!Учебник УПР.ИНВЕСТ.НАУК.ПРЕДПР. (830324), страница 66
Текст из файла (страница 66)
Показатели и критерии качества управленияЧистая прибыльДелитьРентабельность продажВыручка от реализацииУмножитьВыручка от реализацииДелитьРентабельность авансированногокапиталаОборачиваемость активовВсего активовУмножитьПривлеченныйкапиталСложитьСобственныйкапиталАвансированный капиталДелитьРентабельностьсобственного капиталаКоэффициент финансовой зависимостиСобственныйкапиталРис. 9.5.
Схема факторного анализа рентабельности собственного капиталаРасширенная факторная модель РСК применяется для выявления причин изменения всех взаимосвязанных показателей. Этопозволяет наметить мероприятия для улучшения существующегоположения и перейти от диагностики финансового состоянияпредприятия к управлению его текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельностью.Анализируя показатель рентабельности собственного капитала, выраженный через эффект финансового рычага, можно заметить, что его положительный эффект проявляется в росте рентабельности собственного капитала в результате дополнительного заимствования и снижения доли собственного капитала в общей величине пассивов.
Однако, увеличение рентабельности соб Глава 9. Разработка бюджетов предприятия с оптимизацией …415ственного капитала (РСК) возможно только тогда, когда процентная ставка за пользование кредитом (ПК) не превышает сложившуюся экономическую рентабельность активов (РА):ЗКесли РА > ПК, то РСК > РА и ∆РСК = (РА – ПК) ,СКгде ЗК – заемный капитал.Следовательно, привлекать заемные средства целесообразно,если РА > ПК.Принимая управленческие решения, необходимо учитыватьтри ключевые особенности показателя рентабельности собственного капитала:• коэффициент рентабельности продаж определяется результативностью работы предприятия в отчетном периоде, вероятный ипланируемый эффект долгосрочных инвестиций он не отражает;• одним из показателей рискованности бизнеса является коэффициент финансовой зависимости – чем выше его значение,тем более рисковым с позиции акционеров, инвесторов и кредиторов является предприятие;• числитель и знаменатель показателя рентабельности собственного капитала выражены в денежных единицах разной покупательной способности.
Числитель показателя, то есть прибыль, динамичен, он отражает результаты деятельности и сложившийся уровень цен на товары и услуги в основном за истекший период. Знаменатель показателя, то есть собственный капитал, складывался в течение ряда лет. Он выражен в учетной оценке, которая может существенно отличаться от текущей оценки.Таким образом, высокое значение коэффициента рентабельности собственного капитала не всегда эквивалентно высокой отдаче на инвестируемый в предприятие капитал. При выборе решений финансового характера необходимо ориентироваться нетолько на этот показатель, но и принимать во внимание рыночную стоимость предприятия.Необходимо грамотно управлять финансами предприятия,оперативно маневрировать свободными ресурсами, проводитьфинансовый анализ и планирование финансовых операций, в томчисле используя способ бюджетирования. 4169.4.
Практикум9.4. ПрактикумПример 1. «Составление финансового плана предприятия»Составление финансового плана предприятия на предстоящий квартал и обоснование его параметров соответствующимирасчетами рассмотрим на примере.Исходные данные для планирования. Исходная информациядля финансового планирования приведена в табл. 9.18–9.20.Расчетная часть примера.
Расчеты по обоснованию финансового плана предприятия выполняются на основании рекомендаций,представленных в разделе 9.2 данной главы «Технология бюджетирования». Результаты расчетов приведены в табл. 9.21–9.27.Таблица 9.18. Баланс предприятия за отчетный квартал, тыс. руб.АКТИВ1. Основные средства и прочие внеоборотные активы –всего, в том числе:1.1. Оборудование и техника(по балансовой стоимости)1.2.
Амортизация1.3. Остаточная стоимость2. Запасы и затраты – всего,в том числе:2.1. Запасы сырья и материалов2.2. Затраты в незавершенном производстве (НЗП)2.3. Запасы готовой продукции3. Денежные средства, расчеты и прочие активы – всего,в том числе:3.1. Денежные средства3.2. Дебиторская задолженностьБАЛАНС 470728324136169470721014342525029ПАССИВ1.
Источники собственных средств – всего, втом числе:1.1. Уставный (акционерный) капитал1.2. Нераспределеннаяприбыль2. Расчеты и прочие пассивы – всего, в том числе:2.1. Долгосрочный кредит2.2. Краткосрочный кредит2.3. Кредиторская задолженность53754465507204148603990010870862113992214918568614БАЛАНС68614417Глава 9. Разработка бюджетов предприятия с оптимизацией …Таблица 9.19. Основные плановые показатели и нормативына планируемый период (квартал)Показатели1 Выручка от продажи в предыдущем месяце, тыс.
руб.2 Поступления выручки от продажи продукции в месяце еереализации (в текущем месяце), %3 Оплата закупок в текущем месяце, %4 Нормативы прямых затрат на планируемый период(на рубль реализации), %:4.1. Материалы4.2. Зарплата производственного персонала5 Налог на прибыль, %6 Проценты за долгосрочный кредит (в год), %7 Проценты за краткосрочный кредит (за квартал), %8 Экономическая рентабельность активов, %9 Плановый коэффициент абсолютной ликвидности10 Количество обыкновенных акций, шт.11 Инвестиции, тыс.
руб.Величина103497040572524125200,150005439Таблица 9.20. Задание по росту реализации и снижению нормативовоборачиваемости запасов по месяцам планируемого кварталаПоказатели1. Косвенные расходы, тыс. руб.2. Амортизация, тыс. руб.3. Задание по росту реализации, %4.
Задание по снижению нормативов оборачиваемости запасов, %:4.1. Материалы4.2. НЗП4.3. Готовая продукция1-ймесяц73130152-ймесяц75030173-ймесяц7483014,7243352151Таблица 9.21. Расчет прямых затрат, тыс. руб.Наименование показателя1. Материалы2. Прирост материалов3.
Незавершенное производство 1-ймесяц4247-548452-ймесяц4196- 5146033-ймесяц4271754211Квартал1271419136594189.4. ПрактикумОкончание Таблицы 9.214. Прирост незавершенного производства5. Готовая продукция6. Прирост готовой продукции7. Итого прирост запасов8. Плановая реализация9. Закупки материалов10.
Зарплата производственногоперсонала11. Всего прямых затрат- 183- 242- 392- 817579- 283- 471108665923387- 192- 485116276328283- 103- 4201217367321249- 578- 13763466618983260027982919831785239126965127300Таблица 9.22. Смета затрат на производствои себестоимость продукции, тыс. руб.Наименование показателя1. Начальный запас2. Затраты на производство:материалызарплата производственногоперсоналакосвенные расходы3.
Амортизация4. Итого затрат5. Конечный (переходящий) запас6. Себестоимость продукции1-ймесяц101432-ймесяц96723-ймесяц918759232600632827986732291918983831773130195559672100267503011017791871066274830110700876711120222990330432876731808Квартал10143Таблица 9.23. Определение размера прибыли в распоряжении предприятия, тыс. руб.Наименование показателя1. Выручка от реализации2.
Себестоимость продукции3. Другие расходы4. Прибыль от реализации5. Проценты за долгосрочныйкредит6. Проценты за краткосрочныйкредит 1-ймесяц108661002608402-ймесяц116271066909633-ймесяц1217311120010534040401200000Квартал346663180802858419Глава 9. Разработка бюджетов предприятия с оптимизацией …Окончание Таблицы 9.237. Прибыль к налогообложению8.
Налог на прибыль9. Прибыль – нетто10. Дивиденды11.Прибыль в распоряжениипредприятия80019260809232227010101324177202736655208106087017722081Таблица 9.24. План денежных поступлений и выплат, тыс. руб.1-й2-ймесяцмесяц1. ПОСТУПЛЕНИЕ СРЕДСТВ1. Выручка от реализации10866116272. Поступления в текущем месяце760681393. Оплата дебиторской задолжен91853260ности4.
Итого поступлений16791113992. РАСХОДЫ5. Закупки материалов592363286. Оплата в текущем месяце236925317. Оплата кредиторской задол108703554женности8. Зарплата производственного26002798персонала9. Косвенные расходы73175010. Другие расходы0011. Инвестиции0012. Налог на прибыль19222213. Проценты за долгосрочный4040кредит14.
Проценты за краткосрочный00кредит15. Итого расходов1680298953. ИТОГИ16. Поступления167911139917. Расходы16802989518. Денежные средства – нетто- 11150419. Начальный остаток денежных22142203средств20. Конечный остаток денежных22033707средств21. Минимальная потребность в00кредитахНаименование показателя 3-ймесяцКвартал121738521346662426634881593312009401996732269318983759337971822129198317748002412229006554012000104383713512009104381571401993713530643707221452785278004209.4. ПрактикумТаблица 9.25. Расчет чистых оборотных активов, тыс.
руб.Наименование показателя1. Нетто оборотные активы наначало периода2. Запасы3. Денежные средства4. Дебиторская задолженность5. Краткосрочные кредиты6. Кредиторская задолженность7. Нетто оборотные активы на конец периода8. Прирост – нетто оборотных активов1-ймесяц2-ймесяц3-ймесяцКвартал106721158112583106729672220332600355491873707348803797876752763652040398767527636520403911581125831365613656909100210731073Таблица 9.26.
Финансовый план, тыс. руб.Наименование показателяИсточники:1. Прибыль в распоряжениипредприятия2. Амортизация3. Заемные средстваБалансНаправления затрат:4. Прирост чистых оборотных активов5. ИнвестицииБаланс1-ймесяц2-ймесяц3-ймесяцКвартал608701772208130109093010100230101073903029849091002107329840909010020107302984Таблица 9.27. Плановый баланс активов и пассивов, тыс. руб.Наименование показателяАКТИВ1. Основные средства и прочиевнеоборотные активы – всего,в том числе:1.1.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
