Диссертация (1137858), страница 19
Текст из файла (страница 19)
За отчетный период комитет провел 2 заседанияс обсуждением следующих вопросов: подготовка проекта Положения о комитете по вознаграждениям икадрам и рекомендация его к утверждению для совета директоров; определение ключевых направлений работы комитета; выдвижениекандидатанапостгенеральногодиректора«ФосАгро».В силу специфики деятельности компании в 2011 году был созданкомитет по охране труда, промышленной безопасности и охранеокружающей среды. Комитет необходим для надзора и подготовкирекомендаций для совета директоров в таких областях деятельности, какохрана окружающей среды, оценка эффективности использованияприродных ресурсов и электроэнергии, охрана труда и предотвращениепроизводственного травматизма.
В составе комитета – исполнительныйдиректор, независимый директор и два акционера. За отчетный периодбыло проведено только одно заседание, на котором были определеныключевые направления работы.Проведение лишь одного заседания едва ли может способствоватьулучшению деятельности компании в обозначенных областях. Поэтомуможет возникнуть впечатление, что комитет по охране труда,промышленной безопасности и охране окружающей среды создан лишьдля проформы, ведь его наличие демонстрирует рынку, что компаниясоциально ответственна.
Однако отчет компании по итогам 2013 годаговорит о том, что среди приоритетных направлений деятельностисовета в 2013 году были: оценка мер по созданию комплексной системы управленияпромышленной безопасностью и охраной труда в рамкахконсолидации бизнеса «ФосАгро»;106 рассмотрение и анализ российских законопроектов в сфере охраныокружающейсредыи утилизации отходов, в том числеобязательств по использованию наилучших доступных технологийи технических решений.Более того, в планах на 2014 год – внедрить единую политику«ФосАгро» в области промышленной безопасности, охраны труда иокружающейсредывкачествезаменыразрозненныхправил,действующих на различных предприятиях компании, а также создатьдирекцию по промышленной безопасности, охране труда и окружающейсреды. Обе инициативы направлены на максимизацию преимуществвертикально-интегрированной структуры за счет внедрения единогоподхода к промышленной безопасности, охране труда и окружающейсреды.
К сожалению, детальная информация с конкретными мерами поданным активностям в отчете «ФосАгро» не приведена.Итак, комитеты состоят из директоров, которые обладаютбольшимопытомизнаниямивсоответствующейсфере,чтоспособствует принятию более взвешенных и обоснованных решений.Как и предписано Кодексом корпоративного поведения, комитеты«ФосАгро»возглавляютсядиректорами,неявляющимисядолжностными лицами компании.Совет сбалансирован по составу: в него входят три независимыхдиректора, двое из которых возглавляют комитеты. При этом важно, чтоисполнительные директора, знающие тонкости деятельности фирмы,такжеявляютсячастьюсоветадиректоров.Всоставесоветаприсутствуют как эксперты в предметной области, так и управленцы.Все члены совета директоров «ФосАгро» обладают высокой репутациейпрофессионалов и имеют опыт работы на руководящих должностях.
СмоментаIPOкорпоративногокомпанияработаетуправления,надулучшениемповышениемпринциповпрозрачностии107совершенствованием процесса раскрытия информации. Признаниемкачестваработысоветадиректоров«ФосАгро»,атакжеструктурированности и прозрачности корпоративного управления вцелом стала премия российской Ассоциации по защите прав инвесторовза «Наилучшие достижения в развитии корпоративного управления»,полученная компанией по итогам 2011 года. В целях повышениепрозрачности деятельности компании в 2012 году для инвесторов былопроведено 10 нон-дил роудшоу, 8 конференц-звонков, помимо этого в2012 г. компания участвовала в 20 конференциях.
В начале 2013 годакомпания провела «День инвестора».Компания «ФосАгро» в части формирования состава и структурыСД всячески старается соответствовать международным стандартамкорпоративного управления. Все внешние признаки, обозначенныевыше,средикоторыхстремлениекомпаниикпрозрачностипредоставления информации, наличие независимых директоров всоставесовета,реформадеятельностикомитетов,повышаютинвестиционную привлекательность фирмы.
На пути к IPO в 2011 годукомпания «ФосАгро» демонстрировала положительную динамикудеятельности: финансовые показатели отражены в таблице 8. Это тожесвоего рода маркетинговый прием, способ «продать» компанию,который говорит инвестору о том, что «ФосАгро» стабильная компания,демонстрирующая положительную динамику развития.Однако нельзя однозначно утверждать, что в «ФосАгро» СДиспользуется лишь как имиджевый механизм для привлечения новыхинвестиций. Несмотря на удаленное изучение деятельности даннойкомпании, видны некоторые признаки, которые говорят о том, что рольсовета не только в повышении инвестиционной привлекательности, но ив реальном улучшении финансовой деятельности фирм.108Таблица 8Финансовые результаты деятельности «ФосАгро» (2009-2011 гг.)Финансовые показатели, млн.
долл.СШАВыручка1 9162 5343 420Себестоимость-1 258-1 570-1 912Рентабельность по валовой прибылиВаловая прибыльПрибыль от основной деятельностиЧистая прибыльEBITDA34%65834927441538%96448439567444%1 5089987651 204Рентабельность по EBITDA22%27%35%Во-первых,персональномукакпоказалсоставу:СД2009анализ,включает2010совет2011сбалансированчленовспоразличнойпрофессиональной экспертизой, разнородным опытом и образованием.Более того, помимо независимых директоров, в состав совета входятисполнительные директора, что очень характерно и важно дляроссийской специфики функционирования СД. Большую роль в СД«ФосАгро» играют комитеты, на заседаниях которых принимаютсяреальные управленческие решения (в отличие от заседаний самого СД,где оглашаются уже принятые решения).
Во-вторых, обратимся кцифрам. По итогам работы в 2012 году группа акционеров «ФосАгро»провела вторичное размещение акций и депозитарных расписок вразмере 9% от уставного капитала компании; доля акций в свободномобращении при этом выросла до 20%. Прирост стоимости акций в 2012году по сравнению с 2011 годом составил 13,4%.Совокупная выручка в 2012 году по сравнению с 2011 годомвыросла на 5% и составила 105,3 млрд.
руб. Доход до уплаты процентов,налогов, начисления износа и амортизации (EBITDA) в сравнении спредшествующим годом снизился на 2%, а прибыль за период вырослана 9% – до 24,5 млрд руб. Денежный поток от операционной109деятельности снизился на 21% – до 25,5 млрд. руб. Финансовоеположениекомпаниисвидетельствуетобукрепилось.устойчивостиВсевышеперечисленноефинансовыхпоказателейприснижении цен на продукцию в течение большей части года (рисунок 6).Рисунок 6. Динамика изменения основных показателей деятельности фирмы.В 2013 году основные показатели деятельности несколькоснизились,однаковпроцентномсоотношениипоказателирентабельности по-прежнему высоки (таблица 9)Таблица 9ПоказательРентабельность поваловой прибылиРентабельность поEBITDA201038%201144%201243%201335%27%35%33%23%В результате отметим, что на примере компании «ФосАгро»можно, как минимум, утверждать о наличии в российских компанияхсоветов, которые могут быть рассмотрены в качестве механизмаповышенияинвестиционнойпривлекательностифирмы.Совет«ФосАгро» ежегодно внедряет актуальные политики, отражающие110внутренние изменения и мировые тенденции; по своим характеристикамон соответствует требованиям мировых площадок и регуляторов; всяинформации, представленная на сайте компании и в годовых отчетах,прозрачна, включая данные о совете директоров.
Эти особенности,характеристики СД «ФосАгро» повышают репутацию компании в глазахинвесторов на рынке. С учетом анализа результатов интервью видно,чтоСД«ФосАгро»являетсяработающиммеханизмом.Совет«ФосАгро» состоит как из исполнительных, так из независимыхдиректоров. Создаются новые и реформируются имеющиеся комитетыпри СД.
По персональному составу СД «ФосАгро» очень разнообразен:его наполняют директора с разными навыками, квалификацией иопытом, которые благодаря своим личными способностям могут внестивклад в развитие компании. Кроме этого, «ФосАгро» показываетвысокиерезультатыфинансово-экономическойдеятельности,чтоотчасти является результатом качественных решений совета директоров.Выстраивается и меняется стратегия развития компании, растеткапитализация. Эти признаки говорят в пользу того, что компания стоитна пути использования СД как инструмента для удовлетворениявнутренней потребности компании.***Подведем итоги второй главы.
Материалы углубленных интервьюи дистанционного кейса показали следующее:1. Совет директоров в России становится работающим органомуправления и используется как механизм для внутреннего управлениякомпанией. Более того, СД может быть эффективным не только впубличной, но и непубличной компании: происходит переход отимиджевого характера совета к работающему совету.2. Залогом успешности института совета директоров в Россииявляется наличие субъекта, заинтересованного в его развитии, а именно111речь идет о мотивах мажоритарных собственников.
У российскогособственника появляется осознанная потребность в работающеммеханизме СД;3. Для многих компаний невозможно напрямую перейти к«идеальному»СД,необходимоосвоитьпоследовательностьпромежуточных состояний, чтобы в итоге достичь такого состава советадиректоров, который может способствовать улучшению показателейдеятельности компании. Этот факт прослеживается на примерекомпании «ФосАгро», которая переходит к ресурсному использованиюСД через его имиджевую роль в момент IPO.4. Индивидуальные характеристики членов СД, а также сочетаниев одном совете директоров с разными профессиональными навыками,компетенциями, опытом – залог результативного СД и эффективнойкомпании в целом.5.
Были выявлены факторы, которые не всегда могут бытьобнаружены с помощью формализованного опроса, а именно важныеиндивидуальные характеристики членов СД, среди которых выделяетсязначимость фигуры председателя совета, ключевая роль собственника вопределении места СД в структуре корпоративного управления, неявныеособенности членов совета (жизненный опыт, эрудиция, мудрость).6.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
