Главная » Просмотр файлов » Диссертация

Диссертация (1151094), страница 31

Файл №1151094 Диссертация (Конкурентная ситуация в России и влияние сделок слияний и поглощений на ее динамику) 31 страницаДиссертация (1151094) страница 312019-06-29СтудИзба
Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 31)

В то же время, рынки производственных и сырьевыхотраслей экономики, а также высокотехнологичные отрасли остаются низкоконкурентными,что снижает конкурентоспособность компаний данных отраслей на мировой арене ивнутреннем рынке, препятствует экономическому росту и устойчивому развитию страны. Донедавнего времени в отечественной литературе практически отсутствовали количественныеоценки негативных эффектов недостаточного развития конкуренции в России 92. Однако в 2012году коллектив ученых-экономистов под руководством А.Е.Шаститко провел исследованиепотерь экономики, вызванных неразвитостью конкуренции в стране [Шаститко А.Е, 2012].Полученные выводы свидетельствуют о потерях в размере 2,5% ВВП (более 1,3 трлн. рублейотносительно ВВП 2011 года). По мнению авторов исследования, «с учетом международногоопыта оценок эффекта конкуренции, потенциальные потери измеряются двузначными цифрамив процентных пунктах ВВП и, возможно, двузначными цифрами в триллионах рублей»92Как правило, данные исследования носят узкоспециальный характер (например, работы в области отдельныхотраслей или оценка деятельности ФАС РФ), либо основаны на международных индикаторах и оцениваютконкурентоспособность России [см., например, Колосов И.А., 2012].108[Шаститко А.Е.

2012, более подробно см. Пахомова Н.В., Некрасова Е.А., 2013, с. 32-33]. Вусловиях высокой вероятности рецессии возможное увеличение ВВП за счет эффективнойконкуренции, и соответственно, экономический рост, становятся остроактуальным.Представленный анализ конкурентной ситуации в России и влияния на нееконкурентной политики, а также ряда концепций, описывающий современное состояниеотечественной экономики, позволяет сделать вывод о ресурсном рентоориентированномхарактере экономики России с высокими рисками цикличности, сопровождающимисяпроблемой «ловушки среднего дохода».

Данная модель хозяйствования, а также тенденции вмировой экономике оказывают влияние на конкурентную ситуацию в стране и векторпроводимой конкурентной политики, играющей значительную роль при формированиикомплекса мероприятий по посткризисному выходу на траекторию устойчивого, основанногона инновациях роста. Полученные выводы подтверждает проведенное автором исследованиеосновныхмировыхрейтинговииндексоввобластиоценкиконкуренциииконкурентоспособности, согласно которым в последние годы наблюдается тенденцияулучшенияпозицийРоссии,обусловленная,преимущественномакроэкономическимифакторами, а также частичным повышением качества государственного управления. При этомсредифакторов,оказывающихотрицательноевлияние,следуетвыделитьнизкуюинновационную активность, проблемы спецификации прав собственности, трудности доступа ккредитным ресурсам, административные барьеры, невысокий уровень конкурентоспособностиотечественных предприятий на мировой арене.

Дополнительный анализ доклада ФАС РФ оконкуренции в России позволил также придти к заключению об относительно высоком уровнеконкуренциивпроизводственномсфереиуслугприодновременномвысокотехнологичномнизкомсекторах.ееуровнеПредставленноевсырьевом,исследованиеконкурентной ситуации в контексте современного состояния экономики и воздействияконкурентной политики, в свою очередь, позволит перейти к более узкоспециальному анализувлияния на конкурентную ситуацию сделок экономической концентрации.2.2.

Сделки слияний и поглощений и их воздействие на конкурентнуюсреду и инновационную активность в России2.2.1. Теоретические аспекты сделок слияний и поглощений: уточнениепредмета анализаДля дальнейшего проведения анализа проблем регулирования сделок экономическойконцентрации необходимо определиться с терминологией данной части исследования, в связи счем в данном разделе представлен краткий обзор понятийного аппарата, а также подходов копределению и классификации сделок экономической концентрации в зарубежной и109отечественной литературе. Согласно зарубежной традиции, возникшей под влияниемантитрастового законодательства США (Законы Шермана, Клейтона), слияние предполагаетлюбой процесс интеграции компаний, результатом которого является образование новойкомпании, сформировавшейся из ранее существовавших.В отечественной литературе, как правило, используется законодательно закрепленноеопределениеслияния:«реорганизацияюридическоголица(слияние,присоединение,разделение, выделение, преобразование), которая может быть осуществлена по решению егоучредителей (участников) либо органа юридического лица, уполномоченного на тоучредительными документами» [ГК РФ в п.1 ст.57].Кроме того, определение «слияния»уточняется в федеральном законе «Об акционерных обществах» [п.1 ст.16]: «слиянием обществпризнается возникновение нового общества путем передачи ему всех прав и обязанностей двухили нескольких обществ с прекращением последних».

В отечественной правоприменительнойпрактике также используются понятия «присоединение», «поглощение» и «покупка». Уточним,что в данном разделе (2.2.1) автор использует термин «слияние» для обозначения всей группыпонятий (поглощение, слияние, присоединение, покупка). В настоящее время исследователииспользуют различные классификации видов слияний и поглощений. В рамках данногоисследования наиболее значимой является классификация с точки зрения характераинтеграции:горизонтальные слияния – объединение фирм, функционирующих в одной отрасли,которые производят один товар (имеют одинаковые стадии производства);вертикальные слияния – объединение компаний, являющихся участниками одноготехнологического процесса;конгломератные слияния – слияние компаний, которые не имеют производственныхсвязей, а также не являются конкурентами [подробнее см.: Владимирова И.Г., 1999].

Крометого,внастоящемисследованиииспользуетсяиклассификациясточкизрениятерриториальной принадлежности компании, а именно, разделение на национальные итранснациональные компании.В рамках данной работы наибольшее внимание уделяется горизонтальным сделкамэкономической концентрации как национальным, так и транснациональным.

Анализ ирекомендации по вопросу оценки эффективности антимонопольного регулирования в Россиираспространяются на все виды сделок M&A, однако предлагаемые для оценки конкурентнойсреды и изменения общественного благосостояния в результате сделок модели, инструменты иметоды анализа ориентированы в большей степени на принятие решений по горизонтальнымсделкам, что относится также к рассмотрению изменения инновационной активности вконтексте сделок. Выбор вида сделки обусловлен тем, что в мировой практике горизонтальные110сделки оцениваются как оказывающие наибольшее влияние на конкурентную ситуацию и вбольшей степени ограничивающие конкуренцию.

Кроме того, область регулирования сделокэкономической концентрации, имеющих горизонтальный характер, является наименеепроработанным аспектом отечественного антимонопольного законодательства. Одновременно вданной сфере накоплен значительный опыт в области правоприменительной практики, чтопозволяет провести анализ существующей конкурентной ситуации данного сегмента рынкакорпоративного контроля, выявить закономерности и выработать рекомендации по реализациимер конкурентной политики в данной области.Таким образом, в разделах, посвященных анализу и рекомендациям по общимнаправлениям работы ФАС РФ, а также при рассмотрении Порядка оценки конкурентнойсреды, используемого антимонопольным ведомством, под терминами «сделки экономическойконцентрации», «интеграционные сделки», «сделки на рынке корпоративного контроля»,«сделкиМ&А»подразумеваютсявсевидысделок(вертикальные,горизонтальные,конгломеративные). При рассмотрении инновационного фактора, а также предложений поиспользованию моделей, инструментов и методов для оценки конкурентной среды указанныетермины обозначают только горизонтальные сделки.Значимым аспектом сделок M&A является мотивация рыночных агентов [см.

такжеЧернова Е.Г. Пахомова Н.В., 2011; Шерер Ф.М., Росс Д., 1997, с. 154-160]. Среди мотивовM&A следует выделить следующие:синергетический эффект, получаемый за счет расширения ассортимента товаров,экономии издержек (трансакционных, производственных, погруженных и др.), увеличенияфинансовых активов и возможностей инвестирования;повышение качества менеджмента (в том числе, разрешение противоречий междупринципалом и агентами-менеджерами, а также синергия за счет распространения болееэффективных методов управления, внедрения новых организационных структур);получение новой технологии;увеличение рыночной доли вплоть до состояния монополии, выход на новые рынки;диверсификация активов, продуктовой линейки, гудвилл;создание завершенной технологической цепи производства (за счет вертикальнойинтеграции).Кроме того, среди мотивов следует отметить также приобретение контроля над чужимбизнесом незаконными методами, том числе с целью отмывания денег, а также увеличениедоли государственного сектора в экономике путем приобретения государством частныхкомпаний.

Современными экономистами разрабатываются модели прогнозирования мотивовслияний, при этом они выделяют две основные группы: так называемые дисциплинарные111мотивы (улучшение результатов деятельности компании за счет ресурсов новых менеджеровпри сохранении старых, показавших неэффективные результаты (здесь имеет место принципалагентская проблема)) и синергетические мотивы. В случае, если при оценке сделокрегулирующими органами есть необходимый набор данных для анализа (в частности, в однойиз предлагаемых моделей оценивается относительная производительность труда, размерыпроизводства, специализация), возможно провести исследование эконометрическими методами(использование регрессионной probit-модели), чтобы выявить, к какой группе относитсямотивация сделки, и соответствует ли она заявленной компаниями.93Мотивация заключениясделокзачастуюопределяетбудущуюрыночнуюситуациюихарактеризмененияобщественного благосостояния, поэтому, с точки зрения автора исследования, мотивы особокрупных сделок, оказывающих влияние на конкурентоспособность национальной экономики,должны исследоваться антимонопольными органами в процессе принятия решений.94Дополнительным фактором, который заслуживает внимания антимонопольных органовпри принятии решения, также являются различия в стратегии поведения интегрированных инеинтегрированных компаний [подробнее см.: Пономаренко Т.В., Ларичкин Ф.Д, 2011б],которые также могут оказать влияние на конкурентную ситуацию.Таким образом, изучение современных подходов к понятию, классификации и мотивамсделок экономической концентрации позволило сделать вывод о преимущественном вниманиик горизонтальным сделкам M&A в рамках диссертационного исследования в связи с тем, чтоони оказывают наиболее значительное влияние на конкуренцию и возможность ее ограничения.Кроме того, отечественное антимонопольное регулирование таких сделок характеризуется, содной стороны, значительными недостатками, то есть требует усовершенствования, иобширной правоприменительной практикой, с другой стороны, что позволит эмпирическиподтвердить предлагаемые далее выводы и рекомендации.

Характеристики

Список файлов диссертации

Конкурентная ситуация в России и влияние сделок слияний и поглощений на ее динамику
Свежие статьи
Популярно сейчас
Почему делать на заказ в разы дороже, чем купить готовую учебную работу на СтудИзбе? Наши учебные работы продаются каждый год, тогда как большинство заказов выполняются с нуля. Найдите подходящий учебный материал на СтудИзбе!
Ответы на популярные вопросы
Да! Наши авторы собирают и выкладывают те работы, которые сдаются в Вашем учебном заведении ежегодно и уже проверены преподавателями.
Да! У нас любой человек может выложить любую учебную работу и зарабатывать на её продажах! Но каждый учебный материал публикуется только после тщательной проверки администрацией.
Вернём деньги! А если быть более точными, то автору даётся немного времени на исправление, а если не исправит или выйдет время, то вернём деньги в полном объёме!
Да! На равне с готовыми студенческими работами у нас продаются услуги. Цены на услуги видны сразу, то есть Вам нужно только указать параметры и сразу можно оплачивать.
Отзывы студентов
Ставлю 10/10
Все нравится, очень удобный сайт, помогает в учебе. Кроме этого, можно заработать самому, выставляя готовые учебные материалы на продажу здесь. Рейтинги и отзывы на преподавателей очень помогают сориентироваться в начале нового семестра. Спасибо за такую функцию. Ставлю максимальную оценку.
Лучшая платформа для успешной сдачи сессии
Познакомился со СтудИзбой благодаря своему другу, очень нравится интерфейс, количество доступных файлов, цена, в общем, все прекрасно. Даже сам продаю какие-то свои работы.
Студизба ван лав ❤
Очень офигенный сайт для студентов. Много полезных учебных материалов. Пользуюсь студизбой с октября 2021 года. Серьёзных нареканий нет. Хотелось бы, что бы ввели подписочную модель и сделали материалы дешевле 300 рублей в рамках подписки бесплатными.
Отличный сайт
Лично меня всё устраивает - и покупка, и продажа; и цены, и возможность предпросмотра куска файла, и обилие бесплатных файлов (в подборках по авторам, читай, ВУЗам и факультетам). Есть определённые баги, но всё решаемо, да и администраторы реагируют в течение суток.
Маленький отзыв о большом помощнике!
Студизба спасает в те моменты, когда сроки горят, а работ накопилось достаточно. Довольно удобный сайт с простой навигацией и огромным количеством материалов.
Студ. Изба как крупнейший сборник работ для студентов
Тут дофига бывает всего полезного. Печально, что бывают предметы по которым даже одного бесплатного решения нет, но это скорее вопрос к студентам. В остальном всё здорово.
Спасательный островок
Если уже не успеваешь разобраться или застрял на каком-то задание поможет тебе быстро и недорого решить твою проблему.
Всё и так отлично
Всё очень удобно. Особенно круто, что есть система бонусов и можно выводить остатки денег. Очень много качественных бесплатных файлов.
Отзыв о системе "Студизба"
Отличная платформа для распространения работ, востребованных студентами. Хорошо налаженная и качественная работа сайта, огромная база заданий и аудитория.
Отличный помощник
Отличный сайт с кучей полезных файлов, позволяющий найти много методичек / учебников / отзывов о вузах и преподователях.
Отлично помогает студентам в любой момент для решения трудных и незамедлительных задач
Хотелось бы больше конкретной информации о преподавателях. А так в принципе хороший сайт, всегда им пользуюсь и ни разу не было желания прекратить. Хороший сайт для помощи студентам, удобный и приятный интерфейс. Из недостатков можно выделить только отсутствия небольшого количества файлов.
Спасибо за шикарный сайт
Великолепный сайт на котором студент за не большие деньги может найти помощь с дз, проектами курсовыми, лабораторными, а также узнать отзывы на преподавателей и бесплатно скачать пособия.
Популярные преподаватели
Добавляйте материалы
и зарабатывайте!
Продажи идут автоматически
6430
Авторов
на СтудИзбе
306
Средний доход
с одного платного файла
Обучение Подробнее