Диссертация (1137684), страница 50

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 50)

Рыночная власть и доля активов первых пяти банков вактивах банковской системы (CR5): границы действия различныхконцепций связи с подверженностью банков кредитному риску258Примечание: расчеты автора по модели М4.3 (параграф 3.2.1, глава 3)Рисунок П10.3.

Рыночная власть и доля активов первых десяти банков вактивах банковской системы (CR10): границы действия различныхконцепций связи с подверженностью банков кредитному риску0.900.820.800.790.000.780.75-0.010.600.45-0.020.300.15-0.030.00-0.028-0.15-0.04-0.037-0.038-0.30-0.040-0.044-0.45-0.60-0.032-0.034-0.05-0.58-0.56-0.55-0.048-0.51-0.75-0.062010q1 2012q12010q1 2012q22010q1 2012q32010q1 2012q42010q1 2012q12010q1- 2012q22010q1- 2012q32010q1- 2012q4банки из числа топ-30 по активамбанки из числа топ-30 по активамбанки с позицией в рэнкинге по активам с 31-й по 100-юбанки с позицией в рэнкинге по активам с 31-й по 100-юа) эффекты концентрации активовна подверженность кредитному риску для банков с медианнымизначениями показателя рыночнойвласти (Индекса Лернера)б) эффекты рыночной власти наподверженность кредитному рискупри средних значениях концентрации в каждой группе банковПримечание: расчеты по моделям М4.4 и М4.5 (параграф 3.2.1, глава 3)Рисунок П10.4.

Динамика предельных эффектов: оценки во времени вгруппе крупнейших (топ-30) банков и в группе средних (с 31 по 100)банков259П10.2 Концентрация на рынках розничных кредитов, корпоративных кредитов и розничных депозитовВ общем виде эмпирическое уравнение совместного воздействияконцентрации на различных рынках банковских услуг (макро-фактор) ирыночной власти банков (микро-фактор) на подверженность банков кредитному риску было специфицировано следующим образом:))ODLit   i    LERNERit( LNS   HHIt(jk)    LERNERit( LNS HHIt(jk)kkLMl 1m 1(П4.1)   l  BSFit(l )k    m  MACROt(mk)   itгдеi (i = 1…N) и t (t = 1…T) — нижние индексы, отвечающие за объект(банк) и время (квартал) соответственно;)LERNERit( LNSk —Индекс Лернера рыночной власти банка i в квартале (t-k), k = 1…4, на рынке кредитов (LNS) населению и нефинансовым предприятиям;HHIt(jk) —Индекс концентрации Герфиндаля-Хиршмана на рынкебанковских услуг вида j, j = 1…3 (розничные кредиты, корпоративные кредиты, розничные депозиты50).BSFit(l)k —l-ый контрольный микроэкономический фактор (l = 1…L)банка i в квартале (t-k), k = 1…4;)MACROt(mk— m-ый контрольный макроэкономический фактор (m =1…M) в квартале (t-k), k = 1…4 ; i — индивидуальный эффект банка i; it ~ N (0, it2 ) — регрессионная ошибка, независимо и одинаково рас-пределенная (по предположению) для любого банка i в любом квартале tсо средним 0 и непостоянной дисперсией  it2 .50Следуя работе Дробышевский, Пащенко (2006), мы не рассматривали корпоративные депозиты ввидуограниченности рыночной отношений в этом сегменте банковского бизнеса.

Такая ограниченность является следствием, в том числе, распространенности в российской банковской системе модели кэптивных(«карманных») банков, в рамках которой банк принадлежит собственнику нефинансового бизнеса и является расчетной кассой и нерыночным кредитором260Наборы контрольных факторов идентичны рассмотренным в Главах2 и 3.Оценка уравнения (П4.1) проводилась с помощью метода наименьших квадратов (OLS) с поправками на гетероскедастичность в форме Уайта на within-преобразованных данных в предположении наличия фиксированных (банковских) эффектов.На основе уравнения (П4.1) далее были рассчитаны два вида предельных эффектов:ODLit)     LERNERit( LNSkHHIt(jk)(П4.2)ODLit     HHIt(jk))LERNER it( LNSk(П4.3)Результаты оценки уравнения (П4.1) представлены в Таблице П10.1.Для каждого из трех видов банковских услуг были оценены две модели —только с факторами рыночной власти и концентрации и с полным набороммикро- и макроэкономических контрольных факторов, что позволяло проследить устойчивость оценок ключевых переменных.

Модели ПМ4.6 иПМ4.7 посвящены концентрации на рынке розничных кредитов, ПМ4.8 иПМ4.9 — на рынке корпоративных кредитов, ПМ4.10 и ПМ4.11 — нарынке розничных депозитов.Во всех моделях сохраняется вывод об отрицательном эффекте рыночной власти на долю просроченных кредитов в кредитах банков (очередное подтверждение концепции «рыночная власть-устойчивость»), как ив моделях М4.1-М4.5 (параграф 3.2.1, глава 3).С концентрацией эффекты оказались чуть менее однозначными. Отрицательное воздействие концентрации на долю просроченных кредитов вкредитных портфелях банков (эффект «концентрация-устойчивость») подтверждается для рынка розничных кредитов и рынка розничных депозитов.Однако, для рынка корпоративных кредитов эффект, скорее, противоположный — «концентрация-уязвимость», либо он вообще отсутствует.

На261Таблица П10.1. Результаты оценки воздействия концентрации рынков наподверженность банков кредитному риску при различных уровнях рыночной власти банков (за период 1 кв. 2005 – 4 кв. 2012)Зависимая переменная – Доля просроченных кредитов в кредитахИндекс Герфиндаля-Хиршмана (HHI)Объясняющие переменные (лаг = 1 кв.)Индекс Лернера,центрир.Индекс Герфиндаля-Хиршмана на рынкебанковскиз услуг, центрир./100Индекс Герфиндаля-Хиршмана× Индекс Лернера / 100Кредитная нагрузка на активы, центрир.на рынке розничныхкредитовМ4.6–0.022**(0.009)–0.122***(0.011)0.0030***(0.0006)Доля кредитов населению в кредитах, центрир.Доля непроцентных доходов в доходах (скоррект.), центрир.Соотношение абс.

ликвид. активов и счетов идепозитов, центрир.Масштаб банка (доля в совокупных активахбанк. системы), центрир.Макроэкономические контрольные факторыТемп прироста реального объема ВВП заскольз. 4 кв.Внутриквартальная волатильность курсадоллара к рублюТемп прироста реальных расп.

доходовнаселения за скольз. 4 кв.Отношение прибыли к долгу по предприятиямКонстантаМ4.7–0.035***(0.011)–0.065***(0.010)0.0023***(0.0006)–0.094***(0.016)0.006(0.008)–0.025**(0.012)–0.0087**(0.0038)0.064(0.387)на рынкекорпоративныхкредитовМ4.8М4.9–0.033***–0.041***(0.009)(0.012)0.575***0.036(0.044)(0.040)–0.0062**–0.0038(0.0028)(0.0027)–0.095***(0.016)0.014*(0.008)–0.021*(0.012)–0.0085**(0.0039)–0.014(0.426)–0.117***–0.109***(0.012)(0.013)0.1030.266**(0.119)(0.120)–0.026**–0.050***(0.011)(0.011)–0.109***–0.092***(0.018)(0.019)2.914***4.506***3.151***4.626***(0.022)(0.207)(0.015)(0.215)Число наблюдений (банков)12104121011210412101(790)(790)(790)(790)R2 (LSDV)0.5020.5580.4960.555Оценки эффектов рыночной власти на подверженность кредитному риску длябанка при Индексе Герфиндаля- –0.036***–0.045***–0.030***–0.039***Хиршмана, равному 25-ому процентилю(0.010)(0.012)(0.009)(0.012)банка при Индексе Герфиндаля- –0.034***–0.044***–0.033***–0.041***Хиршмана, равному 50-ому процентилю(0.010)(0.012)(0.009)(0.012)банка при Индексе Герфиндаля–0.010–0.026**–0.036***–0.043***Хиршмана, равному 75-ому процентилю(0.010)(0.011)(0.009)(0.012)Оценки эффектов концентрации на подверженность кредитному риску длябанка в 25-ом процентиле (по Индексу –0.157***–0.092***0.646***0.079Лернера) / 100(0.014)(0.013)(0.061)(0.052)банка в 50-ом процентиле (по Индексу –0.117***–0.061***0.564***0.029Лернера) / 100(0.011)(0.010)(0.043)(0.040)банка в 75-ом процентиле (по Индексу –0.080***–0.032**0.488***–0.018Лернера) / 100(0.014)(0.013)(0.051)(0.052)Уровень рыночной власти, при которой эф88.8%76.5%141.5%н/зфект концентрации на подверженность кредитному риску меняет знакСправочно: средний уровень рыночной власти48.6%Уровень концентрации, при которой эффект23723141743н/зрыночной власти на подверженность кредитпунктовпунктовпунктаному риску меняет знакСправочно: средний уровень концентрации1649 пунктов1271 пунктана рынке розничныхвкладовМ4.10–0.020**(0.008)–0.237***(0.017)0.0053***(0.0010)–0.119***(0.010)2.816***(0.028)12104(790)0.530–0.112***(0.015)4.400***(0.192)12101(790)0.576–0.046***(0.011)–0.029***(0.009)–0.001(0.008)–0.056***(0.013)–0.041***(0.011)–0.016(0.010)–0.297***(0.023)–0.228***(0.017)–0.163***(0.019)93.6%–0.230***(0.021)–0.169***(0.016)–0.111***(0.018)86.3%3208пунктов3519пунктов2831 пунктовПримечания: ***, ** и * – значимость оценки коэффициента на 1%, 5% и 10% соответственно.

В скобкахпод коэффициентами указаны их робастные стандартные ошибки.262М4.11–0.032***(0.011)–0.177***(0.016)0.0047***(0.0009)–0.086***(0.015)0.003(0.007)–0.029**(0.012)–0.005(0.004)–0.030(0.336)последнее указывает то, что включение микро- и макроэкономическихконтрольных переменных нивелировало значимость коэффициентов модели, связанных с переменной HHI.Сама по себе такая ситуация очень показательная: известно, что розничное кредитование является более рыночно ориентированным видомбанковского бизнеса, в котором не присутствует (или почти не присутствует) кредитование связанных сторон, а фальсификация отчетностейпроизводится в меньших размерах. Напротив, в корпоративном кредитовании, как уже отмечалось выше, широко распространена «кэптивная» модель, проявлением которой являются нерыночные механизмы в ценообразовании на кредиты связанным сторонам (Мамонов и др., 2012), что существенно повышает риски устойчивости банков в случае утраты собственником нефинансового бизнеса интереса к поддержке такого банка — особенно, в периоды макроэкономических рецессий.

Характеристики

Список файлов диссертации