Финансовое проектирование параметров лизинговых сделок субъектов малого и среднего предпринимательства (1142923), страница 33
Текст из файла (страница 33)
– Режим доступа:URL: http://raexpert.ru/researches/leasing/ (дата обращения 06.08.2014)Таблица Ж.3 – Варианты предложений по лизингу автопогрузчикаПараметрООО "ЮниКредит Лизинг"ООО "ФольксвагенГруп Финанц"ОАО "Лизинговаякомпания"КАМАЗ"Тип лизингового имуществаАвтопогрузчикАвтопогрузчикАвтопогрузчикСтоимость приобретения актива,без НДС1 600 000.001 600 000.001 600 000.0035%РУБ.30%РУБ.25%РУБ.12.19%12.25%12.35%5.00%3616 0005.20%3616 0005.50%368 0007209401 10028%30%32%Вероятность дефолта (PD)0.89%1.00%1.20%Доля инвестиций, финансируемаяучредителями9%10%6.0%Стоимость заемного капитала8.65%8.78%8.80%Доля авансового платежаВалюта договора лизингаОбщая процентная ставка подоговоруМаржинальность сделкиСрок лизинга в месяцахКомиссия за организациюТрансакционные издержки наодин договор лизинга в мес.LGDИсточник: составлено автором.240Таблица Ж.4 – Варианты предложений по лизингу оборудованияПараметрООО"ЮниКредитЛизинг"ОАО "ЛКРОССИЙСКОГОБАНКА ПОДДЕРЖКИМСП"ООО "РМБЛизинг"Тип лизингового имуществаОборудованиеОборудованиеОборудованиеСтоимость приобретения актива, без НДС6 500 000.006 500 000.006 500 000.00Доля авансового платежаВалюта договора лизинга30%РУБ.20%РУБ.35%РУБ.Общая процентная ставка по договору13.10%13.05%13.15%Срок лизинга в месяцах363636Комиссия за организацию32 50065 00097 500Трансакционные издержки на один договорлизинга в мес.3 3503 9504 000LGD40%34%35%Вероятность дефолта (PD)1.58%1.65%1.24%Доля инвестиций, финансируемаяучредителями9%8%9.5%Стоимость заемного капитала9.10%8.73%9.15%Источник: составлено автором.Таблица Ж.5 – Варианты предложений по лизингу железнодорожных цистернПараметрООО "РЕЙЛ1520"Тип лизингового имуществаж/д цистерныОАО "ЛКРОССИЙСКОГОБАНКАПОДДЕРЖКИМСП"ж/д цистерныСтоимость приобретения актива, без НДС120 000 000.00120 000 000.00120 000 000.00Доля авансового платежа20%25%15%Валюта договора лизингаРУБ.РУБ.РУБ.Общая процентная ставка по договору12.57%12.40%12.64%Срок лизинга в месяцах848484Комиссия за организацию240 0000600 00013 35015 65016 94040%40%42%Вероятность дефолта (PD)1.19%1.26%1.02%Доля инвестиций, финансируемаяучредителями9%8%9.5%Стоимость заемного капитала8.71%8.63%9.0%Трансакционные издержки на один договорлизинга в мес.LGDИсточник: составлено автором.ООО "РМБЛизинг"ж/д цистерныПриложение И(Обязательное)Расчет показателей экономической добавленной стоимости, RARORAC, ROCE и коэффициента удорожания дляанализируемых заявок на предоставление лизинга.
Анализ чувствительности экономической добавленнойстоимости (EVA) по рассматриваемым заявкамТаблица И.1 – Расчет экономической добавленной стоимости для Клиента 1№лизинговыхплатежейЗадолженностьлизингополучателяОчереднойплатежПроцентныйдоход запериодПроцентныйрасход(заемныйкапитал) запериодЧистыйпроцентный доход запериодКомиссиязаорганизациюТрансакционные издержкиELNOPAT3 1620400.001555.562711.113866.674022.225177.786333.337488.898644.449800.0010955.5611111.1119 7653 07487844.442 98634918.1787844.442 89833948.2287844.442 8112 723872 6353187844.442 54730068.4287844.442 45929098.4787844.442 37128128.5287844.442 28327158.5787844.442 19626188.6387844.4425218.68152558.031167.575709.892649.39210.81929.5019508.7916202740.75254.05149.11259.1316212832.10297.30368.72009.4616212923.46340.54588.33759.8016223014.82383.78807.94510.1417233106.18427.03027.56260.4817243197.54470.27247.17010.8117243288.90513.51466.78761.15038.37725321556.76686.39511.49008.32844.442632877906.00261.83978.27844.4427012.172466.671124.322375.3119765.002448.282380.272312.262244.252176.252108.242040.231972.221904.221836.211768.20Доляинвестиций,финансируемаяучредителямиСОЕ3316 240.00168.20307 455.56080.19298 671.11992.19289 886.67904.18281 102.22816.18272 317.78728.17263 533.33640.16254 748.89552.16245 964.44464.15237 180.00376.15228 395.56288.143222222222EVA19765.00719.92699.92679.92659.93639.93619.93599.93579.94559.94539.94519.94242Продолжение таблицы И.1№лизинговыхплатежейЗадолженностьлизингополучателяОчереднойплатеж2 10812266.6713422.2214577.7815733.3316888.8917044.4418200.0019355.5620511.1121666.6722822.2223977.7824133.3325288.8926444.4487844.442 02087871 84487871 66987871 49387871 31787871 14187879668711639.3987844.4479010669.4487844.447029699.4987844.446148729.5487844.445277759.5987844.444396789.6487844.443515819.6987844.44263533.3312609.34844.448783313579.29844.44377.7814549.24844.441 0543215519.19844.44222.2216489.13844.441 2293117459.08844.44066.6718429.03844.441 4053019398.98844.44911.1120368.93844.441 5812921338.88844.44755.5622308.83844.441 7562823278.78844.44600.0024248.73844.441 93227Процентныйдоход запериод4849.7587844.443879.80Процентныйрасход(заемныйкапитал) запериод18758.4518008.1117257.7716507.4415757.1015006.7614256.4213506.0812755.7512005.4111255.0710504.739754.399004.068253.727503.386753.046002.705252.374502.033751.693001.35Чистыйпроцентный доход запериодКомиссиязаорганизациюТрансакционные издержки5490.281081.085270.67ELNOPAT2283.96121700.191632.191564.181496.171428.161360.151292.151224.141156.131088.121020.12Доляинвестиций,финансируемаяучредителямиСОЕ2219 611.11200.14210 826.67112.13202 042.22024.13193 257.78936.12184 473.33848.12175 688.89760.11166 904.44672.10158 120.00584.10149 335.56496.09140 551.11408.09131 766.67320.08952.11122 982.22232.08884.10114 197.78144.07816.09105 413.33056.072037.84192.60994.59101.24951.35009.88908.11918.52864.86827.16821.62735.81778.38644.45735.14553.09691.89461.73648.65370.37605.41279.02562.16187.66518.92096.30475.68004.94748.0896 628.89968.06432.43913.58680.0887 844.44880.05389.19822.22612.0779 060.00792.05345.95730.87544.0670 275.56704.04302.70639.51476.0561 491.11616.04259.46548.15408.0552 706.67528.03098.06216.22456.79340.0443 922.22440.03878.44172.97365.43272.0335 137.78352.025051.0624831.4424611.8314392.2214172.6113953.0013733.3913513.7813294.1713074.561111111112415.72112635.33112854.942112196.111976.501756.891537.281317.671EVA499.94479.95459.95439.95419.95399.96379.96359.96339.96319.96299.97279.97259.97239.97219.98199.98179.98159.98139.98119.9999.9979.99243Продолжение таблицы И.1№лизинговыхплатежейЗадолженностьлизингополучателяОчереднойплатеж17534688.8935844.440.00969.95750.3487844.448736939.90Процентныйрасход(заемныйкапитал) запериод2251.011500.68Процентныйдоход запериод2909.8587844.441Чистыйпроцентный доход запериодКомиссиязаорганизациюТрансакционные издержкиELNOPATДоляинвестиций,финансируемаяучредителямиСОЕ658.83129.73274.07204.0226 353.33264.02439.2286.49182.72136.0217 568.89176.01219.6143.2491.3668.018 784.4488.0187844.44EVA59.9940.0020.00Источник: составлено автором.Таблица И.2 – Расчет экономической добавленной стоимости для Клиента 2№лизинговыхплатежейЗадолженностьлизингополучателяОчереднойплатежПроцентныйдоход запериодПроцентныйрасход(заемныйкапитал) запериодЧистыйпроцентныйдоход запериодКомиссиязаорганизациюТрансакционные издержкиELNOPAT2 8500000.001625.0038 0002 79059375.002 7312250.0059375.002 6713875.00500.00375.00125.006750.00375.00375.008500.00983.91375.00240.7359375.00497.55363.93640.63887.661328.965492.19910.421522005.36398.91789.06600.10933.18152227433.88937.50194.84955.94152328468.85085.94789.58978.70162328592 13712727.08375.00875.00384.32001.46503.83234.381162429592 19611470.26375.00250.00979.06024.22538.80382.811162430592 25610213.44375.00625.00573.80046.98573.77531.251162531592 3159956.61375.00000.00168.54069.74608.74679.691162631592 375763.28699.79643.72828.131092.50162632592 4347442.97375.00976.56358.021678.6962733592 493952.76186.157125.002734592 5535929.32375.0028547.5034592 612435672.50864.901293.99842.1438000.003483.053410.493337.923265.363192.803120.233047.672975.102902.542829.982757.412684.85Доляинвестиций,финансируемаяучредителямиСОЕEVA38000.002285 000.00855.23627.822279 062.50795.74614.742273 125.00736.26601.662267 187.50676.77588.592261 250.00617.29575.512255 312.50557.81562.432249 375.00498.32549.352243 437.50438.84536.272237 500.00379.35523.192231 562.50319.87510.112225 625.00260.39497.032219 687.50200.90483.95244Продолжение таблицы И.2№лизинговыхплатежейЗадолженностьлизингополучателяОчереднойплатеж2 07813125.0059375.002 01814750.00375.00375.00250.0012634.0159375.0083134377.19375.00625.00135989033120.36375.00000.00145995032863.54375.00375.0014591 00931606.72375.00750.0015591 06830349.90375.00125.0016591 12829093.07375.00500.0017591 18728836.25375.00875.0017591 24627579.43375.00250.0018591 30626322.60375.00625.0019591 36525065.78375.00000.0020591 42524808.96375.00375.0020591 48423552.14375.00750.0021591 54322295.31375.00125.0022591 60321038.49375.00500.0023591 66220781.67375.00875.0023591 72119524.84375.00250.0024591 78118268.02375.00625.0025591 84017011.20375.00000.0026591 9001626754.38591 95915Процентныйдоход запериод11890.8359375.0011147.66Процентныйрасход(заемныйкапитал) запериод21410.6320815.8920221.1519626.4119031.6718436.9317842.1917247.4516652.7116057.9715463.2314868.4914273.7513679.0113084.2712489.5311894.7911300.0510705.3110110.579515.838921.09Чистыйпроцентныйдоход запериодКомиссиязаорганизациюТрансакционные издержки5343.751259.025195.31819.381224.045046.88796.611189.074898.44773.851154.104750.00751.091119.134601.56728.331084.154453.13705.571049.184304.69EL682.811014.21660.054156.25979.23637.294007.81944.26614.533859.38909.29591.773710.94874.32569.013562.50839.34546.253414.06804.37523.493265.63769.40500.733117.19734.43477.972968.75699.45455.212820.31664.48432.452671.88629.51409.692523.44594.54386.93559.56364.17524.59341.412375.002226.56NOPAT2612.292539.722467.162394.602322.032249.472176.912104.342031.781959.221886.651814.091741.521668.961596.401523.831451.271378.711306.141233.581161.021088.45Доляинвестиций,финансируемаяучредителямиСОЕEVA2213 750.00141.42470.872207 812.50081.93457.792201 875.00022.45444.711195 937.50962.97431.631190 000.00903.48418.551184 062.50844.00405.471178 125.00784.52392.391172 187.50725.03379.311166 250.00665.55366.231160 312.50606.06353.151154 375.00546.58340.071148 437.50487.10326.991142 500.00427.61313.911136 562.50368.13300.831130 625.00308.64287.751124 687.50249.16274.671118 750.00189.68261.591112 812.50130.19248.511106 875.00070.71235.431100 937.50011.23222.3595 000.00951.74209.2789 062.50892.26196.20245Продолжение таблицы И.2№лизинговыхплатежейЗадолженностьлизингополучателя3536771 875.00712500.0065337125.0059338750.0053439375.0047540000.0041541625.0035642250.0029643875.0023744500.0017845125.0011846750.005947375.0048-Очереднойплатеж59 375.0059375.0059375.0059375.0059375.0059375.0059375.0059375.0059375.0059375.0059375.0059375.0059375.0059375.00Источник: составлено автором.Процентныйдоход запериодПроцентныйрасход(заемныйкапитал) запериод10 404.489661.308918.138174.957431.776688.595945.425202.244459.063715.892972.712229.531486.358 326.357731.617136.886542.145947.405352.664757.924163.183568.442973.702378.961784.221189.482 078.131929.691781.251632.811484.381335.941187.501039.06489.62318.651 015.8983 125.00832.77183.12454.64295.89943.3377 187.50773.29170.04419.67273.13870.7671 250.00713.81156.96384.70250.36798.2065 312.50654.32143.88349.73227.60725.6459 375.00594.84130.80314.75204.84653.0753 437.50535.35117.72279.78182.08580.5147 500.00475.87104.64244.81159.32507.9441 562.50416.3991.56890.63209.84136.56435.3835 625.00356.9078.48742.19174.86113.80362.8229 687.50297.4265.40593.75139.8991.04290.2523 750.00237.9452.32445.31104.9268.28217.6917 812.50178.4539.24296.8869.9545.52145.1311 875.00118.9726.16743.18594.74148.4434.9722.7672.565 937.5059.4813.08Чистыйпроцентныйдоход запериодКомиссиязаорганизациюТрансакционные издержкиELNOPATДоляинвестиций,финансируемаяучредителямиСОЕEVA246Таблица И.3 – Расчет экономической добавленной стоимости для Клиента 3№лизинговыхплатежейЗадолженностьлизингополучателяОчереднойплатежПроцентныйдоход запериодПроцентныйрасход(заемныйкапитал) запериодЧистыйпроцентныйдоход запериодКомиссиязаорганизациюТрансакционные издержкиEL4000000.001333.332 50038316666.673662666.6716666.673503000.00333.33666.67666.67666.676000.00666.672837333.33666.672668666.67666.672509000.00666.6723310333.33666.6711666.6712000.0013333.33000.00416.67640.00144.10375.00576.00129.69062.22333.33512.00115.28929.44291.67448.00100.87046.67796.67250.00384.0086.46872.22663.89208.33320.0072.05697.78531.11166.67256.0057.641327.7811195.00111116666.675021158.51460.56221.11666.67666.67704.00166620458.3311395.56666.67333.33172.92168319768.00593.33570.00666.67000.00500.00111610018187.33726.11744.44666.67666.67832.001611617541.6712918.89666.67333.33201.741613316896.00858.89093.33666.67000.00583.33121615015216.15267.78666.67666.67960.001616614625.00991.67442.22666.67244.9711216183088.00230.56616.67666.67708.33024.00216200259.381666.6716216152.002124.44273.781750.00257.22791.11216.0022288.191791.67390.00965.5616280.0022302.601833.33522.78140.0016344.0023317.011875.00655.56314.4416408.0023331.421916.67788.33488.8916472.0023345.831958.33921.11663.331536.002316300053.89837.781000.0033163165012.22666.673186.6741633344186.6716666.67NOPAT2500.00705.47676.07646.68617.28587.89558.49529.10499.71470.31440.92411.52382.13352.73323.34293.94264.55235.16205.76176.37146.97117.58Доляинвестиций,финансируемаяучредителями40000.0038333.3336666.6735000.0033333.3331666.6730000.0028333.3326666.6725000.0023333.3321666.6720000.0018333.3316666.6715000.0013333.3311666.6710000.008333.336666.67СОЕ400.73384.04367.34350.64333.94317.25300.55283.85267.16250.46233.76217.06200.37183.67166.97150.28133.58116.88100.1883.4966.79EVA2500.001106.201060.111014.02967.93921.83875.74829.65783.56737.47691.38645.28599.19553.10507.01460.92414.83368.73322.64276.55230.46184.37247Продолжение таблицы И.3№лизинговыхплатежейЗадолженностьлизингополучателяОчереднойплатеж3322333.3323666.670.00Процентныйрасход(заемныйкапитал) запериод523.33398.33125.00192.0043.23348.89265.5683.33128.0028.82174.44132.7841.6764.0014.41Чистыйпроцентныйдоход запериодКомиссиязаорганизациюТрансакционные издержкиELNOPAT16666.671624Процентныйдоход запериод88.1858.7929.3916666.6716666.67Доляинвестиций,финансируемаяучредителями5000.003333.331666.67СОЕ50.0933.3916.70EVA138.2892.1846.09Источник: составлено автором.Таблица И.4 – Расчет показателей RARORAC, ROCE и Коэффициента удорожанияПоказательEVAСредний размер основного долгафинансируемого капиталом компанииEarningsКлиент 1Клиент 2Эталонные значениякомпании, установленныебюджетомКлиент 36 446.4853 381.69162 512.22145 468.7520 833.33146 261.00174 562.5012 500.0060 844.5826 766.254 322.9231 581 200.0041 425 000.002200 000.00RARORAC1.32%9.17%-27.19%WACC9.08%9.08%9.08%ROCE3.08%3.06%3.13%RAROCE1.80%2.59%2.04%Потери эффективностииспользованного капитала1.28%0.47%1.08%1.171.241.115.61%6.00%5.48%ELСрок лизингаСредний размер основного долгаКудКср удИсточник: составлено автором.-11 327.50>0> = WACC>=3.0%->0248Таблица И.5 – Анализ чувствительности изменения EVA в зависимости от размера аванса и комиссии за организациюАвансКомиссия за организациюEVA10%20%30%40%50%0.00%-12 103.33-13 318.52-14 533.70-15 748.89-16 964.070.10%-8 150.33-9 365.52-10 580.70-11 795.89-13 011.070.20%-4 197.33-5 412.52-6 627.70-7 842.89-9 058.070.30%-244.33-1 459.52-2 674.70-3 889.89-5 105.07-1 152.070.40%3 708.672 493.481 278.3063.110.50%7 661.676 446.485 231.304 016.112 800.930.60%11 614.6710 399.489 184.307 969.116 753.930.70%15 567.6714 352.4813 137.3011 922.1110 706.930.80%19 520.6718 305.4817 090.3015 875.1114 659.930.90%23 473.6722 258.4821 043.3019 828.1118 612.931.00%27 426.6726 211.4824 996.3023 781.1122 565.931.10%31 379.6730 164.4828 949.3027 734.1126 518.931.20%35 332.6734 117.4832 902.3031 687.1130 471.931.30%39 285.6738 070.4836 855.3035 640.1134 424.931.40%43 238.6742 023.4840 808.3039 593.1138 377.931.50%47 191.6745 976.4844 761.3043 546.1142 330.93Источник: составлено автором.249Таблица И.6 – Анализ чувствительности изменения EVA в зависимости от размера аванса и процентной ставкиАвансПроцентная ставкаEVAИсточник: составлено автором.10%20%30%40%50%11.25%-80 094.93-71 559.39-63 023.84- 54 488.29- 45 952.7411.50%-69 125.36-61 808.65-54 491.95- 47 175.24- 39 858.5311.75%-58 155.78-52 057.92-45 960.05- 39 862.19- 33 764.3212.00%-47 186.21-42 307.19-37 428.16- 32 549.14- 27 670.1212.25%-36 216.63-32 556.45-28 896.27- 25 236.09- 21 575.9112.50%-25 247.06-22 805.72-20 364.38- 17 923.04- 15 481.7012.75%-14 277.48-13 054.99-11 832.49- 10 609.99-9 387.4913.00%-3 307.91-3 304.25-3 300.60--3 293.283 296.9413.25%7 661.676 446.485 231.304 016.112 800.9313.50%18 631.2416 197.2113 763.1911 329.168 895.1313.75%29 600.8225 947.9522 295.0818 642.2114 989.3414.00%40 570.3935 698.6830 826.9725 955.2621 083.5514.25%51 539.9745 449.4139 358.8633 268.3127 177.7614.50%62 509.5455 200.1547 890.7540 581.3633 271.9714.75%73 479.1264 950.8856 422.6547 894.4139 366.1815.00%84 448.6974 701.6164 954.5455 207.4645 460.38250Таблица И.7 – Анализ чувствительности изменения EVA в зависимости от размера аванса и размера платежаАвансEVAРазмер платежа10%20%30%40%50%7000010 679.218 314.535 949.843 585.161 220.477500010 155.797 791.105 426.423 061.73697.05800009 632.367 267.684 902.992 538.31173.62850009 108.946 744.254 379.572 014.88-349.80900008 585.516 220.833 856.141 491.46-873.23950008 062.095 697.403 332.72968.03-1 396.651000007 538.665 173.982 809.29444.61-1 920.081050007 015.244 650.552 285.8778.82-2 443.50-Источник: составлено автором.Таблица И.8 – Анализ чувствительности изменения EVA в зависимости от размера аванса и срока лизинга (с учетомизменение размера платежа)Срок лизинга c учетом изменения стоимости размера платежаEVAАванс13Источник: составлено автором.2436486010%863.204 114.647 661.679 571.9710 238.0720%403.403 293.576 446.487 962.678 234.6630%-56.402 472.505 231.306 353.376 231.2540%-516.201 651.434 016.114 744.074 227.8350%-976.00830.362 800.933 134.772 224.42251Таблица И.9 – Анализ чувствительности изменения EVA в зависимости от комиссии за организацию и процентнойставкиПроцентная ставкаКомиссия за организациюEVA0.00%0.10%0.20%0.30%0.40%0.50%0.60%0.70%0.80%0.90%1.00%1.10%1.20%1.30%1.40%1.50%11.2500%91 324.3987 371.3983 418.3979 465.3975 512.3971 559.3967 606.3963 653.3959 700.3955 747.3951 794.3947 841.3943 888.3939 935.3935 982.3932 029.3911.50%81 573.6577 620.6573 667.6569 714.6565 761.6561 808.6557 855.6553 902.6549 949.6545 996.6542 043.6538 090.6534 137.6530 184.6526 231.6522 278.6511.75%71822.9267869.9263916.9259963.9256010.9252057.9248104.9244151.9240198.9236245.9232292.9228339.9224386.9220433.9216480.9212527.92Источник: составлено автором.12.00%62072.1958119.1954166.1950213.1946260.1942307.1938354.1934401.1930448.1926495.1922542.1918589.1914636.1910683.196730.192777.1912.25%52321.4548368.4544415.4540462.4536509.4532556.4528603.4524650.4520697.4516744.4512791.458838.454885.45932.453020.556973.5512.50%- 42570.72- 38617.72- 34664.72- 30711.72- 26758.72- 22805.72- 18852.72- 14899.72- 10946.72- 6993.72- 3040.72912.284865.288818.2812771.2816724.2812.75%32 819.9928 866.9924 913.9920 960.9917 007.9913 054.999 101.995 148.991 195.992 757.016 710.0110 663.0114 616.0118 569.0122 522.0126 475.0113.00%- 23069.25- 19116.25- 15163.25- 11210.25- 7257.25- 3304.25648.754601.758554.7512507.7516460.7520413.7524366.7528319.7532272.7536225.7513.25%13318.529365.525412.521459.522493.486446.4810399.4814352.4818305.4822258.4826211.4830164.4834117.4838070.4842023.4845976.4813.50%3 567.79385.214 338.218 291.2112 244.2116 197.2120 150.2124 103.2128 056.2132 009.2135 962.2139 915.2143 868.2147 821.2151 774.2155 727.2113.75%6182.9510135.9514088.9518041.9521994.9525947.9529900.9533853.9537806.9541759.9545712.9549665.9553618.9557571.9561524.9565477.9514.00%15933.6819886.6823839.6827792.6831745.6835698.6839651.6843604.6847557.6851510.6855463.6859416.6863369.6867322.6871275.6875228.6814.25%25684.4129637.4133590.4137543.4141496.4145449.4149402.4153355.4157308.4161261.4165214.4169167.4173120.4177073.4181026.4184979.4114.50%35435.1539388.1543341.1547294.1551247.1555200.1559153.1563106.1567059.1571012.1574965.1578918.1582871.1586824.1590777.1594730.1514.75%45185.8849138.8853091.8857044.8860997.8864950.8868903.8872856.8876809.8880762.8884715.8888668.8892621.8896574.88100527.88104480.8815.00%54936.6158889.6162842.6166795.6170748.6174701.6178654.6182607.6186560.6190513.6194466.6198419.61102372.61106325.61110278.61114231.61252Таблица И.10 – Анализ чувствительности изменения EVA в зависимости от комиссии за организацию и размер платежаEVAКомиссия за организацию11.2500%0.00%0.10%0.20%0.30%0.40%0.50%0.60%0.70%0.80%0.90%1.00%1.10%1.20%1.30%1.40%1.50%91 324.3987 371.3983 418.3979 465.3975 512.3971 559.3967 606.3963 653.3959 700.3955 747.3951 794.3947 841.3943 888.3939 935.3935 982.3932 029.3911.50%81 573.6577 620.6573 667.6569 714.6565 761.6561 808.6557 855.6553 902.6549 949.6545 996.6542 043.6538 090.6534 137.6530 184.6526 231.6522 278.6511.75%71822.9267869.9263916.9259963.9256010.9252057.9248104.9244151.9240198.9236245.9232292.9228339.9224386.9220433.9216480.9212527.92Источник: составлено автором.12.00%62072.1958119.1954166.1950213.1946260.1942307.1938354.1934401.1930448.1926495.1922542.1918589.1914636.1910683.196730.192777.1912.25%52321.4548368.4544415.4540462.4536509.4532556.4528603.4524650.4520697.4516744.4512791.458838.454885.45932.453020.556973.5512.50%- 42570.72- 38617.72- 34664.72- 30711.72- 26758.72- 22805.72- 18852.72- 14899.72- 10946.72- 6993.72- 3040.72912.284865.288818.2812771.2816724.28Процентная ставка12.75%13.00%13.25%- 231332 819.99069.25318.52- 19928 866.99116.25365.52- 15524 913.99163.25412.52- 11120 960.99210.25459.52- 7217 007.99257.25493.48- 3613 054.99304.25446.48109 101.99648.75399.484145 148.99601.75352.488181 195.99554.75305.4812222 757.01507.75258.4816266 710.01460.75211.48203010 663.01413.75164.48243414 616.01366.75117.48283818 569.01319.75070.48324222 522.01272.75023.48364526 475.01225.75976.4813.50%3 567.79385.214 338.218 291.2112 244.2116 197.2120 150.2124 103.2128 056.2132 009.2135 962.2139 915.2143 868.2147 821.2151 774.2155 727.2113.75%6182.9510135.9514088.9518041.9521994.9525947.9529900.9533853.9537806.9541759.9545712.9549665.9553618.9557571.9561524.9565477.9514.00%15933.6819886.6823839.6827792.6831745.6835698.6839651.6843604.6847557.6851510.6855463.6859416.6863369.6867322.6871275.6875228.6814.25%25684.4129637.4133590.4137543.4141496.4145449.4149402.4153355.4157308.4161261.4165214.4169167.4173120.4177073.4181026.4184979.4114.50%35435.1539388.1543341.1547294.1551247.1555200.1559153.1563106.1567059.1571012.1574965.1578918.1582871.1586824.1590777.1594730.1514.75%45185.8849138.8853091.8857044.8860997.8864950.8868903.8872856.8876809.8880762.8884715.8888668.8892621.8896574.88100527.88104480.8815.00%54936.6158889.6162842.6166795.6170748.6174701.6178654.6182607.6186560.6190513.6194466.6198419.61102372.61106325.61110278.61114231.61253Таблица И.11 – Анализ чувствительности изменения EVA в зависимости от комиссии за организацию и размер платежаСрок лизинга c учетом изменения стоимости размера платежаEVAКомиссия за организацию13243648600.00%-19 361.60-16 471.43-13 318.52-11 802.33-11 530.340.10%-15 408.60-12 518.43-9 365.52-7 849.33-7 577.340.20%-11 455.60-8 565.43-5 412.52-3 896.33-3 624.340.30%-7 502.60-4 612.43-1 459.5256.67328.660.40%-3 549.60-659.432 493.484 009.674 281.660.50%403.403 293.576 446.487 962.678 234.660.60%4 356.407 246.5710 399.4811 915.6712 187.660.70%8 309.4011 199.5714 352.4815 868.6716 140.660.80%12 262.4015 152.5718 305.4819 821.6720 093.660.90%16 215.4019 105.5722 258.4823 774.6724 046.661.00%20 168.4023 058.5726 211.4827 727.6727 999.661.10%24 121.4027 011.5730 164.4831 680.6731 952.661.20%28 074.4030 964.5734 117.4835 633.6735 905.661.30%32 027.4034 917.5738 070.4839 586.6739 858.661.40%35 980.4038 870.5742 023.4843 539.6743 811.661.50%39 933.4042 823.5745 976.4847 492.6747 764.66Источник: составлено автором.254Таблица И.12 – Анализ чувствительности изменения EVA в зависимости от комиссии за организацию и срока лизинга (сучетом изменение размера платежа)Срок лизинга c учетом изменения стоимости размера платежаEVAКомиссия за организацию13243648600.00%-19 361.60-16 471.43-13 318.52-11 802.33-11 530.340.10%-15 408.60-12 518.43-9 365.52-7 849.33-7 577.340.20%-11 455.60-8 565.43-5 412.52-3 896.33-3 624.340.30%-7 502.60-4 612.43-1 459.5256.67328.660.40%-3 549.60-659.432 493.484 009.674 281.660.50%403.403 293.576 446.487 962.678 234.660.60%4 356.407 246.5710 399.4811 915.6712 187.660.70%8 309.4011 199.5714 352.4815 868.6716 140.660.80%12 262.4015 152.5718 305.4819 821.6720 093.660.90%16 215.4019 105.5722 258.4823 774.6724 046.661.00%20 168.4023 058.5726 211.4827 727.6727 999.661.10%24 121.4027 011.5730 164.4831 680.6731 952.661.20%28 074.4030 964.5734 117.4835 633.6735 905.661.30%32 027.4034 917.5738 070.4839 586.6739 858.661.40%35 980.4038 870.5742 023.4843 539.6743 811.661.50%39 933.4042 823.5745 976.4847 492.6747 764.66Источник: составлено автором.255Таблица И.13 – Анализ чувствительности изменения EVA в зависимости от процентной ставки и размера платежаРазмер платежаEVAПроцентная ставка70000750008000085000900009500010000010500011.25%-84 680.67-81 004.10-77 327.52-73 650.95- 69 974.37-66 297.80- 62 621.22-58 944.6511.50%-73 056.27-69 904.70-66 753.12-63 601.55- 60 449.97-57 298.40- 54 146.82-50 995.2511.75%-61 431.87-58 805.30-56 178.72-53 552.15- 50 925.57-48 299.00- 45 672.42-43 045.8512.00%-49 807.47-47 705.90-45 604.32-43 502.75- 41 401.17-39 299.60- 37 198.02-35 096.4512.25%-38 183.07-36 606.50-35 029.92-33 453.35- 31 876.77-30 300.20- 28 723.62-27 147.0512.50%-26 558.67-25 507.10-24 455.52-23 403.95- 22 352.37-21 300.80- 20 249.22-19 197.6512.75%-14 934.27-14 407.70-13 881.12-13 354.55- 12 827.97-12 301.40- 11 774.82-11 248.2513.00%-3 309.87-3 308.30-3 306.72-3 305.15--3 302.00--3 298.853 303.573 300.4213.25%8 314.537 791.107 267.686 744.256 220.835 697.405 173.984 650.5513.50%19 938.9318 890.5017 842.0816 793.6515 745.2314 696.8013 648.3812 599.9513.75%31 563.3329 989.9028 416.4826 843.0525 269.6323 696.2022 122.7820 549.3514.00%43 187.7341 089.3038 990.8836 892.4534 794.0332 695.6030 597.1828 498.7514.25%54 812.1352 188.7049 565.2846 941.8544 318.4341 695.0039 071.5836 448.1514.50%66 436.5363 288.1060 139.6856 991.2553 842.8350 694.4047 545.9844 397.5514.75%78 060.9374 387.5070 714.0867 040.6563 367.2359 693.8056 020.3852 346.9515.00%89 685.3385 486.9081 288.4877 090.0572 891.6368 693.2064 494.7860 296.35Источник: составлено автором.256Таблица И.14 – Анализ чувствительности изменения EVA в зависимости от процентной ставки и cрока лизинга с учетомизменения размера платежаСрок лизинга c учетом изменения стоимости размера платежаEVAПроцентная ставка132436486010.50%-40 180.74-69 178.10-100 811.59- 134 081.79- 168 596.2110.75%-36 491.27-62 589.77-91 060.85- 121 168.66- 152 520.6711.00%-32 801.80-56 001.43-81 310.12- 108 255.53- 136 445.1411.25%-29 112.34-49 413.10-71 559.39-95 342.39- 120 369.6111.50%-25 422.87-42 824.77-61 808.65-82 429.26- 104 294.0711.75%-21 733.40-36 236.43-52 057.92-69 516.13-88 218.5412.00%-18 043.94-29 648.10-42 307.19-56 602.99-72 143.0112.25%-14 354.47-23 059.77-32 556.45-43 689.86-56 067.4712.50%-10 665.00-16 471.43-22 805.72-30 776.73-39 991.9412.75%-6 975.54-9 883.10-13 054.99-17 863.59-23 916.4113.00%-3 286.07-3 294.76-3 304.25-4 950.46-7 840.8713.25%403.403 293.576 446.487 962.678 234.6613.50%13.75%4 092.869 881.9016 197.2120 875.8124 310.197 782.3316 470.2425 947.9533 788.9440 385.7314.00%11 471.8023 058.5735 698.6846 702.0756 461.2614.25%15 161.2629 646.9045 449.4159 615.2172 536.7914.50%18 850.7336 235.2455 200.1572 528.3488 612.3314.75%22 540.2042 823.5764 950.8885 441.47104 687.8615.00%26 229.6649 411.9074 701.6198 354.61120 763.39Источник: составлено автором.257Приложение К(Обязательное)Комиссия за организациюАнализ чувствительности RARORAC по рассматриваемым заявкамТаблица К.1 – Анализ чувствительности показателя RARORAC в зависимости от размера аванса и комиссии заорганизациюRARORAC0,00%0,10%0,20%0,30%0,40%0,50%0,60%0,70%0,80%0,90%1,00%1,10%1,20%1,30%1,40%1,50%Источник: составлено автором.10%-2,21%-1,49%-0,77%-0,04%0,68%1,40%2,12%2,84%3,56%4,28%5,00%5,72%6,44%7,16%7,88%8,60%20%-2,73%-1,92%-1,11%-0,30%0,51%1,32%2,13%2,94%3,75%4,57%5,38%6,19%7,00%7,81%8,62%9,43%Аванс30%-3,41%-2,48%-1,55%-0,63%0,30%1,23%2,15%3,08%4,01%4,93%5,86%6,79%7,71%8,64%9,57%10,49%40%-4,31%-3,23%-2,14%-1,06%0,02%1,10%2,18%3,26%4,34%5,42%6,50%7,58%8,67%9,75%10,83%11,91%50%-5,57%-4,27%-2,97%-1,68%-0,38%0,92%2,22%3,51%4,81%6,11%7,41%8,70%10,00%11,30%12,59%13,89%258Таблица К.2 – Анализ чувствительности показателя RARORAC в зависимости от размера аванса и процентной ставкиАвансПроцентная ставкаRARORAC10%20%30%40%50%11,25%-14,60%-14,68%-14,77%-14,90%-15,08%11,50%-12,60%-12,68%-12,77%-12,90%-13,08%11,75%-10,60%-10,68%-10,77%-10,90%-11,08%12,00%-8,60%-8,68%-8,77%-8,90%-9,08%12,25%-6,60%-6,68%-6,77%-6,90%-7,08%12,50%-4,60%-4,68%-4,77%-4,90%-5,08%12,75%-2,60%-2,68%-2,77%-2,90%-3,08%13,00%-0,60%-0,68%-0,77%-0,90%-1,08%13,25%1,40%1,32%1,23%1,10%0,92%13,50%3,40%3,32%3,23%3,10%2,92%13,75%5,40%5,32%5,23%5,10%4,92%14,00%7,40%7,32%7,23%7,10%6,92%14,25%9,40%9,32%9,23%9,10%8,92%14,50%11,40%11,32%11,23%11,10%10,92%14,75%15,00%13,40%15,40%13,32%15,32%13,23%15,23%13,10%15,10%12,92%14,92%Источник: составлено автором.259Таблица К.3 – Анализ чувствительности показателя RARORAC в зависимости от размера аванса и размер платежаРазмер платежаRARORAC70000750008000085000900009500010000010500010%1,53%1,51%1,49%1,47%1,44%1,42%1,39%1,36%20%1,43%1,40%1,37%1,34%1,31%1,27%1,22%1,17%Аванс30%1,29%1,24%1,20%1,14%1,08%1,01%0,92%0,82%40%1,04%0,96%0,87%0,76%0,62%0,45%0,24%-0,05%50%0,54%0,35%0,10%-0,24%-0,72%-1,48%-2,83%-5,86%Источник: составлено автором.Таблица К.4 – Анализ чувствительности показателя RARORAC в зависимости от размера аванса и Срок лизинга cучетом изменения стоимости размера платежаСрок лизинга c учетом изменения стоимости размера платежаАвансRARORACИсточник: составлено автором.132436486010%7.51%3.18%1.40%0.19%-0.90%20%8.20%3.33%1.32%-0.04%-1.26%30%9.08%3.52%1.23%-0.33%-1.73%40%10.27%3.78%1.10%-0.72%-2.35%50%11.92%4.13%0.92%-1.26%-3.21%260Таблица К.5 – Анализ чувствительности показателя RARORAC в зависимости от процентной ставки и комиссии заорганизациюПроцентная ставкаКомиссия за организациюRARORAC11.2500%11.50%11.75%12.00%12.25%12.50%12.75%13.00%13.25%13.50%13.75%14.00%14.25%14.50%14.75%15.00%0.00%-18.73%-16.73%-14.73%-12.73%-10.73%-8.73%-6.73%-4.73%-2.73%-0.73%1.27%3.27%5.27%7.27%9.27%11.27%0.10%-17.92%-15.92%-13.92%-11.92%-9.92%-7.92%-5.92%-3.92%-1.92%0.08%2.08%4.08%6.08%8.08%10.08%12.08%0.20%-17.11%-15.11%-13.11%-11.11%-9.11%-7.11%-5.11%-3.11%-1.11%0.89%2.89%4.89%6.89%8.89%10.89%12.89%0.30%-16.30%-14.30%-12.30%-10.30%-8.30%-6.30%-4.30%-2.30%-0.30%1.70%3.70%5.70%7.70%9.70%11.70%13.70%0.40%-15.49%-13.49%-11.49%-9.49%-7.49%-5.49%-3.49%-1.49%0.51%2.51%4.51%6.51%8.51%10.51%12.51%14.51%0.50%-14.68%-12.68%-10.68%-8.68%-6.68%-4.68%-2.68%-0.68%1.32%3.32%5.32%7.32%9.32%11.32%13.32%15.32%0.60%-13.87%-11.87%-9.87%-7.87%-5.87%-3.87%-1.87%0.13%2.13%4.13%6.13%8.13%10.13%12.13%14.13%16.13%0.70%-13.06%-11.06%-9.06%-7.06%-5.06%-3.06%-1.06%0.94%2.94%4.94%6.94%8.94%10.94%12.94%14.94%16.94%0.80%-12.25%-10.25%-8.25%-6.25%-4.25%-2.25%-0.25%1.75%3.75%5.75%7.75%9.75%11.75%13.75%15.75%17.75%0.90%-11.43%-9.43%-7.43%-5.43%-3.43%-1.43%0.57%2.57%4.57%6.57%8.57%10.57%12.57%14.57%16.57%18.57%1.00%-10.62%-8.62%-6.62%-4.62%-2.62%-0.62%1.38%3.38%5.38%7.38%9.38%11.38%13.38%15.38%17.38%19.38%1.10%-9.81%-7.81%-5.81%-3.81%-1.81%0.19%2.19%4.19%6.19%8.19%10.19%12.19%14.19%16.19%18.19%20.19%1.20%-9.00%-7.00%-5.00%-3.00%-1.00%1.00%3.00%5.00%7.00%9.00%11.00%13.00%15.00%17.00%19.00%21.00%1.30%-8.19%-6.19%-4.19%-2.19%-0.19%1.81%3.81%5.81%7.81%9.81%11.81%13.81%15.81%17.81%19.81%21.81%1.40%-7.38%-5.38%-3.38%-1.38%0.62%2.62%4.62%6.62%8.62%10.62%12.62%14.62%16.62%18.62%20.62%22.62%1.50%-6.57%-4.57%-2.57%-0.57%1.43%3.43%5.43%7.43%9.43%11.43%13.43%15.43%17.43%19.43%21.43%23.43%Источник: составлено автором.261Таблица К.6 – Анализ чувствительности показателя RARORAC в зависимости от размера платежа и комиссию заорганизациюКомиссия за организациюРазмер платежа1,32%7000075000800008500090000950001000001050000,00%-1,97%-2,16%-2,36%-2,59%-2,84%-3,13%-3,44%-3,80%0,10%-1,29%-1,45%-1,62%-1,80%-2,01%-2,25%-2,51%-2,81%0,20%-0,61%-0,73%-0,87%-1,02%-1,18%-1,37%-1,58%-1,81%0,30%0,07%-0,02%-0,12%-0,23%-0,35%-0,49%-0,64%-0,82%0,40%0,75%0,69%0,63%0,56%0,48%0,39%0,29%0,18%0,50%1,43%1,40%1,37%1,34%1,31%1,27%1,22%1,17%0,60%2,11%2,12%2,12%2,13%2,14%2,14%2,15%2,16%0,70%2,79%2,83%2,87%2,92%2,97%3,02%3,09%3,16%0,80%3,47%3,54%3,62%3,70%3,80%3,90%4,02%4,15%0,90%4,15%4,25%4,37%4,49%4,63%4,78%4,95%5,15%1,00%4,83%4,97%5,11%5,28%5,46%5,66%5,89%6,14%1,10%5,51%5,68%5,86%6,06%6,29%6,54%6,82%7,14%1,20%6,19%6,39%6,61%6,85%7,12%7,42%7,75%8,13%1,30%6,87%7,10%7,36%7,64%7,95%8,29%8,68%9,13%1,40%7,55%7,81%8,10%8,42%8,78%9,17%9,62%10,12%1,50%8,23%8,53%8,85%9,21%9,61%10,05%10,55%11,12%Источник: составлено автором.262Таблица К.7 – Анализ чувствительности показателя RARORAC в зависимости от комиссии за организацию и срокализинга c учетом изменения стоимости размера платежаСрок лизинга c учетом изменения стоимости размера платежаКомиссия за организациюRARORACИсточник: составлено автором.13243648600.00%-2.52%-2.67%-2.73%-3.10%-3.72%0.10%-0.37%-1.47%-1.92%-2.49%-3.23%0.20%1.77%-0.27%-1.11%-1.88%-2.74%0.30%3.91%0.93%-0.30%-1.27%-2.24%0.40%6.06%2.13%0.51%-0.65%-1.75%0.50%8.20%3.33%1.32%-0.04%-1.26%0.60%10.34%4.53%2.13%0.57%-0.77%0.70%12.48%5.73%2.94%1.18%-0.28%0.80%14.63%6.93%3.75%1.80%0.21%0.90%16.77%8.13%4.57%2.41%0.71%1.00%18.91%9.33%5.38%3.02%1.20%1.10%21.06%10.53%6.19%3.63%1.69%1.20%23.20%11.73%7.00%4.24%2.18%1.30%25.34%12.93%7.81%4.86%2.67%1.40%27.48%14.13%8.62%5.47%3.17%1.50%29.63%15.33%9.43%6.08%3.66%263Таблица К.8 – Анализ чувствительности показателя RARORAC в зависимости от процентной ставки и размера платежаПроцентная ставкаRARORAC11,25%11,50%11,75%12,00%12,25%12,50%12,75%13,00%13,25%13,50%13,75%14,00%14,25%14,50%14,75%15,00%700000,71%0,80%0,89%0,98%1,07%1,16%1,25%1,34%1,43%1,52%1,61%1,70%1,79%1,88%1,97%2,07%Источник: составлено автором.750000,64%0,74%0,83%0,93%1,02%1,12%1,21%1,31%1,40%1,50%1,59%1,69%1,78%1,88%1,97%2,07%800000,58%0,68%0,78%0,88%0,98%1,08%1,18%1,27%1,37%1,47%1,57%1,67%1,77%1,87%1,97%2,07%Размер платежа850000,50%0,61%0,71%0,82%0,92%1,03%1,13%1,24%1,34%1,45%1,55%1,66%1,76%1,87%1,97%2,08%900000,42%0,53%0,64%0,75%0,86%0,97%1,08%1,20%1,31%1,42%1,53%1,64%1,75%1,86%1,97%2,08%950000,33%0,45%0,56%0,68%0,80%0,91%1,03%1,15%1,27%1,38%1,50%1,62%1,73%1,85%1,97%2,09%1000000,23%0,35%0,47%0,60%0,72%0,85%0,97%1,10%1,22%1,35%1,47%1,59%1,72%1,84%1,97%2,09%1050000,11%0,24%0,37%0,51%0,64%0,77%0,90%1,04%1,17%1,30%1,44%1,57%1,70%1,83%1,97%2,10%264Таблица К.9 – Анализ чувствительности показателя RARORAC в зависимости от процентной ставки и срока лизинга cучетом изменения стоимости размера платежаСрок лизинга c учетом изменения стоимости размера платежаПроцентная ставкаRARORAC132436486010.50%-13.80%-18.67%-20.68%-22.04%-23.26%10.75%-11.80%-16.67%-18.68%-20.04%-21.26%11.00%-9.80%-14.67%-16.68%-18.04%-19.26%11.25%-7.80%-12.67%-14.68%-16.04%-17.26%11.50%-5.80%-10.67%-12.68%-14.04%-15.26%11.75%-3.80%-8.67%-10.68%-12.04%-13.26%12.00%-1.80%-6.67%-8.68%-10.04%-11.26%12.25%0.20%-4.67%-6.68%-8.04%-9.26%12.50%2.20%-2.67%-4.68%-6.04%-7.26%12.75%4.20%-0.67%-2.68%-4.04%-5.26%13.00%6.20%1.33%-0.68%-2.04%-3.26%13.25%8.20%3.33%1.32%-0.04%-1.26%13.50%10.20%5.33%3.32%1.96%0.74%13.75%12.20%7.33%5.32%3.96%2.74%14.00%14.20%9.33%7.32%5.96%4.74%14.25%16.20%11.33%9.32%7.96%6.74%14.50%18.20%13.33%11.32%9.96%8.74%14.75%20.20%15.33%13.32%11.96%10.74%15.00%22.20%17.33%15.32%13.96%12.74%Источник: составлено автором..
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
