!Учебник УПР.ИНВЕСТ.НАУК.ПРЕДПР. (830324), страница 45
Текст из файла (страница 45)
руб.-Срок хранения, дни-Процентное число(гр.2 гр.3 100)ПримечаниеСальдоГлава 6. Регулирование денежных потоков предприятия279Окончание Таблицы 6.12 5.0220.025.0327.031.041800015000180002000090-36=5490-51=3990-64=2690-86=497205850468080071000210502600097000-2982050870КумулятивнаясуммаСальдоБалансСальдоСрок хранения суммы t рассчитывается по формуле:t N k N o ппе ,(6.49)где N k – порядковый номер дня, на который подводятся итоги.Для условий данного примера N k = 90 дней, так как итоги нужноподвести на конец первого квартала, т.е. 31 марта; N 0 – порядковый номер дня финансовой операции.Для подведения итогов на конец квартала по обеим расчетнымтаблицам определяются кумулятивные суммы, большие из которыхзатем записываются по строке «баланс» дебета и кредита счета, аразница чисел дебета и кредита проставляется по предшествующейстроке «сальдо» для меньшей кумулятивной суммы.
Так, кумулятивная сумма денежных средств на дебете счета составила 97000тыс. руб., а на кредите 71000 тыс. руб., их разница 97000 –71000 =26000 тыс. руб. записывается по следующей строке «Сальдо» кредита счета. Соответственно кумулятивная сумма процентных чисел надебете счета составила 50870 тыс. руб., а на кредите – 21050 тыс.руб., их разница 50870 – 21050 = 29820 тыс. руб. также записываетсяпо строке «Сальдо».
Сальдо процентных чисел в этих вычисленияхиспользуется для расчета процентного платежа J :J qi29820d36828 тыс. руб.,2806.6. Практикумгде qi = 29820 – процентное число; d = 36 – дивизор. Рассчитывается отношением числа дней в году (360 дней по обыкновенным процентам) на процентную ставку ( r = 10 %), то есть d = 360/10 = 36.Следовательно, на конец первого квартала на счете предприятия остаток средств составляет 26828 тыс.
руб., из них 828 тыс.руб. – проценты, начисленные на остаток средств по счету за первый квартал года.Пример 4. Факторный анализ учета векселя. Доход банкапри учете векселей складывается из двух частей – проценты по векселю, причитающиеся за время, оставшееся до момента погашениявекселя, и собственно комиссионные за предоставленную услугу.Величина процентов по векселю за период с момента учетадо момента погашения предопределена.
Банк может варьироватьлишь размером комиссионных путем изменения учетной ставки.Допустим, тратта (переводной вексель) выдан на сумму 1млн. руб. на срок 120 дней. На сумму долга по векселю начисляются проценты r=15% годовых. Через 65 дней владелец векселяучел его в банке по учетной ставке d=20%.
Определить полученную при учете сумму и доход банка. Принять в расчетах способ365/360 (обыкновенные проценты с точным числом дней пользования ссудой).Решение. Будущая стоимость векселя к моменту его погашения составит:11000 1∙ 0,151050тыс. рубСрочная (теоретическая) стоимость векселя в момент учетаего банком составит:РР 11000 1∙ 0,151027 тыс. руб.Предлагаемая банком сумма рассчитывается:1 1050 1∙ 0,21017,912 тыс. руб.Глава 6. Регулирование денежных потоков предприятия281Следовательно, банк получает от операции:• проценты по векселю за оставшиеся 55 дней в размере:1050102723 тыс.
руб.• и комиссионные за оказанную услугу в размере:10271017,9129,088 тыс. руб.= 23 + 9,088 = 32,088 тыс. руб.Общий доход банка составит:Пример 5. Метод депозитной книжки. Метод депозитнойкнижки иллюстрирует схему расчета текущей стоимости аннуитета. В этом случае текущую стоимость аннуитета сравнивают свеличиной депозита с общей суммой причитающихся процентов.Для лучшего понимания логики метода депозитной книжкицелесообразно рассуждать с позиции кредитора.
Для банка финансовый контракт представляет собой инвестицию S, то есть отток денежных средств. В течение последующего времени(например, пяти лет) банк будет ежегодно получать в конце годасумму А, причем каждый годовой платеж будет включать проценты за истекший год и часть основной суммы долга. Структурагодового платежа постоянно меняется: в начальные периоды преобладают начисленные за очередной период проценты, а затемповышается доля погашаемой части долга.Допустим, в банке получена ссуда на пять лет в сумме 20 000тыс.
руб. (S) под 13% годовых (r), начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. Возвращать нужноравными суммами в конце каждого года. Требуется определитьвеличину и структуру годового платежа.Обозначим за А величину искомого годового платежа и представим финансовый контракт в виде следующей схемы (рис. 6.15).В течение первого года заемщик пользовался ссудой в размере20 000 тыс. руб., а по истечении года его платеж должен состоятьиз двух частей: процентов за год в сумме 20 000∙ 13 100 = 2600тыс. руб. и погашаемой части долга в сумме (А – 2600) тыс. руб.Для следующего года расчет будет повторен при условии,что размер кредита, которым пользуется заемщик, составит уже 2826.6.
Практикумменьшую сумму по сравнению с первым годом, а именно 20 000– (А – 2600) тыс. руб.Отсюда видно, что с течением времени сумма уплачиваемыхпроцентов снижается, а доля платежа в счет погашения долгавозрастает.0ААААА12345годы20 000 тыс. руб.Рис. 6.15. Схема метода депозитной книжкиДля нахождения величины годового платежа А можно применить формулу (6.30):11 (1 r ) n,Akrk 1 (1 r )nS Aпосле подстановки в которую заданных исходных величин получим:20000 A 1 (1 0.13) 50.13или20 000 = А∙3,517, то есть А = 5687 тыс. руб.Расчеты целесообразно представить в табличной форме(табл.
6.13).Метод депозитной книжки можно применять для прогнозирования денежных потоков. Он позволяет рассчитать общую суммупроцентных платежей (в данном примере она составила 8430 тыс.руб.), сумму процентного платежа в определенном периоде(например, для третьего года – 1745 тыс. руб.), долю кредита, погашенную в первые несколько лет (например, за два года – (3087 +3488)/20 000 = 32,9%) и выполнить другие необходимые расчеты. Глава 6. Регулирование денежных потоков предприятия283Таблица 6.13. Динамика платежей по методу депозитной книжки, тыс. руб.Год12345-Остаток ссуды на началогода200001691313424,79482,95028,70Сумма годовогоплатежа5687568756875687568728435в том числеОстатокпроценты погашенная ссуды наза годчасть долга конец года2600308716913219934881342517453942948312334454502965450330843020005-Пример 6.
Варианты погашения кредита. Предприятиюнеобходим банковский кредит в размере 6000 тыс. руб. сроком на5 лет под 15% годовых для осуществления инвестиционного проекта. Кредит единовременный. Все кредитные ресурсы выделяются в самом начале реализации проекта.Чистые номинальные (недисконтированные) финансовые потоки по проекту составляют: 800 тыс. руб.
ежегодно в первые три года; 4500 тыс. руб. – в четвертом году и 5500 тыс. руб. – в пятом году.Рассмотреть варианты погашения кредита:1) вариант равномерного погашения суммы общей задолженности по кредиту (основного долга и процентов по кредиту),табл. 6.14 (вариант 1);2) вариант равномерного погашения процентов с единовременным погашением суммы основного долга в конце срока действия кредитного договора, табл.
6.15 (вариант 2);3) вариант капитализации процентов по кредиту с единовременным погашением всей суммы задолженности (основного долга и процентов по кредиту) в конце срока действия кредитногодоговора, табл. 6.16 (вариантТаблица 6.14. Вариант равномерного погашения суммы общейзадолженности по кредиту (основного долга и процентов по кредиту),тыс. руб.1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год Всего1. Чистые финансовые потоки по проекту (в номинальном выражении) 80080080045005500124002846.6. ПрактикумОкончание Таблицы 6.14 2. Величина основного долга к началугода (база начисле60005109408429051550ния процентов)(п.2 – п.4, предыдущего года)3. Проценты кначислению и вы9007666124362332947плате (п.2 15%)4. Погашаемая сумма основного долга8911025117913551558 6008*(п.5 – п.3)5. Всего к выплате179117911791179189551791*(см.
примечание)6. Сальдо финансовых потоков заемщика с учетом пла-991-991-991270937093445тежей по кредиту(п.1 – п.5)* Значение рассчитано по формуле (6.30) текущей стоимости аннуитета: 6000 = А (1 – (1 + 0,15)⁻⁵) / 0,15, отсюда А = 1791 тыс. руб.** Расчетное значение погашаемой суммы основного долга (6008 тыс.руб.) оказалось больше исходной суммы (6000 тыс. руб.) из-за округленийв процессе вычислений.Таблица 6.15. Вариант равномерного погашения процентовс единовременным погашением суммы основного долга в конце срокадействия кредитного договора, тыс. руб.1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год Всего1.
Чистые финансовые потоки по проекту (в номинальном выражении)2. Величина основного долга к началугода (база начисления процентов)3. Проценты кначислению и выплате (п.2 15%) 80080080045005500124006000600060006000600060009009009009009004500Глава 6. Регулирование денежных потоков предприятия285Окончание Таблицы 6.15 4. Погашаемая сумма основного долга5. Всего к выплате(п.3 + п.4)6. Сальдо финансовых потоков заемщика с учетом платежей по кредиту(п.1 – п.5)000060006000900900900900690010500-100-100-1003600-14001900Таблица 6.16.
Вариант капитализации процентов по кредитус единовременным погашением всей суммы задолженности(основного долга и процентов по кредиту) в конце срока действиякредитного договора, тыс. руб.1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год Всего1. Чистые финансовые потоки по проекту (в номиналь80080080045005500 12400ном выражении)2. Величина основного долга к началугода (база начисле600069007935912510494ния процентов)3. Проценты к9001035119013691574начислению*4. Погашаемая сум000010494 10494ма основного долга5. Погашаемая сум000015741574ма процентов6. Всего к выплате000012068 120687.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
