!Учебник УПР.ИНВЕСТ.НАУК.ПРЕДПР. (830324), страница 68
Текст из файла (страница 68)
Денежные средства3.2. Дебиторская задолженностьБАЛАНСПАССИВ1. Источники собственныхсредств – всего, в том числе:1.1. Уставный капитал1.2. Прибыль2. Расчеты и прочие пассивы –всего,в том числе:2.1. Долгосрочный кредит2.2. Краткосрочный кредит2.3. Кредиторская задолженностьБАЛАНС3647046771967136771464709186370735160787653707351607876542474845579419646033874271421128342714211283546371954056405622033707404404326034883652365261905628516442864428543615506455835558354655078114655085144655092854655092857544778785968596399003554619053990037976285139905674039644283990567403964428Для целей управления результатами финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия параметры финансового плана необходимо дополнить расчетами по оценке финансового состояния предприятия в планируемом периоде.Список литературы1.
Бобылева А.З. Финансовые управленческие технологии: Учебник –М.: ИНФРА – М, 2007. – 492 с.2. Дранко О.И. Финансовый менеджмент: Технологии управления финансами предприятия: Учеб. пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ – ДАНА,2004. – 351 с. Глава 9. Разработка бюджетов предприятия с оптимизацией …4293. Савчук В.П. Управление прибылью и бюджетирование. – М.: БИНОМ.
Лаборатория знаний, 3-е издание 2012. – 436 с.4. Финансовое планирование на предприятии: Учебное пособие / Э.А.Козловская, Д.С. Демиденко, Н.В. Волкова, Л.А. Гузикова, О.А. Кушнева,О.В. Балашов, Л.В. Филиппова. – СПб.: Изд-во СПбГТУ, 2000. – 104 с.5. Хруцкий В.Е., Сизова Т.В., Гамаюнов В.В. Внутрифирменное бюджетирование: настольная книга по постановке финансового планирования.– М.: Финансы и статистика, 2002. – 400 с.6. Щиборщ К.В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России.
– М.: Изд-во «Дело и сервис», 2002. – 544 с. 43010.1. Финансы предприятий в сфере денежно-кредитной политики …Глава 10ФИНАНСОВАЯ СРЕДАИ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИЕ РИСКИ10.1. Финансы предприятий в сфереденежно-кредитной политики страныДенежно-кредитная политика страны является одним изнаправлений государственной политики регулирования экономики. Это – деятельность государства по экономическому регулированию денежного обращения и кредита путем воздействия наинвестиционную активность, уровень и динамику инфляции иразличные процессы макроэкономики.Она направлена на изменение темпов экономического роста,на снижение безработицы и инфляции, на повышение заработнойплаты и благосостояния населения, на стабилизацию валютногокурса и других показателей развития народного хозяйства. Денежно-кредитная политика проводится во всех странах.
Уполномоченным от лица государства по проведению денежнокредитной политики является центральный банк.В данном разделе рассматривается место финансов предприятий в денежно-кредитной сфере страны и их взаимосвязь. С помощью финансов предприятий создается ВВП, обеспечиваютсясредствами общегосударственные денежные фонды и формируются собственные фонды предприятия.
Чем совершеннее и мощнее финансы предприятий, тем полнее решаются задачи государства, тем устойчивее финансовое положение самих предприятийи, в связи с этим, – благосостояние работников и населения. Денежно-кредитная политика через систему инструментов влияетна развитие реального сектора экономики.Объектами регулирования выступают спрос и предложениена денежном рынке, изменяющиеся в результате действий государственных органов власти, коммерческих банков и небанковских организаций.Инструменты денежно-кредитной политики – экономическиепеременные, находящиеся под непосредственным влиянием денежных властей. Глава 10. Финансовая среда и предпринимательские риски431Центральный банк РФ в соответствии с Законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» использует следующие инструменты денежно-кредитного регулирования (глава 7):• процентные ставки по операциям Банка России;• нормативы обязательных резервов, депонируемых в БанкеРоссии (резервные требования);• операции на открытом рынке;• рефинансирование кредитных организаций;• валютные интервенции;• установление ориентиров роста денежной массы;• прямые количественные ограничения;• выпуск от своего имени облигаций;• другие инструменты, определяемые Банком России.Инструменты регулирования делятся на прямые и косвенные.Прямые – те инструменты, которые оказывают непосредственноевлияние на регулируемую сферу, косвенные – через другие сферы экономики.
К прямым инструментам относится контроль надпроцентными ставками, установление объемов предоставляемыхкредитов, показателей денежной массы. К косвенным – операциина открытом рынке, рефинансирование коммерческих банков, резервные требования (отчисления в фонд обязательных резервов),валютные интервенции и др.Прямые инструменты денежно-кредитной политики являются грубым средством регулирования экономики.
Они навязываютусловия распределения ресурсов, ограничивают рыночное предложение ресурсов, сокращают финансовую активность.Один и тот же инструмент может оказывать и прямое воздействие и косвенное. Так, при проведении учетной политики осуществляется прямое регулирование на денежном рынке и одновременно оказывается косвенное воздействие на рынок капиталов.Кроме того, инструменты могут быть классифицированы какрыночные и административные, общего действия и селективнойнаправленности, краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.В зависимости от экономической ситуации одни и те же инструменты могут быть более или менее эффективны, или не давать результата. Примером может служить изменение ставок рефинансирования. Если цель центрального банка – снизить объем 43210.1. Финансы предприятий в сфере денежно-кредитной политики …предоставленных кредитов и, следовательно, повысить стоимостькредитных ресурсов, он должен поднять учетную ставку.
Но данное мероприятие не принесет желаемого результата, если на денежном рынке имеет место тенденция снижения спроса на деньги. В этом случае коммерческие банки кредитам центральногобанка предпочтут межбанковские кредиты.И чтобы воздействовать на денежный рынок Центральномубанку для достижения поставленной цели следует использоватьдругие методы, например, повышение ставок по обязательнымрезервам.В августе 1997 г. в антиинфляционных целях. ЦБР пыталсявлиять на процентные ставки коммерческих банков путем регулирования объемов и цены централизованных кредитов.
Однакоофициальное увеличение ставки не дало результата, и с января поавгуст 1997 г. ЦБР несколько раз снижал ставки рефинансирования (с 48%, 42%, 36% до 21%). Результат был достигнут проведением кредитных аукционов, с помощью чего были ограничены ипроцентные ставки и объемы кредитов центрального банка.В 2013 г.
ЦБР в целях оказания воздействия на уровень процентных ставок, складывающихся в стране, стал использоватьключевую ставку. По своей сути это ставка, по которой Банк России кредитует коммерческие банки. В январе 2016 г. ЦБР планирует скорректировать ставку рефинансирования до уровня ключевой ставки. Пока же ставка рефинансирования будет иметьвторостепенное значение.Выбор центральным банком совокупности инструментов регулирования основывается на анализе текущей экономической ситуации и перспектив развития. Так с одной стороны состояние реального сектора экономики оказывает влияние на эффективность техили иных инструментов, а с другой стороны – целью денежнокредитной политики является активизация народного хозяйства.Каков механизм воздействия денежно-кредитной политикина национальную экономику?Имеются три основных точки зрения на направления денежно-кредитной политики:• денежный взгляд (money view);• кредитный взгляд (lending view);• взгляд со стороны предложения (supply view). Глава 10.
Финансовая среда и предпринимательские риски433В соответствии с денежным взглядом центральный банк манипулирует краткосрочной процентной ставкой с тем, чтобы повлиятьна более значимые переменные – курс национальной валюты и долгосрочную процентную ставку. Их изменение оказывает влияние назатраты по привлечению капитала и, соответственно, на объемы инвестиций в производство.
Главная роль отводится инвестициям состороны частного сектора. Денежно-кредитная политика в данномслучае оказывает влияние только на те инвестиционные процессы,которые обладают наименьшей производительностью и доходностью. Операции на открытом рынке оказывают несущественныйвременный эффект на краткосрочные рыночные процентные ставкии, наоборот, большой и продолжительный эффект на долгосрочныепеременные – строительство и производство оборудования.В соответствии с кредитным взглядом обращается вниманиена величину премии, которую приходится выплачивать в дополнение к исходной процентной ставке, т.е., на величину обеспечения кредита.
Денежные власти, регулируя цены на финансовыеактивы, определяют уровень благосостояния фирмы, которое выступает обеспечением кредита. Таким образом, центральный банквлияет не только на величины процентных ставок, но и на размерпремии. Если центральный банк проводит рестриктивную политику (restrictio – ограничение), то он затрудняет обслуживаниедолгов и ухудшает финансовое положение фирмы.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
