диссертация (1169856), страница 52
Текст из файла (страница 52)
Международные Организации по регулированию фондового и страхового рынковМеждународная организация комиссий по регулированию рынка ценных бумаг (International Organization ofSecurities Commissions – IOSCO) – международная группа со штаб-квартирой в Мадриде, координирующая работу регуляторов рынков ценных бумаг в большинстве стран. Сегодня в члены организации входят представители регулирующих органов более 100 стран мира, регулярные саммиты которых способствуют осуществлениюболее эффективного контроля рынка ценных бумаг и отслеживанию выполнения стандартов регулированияфондового рынка. Организация была учреждена в 1974 г.
для укрепления сотрудничества Северной и ЮжнойАмерики в области регулирования фондовых рынков. Впоследствии деятельность Группы охватила большуючасть стран, рынки ценных бумаг которых составляют более 95% мирового фондового рынка. Расширение деятельности организации началось с момента проведения конференции в 1986 г., когда была принята резолюция,обязывающая комиссии по ценным бумагам государств-членов в целях защиты прав инвесторов более тщательно регулировать финансовых посредников, участвующих в торговле ценными бумагами и товарными фьючерсными.
В 1989 г. в структуре ІОSСО был создан Комитет по развитию с функцией исследования проблемразвивающихся рынков ценных бумаг и разработки стимулирующих мер. Комитет осуществляет мониторингинформации о клиринговых и расчетных инфраструктурных институтах и оценивает влияние глобализации нагосударственное регулирование развивающихся фондовых рынков.В настоящее время Организация представляет собой ежегодный форум, который функционирует в качествеплощадки для обмена информацией об опыте национальных регуляторов и стандартизации подходов к надзоруза участниками рынка ценных бумаг при помощи издания многосторонних меморандумов367, а также пополняетбазы данных по законодательству стран в отношении регулирования фондовых рынков.Наиболее важным документом, опубликованным при непосредственном участии экспертов IOSCO, является, по нашему мнению, базовое издание "Цели и принципы регулирования рынков ценных бумаг"(Objectivesand Principles of securities regulation").
Рекомендации, перечисленные в данной работе (первое издание состоялось в 1998-м г,, последнее - в 2011-м), стали основой для качественных изменений деятельности регуляторовфондовых рынков развитых стран. Кроме того, экспертами IOSCO были разработаны принципы аудита участников финансового рынка368, правила раскрытия информации компаний-эмитентов369, «кодексы поведения» длярейтинговых агентств370 и инвестиционных аналитиков.Организация IOSCO состоит из постоянных и ассоциированных членов, исполнительный комитет включает19 членов- представителей региональных комитетов (назначаемых «Президентским Комитетом»). В 2015 г.Россия присоединилась к странам-участницам IOSCO.В контексте деятельности по совершенствованию регулирования фондовых рынков особый интерес представляет другая организация - Международная ассоциация по вопросам обслуживания ценных бумаг - ISSA(International Securities Services Association), учрежденная в 1979 г.
при поддержке управляющих департаментовценных бумаг крупнейших транснациональных банков американского Citibank, немецкого Deutsche Bank ишвейцарского Union Bank. В члены ISSA входят более 80 организаций - представителей из более, чем 50стран371. Область компетенции данной организации – сбор соответствующих данных, анализ клиринговых ирасчетных операций на рынке ценных бумаг, а так же отслеживание соблюдения стандартов «депозитарногохранения».Деятельность ISSA обеспечивает устойчивое развитие инфраструктуры фондового рынка, способствует выполнению условий о прозрачности расчетных, клиринговых и депозитарных операций.
Наряду с этим организация оказывает содействие совершенствованию компетенций профессионалов рынка ценных бумаг и формированию благоприятной среды для обмена информацией между рыночными игроками разных стран и секторовфондового рынка. Участником ISSA от России является Национальный Расчетный Депозитарий (центральныйдепозитарий страны).При участии Ассоциации были опубликованы рекомендации G30 по совершению расчетно-клиринговыхуслуг, разработаны документы по унификации сертификатов на евробонды, классификации корпоративныхакций, стандартизации присвоения ценным бумагам специальных международных кодов ISIN и CFI372, необходимых при идентификации ценных бумаг 373.Другая организация-лидер по разработке подходов к регулированию рынка ценных бумаг - Международнаяассоциация свопов и деривативов (International Swapsand Derivatives Association, Inc - ISDA) объединяет более800 членов из 57 стран, внебиржевых участников рынка производных финансовых инструментов.
В 1985 г.Ассоциация была учреждена в Нью-Йорке для координации своп-диллеров во всем мире, но, с прогрессирующим ростом числа новых деривативов, сфера компетенции Ассоциации значительно расширилась. Роль ISDAзаключается в основном в издании рекомендаций по классификации деривативов и формулировании стандарт367IOSCO (May 2002). "Multilateral Memorandum Of Understanding Concerning Consultation And Cooperation And The Exchange OfInformation"368IOSCO (Oct 2002). "Principles for Auditor Oversight".
IOSCO Technical Committee.369. "Principles for Ongoing Disclosure and Material Development Reporting by Listed Entities370"Code Of Conduct Fundamentals For Credit Rating Agencies"371http://www.issanet.org/e/2/hist/12-about/history-achievements/15-achievements.html372http://www.cfainstitute.org/cfaprogram/courseofstudy/Pages/index.aspx373ISIN.org Database215ных условий контрактов, получивших широкое распространение при совершении международных сделоксо свопами и другими сложными финансовыми инструментами374. Организация принимает участие в разработке правил риск-менеджмента сделок с деривативами и разнообразных направлений стандартизации операций соструктурированными финансовыми инструментами.Вопросами регулирования финансовых институтов сектора страховых услуг занимается МеждународнаяАссоциация Органов Страхового Надзора (The International Association of Insurance Supervisors IAIS), основанная в Базеле в 1994 г. для объединения усилий национальных регуляторов страхового рынка (сотрудничествоналажено более, с чем 200 национальными регуляторами).
Деятельность IAIS охватывает более 95% мировогорынка страховых премий. Организация стремится улучшить надзор за страхованием, увеличить эффективностьсектора, укрепить безопасность и устойчивость страховых рынков, осуществляет мониторинг возможностимаксимально эффективного регулирования мирового рынка страхования, и вносит, тем самым, вклад в поддержание глобальной финансовой стабильности375. Основными членами Ассоциации являются региональные органы регулирования и надзора в сфере страхования.
С 1999 г. в Ассоциацию включены наблюдатели, в число которых принимаются эксперты в области страхования, ассоциации страховщиков, исследовательские организации. В настоящее время в IAIS входит более 100 представителей отраслевых и профессиональных ассоциаций,объединений страховщиков и перестраховщиков, союзов консультантов и посредников. IAIS разрабатываетстандарты деятельности для страховщиков, а также руководства и принципы, функционирования регуляторовстраховых рынков. Организация осуществляет информационную поддержку регуляторов и проводит сессии поповышению профессионального уровня служащих надзорных ведомств. Ассоциация тесно взаимодействует снадзорными органами, регулирующими в другие финансовые рынки, международными организациями, а такжеежегодно проводит конференции по обсуждению проблем страхового регулирования.
Среди важных документов, публикуемых и обновляемых Ассоциацией – Принципы проведения страхования (1999), Основные принципы страхования и методология (2003), а так же регулярно пополняемый глоссарий циркулирующих в сферестрахования терминов (Glossary of Terms IAIS) . Примечательно, что во главе Ассоциации стоит Административный комитет, члены которого представляют не отдельные государства, а целые географические регионы, идругие комитеты, ответственные за создание особых рабочих групп по специальным вопросам. Большую роль врегулировании банковского и инвестиционного сектора на международной арене играет Группа разработкифинансовых мер борьбы с отмыванием денег376 (ФАТФ – Financial Action Task Force on Money Laundering).Данная организация представляет собой межправительственный орган, учрежденный в 1989 г.
по решениюстран G7 с целью усиления на национальном и международном уровнях мер по противодействию легализации(отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма. 377Основной документФАТФ – перечень 40 Рекомендаций ФАТФ, который представляет собой всеобъемлющий свод организационно-правовых мер по созданию в каждой стране эффективного режима противодействия легализации преступных доходов и финансированию терроризма в соответствии с резолюцией Совбеза ООН. Впервые документбыл издан в 1990 г., став реакцией на усугубившиеся к тому времени проблемы легализации доходов от наркоторговли. В 1996, 2003 и 2012 гг. Рекомендации были пересмотрены и в настоящее время объединяет большеечисло операций помимо отмывания средств от продажи наркотиков378. Рекомендации сгруппированы по следующим направлениям (см.
пп.3.2). Пленарное заседание ФАТФ собирается трижды в год, а особые рабочиегруппы (группы по оценкам и имплементации, по типологиям, по противодействию финансированию терроризма и отмыванию денег, по обзору международного сотрудничества; организованные так же и по региональному признаку) – по мере необходимости. Особым отделом внутри ФАТФ является - Подразделение финансовой разведки (ПФР), отвечающее за получение и анализ финансовой информации в отношении каждой юрисдикции. Деятельность департамента финансовой разведки аналогично направлена на обнаружение капиталов,добытых незаконным путем и их легализации со стороны финансовых учреждений.Таким образом небанковские финансовые организации и инфраструктуру их функционирования в основномрегулируют четыре наднациональных структуры - Международная организация комиссий по регулированиюрынка ценных бумаг IOSCO, Международная Ассоциация Органов Страхового Надзора IAIS, Международнаяассоциация по вопросам обслуживания ценных бумаг – ISSA и Международная ассоциация свопов и деривативов ISDA, действия которых направлены на повышение эффективности рыночных институтов и качества ихрегулирования путем систематизации финансовых инструментов и правил регулирования их обращения, а также стандартизации регулятивных практик национальных регуляторов.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
