М.А. Сажина, Г.Г. Чибриков - Экономическая теория (PDF) (1116495), страница 93
Текст из файла (страница 93)
Эта форма регулирования экономикиявляется наиболее эффективной, так как без особых усилий можетспособствовать расширению активных операций банков (предоставлениекредитов).Кроме перечисленных основных направлений кредитно-денежной политики,государство использует и другие методы селективного контроля заэкономикой. Среди них — установление предельной маржи и ограничениепотребительского кредита.Предельная маржа означает, что центральный банк имеет право устанавливатьминимальный процент (маржу) первоначального взноса, который долженсделать покупатель на рынке ценных бумаг.
Другими словами, центральныйбанк устанавливает процент наличности за покупку ценных бумаг. Например,Центральный банк США установил маржу в 50%. Это значит,§ 5. Кредитно-денежная политика государства369что половина оплаты стоимости ценных бумаг должна быть наличными, адругая половина может быть заемными средствами. Эта мера направленапротив излишней спекуляции на фондовой бирже. Вместе с тем инвесторустановится известно, сколько денег надо взять в кредит.Ограничение потребительского кредита — это введение ограничений дляпотребителей при получении ссуды для покупки товаров в кредит.
Эта мераспособствует уменьшению спроса и потому рассматривается как частьантиинфляционной программы.Эффективность кредитно-денежной политики государства. В действительностикредитно-денежная политика государства имеет и сильные, и слабые стороны.Преимущества кредитно-денежной политики по сравнению с бюджетной —гибкость и оперативность принятия решений в соответствии с экономическойконъюнктурой, свобода от политического давления.
Эта политика влияет наденежное предложение, а от него зависит уровень производства. Не случайномонетаристы считают кредитно-денежную политику более эффективной.Недостаток кредитно-денежной политики государства заключается преждевсего в циклической асимметрии ее действий. Политика «дорогих денег»способна понизить объем кредитов, что ограничивает предложение денег.Политика «дешевых денег» создает банкам избыточные резервы (возможностьпредоставлять ссуды), хотя они могут не использоваться банками.Следовательно, предложение денег может и не увеличиваться.
Циклическаяасимметрия выступает серьезной помехой кредитно-денежной политикеособенно в период глубокой депрессии.Уязвимость кредитно-денежной политики состоит также в том, что кредитноденежные учреждения не могут одновременно стабилизировать процентнуюставку и предложение денег. Для стабилизации процентной ставки (сниженияее до первоначального уровня) необходимо увеличить предложение денег.
Ноэто может превратить здоровый подъем экономики в инфляционный бум. А дляпредотвращения падения процентной ставки необходимо сократить денежноепредложение, что приведет к уменьшению совокупных расходов и к усилениюспада. Если же целью кредитно-денежной политики станет стабилизацияденежного предложения, то процентная ставка будет постоянно колебаться, ачастое изменение процентной ставки не стимулирует инвестиции испособствует нестабильности экономики.Следовательно, кредитно-денежная политика государства имеет определеннуюограниченность.Использование государством кредитно-денежных инструментов неограничивается воздействием на внутреннюю экономику. Возрастающаязависимость национальной экономики от мирохозяйственных процессов вызвалак жизни систему мероприятий, направленных на регулированиевнешнеэкономических опера370Глава 17.Государственное регулирование рыночной экономикуций.
Центральные банки стремятся воздействовать на движение-капитала итоваров между странами посредством регулирования курсов валют намеждународных денежных рынках. Во многих странах государство владеетбанками и специализированными кредитными учреждениями или осуществляетпрямой контроль над их деятельностью. Это позволяет ему через кредитныеинституты воздействовать на операции предпринимателей и потребителей.Широкое распространение получает государственный кредит (часто льготный)и гарантии государства частному кредиту.
В последние годы усилилоськредитование мелких и средних предприятий с предоставлением им налоговыхльгот и льготных кредитов.Антиинфляционное государственное регулирование. Кредитно-денежные ибюджетные методы регулирования широко используются государством впроведении антиинфляционной политики, которая сегодня выдвинута развитымистранами на передний план.Государство в рыночной экономике не может полностью искоренить инфляцию.Умеренная инфляция предполагается самим рыночным механизмом, так как длядинамичной экономики характерен рост цен.
Поэтому целью государственнойантиинфляционной политики является не ликвидация, а управление инфляцией,чтобы ее уровень оставался достаточно умеренным.В государственной антиинфляционной политике используются краткосрочные идолгосрочные методы. Методы краткосрочной антиинфляционной политики вбольшинстве случаев носят чрезвычайный характер и направлены на то, чтобысбить инфляционное напряжение. Антиинфляционная тактика дает наилучшийрезультат в двух случаях: помогает увеличить предложение безсоответствующего повышения текущего спроса или способствует снижениюспроса без соответствующего увеличения предложения.Наращиванию предложения может способствовать государственная поддержкаповышения товарности народного хозяйства.
Через льготное налогообложениегосударство поощряет диверсификацию предприятий и банков и тем самымспособствует чистому приросту предложения товаров. В развитых странахтакие процессы идут более успешно в сфере услуг, особенно в тех секторахэкономики, где формируются новые рынки. Примером могут служитьинформационные услуги. Информация как товар обладает специфическимиантиинфляционными достоинствами. Ее получение только сначала связано созначительными затратами, а затем идет с минимальными издержками. Крометого, в течение своего жизненного цикла этот товар не исчезает в сфереконечного потребления, а возвращается оттуда с сохраненнымипотребительскими качествами, вновь становясь объектом купли-продажи.
Врезультате происходит многократное увеличение предложения безсоответствующего роста спроса.§ 5. Кредитно-денежная политика государства371Росту предложения (без увеличения спроса) способствует и хорошоорганизованная приватизация государственной собственности. Приватизацияведет к увеличению государственных доходов и снижению напряженности врасходной части бюджета, обле/гчая решение проблемы бюджетного дефицита.Вместе с тем появление на рынке акций приватизируемых предприятийотвлекает часть инфляционного спроса.Действенным средством для увеличения предложения выступает ипотребительский импорт.Государственная политика снижения текущего спроса направлена наувеличение сбережений.
Для стимулирования владельцев денежных доходов кувеличению сбережений государство должно повысить ставки процента повкладам так, чтобы они были не меньше текущего темпа роста цен. Но здесьесть свои границы. Повышение процента по вкладам ведет к удорожаниюкредита, что может сократить инвестиции в производство. Повысить нормусбережений можно и высоким процентом по государственным облигациям,широким распространением акционерных форм собственности, приватизацией,продажей земельных участков и других ценностей.Если от краткосрочных антиинфляционных государственных мер можно ожидатьрезультатов в пределах небольшого периода времени, то долгосрочнаяантиинфляционная политика направлена на погашение инфляционных ожиданий.Для этого необходима долгосрочная антиинфляционная программа поукреплению механизмов рыночной системы, так как только эффективноработающие рыночные механизмы способны вызвать снижение цен или замедлитьих рост.Важнейшим элементом долгосрочной антиинфляционной программы являетсядолгосрочная денежная политика государства.
Ее суть — введение жесткихлимитов на ежегодные приросты денежной массы. Этот показательскладывается из долгосрочного темпа роста реального производства иумеренного роста инфляции, который правительство способно контролировать.Лимит денежной массы удерживается в течение продолжительного временинезависимо от состояния бюджета, уровня безработицы, интенсивностикапиталовложений. Если же требуется подстегнуть инвестиционный процесс иудешевить для этого кредит, то увеличение количества денег, необходимоедля снижения процентных ставок, не должно выходить за пределыустановленного денежного лимита.
Таким же образом центральный банк можетодолжить правительству ровно столько денег, сколько позволяет указанныйлимит.Другим элементом долгосрочного антиинфляционного регулирования являетсясокращение бюджетного дефицита с перспективой его полной ликвидации. Этузадачу можно решить либо путем увеличения налогов, либо путем сокращениярасходов государства. Рост налоговых поступлений в долгосрочном372Глава 17.Государственное регулирование рыночной экономикиплане оборачивается подрывом стимулов к труду, инвестированию,замедлением экономического развития и как следствие — сокращениемпоступлений в государственный бюджет.
Кроме того, высокие налоговыеставки являются инфляционными факторами. Поэтому в ликвидации бюджетногодефицита основная нагрузка лежит на сокращении государственных расходов.Сокращение бюджетных ассигнований представляет сложный и длительныйпроцесс. Основной принцип этих мероприятий — сокращать финансирование техвидов деятельности государства, с которыми может справиться сама рыночнаясистема (уменьшение вмешательства государства в инвестиционные процессы,снижение государственных капиталовложений, дотаций и субсидий).В антиинфляционной стратегии борьба с дефицитом идет параллельноструктурной перестройке экономики, государственному стимулированиюнаучно-технического прогресса.
В результате проблема инфляции решается исо стороны спроса (денежная политика), и со стороны предложения(структурная перестройка).Эффективность антиинфляционной стратегии зависит и от реакции государствана внешнеэкономические антиинфляционные импульсы, которые выражаются всальдо платежного баланса. Прилив капиталов из-за рубежа пополняет запасденег в экономике.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
