Диссертация (1173725), страница 16
Текст из файла (страница 16)
В 2008 г. он составил6,14 трлн долл., в 2009 г. – 7,59 трлн долл., в 2010 г. – 9,17 трлн долл., в2011 г. – 10,24 трлн долл., в 2012 г. – 11,39 трлн долл., в 2013 г. - 11,71 трлндолл. Таким образом, доля казначейских бумаг в государственном долгевыросла до 75%2.Считается, что основным держателем казначейских бумаг выступаетФедеральная резервная система (далее – ФРС) США, однако роль ФРС вобеспечении государственных заимствований сводится не к прямымпокупкам казначейских бумаг, а к созданию условий для таких покупокдругими субъектами американской экономики. ФРС проводит определеннуюполитику, направленную на регулирование финансово-кредитной сферытаким образом, чтобы поддержать банки и кредитовать правительство США.Это происходит по следующим схемам:1)ФРС выкупает так называемые «мусорные» ценные бумаги убанков в обмен на обязательство приобрести на вырученные деньги бумагиказначейства.2)Федеральный резервный банк предоставляет кредит частномубанку в обмен на обязательство последнего приобрести определенноеколичество казначейских бумаг.Можно сделать вывод, что ФРС, используя данные добровольнопринудительные методы управления государственным внутренним долгом,1Seater J.J.
Government debt and deficits. URL: http://www.econlib.org/library/Enc/ Government DebtandDeficits.html (последнее посещение: 15 января 2015г.).2См.: Обзор финансовой стабильности. Июнь 2014 г. Центральный банк Российской Федерации. URL:http://www.cbr.ru/publ/Stability/fin-stab-2013-14_4-1r.pdf (последнее посещение: 20 января 2015 г.).81(кредитом) прямо или косвенно обеспечивает приобретение 35−40% всехбумаг Казначейства США1.Кроме внутренних держателей казначейских бумаг, есть и внешние,т.е.
нерезиденты, среди которых преобладают так называемые официальныедержателирыночногоцентральнымибанкамидолгаиПравительстваминистерствамиСША,финансовпредставленныедругихстран(см. Таблицу 12 по данным Отдела Казначейства ФРС в Приложении 8)2. Насегодняшний день наметилась тенденция к снижению доли нерезидентовсреди держателей казначейских бумаг США, которая составляет 47% вобщем рыночном долге, поскольку данные бумаги имеют невысокуюдоходность.Из приведенных в таблице данных видно, что главными держателямиказначейских бумаг США среди нерезидентов выступают Китай и Япония.Увеличениесредитакихинвестиций в казначейские бумаги США произошлостран,какБельгия,Ирландия,Мексика,Индия,Великобритания, Турция. Всего две страны за данный период началисокращать свои инвестиции в бумаги Казначейства – Германия и Россия.В 2014 году Германия вновь увеличила инвестиции в казначейские бумагиСША, а Россия с 6-го места перешла на 14-е место.Управление государственным долгом в США осуществляет Бюрогосударственного долга Казначейства США, которое в рамках бюджетногопланирования, за 18 месяцев до начала прогнозируемого финансового года,определяет объем дефицита бюджета и источники его финансированиясовместно с федеральными ведомствами, через которые реализуютсякредиты под государственные гарантии.
В расходной части проекта бюджетапредусмотрен самостоятельная статья расходов: «государственный долг и1Eisner R. Federal debt. URL: http://www.econlib.org/library/Enc1/FederalDebt.html (последнее посещение: 15января 2015г.).2См.: Major foreign holders of treasury securities URL: http://www.treasury.gov/ticdata/Publish/mfh.txt(последнее посещение: 20 января 2015г.).82государственныегарантии»,котораяиявляетсяправовойформойзакрепления долговых обязательств государства 1.Таким образом, видно, что кредитование американской экономикиосуществляется практически всеми странами мира, следовательно, являетсяизакономернымогромныйразмергосударственногодолгаСША,составивший в 2014 г. 18,02 трлн долл., на начало 2015 г. – 18,1 трлн долл., вначале 2016 г.
– 18,9 трлн долл., а к середине 2016 г. – 19,3 трлн долл.2Размер его настолько увеличился, что в 2008 г. пришлось переделыватьсчетчик национального долга США, вывешенный в центре Нью-Йорка в1989 г., так как он некоторое время не работал, поскольку не оказалось местадля числа более чем с 12 нулями. На сегодняшний день наметившаясятенденция к увеличению размера государственного долга США продолжаетсуществовать, поскольку государственный долг США относительно ВВП в2000 г. составлял 58%, в 2013 г. − 104,2%, а к 2014 г.
его размер увеличилсядо 109,9% 3.Рассматривая становление и развитие государственного долгаВеликобритании следует отметить, что факт его появлениясозданиюпривел кцентрального банка и банковской системы Англии. В периодразвития европейских государств часто объявлялся дефолт по займам илимонархи отказывались платить по долгам. Подобная позиция монарховпривела к тому, что состоятельные люди старались их не кредитовать,посколькуразвитымипрактическиивсенаходилисьдестабилизировалогосударствавэкономику.былисостоянииВподобнойэкономическивойны,чтоситуацииещеслабоболеепополнениегосударственного бюджета в основном осуществлялось за счет увеличенияналогов.См.: Выборный В.В.
Организация бюджетного процесса в США и России (организационно-правовыеаспекты)// Российская юстиция. 2007. № 10. С. 72−73.2См.: U.S. National Debt Clock: Real Time. URL: http://www.usdebtclock.org (последнее посещение: 13 июня2016 г.).3См.: Куряшкин А. Долги Европы против госдолга США: [Электронный документ]//FORTRADER: журнало биржах.2013.№ 72. URL: http://www.fortrader.ru (последнее посещение: 23 января 2015 г.); Generalgovernment gross debt. URL: http://www.countryeconomy.com (последнее посещение: 22 января 2015 г.).183В конце XVII века Вильгельм Оранский решает построить флот дляболее успешного ведения военных действий и несколько состоятельныхлондонцев решили одолжить деньги правительству для этих целей.
С этогомомента и начинается практика существования государственного долгаВеликобритании. В этот же период времени происходит создание первогоцентральногобанкавАнглии,учреждения,кредитования правительства, так какпредназначенногодляВильгельму III необходимы былисредства для финансирования войны против Франции1. Он привлекаетсиндикат городских трейдеров и продавцов для того, чтобы предложить дляпродажи размещение государственного долга.
Позже данный синдикатпревращается в Банк Англии, который и финансировал войны и имперскиезавоевания Великобритании. Билль об Учреждении банка был разработанЧарльзом Монтегю в 1694году, который предусматривал кредитправительству в 1,2 млн фунтов в ответ на это подписчики объединялись вБанк Англии с долгосрочными банковскими привилегиями, включая выпускбанкнот2.
Основание Банка Англии положило конец дефолтам, напримертаких, как Великая остановка Казначейства 1672 года, когда Карл IIприостановил выплаты по своим счетам. С момента его создания,британское правительство стало состоятельным в вопросах погашениятребованияорганизоваликредиторов.Ваналогичныепоследующемдругиефинансово-кредитныестраныЕвропыучреждениядляуправления государственным долгом.В 1716 году Робертом Уолполом впервые был введен отложенныйфонд (ставший основой для многих современных фондов, в том числероссийскогоРезервного фонда), представляющий собой запас денежныхсредств, используемый, в частности, для финансирования государственногодолга.
Однако он не всегда использовался по назначению и вскоре был1См.: UK total government debt since 1692. URL: http://www.ukpublicspending.co.uk/uk_national_debt(последнее посещение: 22 января 2015 г.).2Bank of England Act 1694. URL: http://www.legislation.gov.uk/aep/WillandMar/5-6/20/contents. (последнеепосещение: 22 января 2015 г.).84растрачен, но создание данного фонда послужило основой системы, котораяв дальнейшем и в разных формах считалась самой эффективной системойснижения государственного долга1.В начале 1770-х годов Ричард Прайс восстановил отложенный фонд вкачестве средства для погашения государственного долга.
В 1786 г., понастоянию премьер-министра Уильяма Питта, парламент принял Закон осокращении национального долга, утвердивший отложенный фонд в размере1 млн фунтов стерлингов ежегодно и передал его под контроль Комиссии посокращениюнациональногодолга2.Британскийотложенныйфондпросуществовал как независимый институт до 1829 г. После длительнойдискуссии о его необходимости, в которой с критикой фонда участвовал иД. Рикардо, утверждавший, что при сбалансированном бюджете отложенныйфондстановитсяобузойдлягосударства,посколькувнемнетнеобходимости. А как независимый институт, обладающий активами, онстановится интересен, и фонд начинают использовать в качестве обеспеченияновых займов.
Однако отмена отложенногофонда сохранила правилоиспользовать излишки, остававшиеся к концу финансового года вказначействе для погашения долга 3. Со временем была ликвидирована иКомиссия по сокращению национального долга, а Закон 1968 г. онациональных займах устранил и все последствия классической концепцииотложенного фонда.История Великобритании свидетельствует о том, что увеличениегосударственного долга с момента его становления происходило в связи стем, что Англия увеличивала военные расходы и расходы на расширениесвоих территорий за счет освоения колоний. Подтверждение этому − данныеСм.: Bastable Ch. Public Finance.
Macmillan and Co., Limited. 1917. Library of Economics and Liberty,Paragraph V.III.4. URL: http://www.econlib.org/library/bastable/bastbPF0.html (последнее посещение: 23 марта2015 г.).2Swanson Donald and Andrew Trout. Alexander Hamilton's Hidden Sinking Fund. The William and MaryQuarterly. January 1992. Рp. 108−110.3Bastable Ch. Public Finance. Macmillan and Co., Limited.
1917. Library of Economics and Liberty, ParagraphV.III.17, http://www.econlib.org/library/bastable/bastbPF0.html (последнее посещение: 23 марта 2015 г.).185о размере государственного долга в XIX−XX вв. (см. таблицу 13 вПриложении 9).Из приведенных в таблице данных видно, что в 1815 году, в конценаполеоновских войн, государственный долг Великобритании достиг самоговысоко значения − более 260% от ВВП. Последующие годы Великобританияне участвовала в войнах, следовательно, размер долга сократился и сталравен 24 % ВВП.
В 1914−1918 гг. начинается финансирование войны и долгувеличивается в 12 раз, но так как уровень цен удвоился, то долговоеотношение повысилось только до 127 %. В послевоенные годы принимаютсямеры по сбалансированию бюджета, но из-за сокращения размера ВВПдолговое отношение повысилось. Учитывая большой размер долга в 1928 г.несколько анонимных благотворителей внесли в государственную казну500,000 фунтов стерлингов (26 миллионов современных фунтов стерлингов)для погашения национального долга. Данный поступок отметили какпризнак современного британского менталитета1.Радикальные изменения в экономике и долговой политике происходятв 1939−1945 гг., обусловленные финансированием войны и разработаннойтеорией Дж.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
