диссертация (1169856), страница 42
Текст из файла (страница 42)
Вместе с тем,должны быть учтены возможности применения инфраструктурных и стимулирующих методов финансового регулирования (для выравнивания уровней развития небанковских секторов рынка) и экономической политики в целом; систематизированы пруденциальные стандарты применительно институтов инфраструктуры. При этом общее ужесточение контрольных мер не должно статьпричиной снижения эффективности финансового рынка, т.е. в модели регулирования финансовых рынков необходимо совершенствовать инфраструктуру испособствовать – совместно с другими органами экономической политики – повышению конкуренции, защищенности прав потребителей финансовых услуг иобщему улучшению делового климата.10. Ориентиром при формировании законодательной базы в целях регулятивной «разгрузки» финансового рынка в условиях экономической рецессии ипрогнозируемого спада инвестиций должно быть снижение операционных расходов при максимальном нивелировании влияния (эндогенных и экзогенных)факторов.
В целях повышения эффективности модели регулирования финансовых рынков России предложено: а) в 233 KPI ЦБ РФ ввести критерий операционной эффективности (22 показателя) и, следовательно, в оценке использоватьшкалу из 255 KPI; б) сформировать в структуре мегарегулятора финансовыхрынков России ассессмент-центр для повышения эффективности сотрудниковоргана на основе адаптации международного стандарта ISO-10677-2; в) реорга-176низовать структуру мегарегулятора финансовых рынков России по функциональным департаментам, регулирующим не институты секторов финансовогорынка, а направления их деятельности; рассмотреть возможность создания автономного совета по финансовой стабильности; г) повысить эффективностьвторичного рынка ипотечных ценных бумаг на основе проекта, систематизированного по 5 этапам: увеличение капитала и расширение филиальной сетиАИЖК, консенсус мегарегулятора и финансовых ведомств с АИЖК и участниками финансового рынка, создание более конкурентной бизнес-модели ИЖК,развитие механизма секьюритизации и улучшение условий оценки коэффициента взвешиваемого риска; д) активизировать Совет по развитию финансовогорынка при Президенте РФ в целях разработки общенациональной программыпо ликвидации финансовой неграмотности населения (по примеру скандинавских стран) с целью развития страхового и инвестиционного секторов рынка.11.
Комплексное предложение по развитию российской системы регулирования финансовых рынков включило, наряду с повышением операционной эффективности, три основных направления совершенствования деятельности мегарегулятора финансовых рынков России: завершение процесса гармонизации сМСФО, адаптации Базель III банками (в том числе системно-значимыми) иунификации регуляторных стандартов для НКО; улучшение конкурентной среды и эффективности секторов финансового рынка (продление программы амнистии капитала в среднесрочной перспективе, частичная приватизация финансовых конгломератов, сокращение «избыточной» нагрузки на бизнес − электронификация отчетности и обмена данных, big data и др.); повышение гибкости монетарного регулирования в среднесрочной перспективе (повышение коэффициента монетизации, выравнивание ключевой ставки и рентабельностиреального сектора и др.) и сокращения отставания России по параметрам развития финансового рынка от развитых и быстрорастущих финансовых рынков.12.
Для дальнейшего развития регулирования финансовых рынков Россиипредложено использовать методы анализа и параметры эффективности, используемые в разработанной трехуровневой матрице выделенных критериев. В слу-177чае успешной реализации современной интегрированной модели регулирования финансовых рынков России – «сообразно» функциональной направленности деятельности всех скоординированных подразделений мегарегулятора −возможно, объединив преимущества разных регулятивных моделей, повыситьэффективность системы регулирования по каждому критерию матричной модели оценки.13.
Мы предлагаем включить в перечень рисков и выделить отдельно рискрегулирования финансовых рынков, под которым мы понимаем опасность отклонения реальных результатов регуляторных мер от целевых; информационный риск (асимметрии информации); риск морального ущерба; риск неблагоприятного отбора; а также риск возникновения конфликта интересов.
Инструменты регулирования финансовых рынков мы предлагаем классифицировать спозиции следующих критериев: а) политика регулирования финансовых рынков (инструменты денежно-кредитной, микро- и макропруденциальной политики); б) вид финансового риска; в) регуляторные меры; г) методы воздействия(прямой и косвенный характер воздействия); д) сектор финансового рынка.Для достижения стратегической цели регулятора, заключающейся в обеспечении надежности и устойчивости финансовых рынков и предупреждениисистемных рисков, мы предлагаем использовать матрицу оценки эффективности регулирования финансовых рынков по «траектории» исследования коррелирующих критериев функциональной (целевой), технологической, операционной (управленческой), экономической и социальной эффективности.
Проведение одного уровня исследования по одному заданному критерию позволяет составить экспертное представление об эффективности системы регулированияфинансовых рынков – частично, поэтапное использование всех критериев −всецело.14. С точки зрения технологической эффективности результативность методов регулирования финансовых рынков мы предлагаем измерять путем оценки «реализованности» инфраструктурных задач, включая обеспечение качественного законодательства и информационной прозрачности финансовых ин-178ститутов и их регуляторов.
Эффективность технологии регулирования такжезависит от способности регулятора учитывать проблему временного лага и вомногом обусловлена неэкономическими факторами: качество регулирования –величина производная от общей эффективности органов управления и правового обеспечения (например, в части участия в международных стандартах регулирования финансовых рынков, противодействия легализации преступных доходов и деофшоризации; адаптивности к меняющимся условиям), поэтому вмеханизм оценки мы также предлагаем включить систему расчета WGI(Worldwide Governance Indicators), которые также известны как GRICS(Governance Research Indicator Country Snapshot), разработанную ВсемирнымБанком – индикаторов эффективности государственных органов всех уровней.15. В процессе анализа операционной эффективности регулирования финансовых рынков мы предлагаем учитывать уровень производительности трудаи профессионализма персонала регулирующих ведомств, включая своевременность принятых решений.
При оценке эффективности предлагается использовать методологию DEA-анализа. С целью повышения результативности регулятора с операционной точки зрения можно принимать в расчет методы оценкиперсонала, выполнения планов, качества координации национальных и наднациональных регуляторов. На микроэкономическом уровне эффективность РФР– в относительной мере измеряема при помощи исследования выполняемостипоставленных задач – инструмента KPI. Производительность предлагаем отслеживать на основе автоматизированного подсчета KPI, вырабатываемых исходя из целевых потребностей организации (государственного ведомства).
Наоснове методологии KPI, DEA и других теоретических разработок мы предлагаем внедрить персонально программируемые информационные системы оценки служащих.16. Практика Банка России в целях предупреждения рисков на финансовыхрынках на ранней стадии и укрепления всех секторов финансового рынка вРоссии, как и во всем мире, основываются на усилении надзора. По нашемумнению, эффективность деятельности регулятора и надзорного органа может179быть повышена при наличии модели, позволяющей диагностировать состояниефинансовых рынков.
Применительно к банковской системе мы предлагаем следующую диагностическую модель, связывающую входящие 1 () и исходящие2 параметры, а также учитывающую зависимость выходного параметра системы 2 () от фактора ∆() как результата изменения финансового состояния банка или банковской системы в целом. Качество функционирования банковской систем зависит от величины ∆(), которая изменяется во времени ислужит причиной ухудшения или остановки системы. В предлагаемой моделиприсутствуют два вида изменений: быстрые (время t) – изменения показателейпруденциальных норм α и медленные (время τ) – трансформация характеристиксистемы.
Быстрые изменения характеризует качество регулирования банковской системы, а медленные – параметры надежности системы.17. Оценку эффективности деятельности регулятора мы предлагаем проводить с использованием относительных показателей, рассчитываемых как отношение количества выявленных нарушений к общему числу кредитных организаций или к общему количеству проверок.
Данный показатель характеризуетколичество нарушений на одну кредитную организацию или на одну проверку.Показатель эффективности мер воздействия регулятора мы предлагаем рассчитывать как отношение количества устраненных нарушений к общему количеству применяемых мер воздействия. Эффективность действий надзора можноопределить как отношение количества мер воздействия к количеству проведенных проверок.18.
В процессе дальнейшего повышения эффективности национальной модели регулирования финансовых рынков мы предлагаем учитывать современные практики компетентных в области регулирования разных секторов финансового рынка и его инфраструктуры международных финансовых организацийи регуляторов развитых финансовых рынков (например, США, Великобритании, Швейцарии) и принимать во внимание особенности формирования единого механизма надзора еврозоны (SSM), действующего с 2015 г.180СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫМонографии, главы в коллективных трудах, диссертации и брошюры1. Архипов А.
П. Андеррайтинг в страховании. Теоретический курс и практикум. М.: ЮНИТИ-ДАНА. − 2007.2. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика. − 1994.3. Булатов А.С. Экономика. -5-е изд. М.: Магистр. − 2010.4. Булатов А. С. Экономика. М.: Юристь. − 2002.5. Бригхэм Ю., Гапенски Э. Теория и практика финансового менеджмента. Чикаго: Драйден Пресс. − 2004.6. Гейванов Я.А. Социальные и правовые основы банковской системы Российской Федерации. − М.: Аванта+.− 2003.7.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
