Диссертация (1137858), страница 30
Текст из файла (страница 30)
Известно, что структура собственности оказывает значительноевлияние на формирование корпоративного управления. Нуженли совет директоров, на Ваш взгляд, в компании с высокойконцентрацией собственности? Какова его роль?3. Происходилиливнутрикорпоративныеспорымеждуакционерами и менеджерами и/или между мажоритарными иминоритарными акционерами в Вашей компании? Если да, топриведите, пожалуйста, примеры, и напишите, каким образомсовет директоров способствовал урегулированию данныхконфликтов?4.
Является ли кто-либо из директоров Вашей компании членамисоветов директоров других компаний? А Вы? Если да, сколькотаких директоров? Какие еще профессиональные обязательстваимеют члены совета директоров.Независимые директора1. Есть ли в российских компаниях поистине независимыедиректора?КакимикритериямируководствуетсяВашакомпания при определении того, что директор является«независимым»?2. Должен ли, на Ваш взгляд, быть ограничен (сверху или снизу)период работы независимого директора в данной компании?Дайте, пожалуйста, развернутый ответ. Какова ситуация вВашей компании?1763.
Приведите примеры, какого плана вопросы рассматривалисьсоветом директоров в 2011 году. Были ли случаи, когда Вы какнезависимый директор не одобряли предложение большинства?4. Вгоскомпанияхпроисходитреформакорпоративногоуправления: госчиновники заменяются на профессиональныхповеренных. Насколько данная замена, по Вашему мнению,справедлива? Позволит ли данная мера не вмешиватьсягосударству напрямую в управление компанией?Про корпоративное законодательство в отношениисовета директоров1.
Исследователи отмечают, что в результате приватизации вРоссии были сформированы «квазиоткрытые» АО. Для такихкомпаний характерно несоответствие правовой формы иэкономического содержания. Как Вы считаете, необходимо лиустановлениеразличныхрежимоврегулированиядляпубличных и непубличных компаний? Если да, то в чемдолжны проявляться эти различия в отношении СД?2. Федеральныйзакон№9-ФЗобадминистративныхправонарушениях, согласно которому к административнойответственности могут привлекаться члены совета директорови члены исполнительных органов управления, вступил в силу13 апреля 2009 г. Привели ли новые законодательные меры,нацеленные на усиление административной ответственности нафинансовых рынках, к улучшению качества корпоративногоуправления и повышению эффективности Вашей компании?Сценарий интервью для экспертов177О респонденте1.
КакдавноВашадеятельностьсвязанаскорпоративнымуправлением, с советом директоров в частности? Почему Ваминтересна данная проблематика? Не входили ли Вы в прошлом всостав совета директоров какой-либо компании?Деятельность совета директоров и его роль1. Кому, на Ваш взгляд, нужен совет директоров? Кто изстейкхолдероввбольшейстепенизаинтересованвегоэффективной работе?2.
Что в большей степени повлияло на развитие института советадиректоров в российских компаниях: интенсивность конкуренции,требованиягосрегуляторов,осознаниесобственникамипотребности развития СД для внутреннего управления? Что-тодругое? Поясните, пожалуйста, свой ответ.3. Известно, что структура собственности оказывает значительноевлияние на формирование корпоративного управления. Нужен лисовет директоров, на Ваш взгляд, в компании с высокойконцентрацией собственности? Какова его роль?4. Известны ли Вам случаи, когда совет директоров в российскихкомпаниях улаживал корпоративные разногласия между разнымигруппами заинтересованных лиц? И выполняет ли вообще СД вРоссии функции урегулирования корпоративных конфликтов?5.
Как часто, по Вашему мнению, должны переизбираться членысовета директоров в российских компаниях? Почему?Состав, структура и другие характеристики совета директоров1. Вакадемическихработахбольшоезначениепридаетсясбалансированности состава и структуры совета директоров178(соотношение исполнительных и неисполнительных директоров,инсайдеров и аутсайдеров и т.д.) как фактору, способствующемуповышению эффективности деятельности компании.
Что, на Вашвзгляд,действительноважноприформированиисоветадиректоров?2. Если сбалансированность состава и структуры совета директорови другие его характеристики действительно являются факторамиповышения качества управленческих решений и эффективностидеятельности компании, то поддаются ли эти факторы измерению?На основе чего (каких показателей) можно определить, чтоданный совет работает эффективно?3. Какими характеристиками должен обладать председатель советадиректоров?Какимобразомудаетсяпредседателюсоветаучитывать индивидуальные характеристики остальных членов припроведении заседаний?4. Дает ли какое-то преимущество, на Ваш взгляд, наличие в СДчленов с опытом работы в иностранных компаниях/российскихкомпаниях с участием иностранного капитала? Есть ли какие-торазличиявдеятельности/составе/структуреСДроссийскихкомпаний и российских компаниях с иностранным участием? Еслили есть, то в чем они заключаются?5.
Насколько,поВашемумнению,видобразования(экономическое/финансовое/техническое и т.д.) членов СД значимпри принятии управленческих решений? Каким образованиемчлены СД (в целом, а также члены СД, входящие в составкомитета по аудиту/по стратегическому планированию/по КУ/ покадрам и вознаграждению) должны обладать и почему?6. Могут ли, на Ваш взгляд, неявные характеристики члена СД(жизненный опыт, эрудиция, семейное положение) влиять на179качество принимаемых им решений? Нужно ли пытатьсяотслеживатькаким-тообразомданныехарактеристикиииспользовать их в работе совета?Независимые директора1.
Естьливроссийскихдиректора?компанияхКакимипоистинекритериямидолжнанезависимыереальноруководствоваться компания при определении того, что директорявляется «независимым»?2. Должен ли, на Ваш взгляд, быть ограничен (сверху или снизу)период работы независимого директора в компании? Дайте,пожалуйста, развернутый ответ.3.
В госкомпаниях происходит реформа корпоративного управления:госчиновники заменяются на профессиональных поверенных.Насколько данная замена, по Вашему мнению, справедлива?Позволит ли данная мера не вмешиваться государству напрямую вуправление компанией?Корпоративное законодательство в отношении советадиректоров1. Исследователи отмечают, что в результате приватизации в Россиибыли сформированы «квазиоткрытые» АО. Для таких компанийхарактерно несоответствие правовой формы и экономическогосодержания. Как Вы считаете, необходимо ли установлениеразличных режимов регулирования для публичных и непубличныхкомпаний? Если да, то в чем должны проявляться эти различия вотношении СД?2.
Федеральныйзаконправонарушениях,№согласно9-ФЗобкоторомуадминистративныхкадминистративной180ответственности могут привлекаться члены совета директоров ичлены исполнительных органов управления, вступил в силу 13апреля 2009 г. Привели ли новые законодательные меры,нацеленные на усиление административной ответственности нафинансовых рынках, к улучшению качества корпоративногоуправления и повышению эффективности российских компаний?Какие, на Ваш взгляд, изменения и дополнения должны бытьвнесены в российское корпоративное право в отношении советадиректоров еще?181Приложение 2. Характеристики респондентовОсновные характеристики респондентов№1ГородМоскваСтатусЭкспертОбласть деятельностиНИУ ВШЭ; факультетэкономики, профессор, к.э.н.Директор фонда "Центрразвития фондового рынка",председатель попечительскогосовета Институтапосткризисного мира, к.э.н.Межведомственныйаналитический центр,заместитель генеральногодиректора, к.т.н.Главный научный сотрудникЦЭМИ РАН, д.э.н.2МоскваЭксперт3МоскваЭксперт4МоскваЭксперт5МоскваЭкспертИНП РАН, главный научныйсотрудник, д.э.н.6МоскваЭксперт7ЕкатеринбургЭксперт8МоскваЭксперт9СанктПетербургПрактикЗаместитель директораДепартамента корпоративногоуправленияМинэкономразвития России,к.э.н.Директор департаментаВысшей школы экономики именеджмента Уральскогофедерального университета им.Первого Президента РоссииБ.Н.Ельцина.
д.э.н.Заведующий лабораториейЦЭМИ РАН, д.э.н.Член СД ряда компаний,бизнес-консультантКомментарийВ 1994 - 2006гг. –Генеральныйдиректор,ПредседательСДконсультационной компанииВ 1994–1999 гг.— членОбщественногоэкспертногосовета приКомитете поэкономическойполитикеГосударственной Думы.В прошлом первый182заместительпредседателяФКЦБ России10МоскваПрактик11СанктПетербургПрактик12МоскваПрактик13МоскваПрактик1415ЕкатеринбургЕкатеринбургПрактикПрактикНезависимый директор в рядекомпаний и банков;председатель Коллегиипрофессионального сообществакорпоративных директоровПрезидент Центракорпоративного развития,бизнес-консультант, членсовета ряда компанийВ 2007-2010 –член СД однойиз крупнейшихметаллургических компанийНезависимый директор ипредседатель комитета повознаграждениям и кадрамСовета директоров ОАО«ФосАгро», независимый членСД в ряде других компанийНезависимый директор в рядекоммерческих банковЧлен СД банка и ряда компанийПредседатель СД банка183Приложение 3.
Выборка исследованияГенеральная и выборочная совокупности предприятий в разбиениипо видам экономической деятельности, число фирмВыборкаВиды экономической деятельностиГенеральнаясовокупностьСельское хозяйство, охота и лесное хозяйство1293Рыболовство, рыбоводство170Добыча полезных ископаемых19116Обрабатывающие производства1618104Производство и распределение электроэнергии, газа и воды36521СтроительствоОптовая и розничная торговля, ремонт автотранспортных средств,мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования3269Гостиницы и рестораны130Транспорт и связьОперации с недвижимым имуществом, аренда и предоставлениеуслугГосударственное управление и обеспечение военной безопасности,обязательное социальное обеспечениеЗдравоохранение и предоставление социальных услугПредоставление прочих коммунальных, социальных иперсональных услуг270167338234902800221184Приложение 4.
Описательная статистикаОписательные статистики переменныхКоличествонаблюденийСреднеезначениеСтандартноеотклонениеМинимальноезначениеМаксимальноезначениеbd_num_sm836845959-0,2510,7.313868615,318,6.4643058-8,37-23,3012,11152,41bd_num_med959.5651721.495993101Executives_share959.2900835.26755901Abroad_exp960.2958333.984755207gov_exp957.85788921.3762308Ch_other_f_bd969.1960784.397233601Edu9606.7260422.534218015field_exp9605.4989582.171114Ch_age92952.2206711.04332978fl83634.81733872.7978-380.9825193.78bd_share965.1266635.354077804.64686Ltotal_assets85221.326311.90783616.562227.37092public_dumm984.1808943.385126301ПеременнаяSpreadROA185Приложение 5. Результаты тестовРезультаты теста Хаусмана (сравнение моделей сфиксированными и случайными эффектами)Тест на проверку гомоскедастичности186Приложение 6.
Оценка зависимости спрэдаэкономической прибыли от текущих значенийхарактеристик советовОсновные характеристики моделиКоличество наблюденийFProb>FR-sq withinR-sq betweenR-sq overallcorr (u_i, xb)ПоказательМаленький совет директоровСредний совет директоровДоля исполнительных директоров в составе советаКоличество директоров с опытом работы в западныхкомпанияхКоличество директоров с опытом в компаниях сгосударственным участиемСпецификация 2,базовая модель738F(17, 178) = 73,50,00000,5980,9420,894-0,02470,52(1,77)0,39(1,44)0,98*(0,59)-2,33***(0,42)-0,25(0,29)Членство председателя совета данной компании в советахдругих компанийКоличество директоров с высшим образованием-0,58*(0,33)0,11(0,98)Количество директоров с опытом работы в данной отрасли в0,28*прошлом(0,16)Возраст председателя совета директоров0,02(0,03)Примечание: в скобках приведены стандартные ошибки.
*** - Значимость на 1% уровне; * значимость на уровне 10%.187.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
