Диссертация (1152585), страница 19
Текст из файла (страница 19)
чел. населения.На микроуровне (субъект управления – кредитная организация) показатели,характеризующие уровень кредитного риска (доля просроченных кредитов, размеррезервов на возможные потери по ссудам) и эффективность банковского сектора(отношение прибыли к совокупным активам, отношение операционных издержекк совокупным активам) и контролируемые кредитными организациями черезрисковые и конкурентные стратегии, отнесены к показателям, существенновлияющим на ставки по кредитам для предприятий реального сектора экономики[29, С. 22].На основе предложенной системы факторов (факторов макроуровня имикроуровня) сформирована система экономико-математических уравнений итождеств, позволяющих определять максимальный и минимальный уровень ставокпо кредитам для предприятий реального сектора экономики в зависимости отсостояния ликвидности банковского сектора (дефицит ликвидности, когда L < 0 /профицит ликвидности, когда L > 0).Уравнение для определения максимального уровня ставок по кредитам дляпредприятий реального сектора экономики основано на том, что уровень ставок пооперациям Банка России по предоставлению ликвидности постоянного действия,106превышающих ключевую ставку Банка России на 1 п.п., формирует максимальнуюцену привлечения вне зависимости от состояния ликвидности банковского секторана все сроки: кредитным организациям невыгодно привлекать средства по болеевысокой цене, когда в любой день существует возможность привлечь средства уБанка России.Уравнения для определения минимального уровня ставок по кредитам дляпредприятий реального сектора экономики различаются в зависимости отсостояния ликвидности банковского сектора, что связано с различиями вминимальном уровне ставок привлечения средств у Банка России в условияхдефицита и профицита ликвидности банковского сектора: минимальный уровеньставок по привлечению средств у Банка России в условиях дефицита ликвидностиравен уровню iкл.ст., а в условиях профицита ликвидности (iкл.ст.
+ 1 п.п.).Минимальный уровень ставок привлечения средств у других кредитныхорганизаций равен (iкл.ст. - 1 п.п.), который при эффективном проведении денежнокредитной политики стремится к уровню iкл.ст. Тогда система уравнений,позволяющих прогнозировать минимальный и максимальный уровень ставок покредитам для предприятий реального сектора экономики, при проведенииэффективной денежно-кредитной политики имеет следующий вид:А) в условиях дефицита ликвидности банковского сектора (L<0)кр. = прив.
/(1 − ) + + опер.прив. = (кл.ст. + 1 п. п. ) ∗ (1 + 2 +3(1−∗(1−уср. ))(3.10)+4(1−∗(1−уср. )−асв.баз. )кр. = прив. /(1 − ) + + опер.прив. = (кл.ст. ∗ (1 + 2 ) + +12∗()(3.11)(3.12)3(1−∗(1−уср. ))+ (1−∗(1−4уср. )−асв.баз. )кр.факт кр.Б) в условиях профицита ликвидности банковского сектора (L>0))) (3.13)(3.14)107кр. = прив. /(1 − ) + + опер.прив. = (кл.ст. + 1 п.
п. ) ∗ (1 + 2 +(3.15)3(1−∗(1−уср. ))+4(1−∗(1−уср. )−асв.баз. )) (3.16)кр. = прив. /(1 − ) + + опер.прив. = (кл.ст. ∗ (1 + 2 ) + w1 + πot+12 ∗ ((3.17)w3(1−NRR∗(1−kуср. ))+w4)) (3.18)(1−NRR∗(1−kуср. )−iасв.баз. )кр.факт кр.(3.19)где iкр.max, iкр.min, iкр.факт – максимальный, минимальный и фактический уровеньставок по кредитам для предприятий реального сектора экономики;iприв.max, iприв.min – максимальный, минимальный уровень ставок по привлечениюсредств;CLR – резервы на возможные потери по ссудам;ROE – отношение прибыли к активам;СOEопер.
– отношение операционных издержек к активам;iкл.ст. – ключевая ставка Банка России;wi – доля средств, привлеченных от Банка России (при i=1) и кредитныхорганизаций (при i=2), во вклады предприятий реального сектора экономики (приi=3) и населения (при i=4), в заемных средствах кредитных организаций;NRR – норматив обязательных резервов по обязательствам кредитныхорганизаций;kуср. – коэффициент усреднения обязательных резервов;iасв.баз. – базовая ставка по отчислениям в фонд страхования вкладов [29, С.
2225].Результаты использования уравнений 3.10-3.19 представлены на рисунке 3.15и показывают, что в целом фактические ставки по кредитам для предприятийреального сектора экономики на все сроки в январе 2014 г. – марте 2018 г.находились в границах, формируемых минимальным и максимальным уровнемставок по кредитам для предприятий реального сектора экономики.108Прогнозные значения минимального и максимального уровня ставок покредитам предприятиям реального сектора экономики с учетом перспективразвития экономической ситуации, опубликованных Банком России в июне 2018 г.,также приведены на рисунке 3.15.% 2321Фактические значенияПрогнозные значения19171513117янв.14мар.14май.14июл.14сен.14ноя.14янв.15мар.15май.15июл.15сен.15ноя.15янв.16мар.16май.16июл.16сен.16ноя.16янв.17мар.17май.17июл.17сен.17ноя.17янв.18мар.18май.18июл.18сен.18ноя.18янв.19мар.19май.19июл.19сен.19ноя.19янв.20мар.20май.20июл.20сен.20ноя.209Минимальная граница (факт)Минимальная граница (прогноз)Максимальная граница (факт)Максимальная граница (прогноз)1-Ставки по кредитам для предприятий реального сектора на срок до 30 дней, включая ''до востребования''2-Ставки по кредитам для предприятий реального сектора на срок от 31 до 90 дней3-Ставки по кредитам для предприятий реального сектора на срок от 91 до 180 дней4-Ставки по кредитам для предприятий реального сектора на срок от 181 дня до 1 года5-Ставки по кредитам для предприятий реального сектора на срок от 1 года до 3 лет6-Ставки по кредитам для предприятий реального сектора на срок свыше 3 летРисунок 3.15 – Минимальный, максимальный и фактический уровень ставок покредитам для предприятий реального сектора экономики в 2014-2020 гг.Источник: построено автором по данным [48, 49, 53, 54, 60, 65, 70, 76, 81, 83,87].Согласованность прогнозных и фактических значений ставок по кредитампозволяет использовать уравнения 3.10-3.19 и разработанный автором алгоритмреализации методики прогнозирования ставок по кредитам для предприятийреального сектора экономики (Рисунок 3.16).109Шаг 1 «Аналитическая выборка и группировка данных» включает:1) выборку данных по показателю L (состояние ликвидности банковского сектора) из базы данныхБанка России «Структурный дефицит/профицит ликвидности банковского сектора»;2) выборку данных по показателю CLR (резервы на возможные потери по ссудам) из информационноаналитического материала Банка России «Обзор банковского сектора Российской Федерации»(Интернет–версия);3) выборку данных показателю ROE (отношение прибыли к активам) из информационноаналитического материала Банка России «Обзор банковского сектора Российской Федерации»(Интернет–версия);4) выборку данных для расчета показателя СOEопер.
(отношение операционных издержек к активам)из информационно-аналитического материала Банка России «Обзор банковского сектора РоссийскойФедерации» (Интернет–версия);5) выборку данных по показателям NRR (норматив обязательных резервов по обязательствамкредитных организации) и kуср. (коэффициент усреднения обязательных резервов) с официальногосайта Банка России;6) выборку данных по показателю iасв.баз. (базовая ставка по отчислениям в фонд страхования вкладов)с официального сайта Агентства по страхованию вкладов;7) выборку данных по показателю πt+12o (ожидаемый уровень инфляции на срок более 1 года) наоснове Опроса профессиональных прогнозистов, организуемого аналитическим институтом «Центрразвития» НИУ «Высшая школа экономики»;8) выборку данных для расчета показателей w1, w2, w3, w4 (доля средств, привлеченных от БанкаРоссии, кредитных организаций, во вклады предприятий реального сектора экономики и населения, взаемных средствах кредитных организаций) из информационно-аналитического материала БанкаРоссии «Обзор банковского сектора Российской Федерации» (Интернет–версия);9) выборку данных по показателю iкл.ст.
(ключевая ставка) с официального сайта Банка России, где вмесяц изменения ставки новый уровень используется для всего месяца.Шаг 2 «Расчет показателей, входящих в систему уравнений и тождеств» включает:1) расчет показателя СOEопер. (отношение операционных издержек к активам) как отношениеорганизационных и управленческих расходов (включая затраты на содержание персонала) за 12месяцев, предшествующих отчетной дате, к среднехронологической величине активов за тот жепериод;2) расчет показателей w1, w2, w3, w4 как отношение средств, привлеченных от Банка России,кредитных организаций, во вклады предприятий реального сектора экономики и населения, к заемнымсредствам кредитных организаций.Шаг 3 «Расчет минимального и максимального уровня ставок банковских кредитов дляпредприятий реального сектора экономики» представляет собойиспользование разработанной системы экономико-математических уравнений и тождеств длярасчета минимального и максимального уровня ставок для предприятий реального сектораэкономики в зависимости от состояния ликвидности банковского сектора, сравнение полученногокоридора ставок с фактическим уровнем ставок, интерпретацию результатов сравнения.Шаг 4 «Прогнозирование минимального и максимального уровня ставок банковских кредитовдля предприятий реального сектора экономики» представляет собойпрогнозирование показателей, входящих в разработанную систему экономико-математическихуравнений и тождеств, для сценариев макроэкономического развития Банка России, с учетом:- разработанной методики прогнозирования уровня ключевой ставки Банка России (iкл.ст.);- зависимости прогнозируемых показателей (CLR, ROE, COEопер.) от уровня индексапредпринимательской уверенности предприятий реального сектора экономики (zt);- предположения о неизменности в будущем показателей NRR, kуср., iасв.баз., w1, w2, w3, w4.- прогнозов Банка России по состоянию ликвидности банковского сектора (L).Рисунок 3.16 – Алгоритм реализации методики прогнозирования минимального имаксимального уровня банковских ставок по кредитам для предприятийреального сектора экономикиИсточник: разработано автором.110На основе вышеизложенного сделаны следующие выводы:1.В 2018 г.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
