диссертация (1169182), страница 48
Текст из файла (страница 48)
К компетенции таких комитетовуправления должны быть отнесены надзорные функции, связанные свозможностью принимать обязательные решения в отношении конкретныхсубъектов финансовых правоотношений. Такие обязательные решения могут242быть приняты в случае чрезвычайных ситуаций, связанных с серьёзнойдестабилизацией финансовых рынков. В состав этих комитетов (комитета)управления обязательно должны входить представители национальныхрегулирующих органов, так как это позволяет обеспечить высокое качествонормативной базы, гарантирует прозрачность законодательного процесса ипозволяет учесть реальные потребности рынка финансовых услуг и егоучастников.
Такие комитеты должны быть независимы. Должна бытьпредусмотрена возможность регулярной корректировки законодательнойбазы(законодательныхактовпервогоуровня)путёмпринятияконкретизирующих актов (исполнительных актов второго уровня). Для этогоцелесообразно закрепить соответствующие исполнительные полномочия заорганом, имеющим наднациональные полномочия.243Глава 3. Становление и эволюция правовой базы единогорынка финансовых услуг в ЕС. Правовое регулированиесектора рынка ценных бумаг в ЕС на современном этапе§ 3.1 Особенности формировании правовой базы единого рынка финансовыхуслуг ЕС (1973–1998 гг.)В ПДСФУ не разъясняется, почему строительство единого рынкафинансовых услуг началось именно в 1973 г. Этот год указан как данность,как выбор чиновников ЕК, которые не посчитали нужным хотя бы в одномабзаце обосновать свою позицию.
В итоге, для того чтобы изучить иохарактеризовать категорию «единый рынок финансовых услуг», былапоставлена цель провести анализ правовых актов ЕС, принятых в период с1973 г., в которых содержится данная категория (или близкие понятия).Учитывая, что за 46 лет, прошедших с 1973 г., было принято несколькосотен правовых актов, имеющих прямое или косвенное отношение к единомурынку финансовых услуг ЕС, к их изучению необходимо было подойтисистемноивыбратьнаиболееоптимальныйподход,сочетающийодновременно максимально широкий взгляд на эволюцию правовой базы винтересующей нас сфере и необходимость решения узкой специальнойзадачи – изучения категории «единый рынок финансовых услуг».В рамках первого этапа построения единого рынка финансовых услуг вЕС (1973–1998 гг.) правотворчество в этой области было достаточноинтенсивным, но не таким масштабным как в рамках второго этапа (1999–2019 гг.) По этой причине был проведён анализ практически всех правовыхактовЕСвинтересующейнасобласти,ноприэтомподробноанализировались только те из них, которые позволили приблизиться кпониманию искомой категории, а значит, лучше разобраться в спецификепервого этапа.
Для внесения большей системности в процесс изучения иудобства изложения обширного материала правовые акты, принятые втечение первого этапа, были отнесены в 3 группы, соответствующие244секторам единого рынка финансовых услуг ЕС (банковский и страховойсекторы, сектор рынка ценных бумаг).В результате такого подхода удалось восполнить существующийпробел, так как в первом программном документе ЕС в сфере финансовыхуслуг, фактически открывающем на рубеже веков новую страницу в областиевропейского интеграционного регулирования в сфере финансов, должен былсодержаться хотя бы небольшой итоговый анализ, характеризующий то, чтобыло сделано в 1973 г. и в последующие десятилетия. Таким образом, поискив праве ЕС искомой категории «единый рынок финансовых услуг» такжепозволили изучить первый этап построения этого рынка.На основании проведённого анализа правовых и рекомендательныхактов, судебных решений, принятых в период 1973–1998 гг., можно сделатьследующие выводы.1.
Первые правовые акты в сфере финансовых услуг были приняты в формедиректив в банковском и страховом секторах. Произошло это в 1973 г.,что, очевидно, повлияло на указание именно этого года в качестве началапостроения единого рынка финансовых услуг в ПДСФУ (1999 г.).Несколько позже (1979 г.) также в форме директивы был принят первыйправовой акт в секторе рынка ценных бумаг. Всего за 1973–1998 гг. былопринято302:¾ в банковском секторе — 12 директив (73/183/ЕЭС, 77/780/ЕЭС;83/350/ЕЭС;86/635/ЕЭС;87/102/ЕЭС;89/117/ЕЭС;89/299/ЕЭС;89/646/ЕЭС; 89/647/ЕЭС; 92/30/ЕЭС; 92/121/ЕЭС; 94/19/ЕС) и 1рекомендация (90/109/ЕЭС);¾ в секторе страхования — 12 директив (73/239/ЕЭС, 73/240/ЕЭС,77/92/ЕЭС;30278/473/ЕЭС;79/267/ЕЭС;88/357/EЭC;90/619/ЕЭС;Перечень с полными наименованиями правовых и рекомендательных актов,принятых в период 1973–1998 гг.
и изученных в этой диссертационной работе, приведён вПриложении №2.24591/674/ЕЭС;91/675/ЕЭС;92/49/ЕЭС;92/96/ЕЭС;98/78/ЕС)и1рекомендация (92/48/ЕЭС);¾ в секторе рынка ценных бумаг — 15 директив (79/279/ЕЭС, 80/390/ЕЭС,82/121/ЕЭС,82/148/ЕЭС,88/627/ЕЭС;89/298/ЕЭС;93/22/ЕЭС;94/18/ЕС;85/611/ЕЭС;87/345/ЕЭС;89/592/ЕЭС;97/9/ЕС)и290/211/ЕЭС;рекомендации88/220/ЕЭС;93/6/ЕЭС;(77/534/ЕЭС,85/612/ЕЭС);¾ межсекторные правовые акты — 2 директивы (91/308/ЕЭС; 95/26/EC).Эти статистические данные говорят о том, что ко всем трёмфинансовым секторам законодатель (Европейский парламент и Совет)проявил одинаковое внимание, а его правотворчество с самого началасодержит признаки системности при правовом регулировании сферыфинансовых услуг.Вывод о системном подходе к построению единого рынка финансовыхуслуг можно обосновать также на исторических фактах. В момент началапостроения единого рынка финансовых услуг (1973 г.) в ЕЭС были принятытри важные директивы (73/183/ЕЭС, 73/239/ЕЭС, 73/240/ЕЭС), согласнокоторым государства – члены должны были обеспечить реализацию прав насвободу учреждения и свободу предоставления услуг в отношениикредитных организаций, а также компаний, осуществляющих деятельностьпо прямому страхованию, отличному от страхования жизни.
Три директивы –это скорее хороший показатель для того, чтобы дать старт такому сложномупроцессу, как построение единого рынка финансовых услуг. Более того, снашей точки зрения, в данном случае важно не столько количество принятыхправовых актов, сколько значение общественных отношений, которыеурегулированы новыми правовыми нормами. Правовое регулированиезатронуло действительно важные вопросы, связанные с реализациейосновных свобод Общего рынка ЕЭС. Кроме того, с самого начала эторегулирование распространяется сразу на два смежных финансовых сектора– банковский и страховой, что также благоприятствует созданию единого246рынка финансовых услуг в том числе за счёт межсекторного сближения,которое будет достигаться благодаря единым подходам к правовомурегулированию. И, наконец, необходимо указать на тот факт, что эти тридирективы были приняты практически одновременно (июнь–июль 1973 г.),их подготовка в ЕК и дальнейшее обсуждение в Совете проходилипрактически одновременно.
Синхронность подготовки новых важных актовевропейского права, учитывая особенности законодательного процесса вЕЭС, свидетельствует о решимости начать строительство единого рынкафинансовых услуг.Наряду с историческими фактами и статистическими показателями впользу вывода о наличии системного подхода к регулированию единогорынка финансовых услуг могут быть приведены и другие объективныеданные юридического характера, которые основаны на анализе практическивсех правовых и рекомендательных актов, которые были приняты в период1973–1998 гг. (в итоге из 41 перечисленной выше директивы проведён анализ40 директив; также изучены все 4 рекомендации). Таких примеров несколько.Во-первых, показательна квалификация трёх директив (79/279/ЕЭС,80/390/ЕЭС, 82/121/ЕЭС) в качестве правовых основ согласованнойинформационной политики в секторе рынка ценных бумаг, которая былазакреплена в директиве Совета 82/148/ЕЭС. Согласованная информационнаяполитика ЕЭС в секторе рынка ценных бумаг берёт своё начало 30 июня 1983г., что, безусловно, сыграло положительную роль и способствовалопостроению единого рынка финансовых услуг.
Таким образом, уже в самомначале создания правовой базы единого рынка финансовых услуг признаксистемности был подтверждён в рамках сектора рынка ценных бумаг. Секторрынка ценных бумаг даёт и иные примеры проведения согласованнойинформационной политики: если принятая позже директива 88/627/ЕЭСобозначаетосновыобщейинформационнойполитикивчастиинформирования инвесторов и других участников рынка о приобретениилибо отчуждении значительной доли участия в обществе, котирующемся на247бирже, то директива 89/298/ЕЭС расширяет содержательную сторону этойинформационной политики за счёт включения в неё правил составления,проверки и распространения проспекта эмиссии, который подлежитопубликованию с целью предложения ценных бумаг для свободногообращения.
Таким образом, системный подход позволил развивать одно изважных условий построения единого рынка финансовых услуг – строить вЕЭС/ЕС общую информационную политику. В ЕЭС очень быстро осознали,что общая информационная политика Сообщества в отношении ценныхбумаг, в силу гарантий, которые она предлагает инвесторам, а также еёвлияния на надлежащее функционирование рынков ценных бумаг, обеспечитвзаимопроникновение национальных рынков ценных бумаг и тем самымбудет способствовать постепенной интеграции в этой области.Во-вторых, признак системности может быть выражен через действиеотдельных директив, формально принадлежащих к одному сектору, норегулирующих деятельность субъектов из разных финансовых секторов.Здесь может быть приведено несколько примеров из сектора рынка ценныхбумаг: директива 93/6/ЕЭС и директива 93/22/ЕЭС регулируют деятельностьне только инвестиционных компаний, но и кредитных организаций,оказывающих инвестиционные услуги.В-третьих, выстраивание системы предполагает установление единыхправил, благодаря которым будут обеспечиваться целостность такой системыи её упорядоченное функционирование.
Очевидно, что каждый из секторовединогорынкафинансовыхуслугимеетопределённуюспецифику,связанную с предметом регулирования, но это не исключает возможностьустановить единые для всех секторов правила регулирования, которые,например, необходимы для того, чтобы создать единые гарантии соблюденияправ наименее защищённых участников финансового рынка – потребителейфинансовых услуг и инвесторов.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
