!Учебник УПР.ИНВЕСТ.НАУК.ПРЕДПР. (830324), страница 42
Текст из файла (страница 42)
Регулирование денежных потоков предприятия259Окончание Таблицы 6.5 Полученные дивиденды(562)Чистые денежные средства от инвестиционной деятельностиПотоки денежных средств от финансовой деятельностиПоступления от выпуска акций(-)Поступления от долгосрочных займов(825)Выплата обязательств по финансовой аренде203Выплаченные дивиденды60Чистые денежные средства от финансовой деятельности(562)Чистое увеличение денежных средств и их эквивалентовДенежные средства и их эквиваленты на начало периода174Денежные средства и их эквиваленты на конец периода270Примечания.
Отчет о движении денежных средств содержит кромеграфы «За отчетный период» и графу «За аналогичный период предыдущего года».2. В скобках указаны отрицательные денежные потоки.Отчет о движении денежных средств раскрывает причинынесоответствия финансовых результатов – чистой прибыли (рассчитанной методом начисления) и чистого денежного потока (в целом ипо видам деятельности), являющегося результатом кассовых оборотов. Таким образом, цель отчетов о движении денежных средств состоит в том, чтобы одновременно показать способ финансированиядеятельности предприятия и использование финансовых ресурсов.Таблица 6.6. Отчет о движении денежных средств (косвенный метод),тыс. руб.ПоказательЧистая прибыль до налогообложенияКорректировки на:амортизациюинвестиционный доходвыплату процентовОперационная прибыль до изменения оборотного капиталаУвеличение дебиторской задолженности покупателей ипрочей дебиторской задолженности За отчетныйгод2804267(-)1653236(91)2606.4.
Управление денежными потокамиОкончание Таблицы 6.6 Изменение запасовИзменение кредиторской задолженности поставщикамДенежные средства от операционной деятельностиВыплаченные процентыУплаченный налог на прибыльЧистые денежные средства от операционной деятельностиПриобретение компании (за вычетом денежных средств)Покупка основных средствВыручка от продажи оборудованияПолученные процентыПолученные дивидендыЧистые денежные средства от инвестиционной деятельностиПоступления от выпуска акцийПоступления от долгосрочных займовВыплата обязательств по финансовой арендеВыплаченные дивидендыЧистые денежные средства от финансовой деятельностиЧистое увеличение денежных средств и их эквивалентовДенежные средства и их эквиваленты на начало периодаДенежные средства и их эквиваленты на конец периода152(790)2507(655)(1001)851(-)(825)20360(562)1500(1013)(680)(193)96174270Примечания:1.
Отчет о движении денежных средств содержит кромеграфы «За отчетный период» и графу «За аналогичный период предыдущего года».2. В скобках указаны отрицательные денежные потоки.6.4. Управление денежными потокамиПринципы, цель и задачи. Управление денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью (рис. 6.10).Процесс управления денежными потоками предприятия базируется на определенных принципах, основными из которых являются:• принцип информативной достоверности. Управление денежными потоками, как и любая управляющая система, должнобыть обеспечено необходимой информационной базой;• принцип финансового равновесия, т.е. обеспечение сбалансированности объемов поступления и расходования денежныхсредств, а также их синхронизации во времени; Глава 6. Регулирование денежных потоков предприятия261• принцип обеспечения эффективности использования временно свободных денежных активов.Внеоборотные активыДенежныесредстваТоварноматериальныезапасыСобственныйкапиталКредитыбанкаДебиторскаязадолженностьКредиторскаязадолженностьРис.
6.10. Основные аспекты управления денежными средствамипредприятияОсновная цель управления денежными потоками – максимизация прибыли предприятия, т.е. обеспечение предприятия необходимыми денежными ресурсами для непрерывного процесса воспроизводства и увеличения доходов его собственников. В соответствии с этой целью на предприятии решаются следующие задачи:• формирование источников денежных фондов (денежныхпотоков);• использование денежных средств и фондов;• контроль за формированием и использованием денежныхсредств и денежных фондов.Основные факторы, влияющие на величину источников денежных средств, приведены на рис.
6.11. В каждом конкретномслучае состав и набор факторов различен. Например, на уровнемалого предприятия, специализирующегося на выпуске одногодвух видов продукции, действие всех факторов носит упрощенный и прямолинейный характер. На уровне крупного предприятия, когда на сумму выручки оказывают влияние структурныефакторы и взаимоотношения внутри подразделений, воздействиеодних факторов усиливается, а других – нивелируется. Характервлияния рассмотренных факторов учитывается в процессе оптимизации денежных потоков предприятия. 2626.4. Управление денежными потокамиАнализ денежных потоков предприятия. Анализ денежныхпотоков заключается в оценке:• уровня достаточности формирования денежных средств;• эффективности использования денежных средств;• сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объему и во времени.Анализ денежных потоков состоит из анализа притоков и оттоков денежных средств. Увеличение или уменьшение балансовогоостатка денежных средств за определенный период непосредственно зависит от изменений в стоимости активов и пассивов баланса.Факторы, влияющие на формирование денежных потоков предприятияВнешниеВнутренниеКонъюнктура товарногорынкаЖизненный циклпредприятияКонъюнктура финансовогорынкаПродолжительность операционного циклаСистема налогообложенияпредприятийСезонность производства иреализации продукцииПрактика кредитования поставщиков и покупателейпродукцииНеобходимость инвестиционных программДоступность финансовогокредитаВозможность привлечениясредств безвозмездного целевого финансированияАмортизационная политикапредприятияФинансовый менталитетвладельцев и менеджеровпредприятияРис.
6.11. Факторы, влияющие на формированиеденежных потоков предприятияЛюбое увеличение внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности означает отток денежных средств; любоеувеличение пассивов является фактором прироста денежныхсредств. Увеличение или уменьшение остатка денежных средств Глава 6. Регулирование денежных потоков предприятия263на конец периода по сравнению с его началом – это сальдо изменения стоимости активов и величины пассивов.Реальное влияние на увеличение или уменьшение денежногопотока оказывают начисленная амортизация и чистая прибыль.Если использование прибыли превышает полученную чистуюприбыль, денежный поток уменьшается, так как расходы, превышающие чистую прибыль, практически осуществляются за счетсобственных оборотных средств.Движение денежных потоков должно прослеживаться нетолько на начальную и конечную даты периода, но и в течениевсего периода.Анализ притоков денежных средств должен установить причины притоков (за счет чего произошел приток):• увеличение краткосрочных обязательств, которые потребуют оттока (погашения) в будущем;• рост акционерного капитала за счет дополнительной эмиссии акций;• распродажа имущества (основных средств, производственных запасов и т.д.);• сокращение запасов материальных ценностей, незавершенного производства, готовой продукции на складе и товаров.Анализ оттоков денежных средств должен установить причины оттоков:• снижение показателей оборачиваемости активов;• замедление оборачиваемости оборотных активов;• рост абсолютных значений запасов и дебиторской задолженности;• резкое увеличение объема продаж товаров, которое потребовало дополнительных денежных потоков;• чрезмерные выплаты акционерам сверх рекомендуемойнормы распределения чистой прибыли (30…40%);• своевременность выплаты налогов в бюджетную системугосударства и взносов во внебюджетные фонды;• длительная задолженность персоналу по оплате труда и др.Анализ денежных потоков должен дать ответ на следующиевопросы:• в каком объеме и из каких источников получены денежныесредства и по каким направлениям израсходованы; 2646.4.
Управление денежными потоками• способно ли предприятие в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежныхсредств над платежами и насколько стабильно такое превышение;• в состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам;• достаточно ли полученной предприятием прибыли для покрытия его текущей потребности в денежных средствах;• достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности;• чем объясняется разница между суммой полученной прибыли и объемом денежных средств.Эффективное управление денежными потоками. Болееэффективное управление денежными потоками повышает степень финансовой и производственной гибкости предприятия, таккак способствует:• улучшению оперативного управления, в том числе с точкизрения сбалансированности поступлений и расходования денежных средств;• росту продаж и оптимизации затрат за счет больших возможностей маневрирования ресурсами предприятия;• улучшению управления долговыми обязательствами;• сокращению расходов на проценты по обязательствам;• повышению ликвидности предприятия;• возможности высвобождения средств для инвестирования;• улучшению условий переговоров с кредиторами и поставщиками;• увеличению вероятности получения кредитов или инвестиций от потенциальных зарубежных партнеров;• возможности быстрого реагирования на изменения в рыночной среде.Оптимальный результат управления денежным оборотомпредприятия выражается в сбалансированности поступлений ирасходований денежных средств.
В случае если расход превышает поступления, говорят о дефиците денежных средств. Первымипризнаками дефицита денежных средств служат:• отрицательный оборотный капитал;• отрицательный денежный поток.Дефицит денежных средств имеет следующие последствия: Глава 6.
Регулирование денежных потоков предприятия265• задержки в выплате заработной платы;• рост кредиторской задолженности перед поставщиками ибюджетом;• рост доли просроченной задолженности по кредитам банков;• снижение ликвидности активов предприятия;• увеличение длительности производственного цикла из-занесвоевременной поставки сырья и комплектующих.При решении вопроса о ликвидации дефицита денежныхсредств в первую очередь необходимо обратить внимание на улучшение управления дебиторской и кредиторской задолженностью.Улучшение управления дебиторской задолженностью означаетускорение оборачиваемости и относительное снижение темпов еероста.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
