диссертация (1169856), страница 36
Текст из файла (страница 36)
руб.), а во-вторых,увеличить интервалы между сделками в наличной форме юридических лиц (с 1до 10 дней) и ограничить размер единовременного снятия денежных средств сhttps://www.transparency.org/cpi2014/results288Экспертная оценка Катсонова В.Ю. Режим доступа: http://www.nakanune.ru/articles/110940.До 2000-х гг. Россия внесена в «черный список» ФАТФ стран, не вовлеченных в процесс противодействия отмыванию доходов.290Г.С. Панова, Э.Н. Валетдинова. Ограничение наличного денежного обращения в борьбе с теневой экономикой / Панова Г.С., Валетдинова Э.Н. // Вестник МГИМО-Университета. № 1.
− 2014. С.146-152.289149зарплатных и иных счетов (по примеру развитых стран). Организация эффективного денежного оборота затруднена консервативностью предпочтений вложенийсвободных средств (неликвидные предметы роскоши, недвижимость, драгметаллы) и распространением «серых схем увода» накоплений за пределы территориистраны, характеризующей низкий уровень инвестиционного доверия россиян посравнению с развитыми странами, где население активно использует сбережениядля средне- и долгосрочных инвестиций. В данных условиях повышается уязвимость малого и среднего бизнеса291, за отсутствием в отличие от крупных компаний возможности привлечения средств на денежных рынках (включая зарубежные рынки капитала) и за счет размещения ценных бумаг.
В данной связи быстрорастущим сектором финансового рынка являются микро-финансовые организации (размер портфеля микро-займов в 2017 г. – более 100 млрд. руб.) и КПК,кредитные потребительские кооперативы (размер портфеля - более 1 млрд.долл.). Перспективы МФО и КПК, как части параллельной банковской системы(4% активов финансового рынка), также повышаются по мере изменения традиционного подхода к управлению сбережениями в России.
Несмотря на важностьмикрофинансирования предпринимательской активности, операции МФО в значительной мере относятся к теневой экономике России и сложно поддаются воздействию. Бесконтрольная экспансия сегмента представляет собой очаг труднопрогнозируемого риска и, соответственно, следует сжать сроки перехода МФО кновым стандартам.В данной связи предлагается расширить деятельность мегарегулятора подвум направлениям: «снизу» и «сверху». В рамках развития рынка «снизу» приучастии Банка России предлагается создать на федеральном уровне новую программу по повышению финансовой грамотности населения, например, на основеопыта скандинавских стран, где на этапе формирования пенсионно-страховойсистемы приняты меры по введению обязательного ознакомления физлиц (сотрудников коммерческих и некоммерческих организаций) с возможностями ро291Объем продукции малых и средних предприятий (МСП) составляет менее ⅕ ВВП РФ (в развитых странах−более ½).
В 2015 г. по ходуреализации мер поддержки бизнеса и стимулирования импортозамещения, тенденция меняется в сторону роста доли МСП.150ста накоплений за счет профессионального инвестирования. Развитие финансового рынка «сверху» − не менее сложный процесс. В развитых странах рост ф вомногом происходит благодаря «дериватизации» ипотечных инструментов. Данный сегмент представляется приоритетным и в реализации финансового регулирования в России. Учитывая незначительность доли ИЖК в структуре российского кредитного рынка (9,2%) и рынка ипотечных ценных бумаг (в общемпортфеле), необходимо раскрыть потенциал развития сегмента при содействииАИЖК.
С этой целью рекомендуется принять меры (Рис. 3.10):Рисунок 3.10 − Реализация предложения по развитию рынкаипотечных ценных бумагШАГ 1ШАГ 2УвеличениекапиталаАИЖКРазвитиефилиальнойсети АИЖКШАГ 3ШАГ 4ШАГ 5Консенсус рынкаи регуляторов вразработке планаФормированиеэффективнойбизнес-моделиРазвитиемеханизмасекьюритизацииИст.: Подготовлено автором с учетом оценок участников рынка1) увеличить капитал АИЖК до размера сопоставимого с рынком ипотекии доступность дополнительного фондирования; 2) сформировать разветвленнуюсеть филиалов АИЖК (для снижения издержек); 3) наряду с развитием рабочейгруппы АИЖК (по принципу “market making desk”) необходимо достичь консенсуса ЦБ РФ совместно с финансово-экономических ведомствами и рыночныхучастников относительно принятия единого пакета мер развития ипотечногорынка; 4) разработать эффективную бизнес-модель ипотечного рынка (включаяснижение монополизации Сбербанком (с долей более ½) за счет частичной приватизации); 5) создать условия для вторичного рынка ипотечных ценных бумаг спомощью метода секьюритизации, в рамках которого рекомендуется снизить коэффициент взвешиваемого риска по операциям с ипотечными инструментами.Формируя стратегические направления развития секторов финансовогорынка России и их регулирования по выделенным критериям эффективности(Табл.
3.7), важно учитывать долгосрочные цели всех направлений экономиче-151ской политики государства и значение финансового регулирования для эффективного функционирования экономической модели в целом.Таблица 3.7 – Систематизация мер повышения эффективностимодели РФР Россиизонафункциональнаяэффективностьоперационнаяэффективностьэкономическаяэффективностьсоциальнаяэффективность эффективностьтехнологическаястимулирование некредитные финансовые кредитные финансовыеорганизации (НКО)инвестицийорганизации (КО)- антикризисная политика-снижение«огосударствления»рынка (выравнивание среды),контроль кредитной экспансии госкорпораций- ликвидация расхождений сБазель Ш и МСФО-повышение резервов для КОс агрессивной стратегиейинфраструктурадеятельностьмегарегулятора-повышение прозрачности и-предложение:-оптимизация персонала -автоматизацияв рамках созаваегибкости ДКП (включая сни- включение крите- мегарегулятораобмена данных мого асессментжение валютных рисков путем рия операционной -сокращение проверок (к (XBRL)центра системыограничения фин.
рычага поэффективности в мерам контроля и про-адаптация меж- пощрениятребованиям в валюте и несов- 255 KPI (233+22цедурам надзора)дународных ре- эффективныхпадений обязательств по сро- показателя)- сокращение скоростигуляторныхсотрудниковкам и валюте) -смягчение ин- --имплементацияосуществления практик стандартовмегарегуляторафляционных шоков, повыше- стандарта-анализ DEAние монетизации экономики в ISO-10667-2:среднесрочной перспективеассессмент-центр-внедрение единых пруденциальных стандартов дляинститутов инфраструктуры-оценка возможности созданияавтономного cовета (aонда) пофинансовой стабильности внеструктуры ЦБ-частичная приватизациясистемно-значимых финансовых конгломератов-полная электронификация отчётности КО иНКО-повышение эффективностимоделей стресстестирования ииных системоценки КО иКФО-антикризисная политика-применение KPI -развитие ипотечных цен- регламентация- сокращение сроков перехо- страховщиков (по ных бумаг (5 шагов, секь- перехода к СРОда на МСФО и унификацииинициативе ВСС) юритизация); стандарти- полномочий попруденциальных стандартов: -повышениезация оценки страхового регулированию2016-2017− страховщикимеждународногоущерба; развитие элек- несистемноНПФ, МФО;взаимодействия втронных полисов, полисовзначимых НКО2017-2018 −участники рынка сфере регулирова- с франшизой, интегрироценных бумаг и другие ин- ния небанковского ванных продуктов(в томституты рынкафинансового рынка числе через банки)и др.-продление действия законадепартамент-улучшение инвестици- разработка мехаоб амнистии капитала в 2016- контроля киберонного климата (совнизма внутрен2017 гг.преступностиместно снего рейтингова-риск-ориентированный под- (основе опыта-поощрение инвестици- нияход к регулированию финан- США И Велико- онных кредитов (с соКО и НКОсового рынка в рамках поли- британии)зданием комитетов потики деофшоризациицелевому расходованию)активизация функций Совета поразвитию финансового рынка приПрезиденте РФ-упрощение порядкавзаимодействия с институтами инфраструктуры-оптимизация ВЭБ-делегированиеполномочий кСРО292 и укрепление единыхСРО-формированиеинститута локально-значимыхКО-программы субсидирования/стимулированияИЖК-формированиеинститута локально-значимыхКО-разработка мерпо повышениюпубличностикомпаний-федеральнаяпрограмма поповышению финансовой грамотности-стимулированиедобросовестныхорганизацийувеличение числаинститутов инфраструктуры врегионахИст.: Подготовлено авторомВ условиях ухудшения макроэкономической обстановки 2013-2016 гг.надзорные практики российского мегарегулятора (Рис.
3.11) и меры по налаживанию многоуровневой координации с участниками рынка и внешними регули292В России развивающийся институт СРО представлен перечнем Банка России объединений разных финансовых секторов финансового рынка,основные из которых − объединения НКО: Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР биржи РТС), Национальная ЛигаУправляющих, Национальная фондовая ассоциация биржи (НФА биржи ММВБ), Профессиональная ассоциации регистраторов и депозитариев(ПАРТАД), Всероссийский союз страховщиков (ВСС), Национальная Ассоциация НПФ.152рующими структурами высоко оценены международным сообществом293.
Болеетесное взаимодействие игроков рынка с властными структурами наблюдается вомногих областях, т.к. «давление» внешних партнеров в сочетании с обострениемвышеупомянутых проблем экономического развития смещает курс финансовойполитики в сторону консолидации для борьбы со спадом экономики.Рисунок 3.11 − Направления деятельности банка России по поддержаниюстабильности финансовых рынковНаправления регулирования ЦБ РФРазработка стандартовЛицензирование ирегистрацияФинансоваяотчетностьОперационнаядеятельностьНормативная базаКвалификационныетребованияРаспределениекапитала, активов ипассивовРегулирование корпоративного поведенияСоответствиекодексамбизнес-этикиВнеплановыепроверкиПрозрачностьданныхМанипулированиеинсайдомИнспекционныетематическиепроверкиНадзорПруденциальный надзорМониторингПлановыепроверкиКонтрольные (принудительные) мерыИст.: Подготовлено автором на основе анализа правовых актов Банка России (Приложение 7, 8)Выводы1.
Направления совершенствования деятельности мегарегулятора финансовых рынков России систематизированы в 3 группы: завершение процессаадаптации Базель Ш банками (включая СЗФО) и унификации регуляторныхстандартов для НКО; улучшение конкурентной среды и эффективности рынка(продление программы амнистии капитала в среднесрочной перспективе, частичная приватизация финансовых конгломератов, сокращение «избыточной»нагрузки на бизнес − электронификация отчетности и обмена данных и др.); поДанные экспертных СМИ.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
