диссертация (1169968), страница 9
Текст из файла (страница 9)
После череды скандалов,массированного лоббинга, взаимных претензий и обвинений, врезультате которых предложение о покупке компании выросло с 107,9до 250 млн словацких крон, правительство Словакии приняло решениев пользу менеджмента предприятия. Однако, купив компанию в долг,руководствосущественнопереоценилоеёпроизводительныеисбытовые возможности, в результате чего не смогло выплатить взятыйпод ее покупки кредит. В марте 2003 г. на предприятии началасьпроцедура банкротства.В целлюлозно-бумажной отрасли крупнейшей приватизационнойсделкой была продажа Severoslovenské celulózky a papierne, владельцемкоторого стала компания Eco-Invest. Позже она также скупила акциидругого предприятия – Harmanecká papiereň. Впоследствии долю в этихкомбинатах выкупила один из мировых лидеров по производствубумаги компания Mondi.В мае 1992 г.
решено было приватизировать Danubiaprint –крупнейшее предприятие по выпуску печатной продукции в Словакии.Вместотогочтобыпривлечьксделкепредставителейзаинтересованных периодических изданий, правительство Словакииодобрило план, согласно которому новым собственником должна быластать малоизвестная частная компания Ister. Принятое решение было50Историческая справка.
Официальный сайт Duslo Šaľa [Электронный ресурс] URL: http://www.duslo.sk/sk/onas/o-spolocnosti/historia56крайне негативно встречено большинством участников печатногорынка, технологически зависевшим от работы компании. Своипретензии предъявили не только издания, но и профсоюзы. Врезультате скандала приватизация предприятия так и не былазавершена, акции не были переведены на нового владельца.
Повторнаяприватизация была проведена только в августе 1996 г. Затем еговыкупила Prvá novinová spoločnosť, а еще позднее оно обанкротилось.Словацкая история также знает немало примеров отмены ипересмотра итогов приватизации. В частности, после смены власти, авместе с ней и руководства Фонда национальной собственности СР в1998-1999 гг. в результате скандальных разбирательств государствубыли возращены на различных условиях контрольные пакеты акцийNafta Gbely (основной оператор подземных хранилищ газа в Словакии),Kúpele Piešťany (лечебно-оздоровительный курорт), Žiarske hutníckekonzorcium и 10% акций Slovnaft.Отдельно стоит остановиться на приватизации банковскогосектора как «кровеносной системы» всей словацкой экономики.
Еёначало было положено в 1992 г., когда за счет купонов были частичнопроданы пакеты акций крупнейших банков – Všeobecná úverová banka,Investičná a rozvojová banka, а также Slovenská poisťovňa. При этом надоучитывать, что в первой половине 1990-х гг. государство крайнеосторожно подходило к вопросам приватизации банков и страховыхкомпаний, стремясь сохранить свой контроль над ними. Однако помере ухудшения общей экономической ситуации и нарастания проблемв банковском секторе формировалось понимание неизбежностипринятия приватизационных решений.Первой серьезной попыткой приватизации стало решениепривлечь крупные словацкие промышленные группы. Однако в57условияхструктурныхпреобразованийэкономикиинехваткисвободных денежных средств этой меры было явно недостаточно. К1998 г. серьезной проблемой стало увеличение банковского капитала.Ситуация с ним была настолько тяжелая, что на конец отчетногопериода один из банков имел отрицательный баланс – по сути,существовал на бумаге и был сохранен только благодаря специальномурешению правительства СР.Еще одной проблемой была растущая доля просроченных инепогашенных кредитов.
Сложность заключалась в том, что 64% отвсех выданных кредитов приходилась на три крупнейших госбанка,один из которых — Investičná a rozvojová banka — уже с декабря1997 г. находился под внешним управлением Национального банкаСловакии, а Všeobecná úverová banka испытывал серьезнейшиефинансовые проблемы. Однако в связи с тем, что приостановка ихработа грозила параличом всей банковской системы, государствоподдерживало их дальнейшее функционирование, в том числе за счетвыпуска государственных облигаций.После процедуры санации банки были приватизированы: доля вČeskoslovenská obchodná banka была продана чешским финансовымструктурам, Všeobecná úverová banka отошла итальянской компанииBanca Commerciale Italiana, Slovenská sporiteľňa купила австрийскаягруппа Die Erste, Investičná a rozvojová banka получил венгерский банкOrszagos Takarekpenztar es Kereskedelmi Bank Rt., а Slovenská poisťovňaдосталась немецкой страховой группе Allianz 51.Третий этап приватизации начался в 2000 г. Его главнымисобытиями стали продажи иностранным инвесторам пакетов акций51Tkáčová D.
Bankový sektor Slovenskej Sepubliky; vývoj, reštrukturalizácia a privatizácia. Komerčnébankovníctvo. Bratislava, 2001. № 9 и № 10.58стратегических предприятий в телекоммуникационной, энергетическойи транспортной сферах.В области энергетики знаковой сделкой стала приватизацияSlovenský plynárenský podnik (SPP), которое обеспечивало закупкиприродного газа из-за рубежа, его хранение и реализацию навнутреннем рынке страны. Исторически SPP являлась и до сих поростается одним из стратегических, бюджетообразующим предприятийстраны. Именно она является основным партнером ПАО «Газпром» ввопросах поставок природного газа в Словакию и его транспортировкичерез территорию страны дальше в Европу.
52В 2002 г. 49% пакет акций SPP был приватизирован за 130 млрдсловацких крон, что по тогдашнему курсу составляло чуть более2,7 млрд долларов США, международным консорциумом Ruhrgas – Gazde France, в состав которого также вошел ПАО «Газпром». Несмотря наналичие опциона на выкуп одной трети приватизированного пакетаакций, российская компания вскоре из состава собственников вышла.С самого начала приватизация SPP вызывала много вопросов испоров.Средиосновныхпретензийназывалисьзакрытыйинетранспарентный характер тендера, продажу 49% акций однимпакетомиобщуюзаниженнуюстоимость.Кромеэтого,припроведении сделки возникла курсовая разница, на которой словацкоеправительство дополнительно потеряло около 7 млрд словацких крон 53.Все это давало серьезный повод политическим оппонентам упрекнутьСрок действующего на тот момент контракта был с мая 1997 г.
по декабрь 2008 г. Всего за этотпериод в Словакию предстояло поставить около 90 млрд. куб. м природного газа. В указанныеобъемы включался газ, поставляемый в качестве оплаты за транзит через территорию Словакии встраны Западной Европы. Общий объем транзита в период с 1997 по 2008 гг. составил около700 млрд куб. м газа.53По словам словацких экономистов, курсовые риски можно было бы минимизировать за счетперестраховочных операций на курс словацкой кроны, однако в то время ни на одном финансовомрынке не было возможности не было возможно перестраховать такой большой объем словацкихкрон.5259тогдашнееруководствостранывналичиекоррупционнойсоставляющей при принятии решения. Вместе с 49% акций словацкоеправительствотакжеуступалоиностраннымакционерамименеджерский контроль над компанией, что, с одной стороны, лишилоих оперативной возможности влиять на установления цен на газ дляконечных потребителей, а с другой – позволило новым владельцапровести реструктуризацию и внедрить современные стандартыуправления и ведения бизнеса.Самой большой приватизационной сделкой после 2002 г.
былапродажа Slovenské elektrárne a.s. (SE) – государственного холдинга,объединившеговсестратегическиепредприятиявобластипроизводства и поставки электроэнергии в Словакии. Это концерн,который на момент приватизации имел очень сложную структуруактивов: в него входили две действующие АЭС – «Ясловске Богунице»и «Моховце», две ТЭС, предприятия гидроэнергетики, а такжедистрибьюторские компании, совокупно производящие около 85% всейэлектроэнергии в стране. В 2002 г. SE выработали 27 445 ГВтэлектроэнергии, из которых 26,4% были экспортированы.
Доходкомпании был равен 59 млн долларов США, а чистая прибыльсоставила 6,7 млн долларов США. Однако в то же время SE являлсякрупным должником по банковским кредитам, векселям и другимзаймам – на общую сумму около 1,65 млрд долларов США.Руководство Фонда национальной собственности СР рассчитывало напогашение этой задолженности за счет продажи энергокомпании ипоследующей реструктуризации ее долгов. Кроме того, вырученные заSlovenské elektrárne a.s.
финансовые средства необходимы были дляпроведения пенсионной реформы и выполнения правительством СРвзятых на себя социальных обязательств.60Ксерединеиностранных2003инвесторов,г.определилсявкоторыйкругвошлипотенциальныхвсекрупнейшиеевропейские, а также российские компании РАО «ЕЭС России», ПАО«Газпром», ОАО «Объединенные машиностроительные заводы» и ГП«Росэнергоатом». Несмотря на благоприятные стартовые условия,начавшийсяприватизационныйпроцессшелсосложнениями,вызванными обострением политической борьбы вокруг установленияменеджерского контроля над компанией, крайне сложной структуройактивов, а также большим количеством дополнительных расходов,связанных с выводом из эксплуатации аварийной АЭС «А1» истроительством новых блоков АЭС «Моховце».После нескольких раундов переговоров владельцем двух третейSlovenské elektrárne a.s.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
