T-BOOK15 (709155), страница 2
Текст из файла (страница 2)
Áðîêåð è ñòàðóõà
(áàñíÿ)
Ãîëîäíûé áðîêåð ðàçûñêèâàë äîáû÷ó. È òóò îí óñëûõàë - â îäíîé õðóùîáå ïëà÷åò ìàëü÷èê, è ñòàðóõà ãîâîðèò:
- Íå ïåðåñòàíåøü ïëàêàòü, ÿ òâîé âàó÷åð áðîêåðó îòäàì.
Áðîêåð íå ïîøåë äàëüøå è ñòàë äîæèäàòüñÿ, êîãäà åìó îòäàäóò âàó÷åð. Âîò ïðèøëà íî÷ü, îí âñå æäåò è ñëûøèò - ñòàðóõà îïÿòü ïðèãîâàðèâàåò:
- Íå ïëà÷ü, äèòÿòêî, íå îòäàì òâîé âàó÷åð áðîêåðó; òîëüêî ïðèäè áðîêåð, óáüåì åãî.
Áðîêåð è ïîäóìàë: âèäíî òóò ãîâîðÿò îäíî, à äåëàþò äðóãîå, ñîâñåì êàê â ãîäû çàñòîÿ. È ïîñïåøèë ïðî÷ü.
Ñêîðî áðîêåð èçäîõ, à ìàëü÷èê çàðàáîòàë ìíîãî äîëëàðîâ.
Âëàäèìèð Òó÷êîâ. Ïÿòàÿ ðóññêàÿ êíèãà äëÿ ÷òåíèÿ.
15.2. Èíâåñòèöèîííûå êîíñóëüòàíòû
Èíâåñòèöèîííûé êîíñóëüòàíò (ñì. ñõåìó 24). Ýòî þðèäè÷åñêîå èëè ôèçè÷åñêîå ëèöî, ïðåäîñòàâëÿþùåå êîíñóëüòàöèîííûå óñëóãè ïî ïîâîäó âûïóñêà è îáðàùåíèÿ öåííûõ áóìàã.  îñíîâå åãî äåÿòåëüíîñòè - äîãîâîð ïîäðÿäà èëè äîãîâîð íà ñîçäàíèå íàó÷íî-òåõíè÷åñêîé ïðîäóêöèè.
Ñïåöèôèêà îáîðîòà ñðåäñòâ èíâåñòèöèîííîãî êîíñóëüòàíòà ïîêàçàíà íà ñõåìå 29. (òîëüêî êëþ÷åâûå ïîçèöèè áàëàíñà, áåç âëîæåíèé â îñíîâíûå ôîíäû).
Ñõåìà 29
Îáîðîò ñðåäñòâ èíâåñòèöèîííîãî êîíñóëüòàíòà
(óïðîùåííûé áàëàíñ)
| Ðàçìåùåíèå ðåñóðñîâ | Ïðèâëå÷åíèå ðåñóðñîâ |
| Áàíêîâñêèå ñ÷åòà | Óñòàâíûé êàïèòàë |
| Äåáèòîðñêàÿ çàäîëæåííîñòü êëèåíòîâ ïî äîãîâîðàì îá èíâåñòèöèîííîì êîíñóëüòèðîâàíèè | Ññóäû áàíêîâ Àâàíñû êëèåíòîâ è äðóãàÿ êðåäèòîðñêàÿ çàäîëæåííîñòü ïî äîãîâîðàì îá èíâåñòèöèîííîì êîíñóëüòèðîâàíèè |
| Áàëàíñ | Áàëàíñ |
Âîçìîæíûå âèäû ðàáîò èíâåñòèöèîííîãî êîíñóëüòàíòà:
· àíàëèç ðûíêà öåííûõ áóìàã (àíàëèç âîçìîæíîñòè ñîâåðøåíèÿ ñäåëîê, èçó÷åíèå è ïðîãíîçèðîâàíèå êîíúþíêòóðû);
· ðàçðàáîòêà ñòðàòåãèé âûõîäà íà ôîíäîâûé ðûíîê, êîíñóëüòèðîâàíèå ñîçäàíèÿ è ðàçâèòèÿ èíâåñòèöèîííûõ èíñòèòóòîâ è èíûõ îðãàíèçàöèîííûõ ñòðóêòóð, ïðîôåññèîíàëüíî ðàáîòàþùèõ íà ðûíêå öåííûõ áóìàã
· ðàçðàáîòêà è ýêñïåðòèçà èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ;
· êîíñóëüòèðîâàíèå ïî ïðèìåíåíèþ çàêîíîäàòåëüñòâà;
· îðãàíèçàöèÿ è ñîïðîâîæäåíèå äîïóñêà öåííûõ áóìàã íà áèðæó, ñîçäàíèÿ è ëèöåíçèðîâàíèÿ èíâåñòèöèîííûõ èíñòèòóòîâ, ïîëó÷åíèÿ êâàëèôèêàöèîííûõ àòòåñòàòîâ èõ ñïåöèàëèñòàìè è ò.ä.;
· ðàçðàáîòêà ìåòîäè÷åñêîé, íîðìàòèâíîé äîêóìåíòàöèè ïî îïåðàöèÿì ñ öåííûìè áóìàãàìè, ñîîòâåòñòâóþùèõ ïðîöåäóð äåÿòåëüíîñòè (âêëþ÷àÿ ïðîåêòû â îáëàñòè äåïîçèòàðíîé, ðåãèñòðàòîðñêîé è ðàñ÷åòíî-êëèðèíãîâîé èíôðàñòðóêòóðû, êîììóíèêàöèé);
· êîíñóëüòèðîâàíèå è àíàëèç ïî ïîâîäó óñëîâèé, îáåñïå÷èâàþùèõ äåÿòåëüíîñòü íà ðûíêå öåííûõ áóìàã (âûáîð êîíòðàãåíòîâ, ïîñðåäíèêîâ, àíàëèç êà÷åñòâà èõ îïåðàöèé, êàäðû, èíôîðìàöèîííîå îáåñïå÷åíèå, ñïåöèàëèçèðîâàííîå îáîðóäîâàíèå, áëàíêè öåííûõ áóìàã è ò.ï.);
· îðãàíèçàöèÿ èíôîðìèðîâàíèÿ îáùåñòâåííîñòè, ðåêëàìíûõ êîìïàíèé, ñâÿçàííûõ ñ öåííûìè áóìàãàìè;
· ïðîôåññèîíàëüíîå îáó÷åíèå; ïîäáîð êàäðîâ â îáëàñòè îïåðàöèé ñ öåííûìè áóìàãàìè;
· ðàçðàáîòêà îáùåé ïîðòôåëüíîé ñòðàòåãèè, òåêóùèå ïëàíèðîâàíèå è êîíòðîëü ïî óïðàâëåíèþ ïîðòôåëåì öåííûõ áóìàã, àíàëèç è îöåíêà ñîñòîÿíèÿ ïîðòôåëÿ ñ ïîçèöèé äîñòèæåíèÿ åãî öåëåé, óðîâíÿ ðèñêîâ è ëèêâèäíîñòè;
· íàëîãîâîå ïëàíèðîâàíèå ïî ïëàòåæàì, ñâÿçàííûì ñ öåííûìè áóìàãàìè;
· ïîäãîòîâêà ïðîñïåêòîâ ýìèññèè è äðóãîé äîêóìåíòàöèè ïî âûïóñêó öåííûõ áóìàã, ñîïðîâîæäåíèå ðåãèñòðàöèè âûïóñêîâ è äðóãèõ ðàáîò, ñâÿçàííûõ ñ íèìè;
· îöåíêà öåííûõ áóìàã;
· îöåíêà ýìèòåíòà äëÿ ïîäãîòîâêè âëîæåíèé â åãî öåííûå áóìàãè;
· ðàçðàáîòêà è ðåàëèçàöèÿ îòäåëüíûõ ñòðàòåãèé (íàïðèìåð, äèâèäåíäíàÿ ïîëèòèêà, ñîçäàíèå "ðàáî÷åé" ñîáñòâåííîñòè, ïðîãðàìì ðåêàïèòàëèçàöèè, áûñòðîãî ðàñøèðåíèÿ êàïèòàëà è ò.ä.);
· ïðåäñòàâèòåëüñòâî ñòîðîí, ïîñðåäíè÷åñòâî ìåæäó ñòîðîíàìè ïðè ðåøåíèè îðãàíèçàöèîííûõ è èíûõ âîïðîñîâ, ñâÿçàííûõ ñ ôîíäîâûìè îïåðàöèÿìè;
· ôóíêöèÿ íåçàâèñèìîãî àðáèòðà ïðè ðàçðåøåíèè ñïîðîâ ìåæäó ó÷àñòíèêàìè ñäåëîê ïî öåííûì áóìàãàì;
· ïîäãîòîâêà è ïðîâåäåíèå ïðèâàòèçàöèîííûõ ðàáîò, ôîðìèðóþùèõ ïîðòôåëü öåííûõ áóìàã (íàïðèìåð, ïðåîáðàçîâàíèå ãîñóäàðñòâåííîãî ïðåäïðèÿòèÿ â àêöèîíåðíîå îáùåñòâî), â ò.÷. äîêóìåíòàëüíàÿ ïîäãîòîâêà ïðèâàòèçàöèè, îöåíêà èìóùåñòâà, îðãàíèçàöèÿ è ðåãèñòðàöèÿ ïðèâàòèçàöèîííîé ñäåëêè è ò.ä.).
Ñôåðà äåÿòåëüíîñòè èíâåñòèöèîííîãî êîíñóëüòàíòà
Îíà îõâàòûâàåò: à) îöåíêó ðåçóëüòàòîâ ðàáîò èëè îïåðàöèé, ñîâåðøåííûõ êëèåíòîì (èòîãè ôîíäîâûõ îïåðàöèé, àíàëèç êà÷åñòâà ïîðòôåëÿ, àíàëèç ïðîåêòà àâòîìàòèçàöèè ðàáîò â îáëàñòè öåííûõ áóìàã è ò.ï.);
á) òåêóùåå ïëàíèðîâàíèå ðàáîò (íàïðèìåð, êàê ðàçìåñòèòü ñâîáîäíûå äåíåæíûå ñðåäñòâà, êàê ðåîðãàíèçîâàòü óïðàâëåíèå ôîíäîâûì ïîðòôåëåì, êàêèå íîâûå ïîäðàçäåëåíèÿ íóæíî ñîçäàòü â óïðàâëåíèè öåííûõ áóìàã â áëèæàéøèå ìåñÿöû è ò.ä.
â) ðàçðàáîòêà ñòðàòåãèé (íàïðèìåð, ñòðóêòóðà çàêîíà î ðûíêå öåííûõ áóìàã, êàê âûéòè îòðàñëè íà ôîíäîâûé ðûíîê, êàê ïîñòðîèòü ñòðàòåãèþ ðàçâèòèÿ îïåðàöèé êîììåð÷åñêîãî áàíêà íà ðûíêå öåííûõ áóìàã è ò.ä.)
Ñôåðû äåÿòåëüíîñòè èíâåñòèöèîííîãî êîíñóëüòàíòà ïî èíûì êðèòåðèÿì:
· ìèêðîýêîíîìèêà (ðàáîòà ñ èíâåñòèöèîííûìè èíñòèòóòàìè è èõ êëèåíòàìè)
· ìàêðîýêîíîìèêà (ðàáîòà ñ ïàðëàìåíòîì,ïðàâèòåëüñòâåííûìè âåäîìñòâàìè, àññîöèàöèÿìè è îáúåäèíåíèÿìè èíâåñòèöèîííûõ èíñòèòóòîâ)
· äåÿòåëüíîñòü çà ðóáåæîì (èìååò îãðîìíîå çíà÷åíèå â ðàáîòàõ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèîííûõ êîíñóëüòàíòîâ, ðàáîòàþùèõ â ïðîãðàììàõ ìåæäóíàðîäíîé ïîìîùè ïî çàêàçàì ñâîèõ ïðàâèòåëüñòâ è ìåæäóíàðîäíûõ îðãàíèçàöèé; ïîäîáíîå íàïðàâëåíèå äåÿòåëüíîñòè áóäåò ðàçâèâàòüñÿ è â Ðîññèè).
Âèäû èíâåñòèöèîííûõ êîíñóëüòàíòîâ âûäåëÿþòñÿ ïî: à) âèäàì ðàáîò (íàïðèìåð, òîëüêî ýêñïåðòèçà èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ èëè òîëüêî ïðàâîâûå óñëóãè), á) ñôåðàì äåÿòåëüíîñòè (íàïðèìåð, ðàáîòà òîëüêî ïî ïðàâèòåëüñòâåííûì çàêàçàì è íà óðîâíå ïðàâèòåëüñòâà, ðàáîòà èñêëþ÷èòåëüíî íà àññîöèàöèþ ôèíàíñîâûõ áðîêåðîâ è ò.ï.); â) ïî êëèåíòàì (ðîçíè÷íûå êîíñóëüòàíòû, êîíñóëüòàíòû èíñòèòóöèîíàëüíûõ èíâåñòîðîâ è ò.ä.).
Òåõíîëîãè÷åñêàÿ ñõåìà ðàáîòû èíâåñòèöèîííîãî êîíñóëüòàíòà ñ êëèåíòîì:
µ §
Áîëåå êîðîòêî ñòàäèè ðàáîò ïî ïðîåêòó èíâåñòèöèîííîãî êîíñóëüòèðîâàíèÿ ïðåäñòàâëÿþòñÿ Äæîíàòàíîì Ìèëëåðîì (ñ ðàçðåøåíèÿ êîíñóëüòàòèâíîé êîìïàíèè "Garside, Miller Associates", Âåëèêîáðèòàíèÿ):
èíèöèàöèÿ ïðîåêòà (îïðåäåëåíèå öåëåé ïðîåêòà è îáÿçàííîñòåé èíâåñòèöèîííîãî êîíñóëüòàíòà)
èçó÷åíèå (îïðåäåëåíèå òîãî, ÷òî äîëæíî áûòü ñäåëàíî, è âûïîëíèìîñòè çàäà÷)
ñïåöèôèêàöèÿ (ñïåöèôèêàöèÿ è ñîãëàñîâàíèå ñ çàêàç÷èêîì òðåáîâàíèé ê èíâåñòèöèîííîìó êîíñóëüòàíòó)
èñïîëíåíèå
ïîñòàâêà ïðîäóêòà (ðàçðàáîòàííîãî èíâåñòèöèîííûì êîíñóëüòàíòîì).
Âñòàâêà 38
Çàïîâåäè èíâåñòèöèîííîãî êîíñóëüòàíòà
1. Áåç ëè÷íîãî ó÷àñòèÿ ïåðñîíàëà êëèåíòà â ðàáîòå - åå ðåçóëüòàòû áóäóò íèêîìó íå íóæíû.
2. Íè ñëîâà î êëèåíòå è åãî òðóäíîñòÿõ (íè ïóáëè÷íûì, íè ÷àñòíûì ïîðÿäêîì). Ýòèêà èíâåñòèöèîííîãî êîíñóëüòèðîâàíèÿ - ýòèêà äîìàøíåãî âðà÷à.
3. Íå èñïîëüçóé â ëè÷íûõ öåëÿõ è äëÿ ëè÷íîé èãðû èíôîðìàöèþ, äîâåðåííóþ êëèåíòîì.
4. Ïîìîãè êëèåíòó ïîíÿòü, â êàêîé ñèòóàöèè îí íàõîäèòñÿ, ïðåäëîæè âñå âîçìîæíûå âàðèàíòû ðåøåíèé, è âûáåðè òî ðåøåíèå, êîòîðîå íðàâèòñÿ íå òåáå, à êëèåíòó. Åìó ïðîâîäèòü åãî â æèçíü.
5. Ñ ðóêîâîäñòâîì êëèåíòà êîíòàêòèðóé òîëüêî ëè÷íî. Ëè÷íî, ñâîèì ó÷àñòèåì è îáúÿñíåíèåì ïîìîãè åìó ðàçúÿñíèòü è ïðîâåñòè òðóäíîå ðåøåíèå ÷åðåç ïðàâëåíèå, ñîáðàíèå àêöèîíåðîâ è ò.ï.
6.  ÷åì áû îíè íå ñîñòîÿëè è íà êàêîì áû óðîâíå íå âîçíèêàëè, âñå ïðîáëåìû îäèíàêîâû è ðåøàþòñÿ ñòàíäàðòíûìè ìåòîäàìè. Òåì íå ìåíåå êàæäûé êëèåíò - óíèêàëåí, åãî ñèòóàöèÿ - óíèêàëüíà, ðåöåïòû - óíèêàëüíû.
7. Èñïîëüçóé âñå ñâîè ñâÿçè äëÿ ïîìîùè êëèåíòó, ñòàëêèâàé äëÿ ýòîãî ëþäåé, âîçìîæíîñòè è ìàêñèìóì ðåñóðñîâ, íà êîòîðûå âëèÿåøü.
8. Èç 10 ïðîåêòîâ èíâåñòèöèîííîãî êîíñóëüòèðîâàíèÿ îïëà÷èâàåòñÿ ïîëîâèíà, óäàåòñÿ - 1.
9.  50% ñëó÷àåâ òîò, êòî ñïðàøèâàåò ñîâåòà, çíàåò áîëüøå êîíñóëüòàíòà. Öåëü - ïîìî÷ü åìó ïîíÿòü ñèòóàöèþ â ÿñíûõ òåðìèíàõ, ñôîðìóëèðîâàòü è âûáðàòü ðåøåíèå.
10. Ñóäüáà è ñïîñîá ðàáîòû îðãàíèçàöèè íà ðûíêå ïîëíîñòüþ çàâèñÿò îò õàðàêòåðà è öåëåé åå ðóêîâîäèòåëÿ. 10-20% ñëó÷àåâ áåçíàäåæíû. Íå òðàòüòå ñâîåãî âðåìåíè íà áåçíàäåæíûå ïðîåêòû. Íå òðàòüòå âðåìåíè íà ïðîåêòû, â êîòîðûõ çàÿâëåíî, ÷òî îíè ïîêðûâàþò âñþ (èëè õîòÿ áû ïîëîâèíó) òåððèòîðèè Ðîññèè. Íå òðàòüòå âðåìåíè íà ïðîåêòû ñ íåèçâåñòíûìè èñòî÷íèêàìè ôèíàíñèðîâàíèÿ, ñ ñîìíèòåëüíûìè èíâåñòîðàìè, ñ íåÿñíûìè èñòî÷íèêàìè äîõîäîâ è ñ ãðîìêèìè îáåùàíèÿìè ãîñóäàðñòâåííîé ïîääåðæêè. Íå òðàòüòå âðåìåíè íà ïðîåêòû, â êîòîðûå âíåñåíî ïîëèòè÷åñêîå íà÷àëî.
11. Ðàáîòà èíâåñòèöèîííîãî êîíñóëüòàíòà - îäíà èç ñàìûõ äîðîãèõ â ìèðå. 50% öåíû - äîáðîå è èçâåñòíîå èìÿ. Âàñ äîëæíû çíàòü.
12. Òîëüêî 5 ÷åëîâåê èç 100 ñïîñîáíû áûòü èíâåñòèöèîííûìè êîíñóëüòàíòàìè. Òîëüêî 1 èç ýòèõ 5 ñïîñîáåí îòêàçàòüñÿ îò ðåàëüíîãî áèçíåñà, ÷òîáû äàâàòü ñîâåòû.
Ðîññèéñêàÿ ñåòü èíâåñòèöèîííûõ êîíñóëüòàíòîâ íåâåëèêà - íå áîëåå 0,3% ó÷àñòíèêîâ ôîíäîâîãî ðûíêà (îñåíü 1994ã.) èìåþò ëèöåíçèþ íà ïðàâî äåÿòåëüíîñòè òîëüêî â êà÷åñòâå èíâåñòèöèîííîãî êîíñóëüòàíòà. Âìåñòå ñ òåì àáñîëþòíîå áîëüøèíñòâî èíâåñòèöèîííûõ èíñòèòóòîâ èìåò ïðàâî íà âåäåíèå ýòîé äåÿòåëüíîñòè íàðÿäó ñ ôèíàíñîâûì áðîêåðñòâîì è îïåðàöèÿìè èíâåñòèöèîííîé êîìïàíèè.
Ïðèçíàííûå èíâåñòèöèîííûå êîíñóëüòàíòû, èçâåñòíûå èìåíà - âñå ýòî íà ðîññèéñêîì ðûíêå ïîêà íå ñëîæèëîñü (ïðè òîì, ÷òî íà íåì àêòèâíî äåéñòâóþò èíâåñòèöèîííûå êîìïàíèè èç ÑØÀ, Âåëèêîáðèòàíèè, Ãåðìàíèè è ò.ä.).
Êàê è â îòíîøåíèè ôèíàíñîâûõ áðîêåðîâ, áîëåå ïîäðîáíûé àíàëèç îðãàíèçàöèîííîãî óñòðîéñòâà ñì. â ãëàâå 16 "Êîìïàíèè ïî öåííûì áóìàãàì".
15.3. Èíâåñòèöèîííûå êîìïàíèè
Èíâåñòèöèîííûå êîìïàíèè (ñì. ñõåìó 24).  îòëè÷èå îò ôèíàíñîâîãî áðîêåðà, ýòî - äèëåð, ò.å. þðèäè÷åñêîå ëèöî, äåéñòâóþùåå íà ðûíêå öåííûõ áóìàã íå çà ñ÷åò êëèåíòà, à çà ñâîé ñîáñòâåííûé ñ÷åò. Èíâåñòèöèîííàÿ êîìïàíèÿ ÿâëÿåòñÿ ñïåöèàëèçèðîâàííûì ïðåäïðèÿòèåì äëÿ: à) îðãàíèçàöèè è ãàðàíòèðîâàíèÿ âûïóñêà öåííûõ áóìàã, á) âëîæåíèÿ ñðåäñòâ â öåííûå áóìàãè, â) êóïëè-ïðîäàæè öåííûõ áóìàã â êà÷åñòâå äèëåðà.
Âñòàâêà 39
Òåðìèíîëîãè÷åñêàÿ ïóòàíèöà
Êàê óæå óêàçûâàëîñü, â ðîññèéñêîé ïðàêòèêå ïðîèçîøëà ñâîåîáðàçíàÿ ïîäìåíà ïîíÿòèé. Òî, ÷òî ìû íàçûâàåì èíâåñòèöèîííîé êîìïàíèåé, â àìåðèêàíñêîé ïðàêòèêå ÿâëÿåòñÿ èíâåñòèöèîííûì áàíêîì (à àìåðèêàíöû - çàêîíîäàòåëè ìîä íà ôîíäîâîì ðûíêå). Òî, ÷òî ìû íàçûâàåì èíâåñòèöèîííûì ôîíäîì - â ïðàêòèêå ÑØÀ è äðóãèõ ñòðàí ñ÷èòàåòñÿ èíâåñòèöèîííîé êîìïàíèåé.
Ñ äðóãîé ñòîðîíû, â ðîññèéñêîé ïðàêòèêå ( â òîì ÷èñëå ïðàâîâîé, ýòîò òåðìèí äàæå ïîïàë â óêàç ïðåçèäåíòà) ÷àñòî ïûòàþòñÿ íàçûâàòü èíâåñòèöèîííûì áàíêîì - ôèíàíñîâóþ êîìïàíèþ, ïðèâëåêàþùóþ äåíåæíûå ñðåäñòâà ïóòåì âûïóñêà àêöèé èëè èíûìè ñïîñîáàìè è âêëàäûâàþùóþ èõ â ðàçíîîáðàçíûå îáúåêòû - îò öåííûõ áóìàã, íåäâèæèìîñòè, çåìëè, ïàåâ â ðàçëè÷íûõ îáùåñòâàõ äî äîãîâîðîâ î ñîâìåñòíîé äåÿòåëüíîñòè è ïðåäìåòîâ èñêóññòâà (ñòðóêòóðû òèïà ÐÈÍÀÊÎ, ÍÈÏÅÊ è ò.ä.).
Îñòàåòñÿ åùå ðàç îòìåòèòü , ÷òî òåðìèíîëîãèÿ ðîññèéñêîãî ðûíêà öåííûõ áóìàã íå óñòîÿëàñü, ìíîãî÷èñëåííû ïîïûòêè âíåñòè â íåå íîâàöèè, ÷òî â ñâîþ î÷åðåäü âûçûâàåò ïóòàíèöó â ïðàâîâîé è äåëîâîé ïðàêòèêå.
Ó÷àñòíèêè ðûíêà öåííûõ áóìàã.
Îòå÷åñòâåííûå àíàëîãè çàðóáåæíûõ òåðìèíîâ1
| Çàðóáåæíûå òåðìèíû (ÑØÀ) | Îòå÷åñòâåííûå àíàëîãè | Ñîäåðæàíèå ïîíÿòèÿ |
| 1 | 2 | 3 |
| Èíâåñòèöèîííûé áðîêåð, áðîêåð ïî öåííûì áóìàãàì | Ôèíàíñîâûé áðîêåð | Ñì. ï. 15.1. |
| Èíâåñòèöèîííûé êîíñóëüòàíò | Èíâåñòèöèîííûé êîíñóëüòàíò | Ñì. ï. 15.2. |
| Ïðîäîëæåíèå âñòàâêè 39 | ||
| 1 | 2 | 3 |
| "Unit investment trusn" | Íåò àíàëîãà | Îäèí èç âèäîâ èíâåñòèöèîííîé êîìïàíèè, ó÷ðåæäàåòñÿ â êà÷åñòâå òðàñòîâîãî ôîíäà ôèêñèðîâàííîãî ðàçìåðà, àêêóìóëèðóþùåãî ñðåäñòâà çà ñ÷åò ïðîäàæè ïàðòèîííûõ âûïóñêîâ öåííûõ áóìàã. |
| Ñîâìåñòíûé ôîíä ("open-end" èíâåñòèöèîííàÿ êîìïàíèÿ) | Èíâåñòèöèîííûé ôîíä îòêðûòîãî òèïà | Îäèí èç âèäîâ èíâåñòèöèîííîé êîìïàíèè. Ñðåäñòâà àêêóìóëèðóþòñÿ çà ñ÷åò âûïóñêà ôîíäîì îáûêíîâåííûõ àêöèé, êîòîðûå ìîãóò áûòü ïðîäàíû îáðàòíî òîëüêî ñàìîìó ôîíäó. Îáúåì ôîíäà íå ÿâëÿåòñÿ ôèêñèðîâàííûì, ìîæåò ïîïîëíÿòüñÿ çà ñ÷åò íîâûõ âûïóñêîâ àêöèé. |
| "Closed-end" èíâåñòèöèîííàÿ êîìïàíèÿ | Èíâåñòèöèîííûé ôîíä çàêðûòîãî òèïà | Îäèí èç âèäîâ èíâåñòèöèîííîé êîìïàíèè. Ñðåäñòâà àêêóìóëèðóþòñÿ çà ñ÷åò âûïóñêà êîìïàíèåé êàê îáûêíîâåííûõ, òàê è ïðèâèëåãèðîâàííûõ àêöèé, îáëèãàöèé. Óêàçàííûå öåííûå áóìàãè ìîãóò ïåðåïðîäàâàòüñÿ íà ðûíêå ëþáîìó ïîêóïàòåëþ. Âûïóñê àêöèé ÿâëÿåòñÿ ðàçîâûì è ôèêñèðîâàííûì ïî îáúåìó. Ôîíä íå íåñåò îáÿçàòåëüñòâ ïî âûêóïó àêöèé ó èíâåñòîðîâ. |
| Èíâåñòèöèîííûé áàíê = êîìïàíèÿ ïî öåííûì áóìàãàì (â ôóíêöèÿõ, îòíîñÿùèõñÿ ê ïåðâè÷íîìó ðûíêó) | Èíâåñòèöèîííàÿ êîìïàíèÿ | Èíñòèòóò, âûñòóïàþùèé ïîñðåäíèêîì ìåæäó ýìèòåíòàìè è èíâåñòîðàìè ïðè ïåðâè÷íîì ðàçìåùåíèè öåííûõ áóìàã, âêëþ÷àÿ ïîêóïêó âûïóñêîâ è èõ ïîñëåäóþùóþ ïåðåïðîäàæó.  ÑØÀ äåÿòåëüíîñòü êîììåð÷åñêèõ è èíâåñòèöèîííûõ áàíêîâ ðàçäåëåíà, ïîñëåäíèå èìåþò ñïåöèàëüíîå ïðàâîâîå ðåãóëèðîâàíèå. |
Èíâåñòèöèîííàÿ êîìïàíèÿ (â ðîññèéñêîì ïîíèìàíèè) èìååò ñïåöèôè÷åñêèé îáîðîò ñðåäñòâ (ñì. ñõåìó 30). Åãî ñòðóêòóðà (ïîêàçàíû îñíîâíûå ñòàòüè) õîðîøî ïîÿñíÿåò, êàê îíà ðàáîòàåò è â ÷åì ñîñòîèò ãëàâíûé ïðåäìåò åå äåÿòåëüíîñòè.
Ñõåìà 30
Îáîðîò ñðåäñòâ èíâåñòèöèîííîé êîìïàíèè
| Ðàçìåùåíèå ðåñóðñîâ | Ïðèâëå÷åíèå ðåñóðñîâ |
| -Âëîæåíèå ñðåäñòâ â öåííûå áóìàãè, ñâÿçàííûå ñ èõ ïåðâè÷íûì âûïóñêîì â îáðàùåíèå -Ïðî÷èå âëîæåíèÿ â öåííûå áóìàãè (äëÿ ïîääåðæàíèÿ èõ âòîðè÷íîãî ðûíêà) -Áàíêîâñêèå ñ÷åòà | -Âûïóñê ñîáñòâåííûõ öåííûõ áóìàã: à) àêöèè äëÿ ôîðìèðîâàíèÿ àêöèîíåðíîãî êàïèòàëà, á) îáëèãàöèè äëÿ ôîðìèðîâàíèÿ çàåìíîãî êàïèòàëà. -Äåíåæíûå ññóäû áàíêîâ è àâàíñû ïî îïåðàöèÿì ñ öåííûìè áóìàãàìè. |
| Áàëàíñ | Áàëàíñ |
Çàáàëàíñîâûå îáÿçàòåëüñòâà: ãàðàíòèè, ñâÿçàííûå ñ âûïóñêîì è ðàçìåùåíèåì öåííûõ áóìàã.
Èòàê, îñíîâíîé ïðåäìåò äåÿòåëüíîñòè èíâåñòèöèîííîé êîìïàíèè (â ðîññèéñêîì ïîíèìàíèè) - îïðåäåëåíèå óñëîâèé è ïîäãîòîâêà íîâûõ âûïóñêîâ öåííûõ áóìàã, ïîêóïêà èõ ó ýìèòåíòîâ ñ òåì, ÷òîáû ïîòîì ñîâåðøèòü ïåðåïðîäàæó öåííûõ áóìàã èíâåñòîðàì, ãàðàíòèðîâàíèå ðàçìåùåíèÿ, ñîçäàíèå ñèíäèêàòîâ ïî ïîäïèñêå èëè ãðóïï ïî ïðîäàæå íîâûõ âûïóñêîâ. Îäíàêî, òàê æå, êàê è â çàïàäíîé ïðàêòèêå, äåÿòåëüíîñòü èíâåñòèöèîííîé êîìïàíèè ýòèì íå ìîæåò îãðàíè÷èòüñÿ. Èíâåñòîðû çàèíòåðåñîâàíû â ïîääåðæàíèè àêòèâíîãî âòîðè÷íîãî ðûíêà òîëüêî ÷òî âûïóùåííûõ öåííûõ áóìàã. Ïîýòîìó èíâåñòèöèîííàÿ êîìïàíèÿ ìîæåò îñòàâèòü ó ñåáÿ ÷àñòü âûïóñêà äëÿ àêòèâíîé òîðãîâëè èìè íà âòîðè÷íîì ðûíêå â êà÷åñòâå "ìàêåòìýéêåðà" (íàïîìíèì, ÷òî èíâåñòèöèîííàÿ êîìïàíèÿ èìååò ïðàâî ðàáîòàòü â êà÷åñòâå ôèíàíñîâîãî áðîêåðà ÷åðåç òîðãîâóþ áèðæó).
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
