Экономическая теория - 2 - Микроэкономика - Седов - 2002 - 115 (955619), страница 22
Текст из файла (страница 22)
Если проследить судьбуполученной от продажи произведенной продукции выручки, то можноувидеть, что значительная ее часть используется как средство обращения и платежа не сразу, а спустя какое-то время. Так, часть выручки откладывается в фонд амортизации основного капитала, который используется для приобретения новых станков, машин и т.д. лишь после износа старых.
До этого момента средства оказываются свободными. Можно так же видеть, что если выручка получена, но не наступили срокивыплаты заработной платы, то и фонд заработной платы какое-то времяоказывается свободным. Возможен разрыв во времени между получением дохода и выплатой дивидендов, налогов, разного рода платежей состороны предприятия. Временно свободными могут быть средства, направляемые в фонд накопления, в страховые и резервные фонды предприятия.Если временно свободные денежные средства лежат без движения, дожидаясь срока своего использования по назначению, то, по существу, они перестают быть капиталом как самовозрастающей стоимостью – не будучи превращенными в производительную форму, они непринесут дополнительный доход. Однако если эти деньги на время предоставить в долг тем, кто в них испытывает потребность, то они принесут доход в виде процента.Свободной может быть часть денег населения, прежде всего тачасть, которая используется как средство накопления.
Денежные накопления возникают у различных учреждений и организаций, а также у государства на разных его уровнях: местном, региональном и федеральном. Все это также может быть источником ссуд.Таким образом, возникновение временной потребности в дополнительных денежных средствах у одних субъектов экономики и появление временно свободных денежных средств – у других создает необходимость и возможность образования ссудного капитала.Большую роль в образовании и распределении ссудного капиталаиграют финансовые учреждения, прежде всего банки, занимающиесяаккумуляцией временно свободных денежных средств у различныхсубъектов экономики и их размещением среди тех, кто испытывает вних временную потребность. Финансовые учреждения способствуютформированию и функционированию рынков ссудных капиталов, на ко105тором, с одной стороны, складывается спрос на деньги как на ссудныйкапитал, а с другой – формируется его предложение.Следует отметить, что в отличие от обычного денежного рынка,где можно предложить или взять взаймы на разные нужды деньги, рынок ссудного капитала связан с инвестированием – превращением взятых в долг денег в производительный капитал.
Впрочем, инвестирование может означать и вложение денег в акции и другие ценные бумаги,продажа которых дает компаниям средства для приобретения производительного капитала.Передача ссудного капитала из рук его собственников в руки тех,кто будет его использовать в производстве, предполагает вознаграждение собственников капитала. Формой такого вознаграждения являетсяссудный процент. Его экономическое содержание нам предстоит ещёрассмотреть. Сейчас же нам важно обратить внимание на то, что источником ссудного процента является «естественный» процент на капиталкак фактор производства.
Тот, кто берет ссуду, приобретает на нее необходимые средства производства, использует их и получает «естественный» процент, часть которого идет на уплату ссудного процента. Темсамым «естественный» процент делится на две части. Одна часть в видессудного процента уплачивается ссудодателю, а вторая – остается у ссудополучателя, образуя его предпринимательский доход.Таким образом, происходит своего рода раздвоение ссудного капитала: одновременно он предстает как капитал-собственность и как капитал-функция. Будучи заемным, он имеет собственника в лице заимодателя.Однако распоряжается им тот, кто его использует в производстве.Раздваивается и предпринимательская деятельность: риск применения капитала и ответственность за его использование делится междузаимодателем и заимополучателем.
Первый оказывается не менее заинтересованным в результативном применении капитала, чем второй, таккак от результата применения капитала зависит возврат взятой ссуды иуплата процента.Заинтересованность владельцев ссудного капитала в возврате ссуды и в получении процента делает эту форму капитала весьма деятельной и активной.
Ссудный капитал стремится идти туда, где есть возможность эффективного применения и получения высокого процента. Поскольку его использование предполагает приобретение средств производства и их применение на предприятиях, то направление этого капитала в соответствующие сферы и отрасли ведет к распределению капитальных ресурсов по данным сферам и отраслям.1069.3.
Процент как цена ссудного капиталаПередача ссудного капитала из рук собственника в руки того, ктособирается его использовать в производственных целях, напоминает акткупли-продажи. В качестве товара здесь выступают деньги, а уплачиваемый за их использование процент – в качестве цены этого товара. Номогут ли иметь цену деньги, если цена выступает как денежное выражение стоимости товара? Может ли процент как цена ссудного капиталабыть меньше стоимости самого капитала? Отрицательные ответы на этивопросы совершенно очевидны.Тем не менее на рынках ссудных капиталов процент ведет себякак цена.
Он повышается при росте спроса на этих рынках и понижается при уменьшении спроса и росте предложения. Есть и обратная зависимость спроса на ссудный капитал от величины процента – высокийпроцент уменьшает спрос и увеличивает предложение, низкий, наоборот, стимулирует спрос и ограничивает предложение. Следовательно,сомневаться в том, что процент есть цена, не приходится, и весь вопросзаключается в том, ценой чего является процент?Чтобы ответить на этот вопрос, достаточно рассмотреть содержание цен спроса и предложения на рынке ссудного капитала.
Для этогонеобходимо взглянуть на процент с точки зрения тех, кто предъявляетспрос на ссудный капитал, и тех, кто его предлагает.На стороне спроса стоят предприниматели, главная цель деятельности которых – прибыль. Поэтому, с их точки зрения, процент выступает как цена способности заемного капитала приносить доход больший,чем расходы на приобретение капитала как фактора производства. Чемвыше эта способность, тем выше цена спроса на ссудный капитал, а значит, больший процент готов предприниматель предложить за ссудныйкапитал. Так что на рынке ссудного капитала покупается не сама ссуда, авозможность, превратив ее в производительный капитал, получить нанего предпринимательский доход.Большое влияние в этой связи на цену спроса оказывает производительность капитала как фактора производства, определяемая соотношением дохода, приносимого капиталом, и расходов на него. Как мывидели из рис.
9.1, производительность дополнительно применяемойединицы капитала меняется сначала в сторону увеличения, а затем –понижения, так что при определении количества применяемых единицкапитала приходится руководствоваться правилом: приобретаются ииспользуются дополнительные единицы капитала до тех пор, пока предельная производительность капитала (MR) не сравняется с его ценой107(Pk): MR = Pk. Но если мы на рисунке отразим величину процента, который надо платить ссудодателю РкIкIкPк (рис.9.2), то количество приобретаемых единиц капитала будет подчиняться равенству предельногодохода с суммой цены единицы капитала и ссудного процента в расчетена единицу капитала: MR = 0Pk+РkIк.PIкPкIкPк0K2 K1KРис. 9.2Рисунок также показывает, что при большей производительностикапитала появляется возможность приобретать больше единиц капитала и платить больший ссудный процент.Таким образом, подход к проценту со стороны ссудополучателяпоказывает, что цена спроса на ссудный капитал есть денежное выражение полезности ссудного капитала, заключающейся в его способности,превратившись в производительный капитал, приносить предпринимательский доход.Теперь обратим внимание на цену предложения ссудного капитала.
Ее суть можно раскрыть, если к ссудному капиталу подойти со стороны его собственника, обеспечивающего предложение на рынке ссудного капитала.Как и всяких продавцов, их интересует стоимость продаваемоготовара. Стоимость денег как специфического товара определяется ихликвидностью, то есть способностью превращаться в любой нужныйтовар. Товар предстает как материальное воплощение заключенной вденьгах стоимости. Отдача денег в ссуду означает временный отказ отиспользования денег как ликвидного средства, то есть отказ от их использования для текущего потребления.В основе такого отказа лежит расчет на получение в будущем стоимости, превышающей стоимость денег, выданных в виде ссуды.
Темсамым ограничение текущего потребления должно быть компенсировано ростом будущего потребления. Цена предложения ссудного капита108ла, таким образом, предстает как денежное выражение стоимости дополнительного потребления в будущем.При определении данной стоимости ссудодатель учитывает и фактор риска – он не может не принимать во внимание возможность событий, способных осложнить возврат выданной им ссуды. Так что ценапредложения ссудного капитала включает и стоимость страховой премии, отражающей в денежной форме то беспокойство, которое испытывает ссудодатель.Наконец, в цену предложения включается стоимость расходов,связанных с предоставлением ссуды: расход времени на переговоры сссудополучателем, расходы на юридическое оформление сделки по ссуде, на оплату посредников и т.д.Конкретные размеры процента как цены ссудного капитала определяются соотношением спроса и предложения на рынке капитала через норму процента.
Связь между процентом и его нормой нагляднопредставлена в следующей формуле:K⋅rI=,100%где I – величина ссудного процента,K – размеры ссудного капитала,r – норма ссудного процента.Поскольку норма процента непосредственно зависит от спроса ипредложения ссудного капитала, то необходимо специальное рассмотрение тех факторов, которые определяют их.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
