Диссертация (1152270), страница 28
Текст из файла (страница 28)
Законом регламентированы и сами процедурыголосования, особенно при значительной (свыше 1 000 человек) численностиакционеров. Согласно букве закона, каждому акционеру дано право голоса,равное количеству акций, помноженному на число подлежащих избранию членовсовета директоров. Кроме того, достаточное внимание уделено внешнему надзоруза деятельностью производственного менеджмента в форме обязательноговнешнего надзора, а для организаций с численностью персонала более 500человек обязательным является независимый внешний регистратор ценных бумагкорпорации 130.Рисунок 3.1.4 – Взаимодействие стейкхолдеров корпорации, регулируемоезаконодательством РоссииФедеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов нарынке ценных бумаг131» регламентирует правила поведения кастодиальныхинститутов, регистраторов ценных бумаг и трейдеров, что значительно облегчаетпроцедуру свободной купли-продажи и реализации на вторичном рынке ценныхСм.: Совет директоров (наблюдательный совет) общества и исполнительный орган общества.
URL:http://base.garant.ru/10105712/8/#ixzz3eIex1x96 http://base.garant.ru/10105712/8.131См.: Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынкеценных бумаг». URL: http://base.garant.ru/12114746/#ixzz3eIec0iub http://base.garant.ru/12114746.130176бумаг корпорации. Кроме того, действующее законодательство в довольножестких нормах устанавливает объемы финансовой информации, подлежащейопубликованию в открытой печати: ежегодную бухгалтерскую отчетность,информацию об изменениях уставного капитала, главных менеджеров, составасовета директоров, структуры акционерного капитала и других, значимых длякорпорации событиях132.Таким образом, взаимодействия основных заинтересованных сторон,регулируемые действующими законодательными и нормативными актами РФ,регламентируют: отношения между акционерами и менеджерами, которые в значительнойчасти обусловлены дисперсной или концентрированной формой собственности,на основе которой был сформирован весь уставный капитал корпорации илидочерних и зависимых организаций.
Здесь следует отметить существующие рискислияния или поглощения юридических лиц, входящих в корпорацию, и связанныес этим потенциальные возможности потери рабочих мест; отношения между менеджерами корпорации и действующими наосновании соответствующих уставов или доверенностей служащими кредитныхорганизаций, которые зачастую обуславливают не только отношения междузаимодателем и заимодавцем, продиктованные соображениями финансовойустойчивости корпорации или ликвидностью имущественного комплекса бизнеса.Отношения между представителями кредитных учреждений и менеджерамикорпорации часто перерастают в более глубокие отношения между акционерами икредиторамикакпотенциальнымивозможнымиинституциональнымивладельцами данной корпорации; отношения между высшим менеджментом корпорации и наемнымиработниками корпорации, регулируемые положениями коллективного договора иСм.: Федорович В.О., Федорович Т.В.
Обоснование показателей финансового механизма управления для оценкиэкономических интересов участников корпоративных отношений России // Сибирская финансовая школа. 2007.№ 1. С. 148–153.132177системойконтрактов,заключенныхмеждуадминистрациейинаемнымперсоналом корпорации; отношениямеждуработодателямиинаемнымиперсоналом,работниками корпорации, регулируемые государственным законодательством инормативными актами на основе положений Гражданского и Трудового кодексов; отношения между органами власти и государственными учреждениямии акционерами, регулируемые вышеназванными законодательными актами.В концепции передачи полномочий рассматриваются противоречия междуэкономическими интересами акционеров и менеджеров, которые еще называютконцептуальной теорией агентов (agency theory).
Данная теория исследуетэкономические интересы собственников и менеджеров, классифицируя основныеих противоречия в группы 133.Другойконцептуальныйподход,положенныйвосновутеориизаинтересованных лиц (stakeholder theory), предлагает альтернативный способгармонизации в экономических интересах всех групп стейкхолдеров, связанныхпрямо или косвенно с качеством управления в корпорации. Согласно положениямданной концепции целью хозяйственной деятельности любой корпорации служитне максимизация стоимости корпорации и рост ее капитализации, а повышениеимиджа за счет улучшения экономического и социального положения ееперсонала и снижения рисков. При значительном отсутствии асимметрииинформации менеджеры корпорации могут вполне принимать управленческиерешения, учитывая экономические интересы всех заинтересованных сторон134.Для проведения оценки реальных возможностей защиты экономическихинтересов государства и согласований материальной выгоды иных группстейкхолдеровсменеджерамикорпорации,классифицировать экономические разногласияавторпосчитаетгруппам,важнымпотенциальноСм.: Российский статистический ежегодник.
2012: стат. сб. М.: Росстат, 2012.См.: Федорович В.О., Федорович Т.В. Обоснование показателей финансового механизма управления для оценкиэкономических интересов участников корпоративных отношений России // Сибирская финансовая школа. 2007.№ 1. С. 148–153.133134178возможными в процессах реализации прав и обязанностей субъектов согласнодействующему в РФ законодательству (таблица 3.1.3).Таблица 3.1.3 - Экономические интересы, которые следует учитывать приформировании организационно-экономического механизма повышения качествакорпоративного управления1351. Несовпадение в понимании конечной цели развития корпорации, путейее достижения и других основных разногласий экономических интересовакционеров и менеджеров корпорации, которые, как правило, практическиощутимы и всегда существенны. Выборы стратегических приоритетов в развитиикорпорации зависят от степени концентрации собственности, то есть от долевогоприсутствия доминирующих групп акционеров в уставном капитале.См.: Федорович В.О., Федорович Т.В.
Обоснование показателей финансового механизма управления для оценкиэкономических интересов участников корпоративных отношений России // Сибирская финансовая школа. 2007.№ 1. С. 148–153.1351792. Несовпадение,обусловленноеструктуройсобственности,концентрированностью или распыленностью собственности, которое способновырасти в противоречие экономических интересов мажоритарно доминирующихгруппакционеровиминоритарныхостальныхакционеровнаукоемкойпромышленной корпорации.
На практике для публичных компаний онипроявляются при оценках динамик курсовой стоимости акций: у миноритариевпреобладают краткосрочные интересы, а у мажоритариев – долгосрочные.Аналогично, при временных оценках финансирования инновационных проектов иинвестиций определяющими для одних являются оперативные инновации, в товремя как для других – стратегические. Так, по информации, опубликованной вМеждународнойфинансовойкорпорации,долянераспределеннойчистойприбыли, направляемой национальными компаниями России на дивиденднуювыплату, увеличились в последние годы до 21%, однако такая выплатапроизводилась не более чем у 30% региональных корпораций с объемом продажменьше 10 млн долларов и более чем у 50% корпораций с объемом продаж более10 млн долларов136.3.
Несовпадение и разногласия между топ-менеджментом и наемнымперсоналом, а также между акционерами и наемным персоналом, которые обычноразрешаются при заключении трудового договора, то есть на основе контрактапри найме на работу, и в дальнейшей его трудовой деятельности - с помощьюгражданского и трудового законодательства, а также при посредничествепрофсоюзных органов.4.
Несовпадения в экономических интересах акционеров и иных группстейкхолдеров,аффилированныхюридическихлиц,государственныхучреждений, которые разрешаются на основе федеральных законов, кодексов инормативных актов в сфере повышения качества в корпоративном управлении.Формирование рационального организационно-экономического механизмаповышения качества корпоративного управления имущественным комплексом, поСм.: Ross S. The Economic Theory of Agency: The Principal’s Problem // American Economic Review. 2003. Vol. 63.May.136180авторскомумнению,способствуетрегулированиюкорпоративныхвзаимоотношений на любом уровне управления иерархии субъектов корпорации,и это упорядочивает, в конечном счете, бизнес-процессы на макроуровне испособствуетроступритокаинвестицийвнациональнуюэкономику.Количественная экономическая оценка, объективно и комплексно учитывающаяэкономический интерес как государства, так и иных субъектов корпоративныхотношений и отражающая эффективность механизма повышения качествауправления имущественным комплексом, обеспечивается двумя тождественнымии широко используемыми показателями: добавленная стоимость акционерногокапитала (market added value) и добавленной экономической стоимости (economicvalue added)137.Автор считает важным отметить, что вопросы разрешения экономическогопротиворечиямежду субъектамив корпоративныхотношенияхактивноисследуется даже в экономически развитых странах.
Как это отмечалось в разделе1.2 настоящей диссертации, в экономической литературе принято различатьангло-американскуюигермано-японскуюмоделидлякорпоративногоуправления. При англо-американской модели правовая защита собственниковделает акцент на способы государственного регулирования рынка капитала, наравноправных участников хозяйственного оборота.
Необходимо отметить, что длядисперсной структуры собственности равносильно защищаются права и группминоритарных акционеров. Также обычно принята специальная схема участияпредставителей работников наемных в советах директоров, и через этимеханизмы учитывается экономические интересы персонала корпорации.В германо-японской модели в корпоративном управлении в таких странах,как Германия, Япония, Голландия, Бельгия, Австрия, Франция, Италия и др.,сформирована двухуровневая система управления, включающая наблюдательныйсоветиправление,вкоторыевходятпредставителивсехсубъектовэкономических отношений как независимые директора. Самой молодой модельюСм.: Кунгуров Ю.А., Федорович В.О.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
