Диссертация (1152529), страница 11
Текст из файла (страница 11)
В период 2013-2015 гг.инвестиционная доходность НПФ и ВЭБ оказывалась ниже инфляции, что моглостать следствием высокой инфляции на фоне экономического кризиса.В течение 2016 г. продолжился тренд на ускоренное наращивание активов уНПФ в сравнении с Пенсионным фондом Российской Федерации и уже порезультатам 1 квартала 2016 г. объем пенсионных накоплений, находящихся внегосударственных пенсионных фондах, превысил объем в ПФР. Это могло статьследствием активизации НПФ в привлечении новых средств в условияхморатория на перечисление страховых взносов на накопительную пенсию.Представляется возможным отказ от формирования накопительных пенсийв ОПС, что позволит сконцентрировать средства в распределительной системе,повысить ее сбалансированность и обеспечить больший коэффициент замещениядля застрахованных лиц с низкими доходами за счет перераспределения доходов,что подтверждается проведенным исследованием А.К.
Соловьева87.Проведенное исследование выявило несбалансированность финансовыхпотоков в ОПС. Это говорит о необходимости принятия решений по развитиюпенсионной системы, направленных на укрепление финансовой устойчивостипенсионной системы при сохранении адекватности пенсионных выплат.Оценим финансовые потоки в НПО.Структура рынка НПО в разрезе по федеральным округам приведена вТаблице 13.
В таблице учтены НПФ, имеющие хотя бы одного участника.В Северо-Кавказском федеральном округе не зарегистрировано ни одного НПФ,поэтому он не вошел в Таблицу 13.Соловьев А. К. Накопительная пенсия: институциональные и параметрические проблемы /А. К. Соловьев // Финансы. – 2018. – № 2. – С. 62.8765Таблица13-Структурарынканегосударственногопенсионногообеспечения в разрезе по федеральным округамНПФЧисленностьучастниковЧисленностьполучателейпенсийСреднийразмер пенсииПенсионные резервыед.тыс. человектыс. человекрублеймлн рублей124,0220,495 112,9618 594,758203,9753,422 018,2111 771,3411,010,983 440,22449,97212,060,23794,9092,74Уральский7398,20220,751 355,8134 468,93Центральный395 329,931 185,163 741,931 117 198,08Южный338,573,383 721,551 470,92ИТОГО616 007,761 484,412 883,651 184 046,73Федеральный округДальневосточныйПриволжскийСеверозападныйСибирскийИсточник: составлено автором на основе данных Банка России88.Проведенныйанализвыявилнесколькоособенностейразвитиянегосударственного пенсионного обеспечения в Российской Федерации:- концентрация финансовых потоков в Центральном федеральном округе:39 НПФ из 61 (63,90%) зарегистрированы в ЦФО, из них 38 – в Москве;- значительный диапазон пенсионных выплат: 9 НПФ обеспечили выплатыпенсий в размере менее 1 тысячи рублей, в то время как 5 НПФ – свыше 10 тысячрублей в месяц (из них 1 НПФ – свыше 50 тысяч рублей в месяц);Банк России [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://cbr.ru/finmarket/supervision/sv_coll/(дата обращения: 16.07.2018).8866- расхождения по уровню пенсионных резервов на одно застрахованноелицо: среднее значение составляет 197,09 тыс.
рублей на человека, в то время каку 4 НПФ подобный показатель превышает 1 млн рублей на одного человека, а у43 НПФ он ниже среднего.НафонепенсионногоконцентрацииобеспеченияфинансовыхпредставляетсяпотоковнегосударственногоперспективнымопытХанты-Мансийского автономного округа. В ХМАО действует одноименный НПФ(АО «Ханты-Мансийский НПФ»89), который с 2004 г.
в рамках соглашения сокружным Правительством формирует пенсии для работников бюджетной сферы,трудящихся в ХМАО (средняя пенсия – 3,5 тыс. рублей). В результате при выходена пенсию работники получают пенсию из двух источников: страховую из ПФР икорпоративную из Ханты-Мансийского НПФ.Подобный опыт может быть распространен и в других субъектах России,что позволит повысить престижность работы в отраслях бюджетной сферы исоздать дополнительный источник инвестиций.Рассмотрим структуру инвестиций пенсионных резервов, представленнуюв Таблице 14.Таблица 14 - Инвестиционный портфель пенсионных резервов НПФДинамикамлрд%рублей31.12.2016млрд%рублей31.12.2017млрд%рублейденежные средства136,4512,28150,8012,4614,35110,52акции284,1725,57240,0919,84- 44,0884,49облигации322,1028,98426,5535,25104,45132,43государственные ценныебумаги РФ56,755,11110,029,0953,27193,88Официальный сайт Ханты-Мансийского негосударственного пенсионного фонда[Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.hmnpf.ru/programs/additional_pension/info/(дата обращения: 01.10.2018).8967Продолжение таблицы 14государственные ценныебумаги субъектов РФиностранные ценныебумагиинвестиционные паиПИФипотечные ценныебумагидругие направленияразмещенияИТОГО26,112,3531,492,605,38120,6122,762,053,230,27- 19,5314,19127,5711,48211,2917,4683,72165,6337,393,3524,982,06- 12,4166,8198,238,8311,470,97- 86,7611,681 111,53100,001 209,92100,0098,39108,85Источник: составлено автором на основе данных Банка России .90Структура инвестиционного портфеля пенсионных резервов НПФ отражаеттенденцию,выявленнуюспециалистамиОЭСР:предпочтение,отдаетсяоблигациям и акциям (в совокупности на эти два класса активов приходится55,10% всего инвестиционного портфеля на конец 2017 г.).
Наибольший ростпоказали государственные ценные бумаги РФ (прирост 93,88%).ИнвестиционнаядеятельностьНПФрегулируетсяПравительствомРоссийской Федерации в части требований к формированию структурыпенсионных резервов негосударственного пенсионного фонда91 и Банком Россиив части осуществления общего надзора за деятельностью НПФ.При отзыве лицензии у НПФ, государство в лице Агентства по страхованиювкладов гарантирует застрахованным лицам сохранность пенсионных накопленийбез инвестиционного дохода.Таким образом, уровень регулирования НПО в Российской Федерациипредставляется достаточным.Банк России [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://cbr.ru/StaticHtml/File/14332/review_npf_16Q4.pdf (дата обращения: 16.07.2018).91Постановление Правительства РФ от 01.02.2007 N 63 (ред.
от 26.08.2013) "Об утвержденииПравил размещения средств пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов иконтроля за их размещением" [Электронный ресурс] – Режим доступа: СПС КонсультантПлюс(дата обращения: 21.05.2018).906814,0%12,0%10,0%8,0%6,0%4,0%2,0%0,0%20112012201320142015средневзвешенная доходность НПФ20162017инфляцияРисунок 11 - Динамика инвестиционного дохода от размещения пенсионныхрезервовИсточник: составлено автором на основе данных Банка России92.В Российской Федерации в течение 2011–2015 гг.
средневзвешенныйинвестиционный доход от размещения пенсионных резервов оказывался нижеинфляции (Рисунок 11). Только в 2016-2017 гг. инвестиционный доход превысилинфляцию. В случае сохранения динамики при отсутствии изменений втребованиякинвестиционнымпортфелямпенсионныхрезервовможетвозникнуть угроза невыполнения обязательств.Прогнозфинансовыхпотоковвнегосударственномпенсионномобеспечении, составленный исходя из второго неравенства в системе (1) показал,что финансовые потоки в НПО в 2019-2024 гг. останутся устойчивыми(Таблица 15).Банк России [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.cbr.ru/finmarket/supervision/sv_coll/ (дата обращения: 16.07.2018).9269Таблица 15 - Прогноз финансовых потоков в негосударственном пенсионномобеспечении в 2019-2024 гг.В млрд рублейГодСтраховые резервыРасходы на выплатупенсий в течение годаИТОГО1234 = 2-320191 262,4968,291 194,2020201 339,6975,591 264,1020211 412,1083,261 328,8420221 483,5295,841 387,6820231 558,22112,051 446,1720241 626,98130,281 496,70Источник: составлено автором на основе данных Банка России93 и прогнозаМинэкономразвития России94.Основная причина устойчивости в прогнозируемом периоде – значительныйразмерсформированныхрезервов.Расходынавыплатупенсийрастутопережающими накопление резервов темпами.
При этом, с 2023 г. ожидаетсязначительный рост расходов на выплату пенсий, связанный с выходом на пенсиюлиц, вступивших в НПО в 2000-е гг. Негативный эффект оказывает стагнациячисленности участников НПО (до 6,6 млн человек к концу 2024 г.),прогнозируемый при инерционном развитии НПО.Повышению сбалансированности финансовых потоков в НПО могутспособствовать:- внедрение типовых пенсионных схем, принцип работы которых будетпонятен максимально широкому кругу участников без ущерба надежности;Банк России [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://cbr.ru/finmarket/supervision/sv_coll/(дата обращения: 16.07.2018).94Минэкономразвития России [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://economy.gov.ru/minec/activity/sections/macro/201801101 (дата обращения: 06.10.2018).9370- пересмотр перечня участников рынка НПО в части исключенияуправляющихкомпанийкакпромежуточногозвенавусловияхсменыорганизационно-правовой формы НПФ на акционерные общества.Построимпрогнозотношенияпенсиикпрожиточномуминимумупенсионера.
Для целей данного исследования под пенсией понимается суммастраховой пенсии по старости и негосударственной пенсии. Прогноз размеровпенсийсоставленавторомнаосновемакроэкономическогопрогнозаМинэкономразвития России и отчетности Банка России. Размер прожиточногоминимумапенсионеравзятизмакроэкономическогопрогнозаМинэкономразвития России.Прогнозсоставленсучетомповышенияпенсионноговозраста иобязательства о повышении размеров страховой пенсии в среднем не менее, чемна 1 тыс.
рублей в год. Размеры пенсий приведены на конец года (Таблица 16).Таблица 16 – Прогноз отношения пенсии к прожиточному минимумупенсионераСтраховаяпенсия постарости( )Негосударственнаяпенсия ( )Совокупныйсреднийразмер пенсии()Прожиточныйминимумпенсионера(ПМП)/ПМПРублейРублейРублейРублейРаз201915 149,34 074,019 223,39 086,02,2202016 149,14 437,020 586,19 437,02,3202117 166,54 788,021 954,59 814,02,3202217 166,55 118,022 284,510 207,02,3202318 166,55 420,023 586,510 615,02,3202419 166,55 685,024 851,510 845,02,4ГодИсточник: составлено автором на основе данных Банка России95 и прогнозаМинэкономразвития России96.Банк России [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://cbr.ru/finmarket/supervision/sv_coll/(дата обращения: 16.07.2018).96МинэкономразвитияРоссии[Электронныйресурс]–Режимдоступа:http://economy.gov.ru/minec/activity/sections/macro/201801101 (дата обращения: 06.10.2018).9571В течение рассматриваемого периода отношение пенсии к прожиточномуминимуму пенсионера растет с 2,2 в 2019 г.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
