диссертация (1169838), страница 28
Текст из файла (страница 28)
РАЗВИТИЕ АВИАЦИОННОГО ЛИЗИНГА КАК ИНСТРУМЕНТАУВЕЛИЧЕНИЯ ЭКСПОРТА РОССИЙСКОЙ АВИАЦИОННОЙ ТЕХНИКИПеред российской авиационной промышленностью ставится задача по выходу на внешние рынки и наращиванию производства конкурентоспособной гражданской продукции. Конкурентоспособность продукции на внешнем рынке является комплексным понятием, для ее достижения недостаточно просто предложитьтехнически совершенный продукт и должный уровень послепродажного обслуживания, необходимо также обеспечить функционирование выстроенной системыпродаж.124Принимая во внимание, что для мирового рынка авиационной техники характерна тенденция устойчивого роста самолетов, приобретаемых в лизинг, для тогочтобы занять значимую долю на мировом рынке, отечественная промышленностьдолжна также создать условия для поддержки лизинговых компаний, приобретающихроссийскую технику.
Например, по данным компании Boeing, в 1970-х гг. на лизингприходилось 0,5% самолетов, находящихся в эксплуатации, в 1980-х гг. – 1,7%, в1990 г. – 14,7%, в 2000 г. – 24,7%, в 2010 г. –35,7%, а в 2015 г. – 40%194. Нужно отметить, что удельный вес авиационной техники в общем объеме мирового лизинга такжевозрастает: в 2007 г. стоимость договоров по авиализингу в общем объеме стоимостидоговоров лизинга составляла 5,7%, в 2016 г.
эта доля достигла 12,8%195.Отдельно обратим внимание на наличие связей между ценами на нефть испросом на услуги лизинговых компаний. В период низких цен на энергоносителиавиакомпании предпочитают использовать менее дорогие и менее топливоэффективные модели самолетов и в большей степени готовы покупать самолеты самостоятельно, нежели брать в аренду. И наоборот, при более высоких ценах на нефть,что подразумевает более сложную экономическую и коммерческую перспективу,авиакомпании предпочитают брать более топливоэффективные модели самолетовв лизинг, таким образом стимулируя лизинговые компании приобретать новые модели самолетов.
196Одним из основных факторов, определяющих спрос на авиализинг, являютсянизкие процентные ставки, по которым привлекаются кредитные ресурсы, чтонепосредственным образом влияет на величину лизинговых ставок для авиакомпаний. Доля банковских кредитов в финансировании деятельности лизинговых ком-IATA economics’ chart of the week [Электронный ресурс] // Официальный сайт IATA. URL: https://www.iata.org/whatwedo/Documents/economics/chart-of-the-week-7-oct-2016.pdf (дата обращения: 10.01.2019).195Газман В. Д.
Догоняющий рост после падения: лизинговый рынок России в 2016 г. // Финансовый бизнес. 2017.T. 189, № 4. С. 3–10.196The air-leasing sector may soon face harder times [Электронный ресурс] // The Economist. 2016. URL:http://www.economist.com/news/finance-and-economics/21699942-air-leasing-sector-may-soon-face-harder-timescrowded-skies (дата обращения: 10.01.2019).194125паний составляет порядка 55%, и во многом определяет величину лизинговых ставок197. Данный показатель постоянно колеблется и по оценкам других специалистов, банковские кредиты достигают доли в 60–70% в структуре источников финансирования лизингодателей, именно поэтому на рынке лизинга, и авиализинга вчастности, наиболее конкурентоспособными являются компании, аффилированные с банковскими структурами198.
Другими средствами финансирования авиализинга являются рынки капитала, кредиты экспортно-кредитных агентств, средствакомпаний-производителей самолетов199.По результатам анализа деловой активности лизинговых компаний, проводимого Федеральной службой государственной статистики, основным фактором,негативно влияющим на деятельность российских лизинговых компаний, являетсявысокая стоимость заемных средств200.
На работе лизинговых компаний такженегативно сказываются слабая прозрачность деятельности потребителей лизинговых услуг, высокая налоговая нагрузка, несовершенство законодательной базы, высокий уровень инфляции, который влечет за собой увеличение расходов. Российские условия финансирования иностранных заказчиков несравнимы с условиями,предоставляемыми западными конкурентами: в России ключевая процентнаяставка – 7,75%, в то время как ставка Европейского центрального банка составляет0%.
Таким образом, очевиден вывод о прямой зависимости конкурентоспособности российских лизинговых компаний от конкурентоспособности национальнойэкономики в целом.В последнее время санкции в отношении России, а также последовавшее прекращение доступа к более дешевому кредитованию западных банков и резкое па-Рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2017 года: новый рубеж [Электронный ресурс] // Рейтинговое агентство эксперт. 2017. URL: https://raexpert.ru/researches/leasing/9m2017/part1; Кузнецова Е.
Ту-204 слетает с производства[Электронный ресурс] // Коммерсант. 2016. URL: https://www.kommersant.ru/doc/2918003 (дата обращения:03.01.2019)198Готова Н. Где брать деньги? [Электронный ресурс] // Коммерсант. 2014. – URL: https://www.kommersant.ru/doc/2608808 (дата обращения: 02.03.2018).199Сurrentaircraftfinancingmarketoutlook[Электронныйресурс]//Boeing.URL:https://www.boeing.com/company/key-orgs/boeing-capital/current-aircraft-financing-market.page(датаобращения:13.01.2017).200Инвестиции в России [Электронный ресурс] // Росстат России.
2017. URL: http://www.gks.ru/free_doc/doc_2017/invest.pdf (дата обращения: 07.03.2018).197126дение курса рубля усложнили ситуацию для российских лизинговых компаний, работающих в сегменте авиационной техники. Большинство сделок на рынке авиационного лизинга совершается в долларах, поэтому издержки для российских лизинговых компаний и авиационных компаний растут. Изменение лизинговой ставки на1% поднимает арендные платежи для нового узкофюзеляжного самолета, типаAirbus A320 или Boeing 737-800 на сумму около 500 тыс.
долл. в год, а изменениекурса рубля к доллару на 10% увеличивает рублевый эквивалент арендных платежей для самолетов этой размерности на сумму около 15 млн. руб. в год201. Принимая во внимание резкое падение курса рубля, некоторые отечественные специалисты высказывают мнение, что, если бы на внутреннем российском рынке существовал бы конкурентоспособный самолет, который мог сдаваться за рубли, а не за доллары, отечественные модели были бы востребованы на внутреннем лизинговомрынке202. Сделки по самолету SSJ 100 пока еще совершаются в долларах, посколькубольшинство комплектующих для данного самолета производится зарубежнымикомпаниями.С целью решения проблемы высокой стоимости заемных средств и таким образом, выравнивания условий, в которых работают российские авиализинговыекомпании и зарубежные конкуренты, используется механизм государственногостимулирования процентных ставок.
Государственное субсидирование лизинговых сделок осуществляется за счет ссуд, выдаваемых на короткий срок. Кроме того,учитывая тот факт, что финансовое состояние многих лизинговых компаний не является стабильным, они зачастую вынуждены прибегать к процедуре рефинансирования кредитов, что влечет за собой потерю права на получение субсидий.Частичное возмещение затрат российским авиакомпаниям на уплату лизинговых платежей за самолеты российского производства началось в 2002 г. СогласноРомадина В.
К. Рынок авиализинга в России и за рубежом // Экономика и управление: анализ тенденций и перспектив развития. 2015. № 9. С. 8–11.202Синицкий А. Авиализинг в период неопределенности [Электронный ресурс] // Коммерсант. 2014. URL:https://www.kommersant.ru/doc/2608805 (дата обращения: 02.03.2018).201127Постановлению Правительства от 26 июня 2002 г. № 466203 российские авиакомпании по договорам лизинга, заключенным в 2002–2010 гг., и на кредиты, полученные в 2002–2005 гг. в российских кредитных организациях на приобретение российских воздушных судов, получали субсидии за уплату процентов. Постановление предусматривало, что субсидии по лизинговым платежам могут предоставляться ежемесячно при условии уплаты авиакомпанией в полном объёме лизинговых платежей в период, предшествующий выплате субсидии.
Постановлением от30 декабря 2015 г. № 1507204 была предоставлена возможность получения субсидииавиакомпаниям, имеющим или имевшим задолженность по уплате лизинговыхплатежей, при этом субсидия будет предоставляться только за тот период эксплуатации воздушного судна, в отношении которого лизинговые платежи уплачены вполном объёме. Как отмечается в работе к. э. н. А. А. Силуанова, указанная мерапоможет адаптировать механизм субсидирования затрат авиакомпаний к ситуации,сложившейся на рынке205.Авиационный лизинг подразделяется на финансовый и операционный лизинг. В самом общем смысле финансовый лизинг представляет из себя продажу врассрочку, на протяжении срока лизинга самолет остается в собственности лизинговой компании, а после его завершения переходит в собственность перевозчикалибо выкупается по остаточной стоимости.
Операционный лизинг больше напоминает аренду самолета и после окончания лизингового периода воздушное судноПостановление Правительства РФ от 26 июня 2002 г № 466 «О порядке возмещения российским авиакомпаниямчасти затрат на уплату лизинговых платежей за воздушные суда отечественного производства, получаемые российскими авиакомпаниями от российских лизинговых компаний по договорам лизинга в 2002–2010 годах, и части затратна уплату процентов по кредитам, полученным в российских кредитных организациях в 2002–2005 годах на приобретение российских воздушных судов» [Электронный ресурс] // Консультант Плюс. URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_37366/; Кузнецова Е. Ту-204 слетает с производства [Электронный ресурс] // Коммерсант.2016. URL: https://www.kommersant.ru/doc/2918003 (дата обращения: 03.01.2019).204Постановление Правительства РФ от 30 декабря 2015 г № 1507 «О внесении изменений в правила возмещенияроссийским авиакомпаниям части затрат на уплату лизинговых платежей за воздушные суда российского производства, получаемые ими от российских лизинговых компаний по договорам лизинга в 2002– 2010 годах, а также частизатрат на уплату процентов по кредитам, полученным в 2002–2005 годах в российских кредитных организациях наприобретение российских воздушных судов» [Электронный ресурс] // Консультант Плюс.
URL:http://www.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc&base=LAW&n=192063&fld=134&dst=1000000001,0&rnd=0.6414399443644885#017234405394963836; Кузнецова Е. Ту-204 слетает с производства [Электронный ресурс] // Коммерсант. 2016. URL: https://www.kommersant.ru/doc/2918003 (дата обращения: 03.01.2019).205Силуанов А.
А. Тенденции развития мирового рынка авиализинга: диссертация ... кандидата экономических наук:08.00.14 / Силуанова Алексея Антоновича. Москва, 2017. 223 с. [Место защиты: Финансовый университет при Правительстве РФ].203128остается в собственности лизинговой компании. Как правило, операционный лизинг не становится существенным финансовым бременем для компании, посколькупри операционном лизинге обычно вносится только начальный депозит в размере3–5 месячных платежей, который затем возвращается, в то время как в случае финансового лизинга перевозчик должен заплатить 20–30% от цены самолета в качестве первоначального взноса206.
Таким образом, операционный лизинг обеспечивает перевозчика значительно большей гибкостью по сравнению с финансовым.В последнее время, соотношение между операционным и финансовым лизингом меняется в сторону операционного, поскольку, учитывая изменчивость нарынке авиаперевозок, долгосрочные обязательства могут лишить авиакомпаниювозможностей для маневра при адаптации к изменяющимся рыночным условиям,особенно принимая во внимание периоды крайне низкой прибыли авиационныхкомпаний.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
