Управление рисками проектов государственно-частного партнерства (1142887), страница 19
Текст из файла (страница 19)
Если у него достаточнофинансовых возможностей (инвестиционных средств) и он способен ихиспользовать в полном объеме в контексте сложившихся внешних условий, тоданную ситуацию можно назвать наиболее благоприятной для реализациипроекта государственно-частного партнерства, поскольку в таких условиях102инвесторможетмаксимизироватьэффективностьреализациисвоихвозможностей.Таблица 2.4 – Матрица решений при реализации проектов ГЧПВнешняя средаВнутренняя средаОпределенные факторыНеопределенные факторыОпределенные факторыНаиболее благоприятнаяситуацияСерьезные угрозы внешнейсредыНеопределенные факторыСлабый инвестиционныйпроектНаименее благоприятнаяситуацияИсточник: составлено автором.В противоположной ситуации, когда факторы внешней среды наименееблагоприятны,происходитпроявлениевнутреннихслабостейчастногопартнера, при проявлении которых все действия должны быть направлены на ихминимизацию, в том числе путем отказа от участия в проекте или его реализациии одновременного совершения действий с целью переждать неблагоприятныеусловия.Вместе с тем частный партнер может столкнуться с неудачей и вблагоприятствующих условиях внешней среды вследствие недостатков самогопроекта,некомпетентностисамогочастногопартнераилиегонеудовлетворительного экономического положения.
В указанном случаестратегия частного партнера должна строится на минимизации своих слабостейи недостатков с целью максимально эффективной реализации проекта вблагоприятных условиях внешней среды.В ситуации, когда факторы внешней среды не позволяют частномупартнеру использовать в максимальной степени свои возможности, стратегияинвестора при реализации проекта должна заключаться в нивелировании такихугрожающих проекту факторов и реализации своих возможностей намаксимальном уровне.Государственный партнер проекта в отличии от частного ввиду отсутствиянеобходимости в оценке экономических показателей проекта ГЧП, поскольку103у него отсутствует заинтересованность в получении дохода от реализациипроекта государственно-частного партнерства, может прибегать к менее точнымметодам оценки рисков проекта, а именно к экспертным методам оценки рисков,основная задача которых состоит в получении субъективного мнения группыэкспертов на основе индивидуального мнения о сложившейся ситуации каждогоиз них и принятии по итогам анализа полученной от экспертов информациинаиболее рационального решения о реализации проекта ГЧП.
При оценке рисковпроектовгосударственно-частногопартнерствамогутприменятьсякакколлективные методы оценивания, предполагающие выработку в процессеобсуждения единого мнения (например, метод «мозговой атаки», деловая игра),так и сбор индивидуальных мнений экспертов (анкетирование, метод «Дельфи»).По итогам проведенной оценки рисков проекта ГЧП стороны партнерстваполучают достаточно целостную картину рисков, с которыми будет связанареализацияданногопроектагосударственно-частногопартнерства.Сложившееся представление о рискованности проекта служит определяющимфактором при принятии сторонами решения об участии в проекте ГЧП ипозволяет осуществить эффективное распределение ответственности за рискмежду участниками проекта.2.3 Развитие анализа и распределения рисков при реализации проектовгосударственно-частного партнерстваПосле того как произведена оценка рисков и проанализировано их влияниена успешность реализации проекта государственно-частного партнерстваосуществляется распределение рисков между участниками проектов.Важностьданногоэтапауправлениярискамиможнообъяснитьследующими обстоятельствами.
В первую очередь непосредственная реализацияпроекта является сферой ответственности частного партнера проекта, однако за104результат такой реализации перед обществом несет публичный партнер проекта.Указанное распределение сфер ответственности приводит к тому, что рискиреализации проекта ГЧП несут обе стороны партнерства, но на разных стадияхпроекта. Во-вторых, партнеры проекта обладают разными возможностями повлиянию на риски, что соответствующим образом сказывается на стоимостиуправления ими. В результате возможности распределения рисков в рамкахпроекта ГЧП происходит экономия средств на его реализацию по сравнению ссамостоятельной реализацией такого проекта каждым из партнеров.
В-третьих,консолидация финансовых возможностей каждой их сторон партнерства врамках проекта позволяет обеспечить управление большим объемом рисков игарантировать проекту большую устойчивость. Более того, распределениерисков можно характеризовать как эффективный инструмент распределенияденежных поток и ответственности между сторонами проекта, способствующийповышению заинтересованности партнеров в исполнении своих обязательств врамках проекта[65].Распределение рисков в проектах ГЧП вызывает ряд трудностей,поскольку в отличие от инвестиционных проектов, реализуемых частнымикомпаниями самостоятельно, проекты государственно-частного партнерствазначительно сложнее с инженерной, технологической и управленческой точекзрения.Такие проекты предусматривают сложные схемы финансирования.При реализации проектов государственно-частного партнерства серьезныекапитальные затраты и достаточно низкие производственные издержкинеотделимы друг от друга, что приводит к тому, что возврат заемных средстви финансовые издержки составляют значительный процент расходов по проекту.Кроме того, этап строительства и (или) реконструкции является достаточнодлительным и требует постоянных капитальных затрат, тогда как получениеприбыли от реализации проекта напротив отсрочено во времени, и возвратвложенныхсредства не единовременно.происходитвтечениидлительногопериода,105При этом важно помнить, что неопределенность влияет на все проектыи проекты ГЧП не исключение, таким образом, при распределении рисков надопринимать во внимание как риски, поддающиеся измерению, так и неизмеримыериски, но при их оценке учитывать их особенности.Например, риски, неподдающиеся измерению должны учитыватьсяотдельно от рисков, значения которых возможно рассчитать.
В данном случаепод неизмеримым риском стоит понимать неопределенность среды, в которойбудет осуществляться реализация проекта ГЧП, то есть ситуация с возможнымрядом исходов, вероятность возникновения каждого из которых не может бытьрассчитана как заранее известный результат. В качестве неизмеримых рисковможет выступать вероятность природных и техногенных катастроф, влияниенаучно-технического прогресса.Для оценки данной категории рисков может применяться метод «лучшегосценария».
В рамках данного метода осуществляется анализ наиболееожидаемого, лучшего и худшего сценария развития событий. Осуществляетсяописание (обычно привлекаемыми экспертами) каждого сценария развитиясобытий, по результатам которого на основании экспертных предположений ореализации проекта ГЧП каждому из сценариев присваивается нечисловаявероятность.Измеримый риск представляет собой ситуацию, в которой возможен рядразличных исходов, вероятность возникновения которых может быть выраженаобъективно (определена статистически). Формально такой риск представляетсобой измеримую вероятность того, что реальное развитие событий будетотклоняться от ожидаемого (или наиболее благоприятного).
Если подходящаяинформационнаябазадоступна,вероятностьможетбытьрассчитанастатистически. В противном случае, субъективные числовые вероятностиисходов могут быть просчитаны на основе опыта.По мнению автора, залогом эффективного распределения рисков междуучастниками проекта является исчерпывающий анализ рисков проекта, которыйтолько возможно провести в условиях неопределенности. Алгоритм анализа106рисков проектов ГЧП и последующего обоснования их распределения можнопредставить в виде схемы на рисунке 2.3.Основной целью анализа рисков проекта государственно-частногопартнерства в контексте многообразия видов рисков должна являться оценкафакторов, от которых зависит успешность реализации проекта.
Задачей анализав данном случае будет являться идентификация рисков на отдельных стадияхпроекта, их оценка, оптимальное распределение и принятие мер посвоевременному управлению ими.Основную роль в анализе рисков играет финансовый анализ, припроведении которого производится идентификация и оценка большинствазначимых для проекта государственно-частного партнерства рисков таких какриски возникновения форс-мажора, финансовые, налоговые риски, а такжечастично риски политического характера. Результаты финансового анализаиспользуются во внимание при построении в рамках проекта финансовоймодели.Выявление и оценка сравнительных преимуществ для каждого из участниковпроекта ГЧПОпределение видов рисков на основе анализа сильных и слабых сторон каждогоиз участников проекта ГЧПОпределение предельно допустимого уровня рискаОпределение вероятности возникновения рискового события при реализациипроекта ГЧПОпределение путей оптимизации отдельных видов рисков или взаимосвязанных рисковАнализ эффективности принимаемых мер по оптимизации уровня риска проекта ГЧПИсточник: составлено автором [65].Рисунок 2.3 – Последовательность действий по анализу рисков проектов ГЧП107Юридическийанализрисковпроектагосударственно-частногопартнерства проводится с целью установления основных политических рисков,связанныхсвероятностьюизменениябюджетного,налогового,антимонопольного законодательства [108].В процессе анализа рисков с технической стороны производитсяустановление возможности снижения рисков, связанных с недочетамитехнической документации проекта ГЧП, возникновением опасных ситуаций наэтапе строительства (модернизации, реконструкции), эксплуатации объектаГЧП.По итогам составленной в рамках проведения анализа классификациирисков осуществляется качественная и количественная их оценка, результатыкоторой затем послужат среди прочего исходным материалом для определениясхемы финансирования такого проекта.Наоснованииустановленныххарактеристикрисковвозникаетпотребность в определении того, какой из сторон соглашения данные рискинеобходимо передать для эффективного управления.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
