Диссертация (1152585), страница 8
Текст из файла (страница 8)
(подпериод Б) приводили к существенно более сильным43и зачастую противоположным изменениям в ставках по кредитам для предприятийреального сектора экономики на срок до 1 года, т.е. на ставки по кредитам дляпредприятий реального сектора экономики стали сильно действовали другиефакторы.На основе полученных данных сделаны следующие выводы.Во-первых, более сильная взаимосвязь существовала между минимальнымипроцентными ставками по операциям РЕПО с Банком России в рублях нааукционной основе и ставками по кредитам на срок до 1 года, чем междуминимальными процентными ставками по операциям РЕПО с Банком России врублях на аукционной основе и ставками по кредитам на срок свыше 1 года.
Этоможет быть объяснено лагом во влиянии процентных ставок Банка России наставки по кредитам на срок свыше 1 года.Во-вторых, изменение минимальных процентных ставок по операциям РЕПОс Банком России в рублях на аукционной основе в 2014-2018 гг. приводило к болеесопоставимому изменению ставок по кредитам для предприятий реального сектораэкономики на срок до 1 года, чем в 2008-2013 гг. Это связано как с изменениемсистемы инструментов денежно-кредитной политики, так и с наличием периодапрактически неизменного уровня минимальных процентных ставок по операциямРЕПО с Банком России в рублях на аукционной основе7 при росте и дальнейшемспаде кредитных ставок в 2012-2013 гг., который в большей степени былхарактерен для ставок по кредитам для населения, но отразился и на ставках покредитам для предприятий реального сектора экономики.Особенностью роста кредитных ставок для населения в IV кв.
2011 г. - I кв.2013 г. при неизменной ставке рефинансирования было то, что эта тенденциянаблюдалась одновременно со снижением требований к заемщикам и обеспечению(с IV кв. 2009 г. по IV кв. 2012 г. за исключением IV кв. 2011 г., когда произошлоужесточение требований к заемщикам) (Рисунок 2.4). Получило развитиеТрадиционно более сильная зависимость между уровнем инструмента, определяющегонаправленность денежно-кредитной политики, и ставками по кредитам существует в периодыего более резкого изменения [31, С. 4].744высокорисковое кредитование населения, риск по которому закладывался в ставкипо кредитам (в том числе для предприятий реального сектора экономики).
Длясравнения рост кредитных ставок для крупных предприятий реального сектораэкономики в III кв. 2011 г. - IV кв. 2012 г. при неизменной ставке рефинансированиясопровождался ростом требований к заемщику и обеспечению (Рисунок 2.5).Необходимо отметить, что индексы изменения условий банковскогокредитования, приведенные на рисунках 2.4 и 2.5, рассчитываются Банком Россиисо II квартала 2009 г. в рамках ежеквартального обследования кредитныхорганизаций «Изменения в кредитной политике банка». Они представляют собойдиффузные индексы, которые «могут принимать значения от -100 п.п.
(все банкисмягчили условия кредитования) до +100 п.п. (все банки ужесточили условиякредитования)» [68, С. 1], и «рассчитываются по формулеID = N-2 + 0,5N-1 - 0,5N+1 - N+2,(2.1)где ID - диффузный индекс;N-2 – доля банков, сообщивших о существенном ужесточении условийбанковского кредитования, %;N-1 – доля банков, сообщивших об умеренном ужесточении условийбанковского кредитования, %;N+1 – доля банков, сообщивших об умеренном смягчении условий банковскогокредитования, %;N+2 – доля банков, сообщивших о существенном смягчении условийбанковского кредитования, %» [68, С. 1-2].В связи с ростом высокорискового кредитования населения Банком России в2012-2013 гг. были предприняты меры, направленные на его ограничение:повышены требования к минимальным размерам резерва на потери понеобеспеченным потребительским кредитам, а также установлены коэффициентыриска при расчете достаточности капитала по необеспеченным потребительскимссудам с высокими процентными ставками [89].п.
п.806040200-20-40-60II кв. 2009III кв. 2009IV кв. 2009I кв. 2010II кв. 2010III кв. 2010IV кв. 2010I кв. 2011II кв. 2011III кв. 2011IV кв. 2011I кв. 2012II кв. 2012III кв. 2012IV кв. 2012I кв. 2013II кв. 2013III кв. 2013IV кв. 2013I кв. 2014II кв. 2014III кв. 2014IV кв. 2014I кв. 2015II кв. 2015III кв. 2015IV кв. 2015I кв. 2016II кв.
2016III кв. 2016IV кв. 2016I кв. 2017II кв. 2017III кв. 2017IV кв. 2017I кв. 2018п. п.806040200-20-40-60II кв. 2009III кв. 2009IV кв. 2009I кв. 2010II кв. 2010III кв. 2010IV кв. 2010I кв. 2011II кв. 2011III кв. 2011IV кв. 2011I кв. 2012II кв. 2012III кв.
2012IV кв. 2012I кв. 2013II кв. 2013III кв. 2013IV кв. 2013I кв. 2014II кв. 2014III кв. 2014IV кв. 2014I кв. 2015II кв. 2015III кв. 2015IV кв. 2015I кв. 2016II кв. 2016III кв. 2016IV кв. 2016I кв. 2017II кв. 2017III кв. 2017IV кв. 2017I кв. 201845Процентная ставкаПроцентная ставкаТребования к заемщикуТребования к заемщикуI кв. 2018 гг., п.п.Источник: составлено автором по данным [57].Требования к обеспечениюРисунок 2.4 - Индексы изменения условий банковского кредитования длянаселения по итогам ежеквартального обследования крупнейших российскихбанков за период с II кв. 2009 г. по I кв.
2018 гг., п.п.Источник: составлено автором по данным [57].Требования к обеспечениюРисунок 2.5 - Индексы изменения условий банковского кредитования длякрупных предприятий реального сектора экономики по итогам ежеквартальногообследования крупнейших российских банков за период с II кв. 2009 г. по46Перечисленные выше меры Банка России оказали влияние на кредитнуюполитику коммерческих банков. В I квартале 2013 г. впервые с IV квартала 2011 г.были ужесточены требования к заемщикам-физическим лицам, с февраля 2013 г.начали снижаться ставки по кредитам физическим лицам на срок свыше 1 года, сиюня 2013 г. - ставки по кредитам физическим лицам на срок менее 1 года, включая«до востребования», а также уменьшились ставки по кредитам для предприятийреального сектора экономики.Необходимо отметить, что размер ставки по кредиту, в зависимости откоторой устанавливается коэффициент риска при расчете достаточности капиталапо необеспеченным потребительским ссудам, является полной стоимостьюпотребительского кредита, устанавливаемой в соответствии с Федеральнымзаконом от 21.12.2013 № 353-ФЗ «О потребительском кредите (займе)» [5].Указанныйфедеральныйзаконс01.07.2015налагаетограничениянаустанавливаемые коммерческими банками ставки по потребительским кредитам:они не могут более чем на одну треть превышать среднерыночное значение полнойстоимости потребительского кредита, применяемого в соответствующем квартале[61].
В целом ограничение, налагаемое на полную стоимость потребительскогокредита, может быть рассмотрено как дополнительная мера по ограничениювысокомаржинального сегмента потребительского кредитования, применениекоторой позволяет снижать средний уровень кредитных ставок для физических лиц[55].Таким образом, передача сигнала об уровне ключевой ставки на ставки покредитам для предприятий реального сектора экономики может быть признанаболее эффективной, чем аналогичная передача сигнала об уровне ставкирефинансирования. Усилению эффективности способствовали предпринятыеБанком России меры в части перехода к режиму денежно-кредитной политики,позволяющему более эффективно применять инструменты процентной политики,а также регулятивного ограничения роста ставок по кредитам [28, С.
228-231].В связи с высокой долей кредитных операций в активных операциях укредитных организаций (в декабре 2005 г. – марте 2018 г. кредиты, депозиты и47прочие размещенные средства в среднем составляли 69,8% активов кредитныхорганизаций) (Рисунок 2.6) рассмотрим зависимость между ключевой ставкой иценой, привлекаемых кредитными организациями средств.Учитывая, что существенная доля (в среднем 49,8%) в пассивных операцияхкредитных организаций в декабре 2005 г.
– марте 2018 г. приходилась на операциипривлечения средств физических лиц во вклады и операции привлечения депозитови прочих средств юридических лиц (кроме кредитных организаций) (Рисунок 2.7),определим полностью ли изменение минимальных процентных ставок пооперациям РЕПО с Банком России в рублях на аукционной основе переносится наизменение ставок по депозитам (Приложение Ж).Проведенные расчеты показали, что в целом в 2008-2018 гг. (подпериодыА-Г) изменение минимальных процентных ставок по операциям РЕПО с БанкомРоссии в рублях на аукционной основе приводило к меньшему изменению ставокпо депозитам (Рисунок 2.8):- рост минимальных процентных ставок по операциям РЕПО с Банком Россиив рублях на аукционной основе в январе 2008 г.
- феврале 2009 г. на 4,0%(подпериод А) привел к росту ставок по депозитам от 2,4% до 4,9%, а в феврале2014 г. – январе 2015 г. рост минимальных процентных ставок по операциям РЕПОс Банком России в рублях на аукционной основе на 11,5% (подпериод В) привел кросту ставок по депозитам от 5,4% до 9,3%, т.е. кредитные организации стремилисьограничить расходы на привлечение средств;- снижение минимальных процентных ставок по операциям РЕПО с БанкомРоссии в рублях на аукционной основе в марте 2009 г. - феврале 2011 г. на 5,5%(подпериод Б) привело к снижению ставок по депозитам от 4,6% до 5,0%, а вфеврале 2015 г.
– марте 2018 г. (подпериод Г) снижение минимальных процентныхставок по операциям РЕПО с Банком России в рублях на аукционной основе на9,75% привело к снижению ставок по депозитам от 4,6% до 7,4%, т.е. кредитныеорганизации стремились сохранить привлекательность сбережения средств длянаселения и предприятий реального сектора экономики и не допустить сниженияресурсной базы;4830%20%10%Другие пассивы01.04.201801.07.201601.10.201401.01.201301.04.201101.07.200901.10.200701.01.20060%Другие активыЦенные бумаги, приобретенные у кредитных организацийКредиты, депозиты и прочие размещенные средстваВклады физических лицДепозиты и прочие привлеченные средства юридических лиц(кроме кредитных организаций)Средства организаций на расчетных и прочих счетахКредиты, депозиты и прочие средства, полученные от другихкредитных организацийКредиты, депозиты и иные привлеченные средства,полученные кредитными организациями от Банка РоссииРисунок 2.6 - Структура активов кредитных организаций заРисунок 2.7 - Структура пассивов кредитныхпериод с 01.01.2006 по 01.04.2018организаций за период с 01.01.2006 по 01.04.2018Источник: составлено автором по данным [44, 48].01.04.201801.01.200640%01.07.201650%01.10.201460%01.01.201370%01.04.201180%01.07.200990%01.10.2007100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%100%Источник: составлено автором по данным [44, 48].49%10%1510050янв.15дек.14ноя.14окт.14сен.14авг.14июл.14июн.14май.14апр.14Минимальные процентные ставки по операциям РЕПО с Банком России в рублях нааукционной основеСтавки по депозитам физическим лицам на срок до 1 года, кроме ''до востребования''Минимальные процентные ставки по операциям РЕПО с Банком России в рублях нааукционной основеСтавки по депозитам физическим лицам на срок до 1 года, кроме ''до востребования''Ставки по депозитам физическим лицам на срок свыше 1 годаСтавки по депозитам физическим лицам на срок свыше 1 годаСтавки по депозитам нефинансовым организациям на срок до 1 года, включая ''довостребования''Ставки по депозитам нефинансовым организациям на срок до 1 года, включая ''довостребования''Подпериод В (февраль 2014 г.
– январь 2015 г.)%2%500дек.13сен.13июн.13мар.13дек.12сен.12июн.12мар.12дек.11сен.11июн.11мар.11дек.10сен.10июн.10-15мар.10-6дек.09-4сен.09-5-10июн.09-2фев.15мар.15апр.15май.15июн.15июл.15авг.15сен.15окт.15ноя.15дек.15янв.16фев.16мар.16апр.16май.16июн.16июл.16авг.16сен.16окт.16ноя.16дек.16янв.17фев.17мар.17апр.17май.17июн.17июл.17авг.17сен.17окт.17ноя.17дек.17янв.18фев.18мар.18Подпериод А (январь 2008 г. – февраль 2009 г.)мар.09мар.14-5фев.14фев.09янв.09дек.08ноя.08окт.08сен.08авг.08июл.08июн.08май.08апр.08мар.08фев.08янв.08-10Минимальные процентные ставки по операциям РЕПО с Банком России в рублях нааукционной основеСтавки по депозитам физическим лицам на срок до 1 года, кроме ''до востребования''Минимальные процентные ставки по операциям РЕПО с Банком России в рублях нааукционной основеСтавки по депозитам физическим лицам на срок до 1 года, кроме ''до востребования''Ставки по депозитам физическим лицам на срок свыше 1 годаСтавки по депозитам физическим лицам на срок свыше 1 годаСтавки по депозитам нефинансовым организациям на срок до 1 года, включая ''довостребования''Ставки по депозитам нефинансовым организациям на срок до 1 года, включая ''довостребования''Подпериод Б (март 2009 г.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
