Диссертация (793731), страница 18
Текст из файла (страница 18)
1 ст.2Уголовного кодекса Российской Федерации.98 Перечень специальных нормгораздо шире, и он представляет собой санкции; правоустанавливающиенормы, способствующие большей правовой определенности субъектовправоотношенийпоосуществлениюправ,предоставляемыхбездокументарными акциями, а также дозволения.В качестве примеров санкций можно назвать уголовную санкцию занарушение порядка учета прав на ценные бумаги, закрепленную в ст. 185Там же.Уголовный кодекс Российской Федерации от 13.06.1996 № 63-ФЗ (в ред. от 31.12.2017)// Собрание законодательства Российской Федерации. 17.06.1996. №25, ст.2954;«Российская газета».
№ 1. 09.01.2018.979893УКРФ,административныеэмиссионнымиценнымисанкциибумагамиза:незаконные(ст.воспрепятствование осуществлению прав,15.18операцииКоАПсРФ),удостоверенных ценнымибумагами (ст. 15.20 КоАП РФ), нарушение требований законодательства опорядке подготовки и проведения общих собраний акционеров (ст. 15.23.1КоАП РФ).В качестве примеров правоустанавливающих норм, способствующихбольшейправовойопределенностисубъектовправоотношенийпоосуществлению прав, предоставляемых бездокументарными акциями,можно назвать установление повышенных требований к совершениюсделок с данным имуществом, когда такие сделки относятся к категориикрупных и/или сделок с заинтересованностью (ст.
79 и 83 ФЗ об АО);требование о лицензировании деятельности учетных институтов –регистраторовидепозитариев,являющихсяпрофессиональнымиучастниками рынка ценных бумаг (ст. 39 ФЗ о РЦБ); введениеквалификационных требованийк их руководителям и персоналу,непосредственно осуществляющему операции на рынке ценных бумаг(раздел II Положения о специалистах финансового рынка99); установлениетребований о том, что принятие решения общим собранием акционеров исостав участников, присутствовавших при его принятии, подтверждаетсялицом, осуществляющим ведение реестра владельцев именных ценныхбумаг и осуществляющим функции счетной комиссии (п.3 ст.67.1 ГК РФ).В качестве примеров дозволений, можно назвать дозволение дляакционерных обществ действовать на основании типовых уставов,утвержденных уполномоченными государственными органами, сведения очем, подлежат внесению в ЕГРЮЛ (п.2 ст.52 ГК РФ).Приказ ФСФР России от 28.01.
2010 № 10-4/пз-н «Об утверждении Положения оспециалистах финансового рынка» // Бюллетень нормативных актов федеральныхорганов исполнительной власти. № 321. 24.05.2010.9994Особенность охранительных мер, по отношению к правам набездокументарные акции, которые были обозначены выше в качестве«превентивных», состоит в том, что это активные – динамические меры,которые могут быть применены для охраны прав на бездокументарныеакции путем совершения юридически значимых действий, направленных нанедопущение нарушения прав до того, как такое нарушение произошло.Превентивныеохранительныемерымогутприменятьсякакнепосредственно самим управомоченным лицом, так и СРО участниковфинансовогорынка,но,впоследнююочередь,уполномоченнымгосударственным органом.
В качестве первой особенности превентивныхмер охраны прав на бездокументарные акции, стоит отметить то, что они, вподавляющембольшинстве,защищаютотносительныеправауправомоченного лица. В качестве второй особенности, стоит назвать то,что, в ситуации, когда лицом, управомоченным на осуществление прав поакциям, является их владелец – акционер, такие меры могут, с однойстороны, предоставлять акционнеру право действия, направленного наохрану его прав на акции (при этом акционер может, как воспользоваться,так и не воспользоваться предложенным законодателем правом), и, с другойстороны - обязывать лиц, действия которых могут повлиять на баланс правакционеров из владения бездокументарными акциями, предпринятьпредписанные законодательством действия, направленные на охрану правакционеров. В качестве превентивных мер охраны прав акционера,относящихся к первой категории, стоит назвать право требования акционерана выкуп обществом принадлежащих ему акций (ст.75 ФЗ об АО).
Вкачестве аналогичных мер, относящихся ко второй категории - норму обобязанности лица, которое самостоятельно, или совместно со своимиаффилированными лицами приобрело более 30% акций публичногоакционерного общества, сделать акционерам-владельцам остальных акцийсоответствующих категорий (типов) и владельцам эмиссионных ценных95бумаг, конвертируемых в такие акции, публичную оферту (обязательноепредложение) о приобретении у них таких ценных бумаг (ст.84.2 ФЗ об АО).Итак, охрана прав на бездокументарные акции – сложное явление,которое включает в себя статические и динамические меры охраны прав,предоставляемых бездокументарными акциями. С одной стороны, этостатические меры, направленные на обеспечение сохранения прав набездокументарные акции в ненарушенном состоянии, с другой стороны динамическиемеры,представляющиесобойдействиеучастниковправоотношений, непосредственно связанных с владением, пользованием ираспоряжениембездокументарнымиакциями,направленноенанедопущение нарушения прав лиц, управомоченных по бездокументарнымакциям.
Главная особенность охранительных мер и их основное отличие отмер защиты прав на бездокументарные акции состоит в том, что ониработают до того момента, когда права оказываются нарушены. После этогомомента применению подлежат уже меры защиты, о которых будетподробнее сказано в главе 3.2.2.Субъекты, управомоченные на охрану прав,закрепленных в решении о выпуске бездокументарных акцийРоль различных субъектов, управомоченных на охрану прав,закрепленных в решении о выпуске бездокументарных акций, различаетсяв зависимости от вида управомоченного субъекта, как по своей значимости,так и по применимому инструментарию охранительных мер.
Чем сильнеесубъект вовлечен в отношения по осуществлению прав, предоставляемыхбездокументарными акциями, тем более значима его роль и богачеохранительный инструментарий.96Перечень субъектов, управомоченных на осуществление охраны правна бездокументарные акции, является закрытым, он не приводитсяполностью в нормативных актах и может быть сформирован только наоснове изучения положений ГК РФ, ФЗ об АО, ФЗ о РЦБ, Федеральногозакона от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке РоссийскойФедерации (Банке России)»100 (далее по тексту «ФЗ о ЦБ»), Федеральногозакона «О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка» от13.07.2015 № 223-ФЗ (ред. от 03.07.2016)101 (далее по тексту «ФЗ о СРО всфере финансового рынка»).
К данной категории субъектов относятся:акционеры, доверительные управляющие бездокументарными акциями,номинальные держатели, залогодержатели, эмитенты акций и органыакционерных обществ-эмитентов, учетные институты на рынке ценныхбумаг (регистраторы и депозитарии, являющиеся профессиональнымиучастниками рынка ценных бумаг), СРО участников финансового рынка,Банк России, как мегарегулятор на финансовом рынке.Нет сомнения в том, что максимальная связь с имуществом возникаету его собственника. Собственником бездокументарных акций являетсяакционер. Говоря о категории «акционер», в данной части исследования,предлагается проанализировать две категории акционеров: с однойстороны, акционера, который получил свой статус на безвозмездной основе- в результате односторонних сделок третьих лиц, или в порядкеуниверсального правопреемства, и, с другой стороны - акционераинвестора, который стал акционером на возмездной основе, действуясамостоятельно,насвойрискприобретяакции,эмитированныеакционерным обществом с целью удовлетворения своего законногоФедеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке РоссийскойФедерации (Банке России)» (ред.
от 31.12.2017) // «Российская газета». № 127.13.07.2002; «Российская газета». № 1. 09.01.2018.101Федеральный закон от 13.07.2015 № 223-ФЗ «О саморегулируемых организациях всфере финансового рынка» (в ред. от 28.12.2017) // «Российская газета». № 157.20.07.2015; «Российская газета» (специальный выпуск). № 297 с. 31.12.2017.10097интереса от владения ими.
Законный интерес акционера-инвестора выраженв данном случае в получении подробно проанализированных вышеимущественныхинеимущественныхправ,удостоверенныхбездокументарной акцией.Обладая высокой оборотоспособностью, бездокументарные акциивызывают достаточно большой интерес в качестве объекта инвестирования,таккакявляютсяимуществом,врезультатевладениякоторым,закрепляются и реализуются права их владельца на часть имуществакорпорации, соразмерное проценту принадлежащих акций, а также науправление делами корпорации. Права на участие в управлении даютвозможность осуществлять контроль за эффективностью деятельностиакционерного общества, получившего инвестиционные средства отакционера-инвестора.Акционерное общество, всегда и в первую очередь, независимо отосуществляемыхимвидовдеятельности,являетсякоммерческойорганизацией.
В качестве основной цели своей деятельности акционерноеобщество всегда имеет извлечение прибыли - законным путем и вмаксимально возможных размерах. Именно эта цель определяет выборорганизационно-правовойфункционированияформыкорпорацииакционерногоданноговида.обществадляАкционер-инвестор,вкладывающий собственные или заемные средства в приобретение акций,эмитированныхакционернымобществом,осуществляющимпредпринимательскую деятельность в целях извлечения прибыли, имеетнамерение получить доход от вложенных в акции денежных средств путемполучениядивидендов,авслучаеположительнойдинамикифункционирования акционерного общества – получить прибыль за счетперепродажи акций.
Принимая во внимание то, что согласно п. 2 ст.42 ФЗоб АО, источником выплаты дивидендов является чистая прибыль98общества, именно акционер - в первую очередь - заинтересован вувеличении прибыли общества.В современном российском законодательстве отсутствует понятие«акционер-инвестор на рынке ценных бумаг». «Профильные» федеральныезаконы - ФЗ о РЦБ и ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторовна рынке ценных бумаг» говорят только о категории «владелец». Не вводятермин «акционер-инвестор», ФЗ «О защите прав и законных интересовинвесторов на рынке ценных бумаг», тем не менее, определяет своей цельюв ст.1 обеспечение защиты прав и законных интересов лиц, объектоминвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги.Владелец акций, согласно ФЗ о РЦБ, это лицо, которому ценныебумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве. Приэтом в законе не раскрываются обстоятельства, в результате которых лицостало владельцем эмиссионных ценных бумаг – была ли это воля третьеголица, или собственные осознанные действия, а также то, была липроизведена прямая инвестиция в уставный капитал акционерногообщества, либо бездокументарные акции были приобретены инвестором навторичном рынке.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
