Диссертация (1152585), страница 18
Текст из файла (страница 18)
составила 8%.Коэффициентустойчивостибанковской Совокупная надбавка к цене кредита, %системы (z-score) (дополнительный фактор):низкая цена кредита характерна как для странс большей устойчивостью банковскойсистемы, так и с меньшей. При этом одни изсамых высоких цен по кредиту характерныдля стран с низкой устойчивостью банковскойсистемы.
Вывод: рост фактора можетпривести к снижению совокупной надбавки кцене кредита.Данные для Португалии приведены за 2014 г.В Россиикоэффициентустойчивостибанковской системы в 2015 г. составил 4,3.Коэффициент устойчивости банковской системы(z-score)Факторы, характеризующие эффективность банковского сектораОтношениебанковскихиздержекк Совокупная надбавка к цене кредита, %совокупным доходам (%) (основной фактор):в странах с низкой ценой кредита болеевысокий уровень издержек приводит к ростуцены кредита.
При этом высокая цена кредитахарактерна для стран с более высокой нормойприбыли, заложенной в цену кредита.Вывод: снижение фактора при низком уровненадбавки приводит к снижению цены кредита,а при высоком уровне надбавки – к росту.В России отношение банковских издержек ксовокупным доходам в 2015 г. составило 67%.Отношение банковских издержек к совокупнымдоходам, %101Продолжение таблицы 3.3Отношение банковских накладных издержек к Совокупная надбавка к цене кредита, %совокупным активам (%) (дополнительныйфактор): низкая цена кредита характерна какдля стран с большей долей накладныхиздержек, так и с меньшей.Вывод: снижение фактора может привести кснижению совокупной надбавки к ценекредита.В России отношение банковских накладныхиздержек к совокупным активам в 2015 г.составило 2,5%.Отношение банковских накладных издержек ксовокупным активам, %Источник: рассчитано автором по данным [122].Добавим основные факторы, влияющие на ставки по кредитам для предприятийреального сектора экономики (или их аналоги), в формулу 3.8 и получим формулу3.9:iкр = (r* + πt+12o)/(1- rs)*(2-k),(3.9)где iкр – ставка по кредитам для предприятий;r* – равновесная реальная процентная ставка;πt+12о – ожидаемый уровень инфляции в следующие 12 месяцев;rs – доля резервов на возможные потери по ссудам от общего объемавыданных ссуд;1/(1-rs) – надбавка кредитных организаций за кредитный риск;k – отношение издержек кредитных организаций к доходам;(2-k) – прибыль кредитных организаций.Апробация формулы 3.8 для России (Рисунок 3.13) показала следующее:1) факторы r* «Равновесная реальная процентная ставка» и πt+12о «Ожидаемыйуровень инфляции в следующие 12 месяцев» являются основополагающими привлиянии на уровень ставок по кредитам для предприятий реального сектора вРоссии;1022) фактор r* «Равновесная реальная процентная ставка» можно рассматриватькак безрисковую (базовую) реальную цену кредита в долгосрочной (пятилетней)перспективе;3) фактор n «Совокупная надбавка кредитной организации» являетсядостаточно постоянным (в среднем 2,4% при стандартном отклонении в 1,3%), чтохарактерно для стран с рыночной экономикой [34, С.
230-231].%18141062янв.08мар.08май.08июл.08сен.08ноя.08янв.09мар.09май.09июл.09сен.09ноя.09янв.10мар.10май.10июл.10сен.10ноя.10янв.11мар.11май.11июл.11сен.11ноя.11янв.12мар.12май.12июл.12сен.12ноя.12янв.13мар.13май.13июл.13сен.13ноя.13янв.14мар.14май.14июл.14сен.14ноя.14янв.15мар.15май.15июл.15сен.15ноя.15янв.16мар.16май.16июл.16сен.16ноя.16янв.17мар.17май.17июл.17сен.17ноя.17янв.18мар.18-2Совокупная надбавка кредитных организацийОжидаемый уровень инфляции в следующие 12 месяцевРавновесная реальная процентная ставка на временном горизонте в 5 летСтавка по кредитам предприятиям реального сектора экономики на срок до 1 годаРисунок 3.13 - Уровень ставок по кредитам предприятиям реального сектора вразбивке по компонентам формулы 3.8 в январе 2008 г.
– марте 2018 г. в РоссииИсточник: составлено автором по данным [54, 65, 83].Апробация формулы 3.9 для России (Рисунок 3.14) показала следующее.Фактор n «Совокупная надбавка кредитной организации» зависит от уровнякредитного риска, который может быть оценен через долю просроченных кредитовили размера создаваемых резервов на возможные потери по ссудам. По даннымВсемирного банка, в России относительно низкая доля просроченных кредитов (и103как следствие уровень кредитного риска), что оказывает понижающее воздействиена ставки по кредитам.%20151050-5-10янв.08мар.08май.08июл.08сен.08ноя.08янв.09мар.09май.09июл.09сен.09ноя.09янв.10мар.10май.10июл.10сен.10ноя.10янв.11мар.11май.11июл.11сен.11ноя.11янв.12мар.12май.12июл.12сен.12ноя.12янв.13мар.13май.13июл.13сен.13ноя.13янв.14мар.14май.14июл.14сен.14ноя.14янв.15мар.15май.15июл.15сен.15ноя.15янв.16мар.16май.16июл.16сен.16ноя.16янв.17мар.17май.17июл.17сен.17ноя.17янв.18мар.18-15Прибыль кредитных организацийНадбавка кредитных организаций за кредитный рискОжидаемый уровень инфляции в следующие 12 месяцевРавновесная реальная процентная ставка на временном горизонте в 5 летИндекс предпринимательской уверенностиРисунок 3.14 - Уровень ставок по кредитам предприятиям реального сектора вразбивке по компонентам формулы 3.9 в январе 2008 г.
– марте 2018 г. в РоссииИсточник: составлено автором по данным [48, 54, 65, 83].Кредитные организации в России с запаздыванием снижают уровень ставок покредитам для предприятий реального сектора экономики в случае уменьшенияравновесной реальной процентной ставки (r*), ожидаемого уровня инфляции вследующие 12 месяцев (πt+12о), кредитного риска (rs) (например, в 2010 г. и 2016 г.),и оперативно повышают ставки по кредитам в противоположном случае (например,в конце 2008 г. и в конце 2014 г.).
Это можно объяснить желанием кредитныхорганизаций увеличить размер прибыли в период восстановительного роста104экономики и сократить размер убытков от непогашения кредитов по высокойпроцентной ставке в кризисные периоды.Поданнымежеквартальногообследованиякредитныхорганизаций«Изменения в кредитной политике банка», проводимого Банком России, одним изосновных факторов, обусловивших смягчение условий банковского кредитования вIII кв. 2009 г.
– II кв. 2011 г. и II кв. 2016 г. – I кв. 2018 г. (периодахвосстановительного роста экономики), и, как следствие, снижение размера прибыли,стала конкуренция [57].Этот вывод подтверждается данными Всемирного банка, по которымотносительно высокий доступ к банковским услугам и низкая банковскаяконцентрация в России (как один из показателей, характеризующих уровеньконкуренции) оказывают понижающее воздействие на цену кредита дляпредприятий.
С другой стороны, данные Всемирного банка свидетельствуют о том,что низкая развитость финансового рынка в России (особенно небанковскогофинансового сектора), не неся существенных рисков для экономики, оказываетповышающее воздействие на цену кредита для предприятий из-за низкойконкуренции между секторами финансового рынка.Таким образом, факторы, влияющие на ставки по кредитам для предприятийреального сектора экономики, структурированы по трем уровням субъектауправления: макроуровень, мезоуровень и микроуровень.На макроуровне (субъект управления – государство) на ставки по кредитамдля предприятий реального сектора экономики существенно влияют реальнаяравновесная процентная ставка (отражающая безрисковую цену кредита вдолгосрочной перспективе), инфляционные ожидания, отклонение инфляционныхожиданий от целевого уровня инфляции, отклонение фактической величины ВВПот потенциальной – показатели, определяющие уровень ключевой ставкицентральногобанка.Значительноевлияниетакжеоказываетсостояниеликвидности банковского сектора, размеры норматива обязательных резервов пообязательствам кредитных организаций и отчислений в фонд страхования вкладов[29, С.
21].105На мезоуровне (субъект управления – субъекты финансового рынка) науровень банковских ставок по кредитам для предприятий реального сектораэкономикиоказываютвлияниепоказатели,которыеформируютсяпривзаимодействии субъектов финансового рынка (кредитные организации, страховыеорганизации, пенсионные фонды, ПИФы) и отражают уровень развитостифинансовогорынка,межотраслевойивнутриотраслевойконкуренции,доступности банковских услуг. К указанным показателям были отнесены:отношение капитализации рынка ценных бумаг к ВВП; отношение активовнебанковского финансового сектора (пенсионные фонды, ПИФы, страховыекомпании) к ВВП; отношение активов банковского сектора к ВВП; отношениекредитов, выданных банками, к ВВП; отношение активов трех крупнейших банковк совокупным активам банковской системы; количество отделений банков на 100тыс.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
