Диссертация (1137858)

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла

Федеральное государственное автономное образовательное учреждениевысшего профессионального образования «Национальныйисследовательский университет«Высшая школа экономики»На правах рукописиДуляк Юлия ИвановнаВлияние состава и структуры совета директоров на эффективностьдеятельности российских компанийСпециальность: 08.00.05 – Экономика и управление народнымхозяйством (экономика, организация и управление предприятиями,отраслями, комплексами – промышленность)Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономическихнаукНаучный руководитель –доктор экономических наукДолгопятова Татьяна ГригорьевнаМосква-2015ОглавлениеВведение ...............................................................................................................................

4Глава 1. Агентская и ресурсная концепции как основа анализа состава идеятельности совета директоров ...................................................................................... 161.1. Теоретические предпосылки формирования совета директоров ................................... 171.2. Эволюция роли совета директоров в российских компаниях......................................... 241.2.1 Первый этап: формальный характер совета ............................................................... 261.2.2. Второй этап: имиджевая роль совета .........................................................................

311.2.3. Третий этап: совет как инструмент внутреннего управления компанией .............. 391.3. Эмпирические исследования российской и зарубежной практики ................................ 451.3.1. Совет директоров и эффективность компании: агентская роль совета взарубежных исследованиях ................................................................................................... 461.3.2. Совет директоров и эффективность компании: ресурсная роль совета взарубежных исследованиях ................................................................................................... 601.3.3. Эмпирические исследования советов в российских компаниях..............................

70Глава 2. Качественный анализ места и роли совета директоров в деятельностироссийских компаний ........................................................................................................ 772.1. Специфика состава и деятельности советов директоров: серия углубленных интервью...................................................................................................................................................... 782.1.1 Методология и информационная база качественного анализа .................................

782.1.2Сопоставительный анализ: взгляд экспертов и практиков ................................ 812.1.3 Особенности функционирования совета директоров: общее в позицияхреспондентов .......................................................................................................................... 872.2. Изменение роли совета директоров: пример ОАО «ФосАгро» ...................................... 942.2.1 Методология анализа .................................................................................................... 942.2.2 Место и роль совета: позиция респондента ................................................................ 962.2.3 Состав совета директоров ............................................................................................

99Глава 3. Эмпирический анализ влияния совета директоров на результатыдеятельности российских компаний .............................................................................. 1133.1. Выборка и методология исследования............................................................................ 1133.2 Исследовательские гипотезы: подход к формированию и интерпретация .................. 1153.3 Измерение эффективности деятельности фирмы ...........................................................

1273.4.Тестирование модели......................................................................................................... 1313.5 Обсуждение результатов и границ исследования ........................................................... 1363.6 Сопоставление ключевых характеристик советов в публичных и непубличныхкомпаниях ................................................................................................................................. 1423.7 Рекомендации по оптимизации состава и структуры совета директоров ....................

1442Заключение ....................................................................................................................... 149Библиографический список ............................................................................................ 154Приложение 1. Сценарии интервью............................................................................... 172Приложение 2. Характеристики респондентов............................................................. 182Приложение 3. Выборка исследования .........................................................................

184Приложение 4. Описательная статистика ..................................................................... 185Приложение 5. Результаты тестов.................................................................................. 186Приложение 6. Оценка зависимости спрэда экономической прибыли от текущихзначений характеристик советов .................................................................................... 1873ВведениеЭффективноекорпоративноеуправлениеспособствуетповышению конкурентоспособности компании, облегчает ее доступ крынкам капитала и влияет на экономический рост компании в целом.Совет директоров (СД) – это основной инструмент корпоративногоуправления. В России в компетенцию СД согласно Закону об АО (№208-ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995, новая редакция от21.07.2014) входит целый спектр задач, определяющий направлениедеятельности компании и отвечающий за выстраивание ее бизнеспроцесса: осуществление стратегического руководства и формированиеприоритетныхцелейурегулированиекомпании;корпоративныхзащитаконфликтовправиакционеров,формированиедивидендной политики; вопросы управления активами и уставнымкапиталом; предварительное утверждение годового отчета компании иобеспечение ее прозрачности.При этом такой значимый институт, как СД, на развивающихсярынках, к которым относится и Россия, находится только на стадиистановления.

Исторически сложилось, что в российских компаниях СДзачастуюсуществовалформально,однакодляинтеграциивмеждународное пространство нужно решать вопросы, находящиеся взоне ответственности совета: защита прав миноритариев, обеспечениефинансовой прозрачности бизнеса, борьба со злоупотреблениями состороны должностных лиц компании. Разработка политики управлениярисками и оптимизации расходов, решение вопросов стратегическогопланированияпосткризисное–вотвремя.задачи,которыеФормальныйСДстоятпередможетсоветомстатьвпомехойэффективной деятельности компании. Актуальность темы исследованияобъясняется необходимостью определения роли и места СД в4российских компаниях с учетом специфики социально-экономическихотношений и выявления ключевых особенностей формирования идеятельности СД, влияющих на качество его работы, а значит и наэффективное функционирование компании в целом. Исследованиесоветов станет основой для рекомендаций российским промышленнымкомпаниям с целью совершенствования их деятельности и повышениякачества управления.Степень разработанности проблемыПроблематика влияния структуры, состава СД и персональныххарактеристик его членов на показатели деятельности корпорациидовольно глубоко изучена зарубежными исследователями.Базовыми теоретическими концепциями, лежащими в основеформирования СД, являются агентская теория [Jensen, Meckling 1976],[Tirole, 2001], [Стиглиц, 2001], [Fama, Jensen, 1983] и ресурсная теорияфирмы [Penrose, 1959], [Wernerfelt, 1984], [Rumelt, 1987], [Conner,Prahalad,1996],[Hillman,Dalziel2003].Агентскаятеория,рассматривающая отделение собственности от управления и, какрезультат,возникающийконфликтмеждуменеджерамиисобственниками, применима и к компаниям с концентрированнойсобственностью для анализа взаимоотношений между мажоритарнымсобственником и миноритариями [Kaymak, Bektas, 2008], [Hu et al.

2010].ИнструментоммониторингастановитсяСД,которыйзащищаетакционеров от оппортунизма менеджмента и мажоритариев. Ресурснаятеория фирмы говорит о том, что высокие финансово-экономическиерезультатыдеятельностикомпанииопределяютсяустойчивымиконкурентными преимуществами, которыми она обладает по сравнениюс другими фирмами. СД – это уникальный ресурс, составляющий за счетличных особенностей самих директоров, а также их связей, контактов ирепутации часть социального и человеческого капитала фирмы.

Данные5уникальные ресурсы и способности организации позволяют создавать ееэкономическую ценность.Эмпирические работы, изучающие формирование и деятельностьСД, также сфокусированы на его анализе с точки зрения агентскойтеории (СД как посредник) и ресурсной теории фирмы (СД какпоставщик ресурсов). Для проверки положений агентской теориизарубежные исследователи рассматривают зависимость эффективностикомпании от состава и структуры СД (работы Daily, Dalton, Ellstrand,Johnson, Baysinger, Black, Klein, Milstein, Yermack). В рамках ресурснойконцепции, изучающей СД как источник ресурсов для компании,предметом исследования становятся компетенции и другие навыки ивозможности членов СД, оказывающие воздействие на принимаемые вкомпании стратегические решения (исследования Adams, Bhagat, Boyd,Erhardt, Ferreira, Pearce, Zahra).Существует ряд исследований корпоративного управления, в томчислеиэмпирические,(И.Березинец,С.Гуриев,проведенныеВ.Дементьев,нароссийскихТ.Долгопятова,данныхИ.Ивасаки,И.Ивашковская, Ю.Ильина, Р.Капелюшников, Б.Кузнецов, А.Муравьев,Л.Никитина,А.Радыгин,А.Рачинский,Л.Ружанская,Ю.Симачев,А.Степанова, И.Ткаченко, А.Яковлев и др.).

Характеристики

Тип файла PDF

PDF-формат наиболее широко используется для просмотра любого типа файлов на любом устройстве. В него можно сохранить документ, таблицы, презентацию, текст, чертежи, вычисления, графики и всё остальное, что можно показать на экране любого устройства. Именно его лучше всего использовать для печати.

Например, если Вам нужно распечатать чертёж из автокада, Вы сохраните чертёж на флешку, но будет ли автокад в пункте печати? А если будет, то нужная версия с нужными библиотеками? Именно для этого и нужен формат PDF - в нём точно будет показано верно вне зависимости от того, в какой программе создали PDF-файл и есть ли нужная программа для его просмотра.

Список файлов диссертации