Диссертация (1152529), страница 15
Текст из файла (страница 15)
в России существенно выше общемировой и динамики вразвитых странах. При сохранении тенденций ожидаемая продолжительностьжизни женщин в возрасте 55 лет в России к 2020 г. превысит среднюю в мире, а к2045 г. достигнет значений ведущих стран. Таким образом, демографическиериски могли бы реализоваться при инерционном развитии пенсионной системы.Трудовые риски, выраженные в первую очередь в росте численностисамозанятого населения при снижении численности наемных работников, влекутза собой непропорциональный рост расходов на выплату пенсий в ОПС поотношению к уплаченным взносам.
По мнению А.К. Соловьева, это вызванодействующим консенсусом в обществе и власти о недопустимости повышенияналоговой и страховой нагрузки на самозанятое население, в результате чегоуплачиваемые ими взносы непропорциональны выплачиваемым пенсиям124. Кпоследствиям относятся:-перераспределениеуплачиваемыхстраховыхвзносоввпользусамозанятого населения, т.е. занижение пенсионных прав наемных работников;- рост нагрузки на федеральный или региональный бюджет в видеповышения расходов на финансирование социальной доплаты до прожиточногоминимума пенсионера в случае, если самозанятый формирует пенсионные права вдостаточном для назначения страховой пенсии по старости объеме;- рост нагрузки на федеральный бюджет в виде повышения расходов нафинансирование социальных пенсий, если самозанятый формирует пенсионныеправа в недостаточном для назначения страховой пенсии по старости объеме.Вероятность реализации рыночного риска оценивается как средняя приусловии сохранения низких темпов инфляции.
Так, в 2010-х гг. при инфляциивыше 6,0% в большинстве случаев инвестиционный доход ВЭБ и НПФ в ОПСоказывался ниже значения инфляции. Инвестиционный доход негосударственныхСоловьев А. К. Модернизация пенсионной системы в условиях радикальных структурныхсдвигов рынка труда / А.
К. Соловьев // Вестник факультета управления СПбГЭУ.– 2017. – № 1.– С. 227.12492пенсионных фондов в НПО только в 2016-2017 гг. превысил инфляцию. Обобщимпредставленную в предыдущих разделах диссертации информацию на Рисунке 19.14,0%12,0%10,0%8,0%6,0%4,0%2,0%0,0%2011201220132014201520162017ОПС: средневзвешенная доходность НПФОПС: доходность ВЭБ (расширенный портфель)НПО: средневзвешенная доходность НПФинфляцияРисунок 19 – Инвестиционная доходность в обязательном пенсионномстраховании и негосударственном пенсионном обеспечении в РоссииИсточник: составлено автором на основе данных Банка России125.Предполагается,чтосмягчениетребованийкформированиюинвестиционных портфелей позволит повысить показатели доходности вобязательномпенсионномстрахованииинегосударственном пенсионномобеспечении. Однако, при пересмотре любых требований следует исходить изпринципа безопасности и сохранности пенсионных накоплений.В Таблице 24 перечислены основные объекты воздействия внешних рисковпенсионной системы.Банк России [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.cbr.ru/finmarket/supervision/sv_coll/ (дата обращения: 16.07.2018).12593Таблица 24 – Объекты воздействия внешних рисков пенсионной системыПоказатель рискаОбъект воздействияСтепенькорреляцииПоследствияреализациириска(значительные,умеренные,незначительные)126Экономические рискиВВПОтношение медианной заработнойплаты к среднейУдельный вес занятых в неформальномсектореСтраховая пенсия0,8Негосударственная пенсия0,8Страховые взносы0,8Объем пенсионныхрезервов0,7Страховая пенсия0,7Поступления страховыхвзносов0,7Пенсионные резервы0,8Страховая пенсия0,6ЗначительныеУмеренныеУмеренныеТрудовые рискиЧисленность занятых в возрасте 15-72летФонд заработной платыНегосударственная пенсия0,8Страховые взносы0,8Страховая пенсия0,7Страховая пенсия0,8Негосударственная пенсия0,6ЗначительныеЗначительныеРыночные рискиСредний инвестиционный доходИнфляция (индекс потребительских цен)Объем пенсионных резервовНакопительная пенсия0,8Негосударственная пенсия0,8Страховая пенсия-0,7Негосударственная пенсия-0,7Негосударственная пенсия0,8ЗначительныеУмеренныеУмеренные127Где значительные – это риски, степень корреляции которых с объектом воздействия выше0,7; умеренные – выше 0,5.127С учетом доли финансовых потоков негосударственного пенсионного обеспечения в общейструктуре финансовых потоков пенсионной системы Российской Федерации.12694Продолжение таблицы 24Демографические рискиСтраховая пенсияКоэффициент демографическойподдержкиОжидаемая продолжительность жизнипри достижении пенсионного возраста-0,8Поступления страховыхвзносов на обязательноепенсионное страхованиеРасходы на выплатустраховой пенсииЗначительные-0,80,7УмеренныеИсточник: составлено автором.Проведенныйкорреляционныйанализвыявилзависимостимеждупоказателями рисков и объектами воздействия.
На основе степени корреляциириски были оценены как незначительные, умеренные или значительные.Отметим, что в рамках анализа не ставилось цели оценить вероятностьреализации риска (например, снижение фонда заработной платы), т.к. в условияхтаких систем, как национальная экономика или национальная демография,показатели риска постоянно будут изменяться.В Таблице 25 представлена оценка последствий внутренних рисковпенсионной системы.Таблица 25 – Оценка последствий внутренних рисков пенсионной системыПоказатель рискаТариф страховыхвзносовОбъектвоздействияПоступлениястраховыхвзносовПоследствия при изменении показателя на 1%0,9%ПенсионныйвозрастСтраховаяпенсия- повышение возраста на 1 год может привести кросту страховой пенсии не менее, чем на 3,8%(накопительный характер эффекта);- сохранение пенсионного возраста можетзамедлить рост пенсий не менее, чем на 3% в год всравнении с повышением (накопительныйхарактер эффекта).Предельнаявеличина базыдля начислениястраховыхвзносовПоступлениястраховыхвзносов0,5%95Продолжение таблицы 25Периодпроведенияиндексациистраховой пенсииРасходы навыплатустраховойпенсииМинимальныйстраховой стажСтраховаяпенсия- перенос индексации на ИПЦ с февраля на мартможет повлечь снижение годовых расходов навыплату страховой пенсии на 0,3%;- проведение обеих индексаций в январе можетповлечь рост годовых расходов на выплатустраховой пенсии на 1,3%.Увеличение стажа на 1 год может привести к роступенсии на 3,8%.Источник: составлено автором.Наибольший эффект на финансовые потоки пенсионной системы могутпроизвести такие внутренние риски, как тариф страховых взносов, пенсионныйвозраст и минимальный страховой стаж.
Умеренный эффект от измененияпредельной величины для начисления страховых взносов может быть обосновандействующей высокой величиной, которая полностью охватывает заработныеплаты до 92% наемных работников. Негативный эффект от переноса индексациистраховой пенсии может быть усилен социальными волнениями в случаепереноса индексации на более поздний период.Инертность пенсионной системы и усиливающийся характер воздействия насбалансированность финансовых потоков пенсионной системы рискообразующихфакторов в течение экономического кризиса определяют необходимостьсвоевременной подготовки методов управления рисками.Выделим основные направления управления рисками финансовых потоковпенсионной системы. Стандартом по организации риск-менеджмента в НПФ,разработаннымНациональнойассоциациинегосударственныхпенсионныхфондов выделены такие общеэкономические методы управления рисками, какдиверсификация, лимитирование, резервирование и избегание риска128.В Таблице 26 перечислены основные примеры реализации методовуправления рисками, влияющих на сбалансированность финансовых потоковпенсионной системы.Система стандартизации НАПФ.
Стандарт по организации риск-менеджмента в НПФ (СТОНАПФ 5.1 – 2015). [Электронный ресурс] НАПФ – Режим доступа: http://napf.ru/files/93102/2017.06.01 (дата обращения: 21.05.2018).12896Таблица 26 – Основные методы и инструменты управления рисками,влияющих на сбалансированность финансовых потоков пенсионной системыМетодыИнструментыДиверсификация- создание отдельных пенсионных схем в обязательном пенсионномстраховании для самозанятого населения, а также для работников,имеющих право на досрочное назначение пенсии;- предоставление возможности застрахованному лицу в выбореинвестиционного портфеля;Лимитирование- ограничение индексации пенсий;- прямое или косвенное ограничение максимального размера пенсии;- изменение условий назначения пенсии;Резервирование- создание резерва на уровне негосударственного пенсионного фонда /Пенсионного фонда Российской ФедерацииИзбегание риска- установление запрета на досрочное снятие корпоративной или личнойпенсии;- отказ от формирования накопительной пенсии в рамках обязательногопенсионного страхования.Источник: составлено автором.Перечисленные инструменты являются основными, но не единственными.Реализация риск-менеджмента на отдельном уровне пенсионной системы или науровне субъектов пенсионной системы позволит применить более широкийспектр инструментов, направленных на решение поставленных задач.В частности, в качестве инструмента резервирования для управлениярыночными рисками предлагается создание резерва средств в ОПС длястабилизации внутригодовых и конъюнктурных колебаний финансовых потоковобязательногопенсионногострахования.Резервможетстатьзащитныммеханизмом пенсионной системы при смене экономических циклов развитиянациональной экономики.
Источником формирования резерва могут бытьпоступления от уплаты страховых взносов либо, в условиях сохранениядействующей тарифной политики, целевой взнос за счет средств фонданационального благосостояния.Потенциально перспективными представляются меры, устанавливающиесвязьмеждуразмерамипенсий,пенсионнымвозрастомиожидаемойпродолжительностью жизни при выходе на пенсию. По данным ОЭСР, вограниченном виде данные инструменты применяются в Германии, Португалии,97Финляндии,Японии129.Однако,представляетсяуместнымрассмотретьвозможность применения данных мер в российской пенсионной системе не менее,чем через 10 лет, когда будут получены первые результаты зарубежного опыта.Такимобразом,финансовыепотокивобязательномпенсионномстраховании не сбалансированы, что снижает сбалансированность потоков вовсей пенсионной системе.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
