Диссертация (1137684), страница 45
Текст из файла (страница 45)
В скобкахпод коэффициентами указаны их робастные стандартные ошибки. FE и IV – статические регрессии сфиксированными эффектами, One-Step Diff. GMM – динамическая регрессия, оцененная в первых разностях234Приложение 5. Результаты оценок нелинейного воздействия рыночной власти на устойчивость российских банков: решение задачи совмещения противоположных эффектовТаблица П5.1. Результаты оценок воздействия рыночной власти банков наустойчивость: Индекс Лернера и Z-индекс (1 кв. 2008 – 4 кв. 2012 гг.)МодельОбъясняющие переменныеЗависимая переменная – Z-индекс устойчивостиFEПМ20.1ИнерцияИндикатор общей стойчивости банка (Zиндекс, лаг = 1 кв.)Специфические банковские факторы (BSF)Индекс Лернера, лаг = 1 кв., совокупныйэффектИндекс Лернера, лаг = 1 кв., совокупныйэффект, в квадратеТочка оптимума /процентиль выборкиМасштаб банка (доля на рынке кредитов,лаг = 1 кв.)Кредитная нагрузка на активы(лаг = 1 кв.)Доля вложений в частные ценные бумагив активах (лаг = 1 кв.)Доля непроцентных доходов в доходах(скоррект., лаг = 1 кв.)Доля кредитов населению в кредитах(лаг = 1 кв.)Темп прироста кредитов за скольз.
4 кв.(лаг = 1 кв.)Соотношение абс. ликвид. активов и счетов и депозитов (лаг = 4 кв.)Дифференциал эффективных процентныхставок (лаг = 4 кв.)ONE-STEP DIFF. GMMПМ20.2IVПМ20.30.644***(0.083)0.313***(0.054)–0.00289***(0.00056)54.2 / 580.199***(0.051)–0.00164***(0.00045)60.8 / 710.439***(0.046)–0.00437***(0.00049)50.2 / 498.444(6.981)0.145***(0.053)–0.081(0.069)0.010(0.053)0.063(0.067)–0.048***(0.012)–0.019***(0.006)–0.558**(0.218)2.773*(1.666)–0.163**(0.065)0.034(0.076)0.131**(0.056)0.178(0.123)0.001(0.003)–0.022*(0.013)–0.267(0.341)7.456**(3.141)0.160***(0.035)–0.062(0.049)0.023(0.034)0.058*(0.034)–0.049***(0.007)–0.017**(0.008)–0.627***(0.131)–0.881**(0.402)–0.033***(0.007)–0.025***(0.007)0.005(0.097)26.547***(5.686)5664 (588)000.6650.000–1.007***(0.209)–0.011***(0.004)–0.015***(0.005)0.070(0.071)–0.300(0.293)–0.032***(0.006)–0.036***(0.010)–0.076(0.099)4282 (516)84870.6465058 (516)110.7060.000, 0.1300.518—Макроэкономические факторы (MACRO)Уровень безработицы(лаг 1 = кв.)Темп прироста индекса ММВБ за скольз.4 кв.
(лаг = 1 кв.)Темп прироста цены нефти Brent за кв.(лаг = 1 кв.)Отношение прибыли к долгу по предприятиям (лаг = 4 кв.)КонстантаЧисло наблюдений (банков)Число эндогенных переменныхЧисло инструментовПоказатель тесноты связиF-тест на фикс. эффекты, P-знач.Тест Ареллано-Бонда на AR(1)/AR(2), P-знач.Тест Хансена на релевантность инструментовПримечания: ***, ** и * – значимость оценки коэффициента на 1%, 5% и 10% соответственно. В скобкахпод коэффициентами указаны их робастные стандартные ошибки. FE и IV – статические регрессии сфиксированными эффектами, One-Step Diff.
GMM – динамическая регрессия, оцененная в первых разностях (collapse)235Таблица П5.2. Результаты оценок воздействия рыночной власти банков наустойчивость: Индекс Лернера и доля просроченных кредитов в совокупных кредитах (ODL, 1 кв. 2005 – 4 кв. 2012 гг.)МодельЗависимая переменная – Доля просроченных кредитов в совокупных кредитахОбъясняющие переменныеFEПМ21.1ИнерцияИндикатор (не)устойчивости к кредитному риску (лаг = 1 кв.)Специфические банковские факторы (BSF)Индекс Лернера, лаг = 1 кв., совокупныйэффектИндекс Лернера, лаг = 1 кв., совокупныйэффект, в квадратеТочка оптимума / процентильвыборкиМасштаб банка (доля на рынке кредитов, лаг = 1 кв.)Кредитная нагрузка на активы(лаг = 1 кв.)Доля непроцентных доходов в доходах(скоррект., лаг = 1 кв.)Доля кредитов населению в кредитах(лаг = 1 кв.)ONE-STEP DIFF.
GMMПМ21.2IVПМ21.30.698***(0.059)–0.091***(0.015)0.00074***(0.00011)61.8 / 73–0.038***(0.009)0.00039***(0.00009)49.7 / 48–0.116***(0.008)0.00104***(0.00007)56.1 / 62–0.304(0.485)–0.066***(0.015)–0.013(0.011)0.014*(0.008)0.344(0.255)0.003(0.010)0.002(0.013)0.025**(0.010)–0.213(0.193)–0.053***(0.005)–0.017***(0.005)0.017***(0.003)–0.085***(0.013)0.417***(0.118)–0.047***(0.011)–0.027(0.019)8.648***(1.602)12101 (790)000.5650.000–0.038***(0.008)0.147**(0.068)–0.006(0.007)–0.024*(0.013)–0.045***(0.008)0.365***(0.089)–0.055***(0.007)0.004(0.019)10403 (725)66250.76810973 (712)110.6360.0000.1990.120—Макроэкономические факторы (MACRO)Темп прироста реального объема ВВПза скольз.
4 кв. (лаг 1 = кв.)Внутриквартальная волатильность курсадоллара к рублю (лаг = 1 кв.)Темп прироста реальных расп. доходовнаселения за скольз. 4 кв. (лаг = 1 кв.)Отношение прибыли к долгу по предприятиям (лаг = 1 кв.)КонстантаЧисло наблюдений (банков)Число эндогенных переменныхЧисло инструментовПоказатель тесноты связиF-тест на фикс. эффекты, P-знач.Тест Ареллано-Бонда на AR(1)/AR(2), Pзнач.Тест Хансена на релевантность инструментовПримечания: ***, ** и * – значимость оценки коэффициента на 1%, 5% и 10% соответственно.
В скобкахпод коэффициентами указаны их робастные стандартные ошибки. FE и IV – статические регрессии сфиксированными эффектами, One-Step Diff. GMM – динамическая регрессия, оцененная в первых разностях236Таблица П5.3. Результаты оценок воздействия рыночной власти банков наустойчивость: Индикатор Буна (по прибыли) и Z-индекс (1 кв. 2008 – 4 кв.2012 гг.)МодельОбъясняющие переменныеЗависимая переменная – Z-индекс устойчивостиFEПМ23.1ИнерцияИндикатор общей стойчивости банка (Zиндекс, лаг = 1 кв.)Специфические банковские факторы (BSF)Индикатор Буна (по прибыли), лаг = 1 кв.,совокупный эффектИндикатор Буна (по прибыли), лаг = 1 кв.,совокупный эффект, в квадратеТочка оптимума /процентиль выборкиМасштаб банка (доля на рынке кредитов,лаг = 1 кв.)Кредитная нагрузка на активы(лаг = 1 кв.)Доля вложений в частные ценные бумагив активах (лаг = 1 кв.)Доля непроцентных доходов в доходах(скоррект., лаг = 1 кв.)Доля кредитов населению в кредитах (лаг= 1 кв.)Темп прироста кредитов за скольз.
4 кв.(лаг = 1 кв.)Соотношение абс. ликвид. активов и счетов и депозитов (лаг = 4 кв.)Дифференциал эффективных процентныхставок (лаг = 4 кв.)ONE-STEP DIFF. GMMПМ23.2IVПМ23.30.763***(0.048)–65.313***(18.063)–84.816***(29.632)–0.385 / 9–48.573***(16.182)–67.239***(18.824)–0.361 / 12–111.838***(16.828)–162.221***(31.660)–0.345 / 149.277(6.502)0.172***(0.047)–0.072(0.053)0.040(0.048)0.069(0.053)–0.045***(0.008)–0.004(0.004)–0.149(0.174)5.515***(1.153)–0.090**(0.044)–0.011(0.062)0.119*(0.069)0.076(0.082)0.002(0.003)–0.028(0.021)–0.535**(0.239)9.587***(2.995)0.158***(0.025)–0.090***(0.033)0.064**(0.026)0.076***(0.027)–0.043***(0.005)–0.004(0.004)–0.124(0.101)–1.710***(0.316)–0.044***(0.005)0.003(0.005)0.168**(0.084)16.471***(6.040)8154 (645)000.6500.000–1.101***(0.168)–0.008***(0.003)–0.005(0.005)0.108*(0.062)–1.493***(0.204)–0.046***(0.004)–0.003(0.009)0.212***(0.078)6857 (600)84830.6378024 (612)110.6770.0000.7490.169—Макроэкономические факторы (MACRO)Уровень безработицы(лаг 1 = кв.)Темп прироста индекса ММВБ за скольз.4 кв.
(лаг = 1 кв.)Темп прироста цены нефти Brent за кв.(лаг = 1 кв.)Отношение прибыли к долгу по предприятиям (лаг = 4 кв.)КонстантаЧисло наблюдений (банков)Число эндогенных переменныхЧисло инструментовПоказатель тесноты связиF-тест на фикс. эффекты, P-знач.Тест Ареллано-Бонда на AR(1)/AR(2), P-знач.Тест Хансена на релевантность инструментовПримечания: ***, ** и * – значимость оценки коэффициента на 1%, 5% и 10% соответственно. Вскобках под коэффициентами указаны их робастные стандартные ошибки. FE и IV – статические регрессии с фиксированными эффектами, One-Step Diff.
GMM – динамическая регрессия, оцененная в первыхразностях237Таблица П5.4. Результаты оценок воздействия рыночной власти банков наустойчивость: Индикатор Буна (по прибыли) и доля просроченных кредитов в совокупных кредитах (ODL, 1 кв. 2005 – 4 кв. 2012 гг.)МодельЗависимая переменная – Доля просроченных кредитов в совокупных кредитахОбъясняющие переменныеFEПМ24.1ИнерцияИндикатор (не)устойчивости к кредитному риску (лаг = 1 кв.)Специфические банковские факторы (BSF)Индикатор Буна (по прибыли), лаг = 1кв., совокупный эффектИндикатор Буна (по прибыли), лаг = 1кв., совокупный эффект, в квадратеТочка оптимума /процентиль выборкиМасштаб банка (доля на рынке кредитов, лаг = 1 кв.)Кредитная нагрузка на активы(лаг = 1 кв.)Доля непроцентных доходов в доходах(скоррект., лаг = 1 кв.)Доля кредитов населению в кредитах(лаг = 1 кв.)ONE-STEP DIFF.
GMMПМ24.2IVПМ24.30.659***(0.095)64.779***(5.049)63.334***(7.836)–0.511 / 121.745**(9.907)22.096*(11.809)–0.492 / 290.515***(3.220)91.790***(5.330)–0.493 / 2–0.314(0.311)–0.157***(0.013)–0.065***(0.019)0.014*(0.008)0.070(0.111)–0.034**(0.015)–0.023*(0.014)0.010(0.009)–0.474***(0.118)–0.150***(0.006)–0.085***(0.006)0.009**(0.004)–0.075***(0.011)–0.167(0.113)0.012(0.010)–0.116***(0.017)26.173***(1.303)18211 (913)000.6270.000–0.042***(0.007)0.034(0.067)0.010(0.007)–0.069***(0.012)–0.067***(0.007)–0.258***(0.094)0.034***(0.008)–0.061***(0.020)17111 (888)68260.82318144 (888)110.6400.0000.9220.277—Макроэкономические факторы (MACRO)Темп прироста реального объема ВВПза скольз.