Тенденции развития мирового рынка авиализинга (1142849), страница 23
Текст из файла (страница 23)
На встрече обсуждались вопросы конкуренции и географическогосмещения центров развития авиализинга. По мнению большинства экспертовна первое место к 2034 г. по числу больших лайнеров выйдет богатый СреднийВосток — 208 единиц, на втором месте будет Азия — 182 машины, но на 3месте окажется индийский субконтинент, где ведущее место принадлежитИндии—155единиц,итолькона4местеКитай—143 машины, немного от них отстанет и Европа — 148 машин, а авиапаркстран СНГ будет насчитывать 133 таких авиалайнера, что тоже представляетсявесомым как для национальных на этом пространстве лизингодателей, так ипроизводителей этой техники, в число которых, к сожалению, пока не входит120российский авиапром. Конечно, очевидно, что все страны по этомупоказателю еще более отстанут от Среднего Востока (Индия на 25,5%, Китайна 31,2%), но как мы показали в главе 1, эти очень дорогостоящие типывоздушныхсудовэффективнывэксплуатациитольконадальне-магистральных рейсах, заполняемых пассажирами хотя бы на уровне вышесреднего.
Но подобных межконтинентальных рейсов, в России в ближайшие15 лет не предвидится, поэтому в прогнозе Airbus’ Global Market Forecast,вероятно, присутствуют и другие страны СНГ, которые будут быстрорасширять свои авиапарки за счет доходов от добывающего сектораэкономики — Азербайджан, Казахстан, Туркменистан, Узбекистан. Поэтомумы выдвигаем такую, не бесспорную, гипотезу. Меры государственнойподдержкивРоссииавиапроизводителямдолжныавиатехникиоказыватьсяиненетолькотолькокомпаниям-авиализингодателям,закупающим самолеты отечественного производства, но и лизингодателям,имеющим возможность привлечь инвесторов для закупки западных дальнемагистральных гигантов для их эксплуатации российскими авиакомпаниямина дальних перспективных международных рейсах по следующим маршрутам:Москва, Новосибирск — Пекин, Шанхай, Гонконг, Дели, Джакарта, накоторых, как нам представляется, к 2020-м годам будет весьма объемныйтрафик из двух категорий пассажиров: туристов и бизнесменов, а такжеключевой персонал транснациональных компаний.
Если Россия выберетсамые экономные с точки зрения эксплуатационных качеств маршруты навосток, то этими рейсами смогут пользоваться, при наличии соответствующиххабов, созданию которых государственная поддержка также нужна,пассажиры из европейских стран, которые воспользуются этими скоростнымии комфортабельными авиалайнерами для поездок в Южную и Юго-ВосточнуюАзию.Если обратиться к соглашению по авиаперевозкам, заключенным междустранами за период с 1945 по 2010 гг., то становится очевидным, что ониобеспечивают существенный рост рейсов, осуществляющих доставку121пассажиров и грузов в страны-участницы этих соглашений (так, например,соглашение между Китаем и АСЕАН, подписанное в 2010 г., привелок увеличению между двумя сторонами маршрутов и количества охваченныхими аэропортов с 78 до 156).
Подобный количественный прирост маршрутови пунктов назначения не мог не отразиться на количестве авиатехники, взятойв лизинг.Мы уже анализировали крупнейшие авиакомпании мира и крупнейшихлизингодателей мира. С 2014 г. крупнейшим лизингодателем на мировомрынке стала AerCap по совокупной стоимости активов, которая обошланеизменного лидера GECAS всего на 600 млн долл., такое же преимуществосохранилось и в 2015 г. Многие эксперты при этом считают необходимымподчеркнуть, что по общему числу самолетов GECAS все еще впереди и имелав 2014 г.
на 319 авиалайнеров больше, чем AerCap, что составляло почти 20%её авиапарка, в августе 2015 г. опережала на 329 лайнеров. Нам жепредставляется, что в динамике развития этих компаний в эпоху падения ценна нефть, важно совсем другое.
В результате слияния стоимость флота AerCapвозросла за 2014 г. на 283,9%, т.е. почти в 3 раза, а стоимость у главногоконкурента, напротив, уменьшилась на 4,0%. Это очень важный фактконкуренции двух крупнейших лизинговых компаний мира. Со среднейстоимостью единицы авиапарка ситуация противоположная.
Несмотря на еёснижение у AerCap на 8,5%, что для 1 года очень существенно, средняястоимость её самолётов на 5,4 млн долл. превышала аналогичный показательGECAS. Именно на это большинство экспертов не обратили внимание, хотяэто может отражать различия в стратегии и политике двух компаний, и лучшаяиз этих стратегий может повлиять на будущее авиализинга, на то, каким путемему развиваться. Подчеркнем также тот факт, что из Топ-10 больше ни однакомпания не потеряла в стоимости своего флота, а из Топ-20 крупнейшихлизингодателей мира только еще у 3 компаний наблюдалась схожая динамика.При этом компания Doric, опустившаяся с 12-го на 13-е место, потеряла почтистолько же — 4,7%, а вот компании MC Aviation Partners и Macquarie122AirFinance, занимающие 18 и 20 места, потеряли, соответственно, 15,2% и11,8%, и поэтому переместились в рейтинговом ряде на 1 место ниже.
Приэтом 18 компанию мира по отрицательному темпу прироста стоимостиавиапарка «обошли» только две компании из Топ-50: Skyworks Leasing,падение стоимости которой составило 17,5% (хотя различия с 18 компаниеймира в 2,3 процентных пункта — это не так много, мы имеем в виду разрыв вотрицательных показателях прироста стоимости при потерях свыше 1/7 всейстоимости) и компания Guggenheim Aviation Partners, которая потеряла почтиполовину стоимости авиапарка (-44,4%) и 25% стоимости единицы авиапарка,опустившись в рейтинге Топ-50 сразу на 11 мест, что больше похоже наситуацию, близкую к банкротству. Но второй «лидер» падения такжепоплатился, переместившись за один год на 10 мест ниже, и как быпоменявшись местами с компанией Jackson Square Avn Ireland, которая,напротив,увеличиласвоиактивына82,2%иподняласьс 40 на 36 место.
Эта ирландская компания, которая умело пользуется особойгосударственной и корпоративной политикой Ирландии, как основного централизинга.Нельзя не отметить и тот факт, что уже 38 лизинговых компаний имеютна мировом глобальном рынке авиапарк, превышающий стоимость в1 млрд долл. Если рассматривать список Топ-50 авиализинговых компанийтолько по числу авиалайнеров, без учета других характеристик авиапарка исамих самолетов, то в список попадает «Ильюшин Финанс Ко» (ИФК) с 43самолетами (41 место) и VTB Leasing с 40 самолётами (43 место). Общаячисленность самолетов у 50 крупнейших авиализинговых компаний мирасоставляла в середине 2015 г. 8 184 машины.
И хотя в этом списке «одногопоказателя» компании «Большой двойки» опять меняются местами, намхотелось бы обратить внимание на первую по активам компанию мира AerCap,которая имеет самый большой парк в мире широкофюзеляжных авиалайнеров(305), средняя стоимость единицы которых приблизительно (в зависимости отпроизводителя и типа лайнера) превышает 170 млн долл. AerCap не просто123первенствует, но, и что удивительно, опережает по числу этого типа самолётовGECAS в 1,82 раза, а следующую по аналогичной численности компаниюAircastle (59 машин) — в 5,2 раза.
Представляется, что это интересное и важноенаправление,котороеоткрываеткомпанииAerCapболееширокиеперспективы на восточных азиатских рынках лизинга. Для подкреплениянашего предположения обратим внимание на компанию Doric, котораязанимает только 45 место в анализируемом списке, но имеет 31широкофюзеляжный самолет из 38, поэтому в списке Топ-50, по стоимостиавиапарка, компания занимает первое место по стоимости одного авиалайнера— 115,3 млн долл.
при средней стоимости одного авиалайнера по группе Топ50 — 27,6 млн Ближайшая к ней по стоимости одного самолета компанияIntrepid Avn Group имеет среднюю стоимость 93 млн, но обладает парком лишьв 21 самолет, поэтому не попадает в группу Топ-50 по численности машин.Doric — очень молодая компания, которой недавно исполнилось 10 лет.Компания очень интересна своим составом сотрудников: большинство еёсотрудников пришли из подразделения структурированных финансовыхактивов Сити-групп, и эта оригинальная команда выросла до почти 70 членов,преимущества которых кроются не только в обширном опыте и экспертныхзнаниях. Главное, по нашему мнению, состоит в том, что это классическаямультидисциплинарная команда, в ней представлены специалисты основныхдля успешного авиализинга областей: финансисты, юридические и налоговыеэксперты, инженеры, техники, менеджеры.
Doric стал инициаторомпланирования,структурированияиуправленияновымпоколениемавиационных инвестиций и провел широкий спектр лизинговых операций сучастием различных типов воздушных судов. Его специалисты заключилиболее 130 сделок по авиалайнерам, а компания поддерживает тесные,длительные отношения с ведущими производителями воздушных судов идвигателей.
И именно такая молодая процветающая компания, занимающая12–13 место по общей стоимости авиапарка, предпочитает иметь в своейавиаструктуре почти 82% крупных самолетов. Компания не только124мультидисциплинарная по составу работников, но и, базируясь в Германии(Оффенбах), Doric GmbH имеет свои дочерние структуры в Лондоне(Великобритания) — Doric Partners LLP и в США — Doric Corporation.Инвестиционная активность компании очень высока: в 2011 г.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
