условныхденежных единицах, а они, в свою очередь, приравниваются к иностраннойвалюте.h)Процентная ставка – это ставка, используемая для начисленияпроцентов по договору лизинга.

Она включает в себя стоимость привлеченногоили собственного финансирования и маржу лизинговой компании. Процентыуплачиваются лизингополучателем в составе лизинговых платежей и влияют наих размер. В связи с этим нам представляется важным рассмотретьсуществующие типы процентных ставок. По своему типу процентные ставкимогут быть фиксированными, плавающими и смешанными. Примеры плавающихпроцентных ставок приведены в таблице 6.Таблица 6 – Типы плавающих процентных ставокТип ставки«EURIBOR1М»Описаниеозначает ставку предложения на европейском рынке межбанковских кредитов в ЕВРО(в процентах годовых) на срок 1 (один) месяц, котируемую на странице «EURIBOR01»информационной службы Reuters около 11 часов утра по брюссельскому времени.43Продолжение таблицы 6Тип ставки«EURIBOR3M»«LIBOR 1М»«LIBOR 3M»«MosPrime1М»«MosPrime3М»Описаниеозначает ставку предложения на европейском рынке межбанковских кредитов в ЕВРО(в процентах годовых) на срок 3 (три) месяца, котируемую на странице «EURIBOR01»информационной службы Reuters около 11 часов утра по брюссельскому времени.означает Лондонскую межбанковскую ставку предложения депозитов в ДолларахСША (в процентах годовых) на срок 1 (один) месяц, котируемую на странице«Libor01» информационной службы Reuters около 11 часов утра по лондонскомувремени.означает Лондонскую межбанковскую ставку предложения депозитов в ДолларахСША (в процентах годовых) на срок 3 (три) месяца, котируемую на странице«Libor01» информационной службы Reuters около 11 часов утра по лондонскомувремени.означает индикативную ставку предоставления рублевых кредитов (депозитов),объявляемую ведущими участниками российского денежного рынка первокласснымфинансовым институтам на срок 1 (один) месяц, рассчитываемую в соответствии сПоложением о формировании индикативной ставки предоставления рублевыхкредитов (депозитов) на московском рынке MosPrime Rate – Moscow Prime OfferedRate, утвержденным Национальной Валютной Ассоциацией, котируемую в Интернетена странице www.nva.ru или на странице «MOSPRIME1» информационной службыReuters около 12:30 по московскому времени.означает индикативную ставку предоставления рублевых кредитов (депозитов),объявляемую ведущими участниками российского денежного рынка первокласснымфинансовым институтам на срок 3 (три) месяца.Источник: составлено автором.i)Отсрочкаплатежа.Выплатапервоголизинговогоплатежаосуществляется после определенного срока.

В общей мировой практике отсрочкав лизинговых платежах предоставляется для того, чтобы лизингополучатель могзаработать прибыль, которой будет достаточно для уплаты первого взносализингодателю [123, C.6-22].Сочетания вышеописанных параметров лизинговой сделки образуютвозможные альтернативные варианты ее последующей реализации. В процессепринятия решения на основании нескольких альтернативных вариантов,формирование концепции финального варианта происходит исходя из оценкидвух основных составляющих: технической и экономической.

По мнению автора,применительно к лизингу техническая составляющая финального вариантарешения полностью находится в ведении лизингополучателя и характеризуетсяналичием на рынке удовлетворяющего потребностям компании оборудования иего аналогов. Для лизингодателя данная составная часть, после того, каклизингополучатель сделал свой выбор, выступает как константа и в процессеформированияальтернативныхвариантовприсутствуетввидеоценки44рискованности активов и готовности к их последующему финансированию.Лизингодатель при заключении договора лизинга должен иметь объективнуюоценку рынка имущества, поставляемого в лизинг и тенденции его развития.

Всеэто необходимо для того, чтобы иметь информацию о возможностях реализацииимущества в случае неплатежеспособности лизингополучателя и возможностьоценить сроки морального износа оборудования. Одновременно с этим улизингодателя возникает потребность в оценке спроса в длительной перспективена продукцию, для выпуска которой предполагается использовать лизинговоеимущество, в частности, иметь представление о ее конкурентоспособности нарынкеидинамикудальнейшегоразвитиянациональногоимировогорынков [123, C.6-22].Целесообразность условий договора лизинга с экономической точки зрения,по нашему мнению, важна как для лизингополучателя, так и для лизингодателя, иявляется полем борьбы интересов, поскольку любая деятельность должна бытьэкономически выгодна сторонам, в ней участвующим. Данная составляющаябудет присутствовать в альтернативных вариантах обоих сторон-участниковлизинговой сделки.

Для определения наиболее приемлемого варианта реализациисделки лизинговой компанией, мы предлагаем воспользоваться финансовымпроектированием. В соответствии с предложенным автором в первом параграфенастоящей главы определением под финансовым проектированием лизинговойсделки предлагается понимать разработку модели принятия управленческихрешений в лизинговой компании о начале финансирования лизинговой сделкиили отказе от него, на основании заранее определенных показателей,участвующихвпроцессеоценки,всоответствиисозвученнымилизингополучателем потребностями, соблюдением баланса риска и доходностилизинговой компании и учетом макро- и микроэкономической ситуации.Любые вводные данные для начала анализа эффективности реализациилизинговой сделки будут строиться на основании исходных параметровлизингового договора.

Следовательно, в процессе проектирования лизинговойсделки, лизинговая компания должна сначала идентифицировать наиболее45приемлемые варианты параметров лизинговой сделки, которые она готовапредложить лизингополучателю, с учетом его изначального запроса иотклонить варианты, изначально не возможные для начала реализациисделки (например, потенциальный лизингополучатель имеет высокий уровеньриска, при этом предоставление минимального аванса и длительного срокализинга будет являться невозможным вариантом). Таким образом, описанныевыше параметры договора лизинга можно назвать проектируемыми параметрами.На основании вышеизложенного можно сделать следующие выводы:своейИспользование финансового проектирования в области лизинга имеетцельювыборпроектируемыхпараметровлизинговогоконтракта,позволяющих провести сделку с максимально эффективным результатом длякомпании.Лизингодательэкономическиеиинтересы,лизингополучательоднако,длятогопреследуютчтобысделкаразныесостоялась,проектирование параметров должно проводиться с учетом интересов всех сторонучастников.Эффективность лизинговой сделки во многом зависит от правильногоопределения ее параметров.В связи с этим автором предлагается следующее определение: подфинансовым проектированием параметров лизинговой сделки мы будемпонимать процесс конструирования наиболее рационального варианта наборапараметров ее реализации, который лизингодатель готов предложитьлизингополучателю, с учетом сложившейся рыночной ситуации, ограниченийсо стороны лизингополучателя, определяющих его заинтересованность взаключении сделки, и соответствия данного варианта экономическим целямлизинговой компании.Итак, научная новизна первой главы заключается в следующем:1.развитыНа основании проведенного анализа существующих дефиницийтеоретическиеположенияосущностиисодержаниитермина46«финансовое проектирование» и сделан вывод о необходимости и возможноститрактования понятия финансового проектирования в широком и узком смыслах.В широком смысле финансовое проектирование можно идентифицироватькак приложение финансовой технологии к решению проблем, возникающих вразличных областях финансов.В узком смысле финансовое проектирование можно определить, какпроцесс создания инновационных финансовых инструментов.2.процессеОбоснована актуальность применения финансового проектирования впринятияуправленческихрешений, определяемыхстремлениемруководства компании в осознании эффективности принимаемых управленческихрешений на основании используемых методов финансового проектирования.3.Проведен анализ специфики лизинговых услуг для малого и среднегопредпринимательства.

Развитие различных специализированных программ идифференциация существующих продуктов позволяют лизингу выступатьэффективным механизмом стимулирования развития субъектов малого и среднегопредпринимательства.4.Сформулированоавторскоеопределениефинансовогопроектирования параметров лизинговой сделки. В данном определении авторомуточняются особенности применения финансового проектирования в лизинговойдеятельности в процессе формирования параметров лизинговой сделки.Во второй главе мы переходим к анализу финансовой результативностилизинговых сделок.47ГЛАВА 2АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ ЛИЗИНГОВЫХСДЕЛОКАнализ сбалансированности финансовых интересов участниковлизинговой сделки2.1В первой главе мы определили экономическую сущность финансовогопроектирования и возможность его применения в лизинге.

Характеристики

Список файлов диссертации