Современный международный долговой рынок - теория и практика функционирования (1142171), страница 41
Текст из файла (страница 41)
была характерна неустойчивая стабилизация.2324.2 Основные тенденции и динамика эволюции современногомеждународного рынка синдицированных кредитовАнализ динамики и структуры международных синдицированныхкредитов (СК), привлеченных в 1994-2012 гг. на основе национальнойпринадлежности заемщиков показывает, что их совокупный объем увеличился в7,3 раза, что отражено в таблице 4.12.Таблица 4.12 - Международные синдицированные кредиты, привлеченные в течениеуказанного периода времени (по национальной принадлежности заемщиков)В миллиардах долларовВид заемщикаРазвитые страны1994 г.200,21998 г.828,02002 г.1 197,92006 г.1 824,32010 г.1 398,82012 г.**1 525,4ОфшорныеюрисдикцииРазвивающиесястраныМеждународныеорганизацииВсего*14,37,428,061,053,139,137,466,770,5236,2267,6276,0---0,20,40,24,1---252,0902,21 296,92 121,81 723,71 840,5Примечания:1 *Данные в графе «Всего» в результате округления могут отличаться от суммы соответствующихграф2 **С декабря 2013 г.
БМР не публикует данные, связанные с международными синдицированнымикредитамиИсточник: cоставлено автором по данным БМР [27].Величина СК, полученных развитыми странами, возросла за этот период в7,6 раза, развивающимися странами – в 7,4 раза, офшорными юрисдикциями – в2,7 раза. Международные финансово-кредитные институты достаточно редкоиспользуют синдицированное кредитование как источник финансирования. Онипредпочитают фондирование за счет эмиссионного сегмента МДР. Так,например, три года международные организации вообще не привлекали СК.Ежегодный объем СК, привлекаемых международными организациями,составляет в среднем 200-400 млн. долл., что видно из таблицы В.22.Исключением стал 2010 г., когда в виде СК было привлечено 4,1 млрд долл.Рекордный объем был связан с желанием международных организаций привлечьне только средне- и долгосрочные, но и краткосрочные денежные ресурсы для233стабилизации ситуации в мировой экономике и финансах.
В 2010-2011 гг. былотмечен также рост нетто-эмиссий международных финансово-кредитныхинститутов в сегменте краткосрочных инструментов МДР.Больше всего СК было привлечено в 2011 г. – почти 2,5 трлн долл. Этот жегод стал рекордным для заемщиков из развитых стран и офшорных юрисдикций(2 081,8 млрд долл. и 66,5 млрд долл. соответственно). В 2007 г.
заемщики изразвивающихся стран получили наибольший объем СК – почти 400 млрд долл.,что отражено в таблице В.22.В структуре СК главенствующее положение занимают заемщики изразвитых стран. В течение рассматриваемого периода на них приходилось всреднем 88,6% (максимальная доля в 1999 г. – 93,7%). В этот же период долязаемщиков из развивающихся стран составляла в среднем 8,7%.
В 2007-2012 гг.изменилось соотношение между заемщиками из развитых и развивающихсястран. На заемщиков из развитых стран в этот период приходилось около 80%, ана заемщиков из развивающихся стран – более 17%. Максимальная долязаемщиков из развивающихся стран пришлась на 2008 г. и составила 21,6%, аудельный вес заемщиков из развитых стран в этом году был минимальным завесь рассматриваемый период – 74,8%. В 2012 г. на развитые страны пришлосьпочти 83% СК, а на долю развивающихся стран – 15,0%.Как было отмечено выше, совокупный объем международных СК,ежегодно привлекаемых развивающимися странами в 1994-2012 гг. на основенациональной принадлежности заемщиков, вырос в 7,4 раза. Среди заемщиковиз развивающихся стран максимальный рост (253,5 раза) был зафиксирован узаемщиков из стран Африки и Ближнего Востока, что видно из таблицы 4.13.Таблица 4.13 - Международные синдицированные кредиты, привлеченные развивающимисястранами (по национальной принадлежности заемщиков)В миллиардах долларовРегионызаемщикиЕвропаАзияЛатинскаяАмерика1994 г.1998 г.2002 г.2006 г.2010 г.2012 г.**2,226,64,67,019,628,313,428,911,364,870,137,356,1113,635,065,6121,638,1234Продолжение таблицы 4.13Африкаи 0,2Ближний ВостокПрочие регионы3,6Всего*37,48,416,964,067,450,70,266,7--70,5--236,2--267,6--276,0Примечания:1 *Данные в графе «Всего» в результате округления могут отличаться от суммы соответствующихграф2 **С декабря 2013 г.
БМР не публикует данные, связанные с международными синдицированнымикредитамиИсточник: cоставлено автором по данным БМР [27].Такой рост был связан с очень низкой стартовой базой. В 1994 г. удельныйвес Африки и Ближнего Востока в совокупном объеме СК развивающихся странсоставил всего 0,5% (или 200 млн долл.). В 1996-2004 гг. доля заемщиков изстран Африки и Ближнего Востока уже составляла в среднем 17,8%, а в 20052011 гг. поднялась до среднего уровня 25,7%, что видно из таблицы В.23.Максимальный объем СК был привлечен в 2007 г.
и составил 113,7 млрд долл. В2012 г. на заемщиков из стран Африки и Ближнего Востока приходилось 18,4%(или 50,7 млрд долл.).Наибольший удельный вес в структуре СК в1994 г. был у заемщиков изстран Азии – 71,1%. К 1998 г. он снизился до 29,4%, к 2002 г. повысился до41,0%, затем вновь снизился до 29,7% в 2006 г., а в 2010-2012 гг.
находился науровне 42%. Максимальный размер СК был привлечен в 2011 г. и составил141,9 млрд долл. В 2012 г. на заемщиков из стран Азии приходилось121,6 млрд долл. За период с 1994 г. по 2012 г. стоимостной объем привлекаемыхразвивающимися странами Азии СК увеличился в 4,6 раза. Этот минимальныйрост по сравнению с другими регионами мира был связан с высокой стартовойточкой отсчета в 1994 г.На заемщиков из развивающихся стран Европы в 1994 г. приходилосьоколо 6% совокупного объема международных СК.
К 1998 г. их доляувеличилась до 10,5%, в 2002 г. она составила 19,0%, а в 2006 г. – 27,4%.В 2007-2012 гг. удельный вес развивающихся стран Европы находился на уровнев среднем 23,9%. За период с 1994 г. по 2012 г. стоимостной объем привлекаемых235развивающимися странами Европы СК увеличился в 29,8 раза. Максимальныйобъем СК был привлечен в 2007 г.
и составил 100,1 млрд долл. В 2012 г. назаемщиков из стран Европы приходилось 23,8% совокупного объемамеждународных СК (или 65,6 млрд долл.).Что касается стран Латинской Америки, то за рассматриваемый периодстоимостной объем привлекаемых ими международных СК увеличился в8,3 раза.
Если в 1994 г. их доля составляла 12,3%, то в 1998 г. ими был достигнутмаксимальный результат за весь рассматриваемый период – 42,4%. Однакомаксимальный результат по стоимости привлеченных СК был отмечен в2007 г. (почти 60 млрд долл.). С 1999 г. доля стран Латинской Америки всовокупном объеме международных СК начинает уменьшаться: в 2002 г.
онасоставила 16,0%, а в 2006 г. – 15,8%. В 2007-2011 гг. удельный весразвивающихся стран Латинской Америки находился на уровне в среднем 14,7%,а в 2012 г. он был равен 13,8% (или 38,1 млрд долл.).Анализсоставадесятистран,лидирующихпопривлечениюмеждународных СК в 1996 г. и в 2012 г. свидетельствует о том, что своилидирующие позиции сохранили шесть стран: США, Великобритания, Испания,Канада, Франция и Австралия. Новыми членами десятки стран-лидеров сталиГермания, Япония, Швейцария и Россия, что отражено в таблице 4.14.Таблица 4.14 – Страны, лидирующие по привлечению международных СК в 1996 г.
и в2012 г.*В миллиардах долларовСтрана1996 г.Страна2012 г.США551,9США859,9Великобритания76,7Великобритания87,5Канада25,4Испания77,5Франция21,3Германия60,4Австралия19,6Япония60,3Швеция19,2Канада58,4Испания15,3Франция57,4Гонконг15,2Австралия54,1Индонезия13,3Швейцария50,5Нидерланды12,5Россия37,5Примечание - *С декабря 2013 г. БМР не публикует данные, связанные с международнымисиндицированными кредитамиИсточник: составлено автором по данным БМР [27].236Две первые позиции продолжают удерживать США и Великобритания. Ихотя стоимостной объем привлеченных ими СК в 2012 г.
был в 1,5 раза большепо сравнению с 1996 г., их доля в общем объеме СК, привлеченных десятьюлидирующими странами, снизился с 81,6% до 67,5%.Несмотря на рост объема привлеченных США СК в 2012 г., их доля всовокупном объеме международного рынка СК также уменьшилась с 61,3% в1996 г.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
