диссертация (1169799), страница 26
Текст из файла (страница 26)
Делегированное законодательство в системе европейского права: теоретико-правовые вопросы: дис. ... канд. юрид. наук : 12.00.01 / Стельникова Наталия Алексеевна. – М., 2016. – С. 132-133.381Кашкин С. Ю. Право Европейского союза : учебник для академического бакалавриата / С. Ю. Кашкин, П. А.Калиниченко, А. О. Четвериков ; под ред. С. Ю. Кашкина. – 4-е изд., пер.
и доп. – М. : Издательство Юрайт, 2018. –С. 93.382Там же, С. 104.378114уровне экспертов383. ЕК при подготовке и составлении делегированных иимплементирующих актов должна обеспечивать своевременную и надлежащуюпередачу соответствующих документов в адрес Европейского парламента иСовета384.В рамках противодействия злоупотреблениям на рынке ценных бумаг в ЕСважную роль играет Европейская комиссия385, которая приняла достаточнобольшое количество делегированных и имплементирующих актов в данной сфере.Ст.
35 Регламента 596/2014 содержит положение о делегированииполномочий Европейской комиссии по принятию актов по некоторым отдельнымвопросам, содержащимся в тексте Регламента.Так, вопросы, правовое закрепление которых было передано в полномочияКомиссии, касались:- установления условий освобождения от обязанности публичного раскрытияинсайдерской информации;- нераспространения действия Регламента на деятельность по управлениюгосударственным долгом и денежно-кредитной политики, а также политики пооздоровлению климата;- изъятия из-под действия Регламента некоторых государственных органов ицентральных банков третьих стран;-определенияпризнаковманипулятивногоповеденияс тем чтобы прояснить его элементы и принять во внимание технические измененияна финансовых рынках;- установления обстоятельств, при которых допускается осуществлениеторгов в закрытый период;Европейское право.
Основы интеграционного права Европейского Союза и Евразийского экономического союза :учебник / рук. авт. кол. и отв. ред. Л. М. Энтин, М. Л. Энтин. — М. : Норма : ИНФРА-М, 2018. – С. 151-153.384См. подробнее Gijs Jan B., Jens B.-H. Controlling delegated powers in the post-Lisbon European Union // Journal ofEuropean Public Policy. – 2016. – Vol. 23. – No 4. – P. 531-549.385См. подробнее Право и институты Европейского Союза.
Современный этап эволюции: Учебное пособие /Энтин Л.М., - 2-е изд., перераб. - М. : Юр.Норма, НИЦ ИНФРА-М, 2016. – 288 с.383115- конкретизации типов сделок, совершаемых менеджментом компании илиаффилированных с менеджерами лицами, уведомление о которых необходимоподавать и др.Одним из первых был разработан Делегированный регламент Европейскойкомиссии 2016/522 от 17 декабря 2015 г., дополняющий Регламент ЕС 596/2014Европейского Парламента и Совета об исключении в отношении некоторыхгосударственных органов и центральных банков третьих стран, признакахманипулирования на рынке ценных бумаг, порогах раскрытия, уполномоченныхорганах для уведомления об отсрочке в раскрытии, разрешении на осуществлениеторговвзакрытыйпериодивидахсделокменеджеров,подлежащихуведомлению386.Из названия Регламента следует, что он посвящен широкому перечнювопросов и является самым объемным из всех регламентов, принятых Европейскойкомиссией в дополнение Регламента 596/2014.Делегированный регламент 2016/522 устанавливает, что действия норм праваЕС в области борьбы со злоупотреблениями на рынке ценных бумаг нераспространяются на сделки, заявки, операции государственных органов ицентральных банков третьих стран в соответствии с их политикой управленияденежными средствами, обменными курсами или государственным долгом в тоймере, в какой они осуществляются в публичных интересах.
Список третьих странзакрытый: Австралия, Бразилия, Канада, Китай, Гонконг, Индия, Япония, Мексика,Сингапур, Южная Корея, Турция, США, Швейцария.Европейская комиссия проделала колоссальную работу по установлениюпоказателей манипулятивного поведения на рынке ценных бумаг, связанного сложными или вводящими в заблуждение действиями, а также фиктивными386Commission Delegated Regulation (EU) 2016/522 of 17 December 2015 supplementing Regulation (EU) No 596/2014 ofthe European Parliament and of the Council as regards an exemption for certain third countries public bodies and centralbanks, the indicators of market manipulation, the disclosure thresholds, the competent authority for notifications of delays,the permission for trading during closed periods and types of notifiable managers' transactions (Text with EEA relevance) //Official Journal of European Union.
– 2016. – No L 88. – P. 1-18.116схемами или иной формой обмана и махинаций387. Делегированный регламентсодержит систематизированный перечень известных практик, которые носятманипулятивный характер: необычная концентрация сделок или заявок наосуществление торгов; сделки без каких-либо очевидных причин; сделки, которыемогут иметь временный эффект для увеличения или уменьшения цены на ценныебумаги / средневзвешенной цены торгов; повторение сделок между одними и темиже лицами; распространение ложной или вводящей в заблуждение информации орынке через средства массовой информации, включая Интернет; открытие позициии ее незамедлительное закрытие сразу после публичного раскрытия; искусственноеповышение цен на акции с целью их продажи по более высокой цене; сокрытиеинформации о реальном собственнике ценных бумаг и др.Ещеодинважныйвопрос,раскрытыйвДелегированномрегламенте 2016/522, - минимальные пороги двуокиси углерода и номинальнойтепловой мощности для целей применения исключения из обязательногопубличного раскрытия инсайдерской информации.
Участник рынка не обязанраскрывать инсайдерскую информацию, если он, имея квоту на выбросы в рамкахдеятельности по военному обеспечению или авиационной деятельности,осуществлял выбросы, не превышающие минимальное пороговое значение в 6миллионов тонн эквивалента диоксида углерода (CO2) в год; а если участник рынкаосуществляет деятельность по сжиганию, то номинальная порог тепловоймощности должен составлять 2 430 МВт.Делегированный регламент 2016/522 устанавливает, что компетентныморганом, в который должны поступать уведомления об отсрочке раскрытияинсайдерской информации, является тот же орган государства-члена ЕС, в которомбыл зарегистрирован эмитент ценных бумаг. В случае если компания-эмитент былазарегистрирована в третьем государстве, то об отсрочке должно быть сообщено в387Commission Delegated Regulation (EU) 2016/522 of 17 December 2015 supplementing Regulation (EU) No 596/2014 ofthe European Parliament and of the Council as regards an exemption for certain third countries public bodies and centralbanks, the indicators of market manipulation, the disclosure thresholds, the competent authority for notifications of delays,the permission for trading during closed periods and types of notifiable managers' transactions (Text with EEA relevance),Annex II // Official Journal of European Union.
– 2016. – No L 88. – P. 1-18.117орган государства-члена ЕС, где осуществляются торги с ценными бумагамиэмитента или где эмитент осуществил запрос на осуществление таких торгов.Лицо, осуществляющее управленческие функции в компании-эмитенте,имеет право на осуществление сделок в закрытый период на индивидуальнойоснове в связи с исключительными обстоятельствами (финансовые трудности,которые требуют немедленной продажи ценных бумаг) и должен доказать, чтоконкретная сделка не может быть осуществлена в иной период. Принимая решениео согласовании такой сделки в закрытый период, компания-эмитент обязанапровести индивидуальную оценку каждого отдельного письменного запроса отлица, осуществляющего менеджерские функции в компании. Эмитент вправеразрешить немедленную продажу акций только в случае, если посчитаетобстоятельства действительно исключительными.
Таким образом, ответственностьза согласование сделок в закрытый период возлагается на компанию-эмитентаценных бумаг.Заключительные положения, рассмотренные в Делегированном регламенте2016/522,касаютсяуведомлениясосторонылиц,осуществляющихуправленческие функции в компании-эмитенте, а также лиц, аффилированных спервыми, о сделках с ценными бумагами и производными финансовымиинструментами. Такие уведомления должны быть поданы в компанию-эмитент и вуполномоченный национальный орган.В продолжение Делегированного регламента 2016/522 был принятИмплементирующий регламент Европейской комиссии 2016/523 от 10 марта2016 г., устанавливающий технические стандарты в отношении формата и шаблонауведомления и публичного раскрытия сделок с участием менеджеров компании388.Регламент 2016/523 содержит форму уведомления с основными условиями сделкилица, осуществляющего управленческие функции в компании-эмитенте, а такжелиц, аффилированных с ним.
Такие уведомления должны быть поданы через388Commission Implementing Regulation (EU) 2016/523 of 10 March 2016 laying down implementing technical standardswith regard to the format and template for notification and public disclosure of managers' transactions in accordance withRegulation (EU) No 596/2014 of the European Parliament and of the Council (Text with EEA relevance) // Official Journalof European Union. – 2016.
– No L 88. – P. 19-22.118электронные ресурсы на официальном сайте уполномоченного национальногооргана.В 2016 г. был принят Имплементирующий регламент Европейской комиссии2016/1055 от 29 июня 2016 г., устанавливающий технические стандарты вотношениитехническихспособовнадлежащегопубличногораскрытияинсайдерской информации и отсрочке такого раскрытия в соответствии сРегламентом 596/2014 Европейского Парламента и Совета389.
Согласно этомуправовому акту публичным раскрытием является раскрытие информации широкойобщественности на равных для всех условиях и бесплатной основе на территориивсего ЕС. Предполагается раскрытие инсайдерской информации на официальномсайте компании-эмитента.Имплементирующий регламент 2016/1055 разделяет уведомление об ужеимевшей место отсрочке раскрытия инсайдерской информации и о планируемойотсрочке раскрытия инсайдерской информации.
Технические требования ксодержанию уведомления одинаковые, они включают: название компанииэмитента, причины отсрочки, обоснование ее необходимости, сроки отсрочки.Форма подачи уведомления – электронная. В обоих случаях уполномоченныйорган вправе запросить уточняющую информацию. В случае планируемойотсрочки раскрытия уполномоченный орган может ответить отказом всогласовании. В таком случае компания-эмитент не вправе воспользоваться правомотсрочки.В 2016 г. был принят Делегированный регламент Европейской комиссии2016/908 от 26 февраля 2016 г., дополняющий Регламент 596/2014 ЕвропейскогоПарламента и Совета, устанавливающий нормативные технические стандарты вотношении критериев, процедуры и требований к установлению принятойрыночной практики, а также требований по ее сохранению, прекращению или389Commission Implementing Regulation (EU) 2016/1055 of 29 June 2016 laying down implementing technical standardswith regard to the technical means for appropriate public disclosure of inside information and for delaying the publicdisclosure of inside information in accordance with Regulation (EU) No 596/2014 of the European Parliament and of theCouncil (Text with EEA relevance) // Official Journal of European Union.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
