T-BOOK3 (709143), страница 3
Текст из файла (страница 3)
Áåçóñëîâíî, ýòî ïðàâèëî ïðîÿâëÿåòñÿ ëèøü ïðè óñðåäíåíèè, íà çíà÷èòåëüíîì ìàññèâå ñëó÷àåâ, íî îíî ïîçâîëÿåò ñîçäàòü øêàëó èçìåíåíèÿ èíâåñòèöèîííûõ êà÷åñòâ ïî âèäàì öåííûõ áóìàã, ïîçâîëÿþùóþ èíâåñòîðó óïîðÿäî÷èòü ñâîå ïîíèìàíèå ñîîòíîøåíèé ìåæäó öåííûìè áóìàãàìè, âåñòè èíâåñòèöèîííûé àíàëèç â îïðåäåëåííîé ñèñòåìå êîîðäèíàò:
| Îáëèãàöèè, îáåñïå÷åí-íûå çàëîãîì | Îáëèãàöèè, íå îáåñïå-÷åííûå çàëîãîì | Ïðèâèëå-ãèðîâàí-íûå àêöèè | Ïðîñòûå àêöèè | Îïöèîíû, ôüþ÷åðñû | ||||
µ §
Ïîíèæåíèå ëèêâèäíîñòè è ãàðàíòèðîâàííîñòè âûïëàò; ïîâûøåíèå ðèñêîâ
è äîõîäíîñòè
Äàííàÿ øêàëà âûñòðîåíà â ñîîòâåòñòâèè ñî ñòàðøèíñòâîì â óäîâëåòâîðåíèè ïðåòåíçèé ïî öåííûì áóìàãàì è ñòåïåíüþ ãàðàíòèðîâàííîñòè è âåëè÷èíîé ïðîöåíòíûõ âûïëàò ïî íèì. Íàïðèìåð, ïðè ëèêâèäàöèè àêöèîíåðíîãî îáùåñòâà â ïåðâóþ î÷åðåäü áóäåò ïîãàøàòüñÿ çàäîëæåííîñòü ïî âûïóùåííûì èì îáëèãàöèÿì, îáåñïå÷åííûì çàëîãîì, çàòåì - ïî íå îáåñïå÷åííûì çàëîãîì, äàëåå - ïî ïðèâèëåãèðîâàííûì àêöèÿì, è òîëüêî ïîñëå ýòîãî îñòàòîê èìóùåñòâà áóäåò ðàñïðåäåëÿòüñÿ ìåæäó âëàäåëüöàìè ïðîñòûõ àêöèé. Ïðè âûïëàòå äîõîäîâ ïðîöåíòû ïî îáëèãàöèÿì âûïëà÷èâàþòñÿ íåçàâèñèìî îò òîãî, ïîëó÷èëî îáùåñòâî ïðèáûëü èëè íåò (â ïîñëåäíåì ñëó÷àå çà ñ÷åò ðåçåðâíîãî ôîíäà), ïðîöåíòû ïî ïðèâèëåãèðîâàííûì àêöèÿì ãàðàíòèðóþòñÿ òîëüêî â ñëó÷àå ïðèáûëüíîñòè èëè ñîçäàíèÿ äëÿ ýòîãî ñïåöèàëüíîãî ôîíäà (çà ñ÷åò ðåçåðâîâ âûïëà÷èâàòü íåëüçÿ), è, íàêîíåö, äèâèäåíäû ïî ïðîñòûì àêöèÿì - âûïëà÷èâàþòñÿ òîëüêî, åñëè äëÿ ýòîé öåëè îñòàëàñü íåðàñïðåäåëåííàÿ ïðèáûëü.
Ñîîòâåòñòâåííî, ïëàòîé çà âîçðàñòàíèå ðèñêà, ïîíèæåíèå ãàðàíòèðîâàííîñòè ïðîöåíòíûõ âûïëàò è êîíå÷íûõ âîçìåùåíèé äåíåæíûõ ðåñóðñîâ, âëîæåííûõ â öåííûå áóìàãè, ÿâëÿåòñÿ ïîâûøåíèå óðîâíÿ ïðîöåíòà ïðè ïåðåõîäå îò îáåñïå÷åííûõ çàëîãîì ê íåîáåñïå÷åííûì îáëèãàöèÿì, è äàëåå - ê ïðèâèëåãèðîâàííûì è ïðîñòûì àêöèÿì.
 ñâÿçè ñ èçëîæåííûì âûøå, øèðîêî ðàñïðîñòðàíåííûì â ìåæäóíàðîäíîé ïðàêòèêå ÿâëÿåòñÿ äåëåíèå öåííûõ áóìàã íà "ñòàðøèå" è "ìëàäøèå" (ïî êðèòåðèþ î÷åðåäíîñòè óäîâëåòâîðåíèÿ ïðåòåíçèé êðåäèòîðîâ).
| Ñòàðøèå öåííûå áóìàãè | Ìëàäøèå öåííûå áóìàãè |
| Öåííûå áóìàãè (îáëèãàöèè, ïðèâèëå-ãèðîâàííûå àêöèè è ò.ï.), îáëàäàþùèå ñòàðøèíñòâîì ïðè óäîâëåòâîðåíèè ïðåòåíçèé êðåäèòîðîâ (ïî âûïëàòå ïðîöåíòîâ è äèâèäåíäîâ, ïî ïðåòåíçèÿì ê èìóùåñòâó ïðè ëèêâèäàöèè ïðåäïðèÿòèÿ è ò.ä.) | Öåííûå áóìàãè (â ïåðâóþ î÷åðåäü, îáûêíîâåííûå àêöèè), ïðåòåíçèè êðåäèòîðîâ ïî êîòîðûì óäîâëåòâîðÿþòñÿ ïîçæå äðóãèõ öåííûõ áóìàã (îáûêíîâåííûå àêöèè - â ïîñëåäíþþ î÷åðåäü) |
Ïðèâåäåì ïðèìåð îñîáî ïîâûøåííûõ ðèñêîâ, ñâÿçàííûõ ñ ïðîèçâîäíûìè öåííûìè áóìàãàìè (ôèíàíñîâûìè ôüþ÷åðñàìè, îïöèîíàìè). Äåðæàòåëü ìåñÿ÷íîãî îïöèîíà íà ïðîäàæó ïàðòèè àêöèé àêöèîíåðíîãî îáùåñòâà XYZ ïî öåíå 100 èãðàåò íà ïîíèæåíèå. Îí ðàññ÷èòûâàåò, ÷òî ê ìîìåíòó èñïîëíåíèÿ îïöèîííîé ñäåëêè êóðñ äàííîé öåííîé áóìàãè ïîíèçèòñÿ, ïðåäïîëîæèòåëüíî, äî 95, ÷òî ïîçâîëèò åìó êóïèòü íà ðûíêå ýòó áóìàãó ïî ñíèæåííîé êóðñîâîé ñòîèìîñòè è èñïîëíèòü îïöèîí, ïåðåïðîäàâ åå ïî 100 è ïîëó÷èâ ñîîòâåòñòâóþùóþ ïðèáûëü (âîçìîæíîñòü îòêàçà îò èñïîëíåíèÿ îïöèîííîãî êîíòðàêòà çäåñü íå ðàññìàòðèâàåòñÿ).
Îäíàêî, åñëè êóðñîâàÿ ñòîèìîñòü àêöèè âìåñòî ñíèæåíèÿ äî 95 âûðàñòåò äî 110 èëè äàæå äî 120, òî äåðæàòåëü ïðè èñïîëíåíèè îïöèîíà áóäåò íåñòè îãðîìíûå ïîòåðè (ïîêóïàòü ïî áîëåå âûñîêîé öåíå è ïðîäàâàòü ïî áîëåå íèçêîé). Îí íè÷åì íå çàùèùåí îò åùå áîëüøèõ êîëåáàíèé êóðñà è åùå áîëüøèõ ïîòåðü.
Ïðî÷èå êëàññèôèêàöèè öåííûõ áóìàã
Óêàçàííûå êëàññèôèêàöèè (øèðîêî ðàñïðîñòðàíåííûå â ìåæäóíàðîäíîé ïðàêòèêå) ïðèâåäåíû â òàáëèöå 12.
Òàáëèöà 12
| ÖÅÍÍÛÅ ÁÓÌÀÃÈ | ||||||||||||||
| Ïåðâè÷íûå | Ïðîèçâîäíûå | |||||||||||||
|  êà÷åñòâå ïåðâè÷íûõ öåííûõ áóìàã, âûñòóïàþò àêöèè, îáëèãàöèè, íîòû, âåêñåëü, äåïîçèòíûå ñåðòèôèêàòû è äðóãèå èíñòðóìåíòû, ÿâëÿþùèåñÿ ïðàâàìè íà èìóùåñòâî, äåíåæíûå ñðåäñòâà, ïðîäóêöèþ, çåìëþ è äðóãèå ïåðâè÷íûå ðåñóðñû. Ïðîèçâîäíûå öåííûå áóìàãè - ëþáûå öåííûå áóìàãè, óäîñòîâåðÿþùèå ïðàâî âëàäåëüöà íà ïîêóïêó èëè ïðîäàæó ïåðâè÷íûõ öåííûõ áóìàã - àêöèé, îáëèãàöèé, ãîñóäàðñòâåííûõ äîëãîâûõ îáÿçàòåëüñòâ. Ê ÷èñëó òàêèõ áóìàã ìîæíî îòíåñòè îïöèîíû, ôèíàíñîâûå ôüþ÷åðñû, ïîäïèñíûå ïðàâà. | ||||||||||||||
| Ïîíÿòèå ïðîèçâîäíûõ öåííûõ áóìàã ÿâëÿåòñÿ þðèäè÷åñêè ïðèçíàííûì, ââîäèòñÿ ðîññèéñêèì Ïîëîæåíèåì î âûïóñêå è îáðàùåíèè öåííûõ áóìàã è ôîíäîâûõ áèðæàõ â ÐÑÔÑÐ. | ||||||||||||||
|  ôîðìå îáîñîáëåííûõ äîêóìåíòîâ |  âèäå çàïèñåé ïî ñ÷åòàì | |||||||||||||
| Öåííûå áóìàãè - îáîñîáëåííûå äîêóìåíòû - èìåþò ìàòåðèàëüíóþ ôîðìó â âèäå áóìàæíûõ ñåðòèôèêàòîâ. Î öåííûõ áóìàãàõ - çàïèñÿõ ïî ñ÷åòàì - ãîâîðÿò, ÷òî îíè èìåþò áåçíàëè÷íóþ ôîðìó.  ýòîì ñëó÷àå öåííàÿ áóìàãà ñóùåñòâóåò â âèäå çàïèñè íà ñ÷åòå áóõãàëòåðñêîãî ó÷åòà è àíàëèòè÷åñêèõ ðååñòðàõ ê íåìó. Ñîîòâåòñòâåííî, áóõãàëòåðñêàÿ çàïèñü ñîäåðæèò âñå íåîáõîäèìûå ðåêâèçèòû öåííîé áóìàãè (ýìèòåíò, ñóììà, ñðîêè, äåðæàòåëü, ïðîöåíò è ò.ï.). Ïðè êóïëå-ïðîäàæå öåííîé áóìàãè, äàðåíèè, ïåðåäà÷å, ïîãàøåíèè è ò.ï. îíà ïåðåìåùàåòñÿ íå ïóòåì ïåðåäà÷è áóìàæíîãî ñåðòèôèêàòà (åãî íå ñóùåñòâóåò), à ïóòåì ñîâåðøåíèÿ áóõãàëòåðñêèõ ïðîâîäîê ïî ñ÷åòàì è çàïèñåé â ðååñòðàõ áóõãàëòåðñêîãî ó÷åòà. | ||||||||||||||
| Äîëãîâûå | Òèòóëû ñîáñòâåííîñòè | |||||||||||||
| Äîëãîâûå öåííûå áóìàãè - ÿâëÿþòñÿ äîëãîâûìè îáÿçàòåëüñòâàìè (îáëèãàöèÿ, íîòà, âåêñåëü è ò.ï.) Öåííûå áóìàãè - òèòóëû ñîáñòâåííîñòè óäîñòîâåðÿþò ïðàâî ñîáñòâåííîñòè âëàäåëüöà íà àêòèâû (ïðîñòûå è ïðèâèëåãèðîâàííûå àêöèè, êîíâåðòèðóåìûå öåííûå áóìàãè, âàððàíòû, ïîäïèñíûå ïðàâà è ò.ï.) | ||||||||||||||
| Êðàòêîñðî÷íûå | Ñðåäíåñðî÷íûå | Äîëãîñðî÷íûå | Áåññðî÷íûå | |||||||||||
| Ïî îáùåïðèíÿòîé ïðàêòèêå, êðàòêîñðî÷íûå öåííûå áóìàãè - ñðîêîì ïîãàøåíèÿ äî 1 ãîäà, ñðåäíåñðî÷íûå - îò 1 äî 5 ëåò, äîëãîñðî÷íûå - ñâûøå 5 ëåò (ïî äîëãîâûì îáÿçàòåëüñòâàì Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè îò 5 äî 30 ëåò). Ê áåññðî÷íûì öåííûì áóìàãàì îòíîñÿòñÿ ôîíäîâûå èíñòðóìåíòû, íå èìåþùèå êîíå÷íîãî ñðîêà ïîãàøåíèÿ - àêöèè, áåññðî÷íûå îáëèãàöèè, âûïóñêàåìûå ãîñóäàðñòâîì (íàïðèìåð, êîíñîëè).  ðîññèéñêîé ïðàêòèêå ïîñëåäíèå âûïóñêàòüñÿ íå ìîãóò, ñðîêè äîëãîâûõ îáÿçàòåëüñòâ ÐÔ íå ìîãóò ïðåâûøàòü 30 ëåò. | ||||||||||||||
| Ãîñóäàðñòâåííûå | Íåãîñóäàðñòâåííûå | |||||||||||||
| Ïðàâèòåëüñòâà, ïðàâè-òåëüñòâåííûõ ìèíèñ-òåðñòâ è âåäîìñòâ è äð. | Ìóíèöèïàëü-íûõ îðãàíîâ âëàñòè | Êîðïî-ðàòèâíûå | Èíîñòðàí-íûõ ýìèòåíòîâ | ×àñòíûå | ||||||||||
| Äàííàÿ êëàññèôèêàöèÿ ñîñòàâëåíà íà îñíîâå êðèòåðèÿ "êòî âûïóñòèë öåííóþ áóìàãó", "êòî ÿâëÿåòñÿ ýìèòåíòîì". Ãîñóäàðñòâåííûå öåííûå áóìàãè îáû÷íî îõâàòûâàþò ôîíäîâûå èíñòðóìåíòû, âûïóùåííûå èëè ãàðàíòèðîâàííûå ïðàâèòåëüñòâîì îò èìåíè ãîñóäàðñòâà, åãî ìèíèñòåðñòâàìè è âåäîìñòâàìè, ìóíèöèïàëüíûìè îðãàíàìè âëàñòè.  ìåæäóíàðîäíîé ïðàêòèêå ê ýòîé êàòåãîðèè öåííûõ áóìàã ÷àñòî îòíîñÿò òàêæå áóìàãè, ýìèòèðóåìûå îðãàíàìè, íàõîäÿùèìèñÿ â ñîâìåñòíîé ñîáñòâåííîñòè ãîñóäàðñòâà è èíûõ ñòðóêòóð, ëèáî îðãàíàìè, ñïîíñèðóåìûìè èëè ãàðàíòèðóåìûìè ãîñóäàðñòâîì. Ðîññèéñêàÿ ïðàêòèêà èìååò ñâîè îñîáåííîñòè. Ïî çàêîíó ÐÔ "Î ãîñóäàðñòâåííîì âíóòðåííåì äîëãå Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè" ïîñëåäíèé ñîñòîèò èç öåííûõ áóìàã, âûïóñêàåìûõ îò èìåíè Ïðàâèòåëüñòâà ÐÔ ëèáî ãàðàíòèðóåìûõ èì. Áóêâîé çàêîíà ïîíÿòèÿ "ãîñóäàðñòâåííûå" è "ïðàâèòåëüñòâåííûå" öåííûå áóìàãè êàê áû ñëèòû. | ||||||||||||||
| Ïðîäîëæåíèå òàáëèöû 12 | ||||||||||||||
| Êîðïîðàòèâíûå öåííûå áóìàãè - ôîíäîâûå èíñòðóìåíòû, âûïóñêàåìûå ïðåäïðèÿòèÿìè è îðãàíèçàöèÿìè. ×àñòíûå öåííûå áóìàãè - â äàííîì ñëó÷àå ðå÷ü èäåò î âûïóñêå öåííûõ áóìàã ôèçè÷åñêèìè ëèöàìè.  êà÷åñòâå òàêèõ ôîíäîâûõ èíñòðóìåíòîâ ìîãóò âûñòóïàòü âåêñåëü è ÷åê. | ||||||||||||||
| Öåííûå áóìàãè, êîòîðûå ìîãóò âûïóñêàòüñÿ òîëüêî áàíêîì | Öåííûå áóìàãè, êîòîðûå ìîãóò âûïóñêàòü êàê áàíêè, òàê è äðóãèå ýìèòåíòû | |||||||||||||
| Äåïîçèòíûå è ñáåðåãàòåëüíûå ñåðòèôèêàòû, âàëþòíûå ôüþ÷åðñû è îïöèîíû, ÷åêè | Âñå öåííûå áóìàãè, óêàçàííûå â òàáëèöå 1. Áàíêè íå ìîãóò ýìèòèðîâàòü êîíîñàìåíòû è (ïî ñóùåñòâóþùèì þðèäè÷åñêèì íîðìàì) àêöèè òðóäîâîãî êîëëåêòèâà. òîâàðíûå ôüþ÷åðñíûå è îïöèîííûå êîíòðàêòû. | |||||||||||||
| Îáðàùàþùèåñÿ | Íå îáðàùàþùèåñÿ | Ñ îãðàíè÷åííûì êðóãîì îáðàùåíèÿ | ||||||||||||
| Îáðàùàþùèåñÿ öåííûå áóìàãè - ìîãóò ñâîáîäíî ïîêóïàòüñÿ-ïðîäàâàòüñÿ, â ò.÷. íà îñíîâå ñîâåðøåíèÿ ïåðåäàòî÷íîé íàäïèñè èëè áåç òàêîâîé áåç îãðàíè÷åíèÿ - ïî óñëîâèÿì ýìèññèè - âèäîâ ðûíêîâ, íà êîòîðûõ îíè ìîãóò îáðàùàòüñÿ. Íå îáðàùàþùèåñÿ öåííûå áóìàãè - íå ìîãóò ïîêóïàòüñÿ-ïðîäàâàòüñÿ íà ðàçëè÷íûõ âèäàõ ðûíêîâ. Íàïðèìåð, åñëè ýìèòåíò ïðè âûïóñêå öåííîé áóìàãè ñòàâèò óñëîâèå, ÷òî îíà íå ìîæåò áûòü ïåðåïðîäàíà è ìîæåò âûêóïàòüñÿ îáðàòíî òîëüêî ñàìèì ýìèòåíòîì, òî ýòî - íå îáðàùàþùàÿñÿ öåííàÿ áóìàãà. Öåííûå áóìàãè ñ îãðàíè÷åííûì êðóãîì îáðàùåíèÿ - ñäåëêè êóïëè-ïðîäàæè ïî òàêèì áóìàãàì ìîãóò ñîâåðøàòüñÿ ñ îãðàíè÷åíèÿìè ïî âèäàì ðûíêîâ. | ||||||||||||||
| Èìåííûå | Ïðåäúÿâèòåëüñêèå (íà ïðåäúÿâèòåëÿ) | Îðäåðíûå | ||||||||||||
| Èìåííàÿ öåííàÿ áóìàãà - èìÿ äåðæàòåëÿ ðåãèñòðèðóåòñÿ â ñïåöèàëüíîì ðååñòðå, êîòîðûé âåäåòñÿ ýìèòåíòîì. Ãðàæäàíñêèé êîäåêñ ÐÔ óñòàíàâëèâàåò, ÷òî ëèöî, êîòîðîìó ïðèíàäëåæàò ïðàâà, óäîñòîâåðåííûå èìåííîé öåííîé áóìàãîé, äîëæíî â íåé íàçûâàòüñÿ. Ðîññèéñêîå çàêîíîäàòåëüñòâî òðåáóåò, ÷òîáû èìåííàÿ öåííàÿ áóìàãà ïåðåäàâàëàñü äðóãîìó ëèöó â ïîðÿäêå, óñòàíîâëåííîì äëÿ óñòóïêè òðåáîâàíèé). Öåííàÿ áóìàãà íà ïðåäúÿâèòåëÿ - íå ðåãèñòðèðóåòñÿ ó ýìèòåíòà íà èìÿ äåðæàòåëÿ è ïåðåäàåòñÿ äðóãîìó ëèöó ïóòåì âðó÷åíèÿ. Îðäåðíàÿ öåííàÿ áóìàãà - ñîñòàâëÿåòñÿ íà èìÿ ïåðâîãî äåðæàòåëÿ ñ îãîâîðêîé "åãî ïðèêàçó". Ñîîòâåòñòâåííî, îðäåðíàÿ áóìàãà ïåðåäàåòñÿ äðóãîìó ëèöó ïóòåì ñîâåðøåíèÿ ïåðåäàòî÷íîé íàäïèñè. Îðäåðíûìè áóìàãàìè ïî ðîññèéñêîìó çàêîíîäàòåëüñòâó ìîãóò áûòü ÷åê, âåêñåëü, êîíîñàìåíò. | ||||||||||||||
| Ñðî÷íûå | Ñðîêîì ïî ïðåäúÿâëåíèþ | |||||||||||||
| Ñðî÷íûå öåííûå áóìàãè èìåþò êîíêðåòíûå ñðîêè ïîãàøåíèÿ (êîíêðåòíûé ñðîê, âî ñòîëüêî-òî âðåìåíè îò ïðåäúÿâëåíèÿ è ò.ï.) Öåííûå áóìàãè ñðîêîì ïî ïðåäúÿâëåíèþ íå ñîäåðæàò êîíêðåòíîãî ñðîêà ïîãàøåíèÿ, îáÿçàòåëüñòâà ïî íèì âûïîëíÿþòñÿ ïðè ïðåäúÿâëåíèè öåííîé áóìàãè. | ||||||||||||||
| Ñ ôèêñèðîâàííûì äîõîäîì | Ñ êîëåáëþùèìñÿ äîõîäîì | |||||||||||||
| Öåííûå áóìàãè ñ ôèêñèðîâàííûì äîõîäîì - â ìîìåíò âûïóñêà öåííîé áóìàãè æåñòêî ôèêñèðóåòñÿ óðîâåíü åå äîõîäíîñòè ê íîìèíàëó; ïðè êîëåáàíèÿõ ñðåäíåé ïðîöåíòíîé ñòàâêè íà ðûíêå óðîâåíü äîõîäíîñòè íå èçìåíÿåòñÿ. Öåííûå áóìàãè ñ êîëåáëþùèìñÿ äîõîäîì - äîõîäíîñòü öåííîé áóìàãè ê íîìèíàëó èçìåíÿåòñÿ â ñîîòâåòñòâèè ñ êîëåáàíèÿìè ñðåäíåé ïðîöåíòíîé ñòàâêè íà ðûíêå; îíà ìîæåò èíäåêñèðîâàòüñÿ, íàïðèìåð, ïî âàëþòíîìó êóðñó è ò.ï. | ||||||||||||||
| Îòçûâíûå | Áåçîòçûâíûå | |||||||||||||
| Îòçûâíûå öåííûå áóìàãè ìîãóò áûòü îòîçâàíû ýìèòåíòîì äîñðî÷íî, äî íàñòóïëåíèÿ ñðîêà ïîãàøåíèÿ. Ìîãóò îòçûâàòüñÿ òàêæå áåññðî÷íûå öåííûå áóìàãè, åñëè ýòî ïðåäóñìîòðåíî óñëîâèÿìè âûïóñêà (íàïðèìåð, ïðèâèëåãèðîâàííûå àêöèè). Èíâåñòîð îáÿçàí âåðíóòü ýìèòåíòó óêàçàííûå öåííûå áóìàãè íà óñëîâèÿõ îáðàòíîé ïðîäàæè, ïî öåíàì è ò.ï., óñòàíîâëåííûì ïðè ýìèññèè öåííûõ áóìàã. | ||||||||||||||
| Ïðîäîëæåíèå òàáëèöû 12 | ||||||||||||||
| Áåçîòçûâíûå öåííûå áóìàãè íå ìîãóò áûòü îòîçâàíû è ïîãàøåíû ýìèòåíòîì äîñðî÷íî, ÷òî äîëæíî áûòü ïðåäóñìîòðåíî óñëîâèÿìè èõ ýìèññèè. | ||||||||||||||
| Èíâåñòèöèîííûå | Ðûíî÷íûå (òîðãîâûå) | |||||||||||||
| Öåííûå áóìàãè, â êîòîðûå ñðåäñòâà èíâåñòèðóþòñÿ íà îòíîñèòåëüíî ïîñòîÿííîé, äîëãîñðî÷íîé îñíîâå. Öåëüþ èíâåñòèöèé ÿâëÿåòñÿ ïîëó÷åíèå ïðèáûëè îò ïðîöåíòà ïî öåííûì áóìàãàì è ïðèðîñòà èõ êóðñîâîé ñòîèìîñòè, à òàêæå ñîçäàíèå ðåçåðâà ëèêâèäíûõ àêòèâîâ äëÿ ïîääåðæàíèÿ òðåáîâàíèé ê ëèêâèäíîñòè ýìèòåíòà.  ìåæäóíàðîäíîé ïðàêòèêå îáû÷íî ê äàííîé êàòåãîðèè îòíîñÿò òîëüêî òå öåííûå áóìàãè, êîòîðûå èìåþò âûñîêèå ðåéòèíã è îöåíêè êà÷åñòâà | Öåííûå áóìàãè, â êîòîðûå ñðåäñòâà èíâåñòèðóþòñÿ äëÿ ñîâåðøåíèÿ ñïåêóëÿòèâíûõ êðàòêîñðî÷íûõ îïåðàöèé ïî êóïëå-ïðîäàæå öåííûõ áóìàã. | |||||||||||||
| Ñ íîìèíàëîì, âûðàæåííûì â îòå÷åñòâåííîé âàëþòå | Ñ íîìèíàëîì, âûðàæåííûì â èíîñòðàííîé âàëþòå | Ñ íîìèíàëîì, âûðàæåííûì â îòå÷åñòâåííîé è íîñòðàííîé âàëþòàõ (äâîéíîå âûðàæåíèå íîìèíàëà) | ||||||||||||
 òàáëèöå 13 ïîêàçàíî, ÷òî â ðîññèéñêîé ïðàêòèêå ðàçðåøåíû è ìîãóò èñïîëüçîâàòüñÿ è îáðàùàòüñÿ âñå èç óêàçàííûõ âûøå âèäîâ öåííûõ áóìàã.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
