Формирование внутренних источников финансирования в холдингах (1142939), страница 9
Текст из файла (страница 9)
и 14.3. НК РФ [4]. Его целью является определениедоходов (прибыли, выручки) взаимозависимых лиц для целей налогообложения, неприводящего к уменьшению суммы налога, подлежащего уплате в бюджетнуюсистему Российской Федерации, или увеличению суммы убытка, определяемого всоответствии с главой 25 НК РФ.Механизмы государственного регулирования ценообразования зависимых лицдляобнаружений,пресеченийипредупрежденийслучаевприменениятрансфертного ценообразования с целью уклонения от уплаты налогов постоянноулучшаются и дополняются.
Для сохранения надлежащей налогооблагаемой базыпри ценовой манипуляции регулируются международные (внешние) и внутренниесделки. Весомыми факторами установления трансфертных цен в холдингахприменительно к внешним и внутренним сделкам выступает наличие основныхпричин, представленных в таблице 6.46Таблица6–Факторыипричины установлениятрансфертныхценвхолдингахФакторы1. Регулированиевеличины сделки2. Экономическийконтроль1. Косвенныеналоги,используемые вмеждународныхоперацияхПричиныПрименительно к внутренним сделкамСоздание определенной нормы прибыли с разделением на компании сцентром затрат и центром прибыли.
Последние оказывают услуги поцене, покрывающей лишь их издержки. В таких компанияхустанавливается минимально норма прибыли. Такая финансоваяструктура характерна холдингам, имеющим в своем составе компании,наделенные снабженческо-сбытовыми функциями.Организация эффективной системы экономических стимулов свозможностью диверсифицировать внутренние цены для контроля наддеятельностью каждой компании. Здесь актуальным являетсяустановление такого уровня цен, который стимулирует компании кэкономии на затратах, например, установлению цен на основеплановых затрат, вместо фактически полученных издержек.Применительно к внешним сделкамСогласно международному налогообложению НДС взимается по местуназначения.
Применение этого принципа рекомендовано Модельнойконвенцией ОЭСР. Суть его в том, что завышенные трансфертныецены увеличивают таможенную стоимость товара. Соответственно,это ведет к возрастанию налоговой нагрузки для холдинга покосвенным налогам, например НДС и акцизы.Примечание: ОЭСР – Организация экономического сотрудничества иразвития2.
Таможенныепошлины примеждународныхоперацияхПрименение трансфертных цен в сделках между дочернимикомпаниями холдинга, которые находятся в разных налоговыхюрисдикциях, существенно для определения сумм таможеннойпошлины, подлежащей уплате, в случае, если пошлины оплачиваютсясо стоимости товара. Если величина пошлины варьируется взависимости от количества товара, то решение о применениитрансфертных цен не оказывает существенного влияния на размерытаможенной пошлины.3. ТребованиеВ соответствии с требованиями налоговых органов, международнаяналоговых органов холдинговая структура при формировании своей налоговой базы вприопределенном государстве, обязана учитывать все осуществленныекорпоративномсделки для формирования налогообложения ее дохода.
Отсутствие ценналогообложении по внутрихолдинговым сделкам (безвозмездное оказание услуги,передача товара или нематериального актива) при наличии вюрисдикции деятельности холдинга правил налогового контролятрансфертным ценообразованием может привести к отказу принятияналоговыми органами безвозмездность сделок и доначислениюналоговых платежей, увеличивающих общую налоговую нагрузкухолдинга. В связи с этим холдинг вынужден вводить трансфертныецены, и в случае, когда нет внутренних оснований.Источник: разработано автором по данным [55], [50], [67].47Трансфертноеценообразование способствует созданию организационнойструктуры, состоящей из взаимосвязанных центров финансовой ответственности(центров прибыли, затрат и инвестиций) для:- оптимального распределения финансовых ресурсов между компаниями холдингасцелью максимизации прибыли, полученной от использования ресурсов рынка;- оптимизации бюджета движения денежных средств внутри холдинга;- перераспределения внутрихолдингового финансового потока для реализациипрограмм, имеющих стратегическое значение в целом для холдинга.Однако в этом случае существенно возрастает налоговая нагрузка холдинга, чтоснижает рентабельность деятельности и сводит на нет усилия по повышениюэффективности работы бизнес–единиц.Механизм аутсорсинга предполагает передачу вспомогательных непрофильныхфункций(оказаниеюридических,информационных,маркетинговых,управленческих услуг, ведению бухгалтерского и налогового учета, кадровыйконсалтинг, оказание посреднических услуг (договор комиссии, агентский договор),оказание услуг в сфере логистики, автотранспорта, подрядные договоры навыполнение работ и пр.) от одного участника холдинга другим на договорнойоснове.Действующийпорядоктрансфертногоналогообложенияисключаетформирование трансфертных цен в механизме аутсорсинга в качестве его цели (п.
6ст. 105.5. НК РФ) [4]. Поэтому основная цель механизма аутсорсинга - исключениедублирования функций и должностных обязанностей штатных работников вкомпаниях холдинга.Создание аутсорсинговых компаний в составе холдинга возможно в силупринципа свободы экономической деятельности (ст. 8, часть 1 Конституции РФ) [3],заключающегося в осуществлении субъектом деятельности на свой риск,самостоятельной и единоличной оценке ее эффективности и целесообразности. Посмыслу правовой позиции Конституционного Суда РФ, судебный контроль непризван проверять экономическую целесообразность решений, принимаемыхсубъектами предпринимательской деятельности, которые в сфере бизнеса обладаютсамостоятельностью и широкой дискрецией, поскольку в силу рискового характера48такойдеятельностисуществуют объективные пределы в возможностяхсудов выявлять наличие в ней деловых просчетов [104].Такимобразом,существуютмногочисленныеметодыфинансированиядеятельности компаний холдинга.
Каждый метод не является универсальным, егопреимуществаинедостаткиопределяютсяосновными из которых являются налоги,трансакционнымииздержками,что определяет стоимость иэффективность применения источников финансирования в каждой конкретнойситуации.Основнымизадачамиформированияисточниковивыбораметодафинансирования в холдинге выступают:1) обеспечение бесперебойного финансирования компаний холдинга;2) формирование системы внутренних и внешних источников финансирования(фондов);3) построение финансовых и денежных потоков;4) обеспечение самофинансирования.Формирование источников финансирования в холдинге происходит на трехуровнях: холдинг; материнская (холдинговая) компания; дочерние и зависимыекомпании холдинга.
Соответственно возможны следующие варианты организациифинансовых потоков и формирования бюджетов в холдинге: В рамках каждой компании при самофинансировании. В этом случаеорганизация финансового взаимодействия между холдинговой компанией идочерними компаниями основывается на принципе оперативной самостоятельностидочерних компаний в пределах, установленных холдинговой компанией. Дочерниекомпании имеют собственный бюджет, который значительно зависит от результатових деятельности. Уровень их самостоятельности определяется долей доходов,которой они могут распоряжаться без согласования с холдинговой компанией.Такойспособдвижения«децентрализованный»ифинансовыхоснованнапотоковквалифицируетсяпредоставлениидочернейкаккомпанииопределенного количества автономии; Консолидированный бюджет в рамках холдинга для централизации иосуществления перекрестного финансирования:49-соднойфинансированиястороны,негативное последствиепроявляетсявследующем:перекрестногокомпанииначинаюттерятьхозяйственную самостоятельность, и в ряде случаев бюджет (отчет) движенияденежных средств не отражает реальную картину по отдельно взятой компании;дочерние компании конкурируют между собой за получение большего объемафинансирования;- с другой стороны, это позволит, во-первых, ускорить расчеты, увеличитьоборачиваемостьфинансовыхресурсов,соответственно,повыситьуровень ликвидности в результате минимизации цепочки платежей, во-вторых,высвободить финансовые ресурсы для решения стратегических задач холдинга.Решениевопросацентрализациифинансовыхпотоковвхолдингеосуществляется путем создания в рамках холдинга:- кредитного (клирингового) центра — унифицированной системы безналичныхрасчетов, позволяющей урегулировать все виды встречныхобязательствитребований компаний, а также перераспределить финансовые потоки междуними;- отдельной компании, основнымифункциями которойдолжныбытьпривлечение внешних и внутренних ресурсов и их распределение внутри холдинга,в том числе в форме займов.
При избыточной ликвидности возможно размещениеполученных ресурсов и вне холдинга.Бюджетный процесс при таком варианте финансового механизма в холдингебазируется на периодическом обеспечении финансовых заявок от дочернихкомпаний, а доходы холдинга консолидируются в едином финансовом центре и порешению менеджмента материнской компании распределяются между компаниямихолдинга.Этотвариантпланированияпредусматриваетвысокуюстепеньфинансово-бухгалтерских технологий и менеджмента холдинга. Комбинированныйподход,предполагающийорганизациюформальносамостоятельных дочерних компаний при условии надлежащего контроля над ихоперационной и финансовой деятельностью [22, c.71-72].Независимо от варианта формирования бюджетов и используемых методовфинансирования в холдинге критериями эффективности их применения являются:50-обеспечениефинансовой устойчивостихолдинга в целом ивходящих в его состав компаний путем балансирования объемов поступления ирасходования денежных средств и их синхронизации по времени;- обеспечение требуемого уровня рентабельности входящих в состав холдингакомпаний.Методы финансирования в холдингах дифференцированы в корреляции отфакторов:- стадии экономического цикла.
В частности, во время экономических кризисовособоезначениеприобретаютметоды,основанныенаконсолидацииипоследующем перераспределении собственных средств участников холдинга, а нена заемном финансировании;- финансово-инвестиционной стратегии холдинга, реализуемых инвестиционныхпроектов [26, c. 189-193].
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
