диссертация (1169182), страница 52
Текст из файла (страница 52)
Приизучении правовых актов ЕС, принятых в период с 1973 по 1998 г., мывыявили определённые признаки системности в действиях европейскогозаконодателя. С годами такой системный подход проявлялся всё болееотчётливо, но он не был подкреплён программным документом, которыйнаправил бы всё более активные действия европейских институтов впрограммное русло. Иными словами, если в период с 1973 по 1998 г. шлопостепенное расширение правовой базы ЕС в каждом из трёх финансовых264секторов, что реализовывалось в рамках единой системы рынка финансовыхуслуг, то для современного периода (1999–2019 гг.) наряду с системнымподходом характерен также программный подход.План действий в сфере финансовых услуг (1999 г.)В 1998 г. на заседании Евросовета в Кардиффе (Великобритания) ЕКбыло рекомендовано «представить Европейскому совету в Вене программудействий, направленную на улучшение единого рынка финансовых услуг,оцениваяприэтомэффективностьреализациидействующегозаконодательства и намечая его слабые места, требующие изменения» 321 .Такая программа была обнародована в сообщении ЕК от 28 октября 1998 г.«Финансовые услуги: к выработке программы действий»322, в котором векторразвития задавался по следующим направлениям:¾ разработка нормативной базы в области финансового регулирования;¾ снятие последних барьеров в целях интеграции финансовых рынков;¾ созданиеусловийдобросовестнойконкуренцииизащитыправинвесторов;¾ взаимодействие между компетентными органами стран ЕС;¾ развитие финансовой инфраструктуры.Все государства-члены ЕС высказали согласие в отношении интеграциифинансовых рынков.
На заседании Евросовета в Вене (Австрия) в декабре1998 г. было принято решение, чтобы ЕК разработала рабочую программу321Пункт 17 Заключений председательствующей стороны Европейского совета вКардиффе (15 и 16 июня 1998 г.) // Mode of access: http://europa.eu/europeancouncil/index_en.htm (дата обращения: 31.07.2019 г.).322Communication from the Commission «Financial services: building a framework foraction» (Brussels. 28.10.1998) // COM (1998) 625.265действий323, а именно «План действий в сфере финансовых услуг» (ПДСФУ).ПДСФУ был обубликован11 мая 1999 г. в сообщении ЕК «Реализация единогофинансового рынка: план к действию»324. ПДСФУ был одобрен на заседанииЕвросовета 23–24 марта 2000 г.
в Лиссабоне. Для выполнения задач ПДСФУбыло отведено 5 лет на реализацию (до конца 2005 г.).Три стратегические цели ПДСФУ:1) Установление единого рынка финансовых услуг для оптовойторговли(wholesalemarkets)сцельюрегламентациидеятельностиевропейских эмитентов, инвестиционных компаний, банков, пенсионныхфондов и других юридических лиц, участвующих в финансовых отношениях.Реализация первой стратегической цели предполагает шесть мер:а)Созданиеединогомеханизмаправовогорегулированияинтегрированных рынков ценных бумаг и производных финансовыхинструментов.Меравключаетактуализациюдирективыобинвестиционных услугах с целью проведения трансграничных сделок,принятие директивы о рыночных злоупотреблениях, действий по защитеправ крупных и мелких инвесторов.б) Отмена препятствий, мешающих привлечению капиталов в масштабевсего ЕС.
Предполагается изменение директив о публикации информацииэмитентами и о требованиях к проспекту эмиссионных бумаг дляпубличногопредложения.Меравключаеттакжеукреплениесотрудничества между ЕК и Форумом европейских комиссий ценныхбумаг (Forum of European Securities Commissions, FESCO).в) Переход к единым правилам предоставления финансовой информациикомпаниями, акции которых котируются на бирже.
Международные323Пункт 51 Заключений председательствующей стороны Европейского совета в Вене(11 и 12 декабря 1998 г.) // Mode of access: http://europa.eu/european-council/index_en.htm(дата обращения: 31.07.2019 г.).324Communication de la Commission, du 11 mai 1999, sur la «Mise en œuvre du cadred'action pour les services financiers: Plan d'action» // COM (1999) 232 final.266нормы финансовой отчётности (International Accounting Standards, IAS)наиболее приспособлены для выработки на их основе единых критериевпредоставления финансовой информации.г) Создание условий, благоприятствующих деятельности пенсионныхнакопительных фондов в странах ЕС. Необходима разработка надзорныхправил, гарантирующих интересы инвесторов фондов, требуется изданиедирективы о контроле за деятельностью пенсионных фондов.д)Установлениенеобходимыхюридическихмер,обеспечивающихбезопасность проведения трансграничных операций с ценными бумагами.Предполагаетсяизданиедирективыонеобратимостирасчётоввклиринговых системах.е) Создание надежной и прозрачной среды для трансграничнойреструктуризации компаний.
Принятие директивы о поглощениях иутверждение устава Европейской компании должны обеспечить защитуинтересов миноритарных акционеров.2) Доступные и надёжные розничные финансовые услуги (Retailmarkets). Реализация второй стратегической цели предполагает проведениемер в следующих шести ключевых областях.а) Предоставление информации и обеспечение её прозрачности.б) Процедуры обжалования.
ЕК должна основывать свои действия наРекомендации от 30 марта 1998 г. о принципах, применимых к органаммировогоурегулированияспоров,чтопредполагаетширокоеиспользование сети FIN-NET325.в) Защита прав потребителей.325В феврале 2001 г. ЕК создала сеть FIN-NET, чтобы облегчить внесудебноерешение споров в финансовой области в случаях, когда лицо, оказывающее услуги, ипотребитель финансовых услуг находятся в разных государствах – членах ЕС.Электронный адрес сети FIN-NET: Mode of access: https://ec.europa.eu/info/businesseconomy-euro/banking-and-finance/consumer-finance-and-payments/retail-financialservices/financial-dispute-resolution-network-fin-net/fin-net-network_en (дата обращения:31.07.2019 г.).267г) Электронная торговля.
Необходимо принятие директив об электроннойи дистанционной торговле финансовых услуг.д) Страховые посредники. Предполагается принятие директивы, котораяактуализирует директиву 1976 г. о страховых посредниках и усиливаетзащиту прав потребителей финансовых услуг.е) Трансграничные платежи. Несмотря на введение единой валюты натерритории стран ЕС, накладные расходы при розничных трансграничныхплатежах выше, чем при внутренних платежах.
Требуется созданиеинтегрированной системы трансграничных платежей на всей территории ЕСс участием Европейской системы центральных банков (SEBC), европейскихинститутов и частного бизнеса.3) Усиление надзорных правил.Эффективный контроль финансового рынка возможен при реализацииследующих задач.а) Совершенствование норм национального права государств – членов ЕС.Необходим учёт опыта Базельского комитета и достижений FESCO.б) Проведение работ по надзору за деятельностью финансовыхконгломератов.
Финансовые конгломераты – это новые структуры,предлагающие широкий спектр трансграничных финансовых услуг вбанковской и страховой сферах и секторе рынка ценных бумаг, а не враздельных секторах финансового рынка. По этой причине необходиморазрабатывать нормативное регулирование финансовых конгломератов втом числе и на коммунитарном уровне.в) Реализация инициатив, имеющих своей целью улучшить межсекторныйдиалог и укрепить общеевропейское сотрудничество между властнымиорганами по вопросам, представляющим общий интерес. Предполагаетсоздание консультативного органа – Европейского комитета по рынкуценных бумаг.Как видно из общего анализа первого программного документа ЕС всфере финансовых услуг, в нём не только впервые прямо закреплено268центральное понятие нашего исследования – «единый рынок финансовыхуслуг ЕС», но и предложена детальная программа его реализации.Разнообразные лексические формы употребления этого понятия в ПДСФУговорят о том, что ЕС взял твёрдый курс на его построение.
Вот некоторыепримеры: «система регулирования и надзора Союза обеспечила прочнуюоснову для создания действительно единого рынка финансовых услуг…»326;«чтобы единый рынок финансовых услуг функционировал бесперебойно,способствуя тем самым эффективному распределению ресурсов по всемуЕвропейскому союзу, постепенная интеграция финансовых рынков должнасопровождатьсяадекватнымпроцессомналоговойкоординации»327;«необходимы согласованные усилия институтов ЕС и всех заинтересованныхсторон для того, чтобы (...) содействовать развитиюэффективныхмеханизмов для преодоления недостатков на едином рынке розничныхфинансовых услуг, которые связаны с существованием различий в частномправе»328. В связи с этим обратимся к мнению Ф.-Э.
Парча, который считает,что ПДСФУ был нацелен на укрепление интеграции единого рынкафинансовых услуг329.В ПДСФУ также указан фактор построения единого рынка финансовыхуслуг в ЕС: «Либерализация движения капитала в 1988 г. является одним изключевых шагов в создании единого рынка финансовых услуг»330. Очевидно,что здесь имеется в виду принятие директивы Совета 88/361/ЕЭС от 24 июня1988 г. «О выполнении статьи 67 Договора» (далее – директива326Communication de la Commission, du 11 mai 1999, sur la «Mise en œuvre du cadred'action pour les services financiers: Plan d'action», р. 12.327Ibid., р. 14.328Ibid., р.
26.329См.: Partsch Ph.-E. Droit bancaire et financier européen. T. 1: Cadre général – Lesétablissements de crédit, р. 52.330Communication de la Commission, du 11 mai 1999, sur la «Mise en œuvre du cadred'action pour les services financiers: Plan d'action», р. 14.26988/361/ЕЭС)331. Главная цель директивы 88/361/ЕЭС, которая действует и внастоящее время, – отмена ограничений на перемещение капитала междулицами, проживающими в государствах – членах ЕЭС, чтобы постепенноприйти к полной либерализации движения капитала. Несомненно, директива88/361/ЕЭС сыграла положительную роль в построении единого рынкафинансовых услуг, но, с нашей точки зрения, основные события, вследствиекоторых в ПДСФУ появилось чёткое обращение к понятию «единый рынокфинансовых услуг» произошли позже и их несколько.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
