М.Н. Чепурин, Е.А. Киселёва - Курс экономической теории (PDF-изначальный) 2000 (1128846), страница 61
Текст из файла (страница 61)
Вообще в рыночной экономике предложение факторов производства (труда, капитала, земли, предпринимательских услуг) осуществляют домашние хозяйства, а спрос на факторы производства предъявляютфирмы (бизнес).Следовательно, и на рынке капитальных благ спрос на них предъявляетбизнес, а предложение капитальных благ осуществляют домашние хозяйства. На рынке услуг капитала спрос и предложение осуществляют, какправило, фирмы (бизнес), сдающие в аренду принадлежащие им капитальные блага по определенной ставке, которая, как мы отмечали, называетсяарендной платой, или рентной оценкой. Так, например, фирма может сдатьв аренду принадлежащие ей компьютеры, по определенной рентной оценке за 1 машино-час.Физический капитал пользуется спросом, потому что он производителен. Но важно заметить, что, когда мы говорим о спросе на капитал какфактор производства, то не можем абстрагироваться от спроса на заемныесредства, необходимые для приобретения капитала в физической его форме (машины, оборудование и т п.).
Спрос на капитал - это спрос на заемные средства (ссудный капитал), а не просто на деньги. Чисто внешнеспрос на ссудный капитал предстает как спрос на определенную сумму денег. Но спрос на деньги как деньги и спрос на ссудный капитал - это неодно и то же. Бизнес предъявляет спрос на заемные средства для осуществления инвестиций, т. е. ему требуется определенная денежная сумма дляпополнения производственных фондов (капитала в физической форме).Конечно, домашние хозяйства (население) тоже предъявляют спрос наденьги, но природа этого спроса иная {см.
гл. 20), так как не связана спредпринимательской деятельностью. Кроме того, не будем забывать,что спрос на физический капитал, так же, как и на другие факторы производства, является производным спросом ,(см. гл. 10), т. е. он зависит отспроса на те блага и услуги, в производстве которых используется физический капитал.Домашние хозяйства, являющиеся поставщиками капитальных благ, непредоставляют, как может показаться на первый взгляд, станки, машины,оборудование в их натуральном виде фирмам (бизнесу). Они предоставляют заемные средства (свои сбережения) для осуществления инвестиций,благодаря которым и будут приобретены капитальные блага.Рассмотрим последовательно вначале спрос и предложение на рынкеуслуг капитала, используя известные нам кривые спроса и предложения наресурсы.
Затем мы исследуем спрос и предложение на рынке заемных средств,а после этого - спрос и предложение на рынке капитальных активов.Спрос на услуги капитала можно представить графически в виде кривой, имеющей отрицательный наклон:Рынок капитала255Из графика видно, что по меревовлечения в производственныйпроцесс все большего количествауслуг капитала (при прочих равных условиях) снижается предельный продукт капитала в денежномвыражении (MRPK), или предельная доходность капитала. Эта закономерность для нас не нова - тоже самое наблюдается и при увеличении услуг труда и сниженииРис. 12.1.
Спрос на услуги капиталаего предельного продукта. Следокак отражение предельнойвательно, мы сталкиваемся с ужедоходности капиталаизвестным законом убывающейдоходности. Этот закон помогает понять динамику уровня дохода на капитал, или чистой производительности капитала. При прочих равных условиях (т. е. неизменных объемах используемых факторов труда и земли) чистая производительность капитала, или «естественная» норма процента(уровень дохода на капитал) имеет тенденцию к понижению по мере роставовлеченных в производство услуг капитала. Эту закономерность давно заметили экономисты прошлого - А.Смит, Д.Рикардо, К.Маркс, А.Маршалли многие другие теоретики.
Это знает и бизнес на своем опыте, чисто эмпирически: чем больше капитальный запас в стране, тем меньше (при прочих равных условиях) отдача от него, или прибыльность. Вот почему в богатых капиталами промышленно развитых странах уровень дохода на капитал может оказаться ниже, чем в менее развитых, не так насыщенныхкапиталами странах.Кроме понижательной тенденции уровня дохода на капитал важно подчеркнуть, что при миграции капитала между различными отраслями промышленности в условиях совершенной конкуренции эта норма имеет тенденцию к выравниванию. И действительно, если не существует барьеровдля вхождения в отрасль и выхода из нее, слишком высокие уровни доходана капитал, например, в пищевой промышленности, привлекут сюда предпринимателей.
По мере роста капиталовложений в эту отрасль, уровень ихдоходности начнет снижаться, а в тех отраслях, которые капитал покинул,Л сходность капиталовложений начнет повышаться. Таким образом, в услоииях совершенной конкуренции свободный перелив капитала приведет квыравниванию альтернативной ценности различных проектов капиталовложений.Какое же количество услуг капитала будет приобретать фирма? Для ответа на этот вопрос (см. рис.
12.1) необходимо сопоставить предельный256Глава 12продукт капитала в денежном выражении (MRPJ со сложившейся на рынке иеной услуг капитала, т. е. рентной оценкой (Л). Оптимальное количество услуг капитала будет приобретено тогда, когда MRPK будет равен рентной оценке (например, рентная оценка Ro при KQ, где Ко - количество услуг капитала).Теперь обратимся к анализу предложения услуг капитала как факторапроизводства.
Как правило, услуги капитала поставляются друг другу фирмами, сдающими в аренду принадлежащее им оборудование. Но не будемзабывать, что значительная часть услуг капитала приобретается фирмами,использующими собственное оборудование (фирмы как бы арендуют сами усебя принадлежащее им оборудование). Предложение услуг капитала можнорассмотреть в краткосрочном и долгосрочном периоде. В первом случае оноявляется абсолютно неэластичным, так как за короткий промежуток времени нельзя увеличить количество услуг станков, машин, оборудования и т.п.,используемых с неизменным уровнем интенсивности. Однако в долгосрочном периоде предложение услуг капитала становится эластичным, поскольку изменяется сама величина капитального запаса страны (станков, машин,оборудования), который и может поставить больше услуг капитала.Графически предложение услуг капитала в долгосрочном периоде можно представить в виде кривой,имеющей положительный наПредельные издержки упущенных возможностей испольклон (рис.
12.2).зования капитала (МОС) и миПочему кривая предложениянимальная рентная оценка (Rmin)услуг капитала SK имеет положительный наклон? Потому, чтоте субъекты, которые предлагают услуги капитала, отказываются от альтернативного егоприменения. Допустим, некаяУслуги капитала,фирма приобрела велотренажермашино- часови сдает его в аренду коммерчесРис. 12.2. Предложение услуг капиталакому спортивному клубу.
Целькак отражение предельных издержекподобной операции - получениеупущенныхвозможностей использованияарендной платы, или рентнойкапиталаоценки за услуги такого капитального блага, как велотренажер. Чем выше будет рентная оценка, сложившаяся на рынке проката данного капитального блага, тем больше капитальныхуслуг может быть поставлено, Какое же количество услуг капитала будетпоставлять наш владелец капитального блага? Для этого нужно сравнитьтак называемую минимально приемлемую рентную оценку (Rmin и предельные издержки упущенных возможностей (МОС - marginal opportunity cost),Рынок капитала257связанные с владением данным активом (например, Rmin= МОС при предложении услуг капитала Ко).Не будем забывать, что фирма несет издержки упущенных возможностей, предоставляя капитальное благо в аренду.
Ведь для покупки этого блага нужно было затратить определенные денежные средства, свои собственные или заемные. Если свои собственные, то фирма отказалась на определенный период времени от других, альтернативных способов использования этих денежных средств (можно было бы купить участок земли и получать арендную плату; положить деньги на срочный депозит под процентыи т. д.).
Таким образом, мы видим, что рынок услуг капитала неразрывносвязан с рынком заемных средств.Другими словами, чем большую сумму денег фирма вкладывает в покупку капитального блага, тем больше предельные издержки упущенныхвозможностей, которые она несет.Возвращаясь к минимально приемлемой рентной оценке, можно сказать,что она должна быть достаточной длятого, чтобы покрыть те издержки, которые возникли при сдаче в аренду капитального блага (в расчете на год): годовую амортизацию сдаваемого в аренду блага, плату за заемные средства,если бралась ссуда для покупки капитального блага, страховку и т.
д.Услуги капитала, машино-часовИ, наконец, необходимо соединить два графика воедино, т. е. спросРис. 12.3. Равновесие на рынкеуслуг физического капиталана услуги капитала и предложениеуслуг капитала.Как видно из графика, спрос на услуги капитала уравновешивается спредложением услуг капитала при рентной оценке RE. Любые сдвиги кривых SK и DK под воздействием изменений в технологии, потребительскихвкусов и предпочтений и т.
д. изменят уровень равновесной рентной оценки на рынке услуг капитала (см. далее § 4).§ 3. С п р о с и п р е д л о ж е н и е на р ы н к е з а е м н ы х с р е д с т в (ссудногокапитала). Реальные и денежные теории процентаТеперь н а м п р е д с т о и т в ы я с н и т ь м е х а н и з м с п р о с а и п р е д л о ж е н и я нар ы н к е заемных средств (ссудного капитала) и природу такого факторногодохода, как процент.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
