Диссертация (792587), страница 22
Текст из файла (страница 22)
Вообще говоря, эта цена инфраструктурногокапитала ненаблюдаема на практике, а значит должна выводиться в модели, исходяиз наблюдаемых величин. В данном разделе будут выведены формулы,позволяющие найти ненаблюдаемые ценыи(), исходя изнаблюдаемых покупных цен в момент установки капитала соответствующейвинтажности.Условия первого порядка для решения оптимизационной задачи типичногогрузоперевозчика среди прочего подразумевают140(17)что совместно с (15) дает:(18)Для удобства вычислений введем кумулятивную ставку дисконтированияс момента временинапериодов вперед:Нетрудно видеть, что(19)Вводя дисконтированные цены на капиталобе стороны (18) наи умножая, с учетом (19) получаемПолученные разницы в дисконтированных ценах капитала в последующихпериодах времени можно просуммировать, получив выражение дисконтированнойцены капиталав интересующий нас периодчерез фундаментальныепараметры предельных продуктивностей и операционных издержек и остаточнуюцену капитала на дальнем горизонте планирования:141ПодставляяНаконец,и замечая, чтоиспользуянаше, имеемвыражение(15)дляудельногообъематранспортных услуг капитала винтажности , имеем(20)Таким образом, формула (20) дает выражение покупной цены капиталав фундаментальных терминах предельной производительностиипредельных операционных издержек.в будущих периодах времениДля удобства следует отделить влияние будущей предельной производительностиот влияния будущих операционных издержек.
Для этого можно ввести выражениедля приведенной стоимости операционных издержек эксплуатации капиталавинтажностив течениепериодов, начиная с периода , т. е.:142С учетом этого наше выражение (19) для цены капиталапреобразуется в(21)Сравнивая эти выражения дляв случаевыражение цены капитала винтажностии, получаемс точки зрения его отличия отскорректированной цены капитала винтажностив период времени:(22)Заметим, что величинатранспортных услуг капитала винтажностиотражает, какую часть отпроизводит капитал винтажностив один и тот же период. Иначе говоря, величинаявляется «истинной» нормой амортизации капитала в периодтерминах формулу (22) можно переписать в виде.
В этих143(23)Таким образом, цена капитала винтажностиотличается от (должнымобразом скорректированной) цены капитала предыдущей винтажностиразницейв дисконтировании потоков будущих предельных производительностей, разницейв потоках будущих предельных операционных издержек и разницей в значенияхостаточных цен каждой из винтажностей.Предположим вначале, чтовыбран таким образом, чтосрок оправданной эксплуатации как капитала винтажностивинтажности.Вэтомслучаепревышает, так и капиталаостаточныецены, так что последний слагаемый в правой части (23)оказывается равным .Дополнительно предположим, что нормы амортизации не отличаются дляразных винтажностей:.
В этом случае обнуляется второй слагаемый вправой части (23), касающийся разницы в дисконтировании потоков будущихпредельных производительностей.Наконец, предположим, что издержки эксплуатации капитала не зависят отвинтажности:. В этом случае и приведенные стоимости издержекэксплуатации в течениевинтажности капитала:правой части формулы (23).периодов, начиная с периода, не зависят от, что ведет к упрощению третьего слагаемого в144Всветесделанныхпредположений,имеемследующуюформувыражения (23):(24)Помня о том, что единственные наблюдаемые цены мы обозначили как, из предыдущего и (15) мы получаем выражения для рентной ценыкапитала в терминах наблюдаемых цен:Рассуждая аналогичным образом, можно сравнить покупные цены капиталапоследовательных винтажностейив произвольный период времениТочнее, можно выписать формулы (21) отдельно дляи., и врезультате их сравнения получить выражение покупной цены капиталавинтажностичерез покупную цену капитала последующей винтажностииряд корректирующих слагаемых:Как и ранее, цена капитала винтажностиотличается от (должным образомскорректированной) цены капитала последующей винтажностиразницей вдисконтировании потоков будущих предельных производительностей, разницей впотоках будущих предельных операционных издержек и разницей в значениях145остаточных цен каждой из винтажностей.
В наших предположениях (для всехии,) получаемНетрудно видеть, что покупные цены капиталов последовательныхвинтажностей в формуле выше сравниваются с учетом «истинной» нормыамортизации в дефляторе. Как следствие, непосредственно сравниватьлучше не сами покупные цены капитала разных винтажностейприведенные покупные цены, ас кумулятивным учетом «истинных»дефляторов:(25)В этих обозначениях имеем:ОтсюдаНаконец, возвращаясь от приведенныхисогласно формуле (20), имеемик исходным ценам146(26)Другими словами, зная наблюдаемые цены на капиталнайти все остальные ненаблюдаемые цены(, мы в состоянии).Мы можем еще больше упростить формулу (26), если введем следующийамортизационный дефляторС учетом этого обозначения формула (26) перепишется в видеТочнее, следует учитывать, что цена капитала не может быть отрицательной(поскольку никто не запрещает в нашей модели его не использовать),следовательно,(27)Были выведены формулы (27), позволяющие рассчитать все покупные ценыкапитала винтажности, исходя из наблюдаемой цены капитала текущейвинтажности в момент установки.
Зная покупные ценыдля всехможем рассчитать все рентные цены капиталов разной винтажности, мы,воспользовавшись формулой (15). Таким образом, в рамках модели могут бытьрассчитаны покупные и рентные цены капитала всех винтажностей во все периодывремени.Отметим, что знание рентных цен капитала во все периоды временипозволяют рассчитать спрос на услуги скоростных железнодорожных перевозок.Действительно, спрос определяется решением задачи максимизации прибыли от147деятельности типичного грузоперевозчика, в которой главенствующую роль играетрентная цена капитала. Точнее, в каждый период времени, исходя из капиталалюбой винтажности, используемого для скоростных грузоперевозок, согласноуравнению(17)можнорассчитатьспроснаобъемуслугскоростныхгрузоперевозок в зависимости от рентной цены капитала. Напомним при этом, чтоуравнение (17) является одним из условий первого порядка максимизационнойзадачи грузоперевозчика.Например, вводя в качестве производственной степенную функцию, мы получим следующее выражение для спроса на скоростныегрузоперевозки:Отметим, что в данной спецификации производственной функциипредположили, что оптимизация по всем остальным переменным (,мыи)входе решения задачи грузоотправителя уже была произведена, и поэтому нашафункция от них уже не зависит.
Соответственно, возможные изменения во временив конъюнктурных рыночных условиях на соответствующих этим переменнымрынках уже учтены в масштабном коэффициентестепенной производственнойфункции и цене на конечную продукцию компании грузоотправителя pct.Наконец, формулы (14) и (15) позволяют рассчитать соответствующий спросна инфраструктурный капитал текущей винтажности:(28)поскольку ни одна из винтажностей капитала не выбыла из производства.
В случаеесли определенные винтажности уже исчерпали себя в качестве приносящего148прибыль капитала, формула, по которой можно рассчитатьнесколькоусложняется, но не привносит непреодолимых трудностей в расчеты. В примеребудем использовать формулу (28).4.2. Расчет эффективности на конкретных примерах (транспортный узелНижний Новгород)Нижегородский транспортный узел – крупнейший транспортный узел вПриволжском федеральном округе. Он включает в себя следующие элементы:- автодорожную сеть федерального и регионального и местного значения,терминалы автомобильного транспорта;- железнодорожные пути сообщения, терминалы железнодорожноготранспорта;- воздушные пути сообщения, терминалы воздушного транспорта;- внутренние водные пути сообщения грузовой речной порт, речной вокзал ипристани.Для определения эффективности ввода скоростных контейнерных перевозок,необходимо понимать, что строительство инфраструктуры для скоростныхперевозок и ввод их в эксплуатацию, достаточно дорогой проект.Создавая на своей территории транспортно-логистический узел, НижнийНовгород будет конкурировать с такими мощными узлами, как Санкт-Петербург иМосква.
По сложившимся преференциям к Москве в части таможенногооформления, значительный поток грузов проходит через Москву. С другойстороны, географическое положение Нижегородской области создает хорошиеперспективы развития инфраструктуры и создания крупного логистического«хаба».Несмотря на относительную плотность железных и автомобильных дорог,сосредоточенных в узле, Нижегородская область имеет ряд проблем, связанных сразвитием транспортно-логистической инфраструктуры:149ограниченный-доступвсеверныерайоны.Единственныйтрехсоткилометровый автомобильно-железнодорожный мост в часы «пик» неспособен обеспечить и 50% транспортной нагрузки;-перегруженностьавтотранспортнойсистемыНижнегоНовгородатранзитным транспортом, в связи с отсутствием дополнительных путей объезда;- неразвитая инфраструктура грузовых перевозок аэропорта города;- ограниченная проходимость русла Волги в следствие низкого уровняЧебоксарского водохранилища.Возможно два варианта развития событий при строительстве скоростноймагистрали для грузового движения: первый вариант – оптимистический –потребители услуг (грузоотправители, грузополучатели и т.д.) будут пользоватьсяновой услугой перевозки и спрос на нее будет расти; второй вариант –пессимистический – потребители услуг даже при всем качестве и объемепредоставленных сопутствующих с перевозкой услуг не смогут воспользоваться попричине высокой стоимости.Чтобы понимать алгоритм развития того или иного сценария, необходиморассчитать спрос на скоростные контейнерные перевозки.
Спрос на грузовыеперевозки определяется двумя факторами – структура изменения объемовпроизводств и их динамика.Согласно Стратегии развития Нижнего Новгорода до 2020 г., НижнийНовгородпривлечетинвестиции(наусловияхгосударственно-частногопартнерства) в создание современных логистических центров, возведениесовременного терминального комплекса международного уровня, эффективныйтаможенно-складской комплекс.По прогнозам правительства РФ, к 2030 году ожидаются высокие темпыпогрузкиктранспортнымжелезнодорожныхперевозок.узламСанкт-Петербург,ЗначительнаячастьМосквагрузовыхвчастиперевозокжелезнодорожным транспортом будет пролегать через Нижний Новгород.В связи с этим, стоит задача рассчитать спрос на услуги скоростных грузовыхжелезнодорожных перевозок в транспортном узле Нижний Новгород. Этими150данными сможет руководствоваться железнодорожная компания, принимающаярешение о необходимости строительстве соответствующей инфраструктуры вближайшем будущем.Введем в качестве производственной степенную функциюстепеньи масштабный коэффициентобъем инфраструктурного капиталавинтажностей, где.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
