Диссертация (1137684), страница 47
Текст из файла (страница 47)
2005 – 4 кв. 2012 гг.)МодельЗависимая переменная – Доля просроченных кредитов в совокупных кредитахОбъясняющие переменныеFEПМ28.1ИнерцияИндикатор (не)устойчивости к кредитномуриску (лаг = 1 кв.)Специфические банковские факторы (BSF)–Н-статистика (на рынке кредитов), лаг = 1кв., совокупный эффект–Н-статистика (на рынке кредитов), лаг = 1кв., совокупный эффект, в квадратеТочка оптимума /процентиль выборкиМасштаб банка (доля на рынке кредитов,лаг = 1 кв.)Кредитная нагрузка на активы(лаг = 1 кв.)Доля непроцентных доходов в доходах(скоррект., лаг = 1 кв.)Доля кредитов населению в кредитах (лаг =1 кв.)ONE-STEP DIFF.
GMMПМ28.2IVПМ28.30.770***(0.057)–13.549(10.143)–15.051(9.419)–0.450 / 93–15.281(13.141)–14.588(10.794)–0.524 / 83–16.471***(5.805)–18.075***(5.322)–0.456 / 93–0.187(0.451)–0.106***(0.013)0.025(0.017)0.019**(0.008)0.077(0.109)–0.012(0.011)0.013*(0.007)0.018**(0.009)–0.207(0.147)–0.104***(0.006)0.024***(0.005)0.020***(0.004)–0.120***(0.013)0.117(0.144)–0.051***(0.014)–0.126***(0.020)7.287**(3.088)18544 (932)000.5360.000–0.049***(0.009)0.032(0.065)0.008(0.007)–0.073***(0.012)–0.122***(0.008)0.098(0.113)–0.051***(0.009)–0.122***(0.022)16949 (886)68260.84118458 (899)110.5570.0000.7170.268—Макроэкономические факторы (MACRO)Темп прироста реального объема ВВП заскольз. 4 кв.
(лаг 1 = кв.)Внутриквартальная волатильность курсадоллара к рублю (лаг = 1 кв.)Темп прироста реальных расп. доходовнаселения за скольз. 4 кв. (лаг = 1 кв.)Отношение прибыли к долгу по предприятиям (лаг = 1 кв.)КонстантаЧисло наблюдений (банков)Число эндогенных переменныхЧисло инструментовПоказатель тесноты связиF-тест на фикс.
эффекты, P-знач.Тест Ареллано-Бонда на AR(1)/AR(2), P-знач.Тест Хансена на релевантность инструментовПримечания: ***, ** и * – значимость оценки коэффициента на 1%, 5% и 10% соответственно. В скобкахпод коэффициентами указаны их робастные стандартные ошибки. FE и IV – статические регрессии сфиксированными эффектами, One-Step Diff. GMM – динамическая регрессия, оцененная в первых разностях242Таблица П5.9.
Результаты оценок воздействия рыночной власти банков наустойчивость: Микроуровневый индекс концентрации (на рынках платныхактивов) и Z-индекс (1 кв. 2008 – 4 кв. 2012 гг.)МодельОбъясняющие переменныеЗависимая переменная – Z-индекс устойчивостиFEПМ29.1ИнерцияИндикатор общей стойчивости банка (Z-индекс,лаг = 1 кв.)Специфические банковские факторы (BSF)Индекс микро концентрации (по активам), лаг =1 кв., совокупный эффект/100Индекс микро концентрации (по активам), лаг =1 кв., совокупный эффект, в квадрате /100Точка оптимума /процентиль выборкиМасштаб банка (доля на рынке кредитов,лаг = 1 кв.)Кредитная нагрузка на активы(лаг = 1 кв.)Доля вложений в частные ценные бумаги в активах (лаг = 1 кв.)Доля непроцентных доходов в доходах (скоррект., лаг = 1 кв.)Доля кредитов населению в кредитах(лаг = 1 кв.)Темп прироста кредитов за скольз.
4 кв.(лаг = 1 кв.)Соотношение абс. ликвид. активов и счетов и депозитов (лаг = 4 кв.)Дифференциал эффективных процентных ставок(лаг = 4 кв.)ONE-STEP DIFF. GMMПМ29.2IVПМ29.30.755***(0.044)1.858*(1.117)–0.0005(0.0004)1783 / 94–1.404(41.399)0.00003(0.00032)2167 / 974.255**(1.761)–0.0013*(0.0007)1600 / 909.076(6.468)0.111***(0.040)0.021(0.050)–0.046(0.038)0.065(0.043)–0.049***(0.007)–0.008*(0.004)–0.010(0.146)5.646***(1.120)–0.155***(0.032)–0.094*(0.054)0.062*(0.037)0.006(0.055)0.004(0.003)–0.013(0.010)–0.560**(0.217)8.936***(2.994)0.101***(0.025)0.025(0.033)–0.049**(0.020)0.065***(0.022)–0.050***(0.005)–0.007**(0.004)0.013(0.084)–1.864***(0.280)–0.041***(0.005)0.008(0.005)0.382***(0.079)16.534**(7.990)9733 (749)000.6510.000–1.265***(0.143)–0.010***(0.003)–0.004(0.005)0.154***(0.050)–1.858***(0.184)–0.037***(0.004)0.008(0.008)0.330***(0.071)8231 (709)86460.6589708 (724)110.6780.0000.6980.331—Макроэкономические факторы (MACRO)Уровень безработицы(лаг 1 = кв.)Темп прироста индекса ММВБ за скольз.
4 кв.(лаг = 1 кв.)Темп прироста цены нефти Brent за кв.(лаг = 1 кв.)Отношение прибыли к долгу по предприятиям(лаг = 4 кв.)КонстантаЧисло наблюдений (банков)Число эндогенных переменныхЧисло инструментовПоказатель тесноты связиF-тест на фикс. эффекты, P-знач.Тест Ареллано-Бонда на AR(1)/AR(2), P-знач.Тест Хансена на релевантность инструментовПримечания: ***, ** и * – значимость оценки коэффициента на 1%, 5% и 10% соответственно. В скобкахпод коэффициентами указаны их робастные стандартные ошибки. FE и IV – статические регрессии сфиксированными эффектами, One-Step Diff. GMM – динамическая регрессия, оцененная в первых разностях243Таблица П5.10.
Результаты оценок воздействия рыночной власти банков наустойчивость: Микроуровневый индекс концентрации (на рынках платныхактивов) и доля просроченных кредитов в совокупных кредитах (ODL, 1кв. 2005 – 4 кв. 2012 гг.)МодельЗависимая переменная – Доля просроченных кредитов в совокупных кредитахОбъясняющие переменныеFEПМ30.1ИнерцияИндикатор (не)устойчивости к кредитномуриску (лаг = 1 кв.)Специфические банковские факторы (BSF)Индекс микро концентрации (по активам), лаг= 1 кв., совокупный эффект/100Индекс микро концентрации (по активам), лаг= 1 кв., совокупный эффект, в квадрате /100Точка оптимума /процентиль выборкиМасштаб банка (доля на рынке кредитов, лаг =1 кв.)Кредитная нагрузка на активы(лаг = 1 кв.)Доля непроцентных доходов в доходах (скоррект., лаг = 1 кв.)Доля кредитов населению в кредитах (лаг = 1кв.)ONE-STEP DIFF.
GMMПМ30.2IVПМ30.30.781***(0.036)–0.554*(0.311)0.00014(0.00010)1964 / 961.055(0.934)–0.00004(0.00003)1309 / 75–9.640***(2.133)0.00027***(0.00007)1765 / 94–0.377(0.502)–0.092***(0.011)0.020(0.018)0.014*(0.008)0.025(0.073)–0.010(0.009)0.006(0.008)0.008(0.010)–0.385**(0.159)–0.090***(0.005)0.019***(0.005)0.014***(0.004)–0.138***(0.013)0.054(0.122)–0.045***(0.011)–0.130***(0.019)13.985***(2.319)18863 (950)000.5230.000–0.047***(0.008)0.078(0.070)0.004(0.007)–0.065***(0.012)–0.134***(0.008)0.182*(0.111)–0.049***(0.009)–0.119***(0.023)17231 (896)68380.85118829 (916)110.5530.0000.4710.354—Макроэкономические факторы (MACRO)Темп прироста реального объема ВВП заскольз. 4 кв.
(лаг 1 = кв.)Внутриквартальная волатильность курса доллара к рублю (лаг = 1 кв.)Темп прироста реальных расп. доходов населения за скольз. 4 кв. (лаг = 1 кв.)Отношение прибыли к долгу по предприятиям(лаг = 1 кв.)КонстантаЧисло наблюдений (банков)Число эндогенных переменныхЧисло инструментовПоказатель тесноты связиF-тест на фикс. эффекты, P-знач.Тест Ареллано-Бонда на AR(1)/AR(2), P-знач.Тест Хансена на релевантность инструментовПримечания: ***, ** и * – значимость оценки коэффициента на 1%, 5% и 10% соответственно. В скобкахпод коэффициентами указаны их робастные стандартные ошибки. FE и IV – статические регрессии сфиксированными эффектами, One-Step Diff.
GMM – динамическая регрессия, оцененная в первых разностях244Приложение 6. Связь между индикаторами рыночнойвласти: Индекс Лернера как отражение Индикатора БунаТаблица П6.1. Результаты оценок воздействия Индикатора Буна (по прибыли) на Индекс Лернера: связь оптимальных индикаторов рыночной властиМодельОбъясняющие переменные(лаг = 1 кв.)Индикатор Буна (по прибыли)Кредитная нагрузка на активыЗависимая переменная – Индекс Лернера(на рынке кредитов.)М31.1–32.373***(4.931)–0.272***(0.034)М31.2–10.406**(4.912)–0.349***(0.032)–0.431***(0.046)–1.942(2.591)55.730***(2.397)11834 (782)0.7030.00077.227***(3.052)11834 (782)0.7220.000Доля непроцентных доходов в доходах (скоррект.)Масштаб банка (доля на рынке кредитов)Доля кредитов населению в кредитахОтношение капиталак активамОтношение кредитов к счетам и депозитамСоотношение абс.
ликвид. активов исчетов и депозитов (лаг = 4 кв.)КонстантаЧисло наблюдений (банков)Показатель тесноты связиF-тест на фикс. эффекты, P-знач.М31.3–15.243***(4.737)–0.301***(0.035)–0.408***(0.044)–1.386(2.548)0.039(0.027)0.228***(0.059)–0.015***(0.003)0.016**(0.007)69.252***(2.966)11834 (782)0.7330.000Примечания: В таблице представлены результаты OLS-оценки статических регрессий с фиксированнымиэффектами (fixed effects) с поправками на гетероскедастичность в форме Уайта.***, ** и * – значимость оценки коэффициента на 1%, 5% и 10% соответственно.
В скобках под коэффициентами указаны их робастные стандартные ошибки.245Приложение 7. Промежуточные результаты моделирования воздействия рыночной властина эффективность банковП7.1 SFA-индексы эффективности и Индекс Лернера: раздельное тестирование факторов гетерогенности связиТаблица П7.1. Результаты оценок воздействия рыночной власти на эффективность издержек банков: модели с ИндексомЛернера и отдельными перекрестными эффектамиМоделиОбъясняющие переменные (лаг = 1 кв.)Индекс Лернера, центрир.Зависимая переменная — SFA-индекс эффективности операционных издержек банкаПМ3.1ПМ3.2ПМ3.3ПМ3.4ПМ3.5ПМ3.6ПМ3.7ПМ3.8ПМ3.9ПМ3.100.112***(0.0.22)0.139***(0.023)0.190***(0.027)0.054**(0.021)0.144***(0.024)0.134***(0.022)0.113***(0.025)0.117***(0.029)0.131***(0.023)0.050(0.031)Перекрестные эффекты (на основе центрир. переменных)Отношение собственного капитала к совокупным активам × Индекс ЛернераДоля кредитов населению в кредитах ×Индекс ЛернераКредитная нагрузка на активы × ИндексЛернераДоля непроцентных доходов в доходах(скоррект.) × Индекс Лернера–0.0040***(0.0011)–0.0034***(0.0011)–0.0020***(0.0007)–0.0019***(0.0006)–0.0027***(0.0010)–0.0028***(0.0009)–0.0003(0.0008)0.0007(0.0008)Темп прироста реальных кредитов заскольз.
4 кв. × Индекс Лернера–0.00010***(0.00004)0.0002(0.0002)Доля счетов и депозитов в привлеченныхсредствах × Индекс Лернера0.0011(0.0007)Отношение кредитов к счетам и депозитам (LTD) × Индекс Лернера0.0007(0.0006)–0.00009**(0.00003)Соотношение абс. ликвид. активов исчетов и депозитов × Индекс Лернера–0.00001(0.00005)–0.0005(0.0004)2460.0003(0.0004)МоделиОбъясняющие переменные (лаг = 1 кв.)Зависимая переменная — SFA-индекс эффективности операционных издержек банкаПМ3.1ПМ3.2ПМ3.3ПМ3.4ПМ3.5ПМ3.6ПМ3.7ПМ3.8Масштаб банка (доля в совокупных активах банк. системы) × Индекс ЛернераОтношение собственного капитала к совокупным активам, центрир.ПМ3.9ПМ3.100.035*(0.021)0.013(0.013)0.428***(0.040)Доля кредитов населению в кредитах, центрир.0.390***(0.040)0.053*(0.028)Кредитная нагрузка на активы, центрир.0.082***(0.020)0.188***(0.026)Доля непроцентных доходов в доходах(скоррект.) , центрир.0.044*(0.025)–0.454***(0.032)Темп прироста реальных кредитов заскольз.
4 кв., центрир.–0.472***(0.030)–0.014***(0.004)Доля счетов и депозитов в привлеченныхсредствах, центрир.–0.0031(0.0023)0.189***(0.025)Отношение кредитов к счетам и депозитам (LTD), центрир.0.213***(0.023)–0.0032***(0.0012)Соотношение абс. ликвид. активов и счетов и депозитов, центрир.–0.00003(0.00165)–0.030**(0.013)Масштаб банка (доля в совокупных активах банк. системы) , центрир.–0.009(0.016)2.365(1.963)4.049***(1.547)Макроэкономические контрольные факторыТемп прироста реального объема ВВП заскольз. 4 кв.0.073**(0.033)–0.008(0.035)–0.013(0.033)–0.008(0.031)0.031(0.035)–0.384(0.033)–0.0068(0.034)–0.013(0.034)–0.002(0.034)0.018(0.030)Отношение сальдо счета текущих операций к ВВП–0.162***(0.046)–0.072(0.049)–0.117**(0.046)–0.170***(0.044)–0.099**(0.047)–0.036(0.044)–0.098**(0.047)–0.103**(0.047)–0.103**(0.047)–0.109***(0.039)Внутриквартальная волатильность курсадоллара к рублю–0.811***(0.306)–1.150***(0.323)–1.354***(0.317)–0.435(0.287)–1.028***(0.322)–1.683***(0.313)–1.116***(0.320)–1.219***(0.318)–1.058***(0.324)–0.918***(0.267)Отношение прибыли к долгу по предприятиям0.176***(0.059)0.080(0.062)0.081(0.060)0.133**(0.058)0.116*(0.061)–0.012(0.059)0.082(0.062)0.072(0.061)0.088(0.062)0.095*(0.054)–0.004(0.037)0.011(0.037)0.010(0.036)–0.018(0.034)0.005(0.037)0.078**(0.036)0.013(0.038)0.021(0.037)0.012(0.038)0.037(0.030)Темп прироста реальных расп.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
