диссертация (1169778)

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ АВТОНОМНОЕОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ«МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ИНСТИТУТМЕЖДУНАРОДНЫХ ОТНОШЕНИЙ (УНИВЕРСИТЕТ)МИНИСТЕРСТВА ИНОСТРАННЫХ ДЕЛ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»На правах рукописиФридман Антон ИльичПравовое регулирование инвестиционных фондов в России,США и ЛюксембургеСпециальность 12.00.03 - Гражданское право; предпринимательское право;семейное право; международное частное правоДиссертация на соискание ученой степеникандидата юридических наукНаучный руководитель:к.э.н., к.ю.н.Шамраев Андрей ВасильевичМосква 20192ОГЛАВЛЕНИЕВведение ...................................................................................................................

3Глава1Инвестиционныефонды:понятие,правовоерегулированиедеятельности и роль в экономике ........................................................................ 16§ 1.1 Понятие инвестиционного фонда и место инвестиционных фондов вэкономике ........................................................................................................... 16§ 1.2 Нормативная база регулирования деятельности инвестиционныхфондов в России, США и Люксембурге .........................................................

29§ 1.3 Понятие инвестиционного фонда, разновидности инвестиционныхфондов и регулирование деятельности инвестиционных фондов в России,США и Люксембурге ........................................................................................ 40§ 1.4 Сравнительно-правовой анализ понятий инвестиционного фонда,инвестиционной компании и организации коллективных инвестиций.Предложенияпоизменениюроссийскогозаконодательства,регулирующего деятельность инвестиционных фондов. .............................

90Глава 2 Содержание правоотношений между инвестором и управляющим 103§ 2.1 Содержание правоотношений между инвестором и управляющим вРоссии, США и Люксембурге ........................................................................ 103§ 2.2 Сравнительно-правовой анализ правоотношений между инвестором иуправляющим. Предложения по изменению российского законодательствав части регулирования содержания правоотношений между инвестором иуправляющим................................................................................................... 140Заключение .......................................................................................................... 148Библиографический список ...............................................................................

1593ВведениеАктуальность темы научного исследованияИнвестиционные фонды играют значительную роль как в мировой, таки в российской экономике. При этом отрасль инвестиционных фондов вРоссии развита значительно слабее, чем в США, которые являются мировымлидером по объему активов, управляемых инвестиционными фондами,Люксембурге и многих других странах.Развитию инвестиционных фондов в России может способствоватьсовершенствование правового регулирования их деятельности.

При этомважно достичь приемлемого уровня рисков для управляющих фондами иинвесторов фондов при обеспечении прав последних. В этой связи особенноактуальным является сравнение правового регулирования деятельностиинвестиционных фондов в России, инвестиционных компаний в США иорганизаций коллективных инвестиций в Люксембурге, так как США иЛюксембург обладают развитым правовым регулированием деятельностиинвестиционных компаний и организаций коллективных инвестиций, чтоподтверждаетсязначительнымразмеромактивов,находящихсяподуправлением инвестиционных компаний и организаций коллективныхинвестиций, зарегистрированных соответственно в США и Люксембурге.Степень научной разработанности темы исследованияВ российской юридической литературе поднимались вопросы оправовойприродеотношениймеждупайщикамииуправляющимикомпаниями паевых инвестиционных фондов; о том принадлежит лиимущество, входящее в состав паевого инвестиционного фонда пайщикам направесобственности;являетсялипаевойинвестиционныйфондимущественным комплексом.

Значительный вклад в исследование данныхвопросов внесли следующие правоведы: Жегалова А.С., Иванова Е.В., ОксюкТ.Т.4Жегалова А.С. исследовала теоретические основы коллективныхинвестиций, содержание и роль паевых инвестиционных фондов в системеколлективных инвестиций в России; предложила определение системыколлективного инвестирования. Жегалова А.С. опубликовала в том числеследующие научные работы: диссертация на соискание научной степеникандидата экономических наук «Паевые инвестиционные фонды в системеколлективного инвестирования в Российской Федерации»; статья в журналеЭкономические науки (2013 №6) «Развитие института коллективныхинвестирования в России».Иванова Е.В.

исследовала гражданско-правовое положение паевыхинвестиционных фондов и выработала концепцию понимания паевогоинвестиционногофондасформулировалапринципыинвестиционныхкакфондовформыколлективныхправовогокакформыинвестиций;регулированияколлективныхпаевыхинвестиций;аргументировала отсутствие общей долевой собственности пайщиков наимущество паевого инвестиционного фонда. В рамках своей деятельностиИванова Е.В.

опубликовала в том числе следующие научные работы:диссертация на соискание научной степени кандидата юридических наук«Гражданско-правовое положение паевых инвестиционных фондов: вопросытеории и практики»; статья в журнале «Актуальные вопросы российскогоправа»(2009№11)«Квопросуоправосубъектностипаевогоинвестиционного фонда».ОксюкТ.Т.доверительногоопубликовалисследовалуправленияпервуюмонографическоевгражданско-правовоепаевымиинвестиционнымиотечественнойисследованиерегулированиефондамицивилистическойгражданско-правовогоилитературерегулированиядоверительного управления паевыми инвестиционными фондами. В рамкахсвоей деятельности Оксюк Т.Т.

опубликовал в том числе следующие работы:диссертация на соискание научной степени кандидата юридических наук5«Гражданско-правовое регулирование доверительного управления паевымиинвестиционными фондами»; статья в журнале «Законодательство» (2004 №11) «Правовое положение управляющей компании паевого инвестиционногофонда».Исследованиемправовогорегулированиядеятельностиинвестиционных фондов также занимались: Гридчин А.Г., Бобров Е.В.,Комраков К.И., Прокудин А.А., Плющев М.В., Лебедев В.Н., Зайцев О.Р.В то же время в российской юридической науке практически неисследовано правовое регулирование деятельности инвестиционных фондовв зарубежных странах. В то же время отмечу Макарчук З.В., исследовавшуюправовое регулирование деятельности инвестиционных компаний в США.Среди зарубежных ученых, изучающих правовое регулированиедеятельности инвестиционных компаний и организаций коллективныхинвестиций, можно выделить Morley John D., Dirk A.

Zetzsche, DanielCapocci, David Stowell, Scott J. Lederman, Filippo Annunziata.MorleyJohnDизучалструктурированиеирегулированиеинвестиционных компаний в США, опубликовал в том числе работу "TheSeparation of Funds and Managers: A Theory of Investment Fund Structure andRegulation”иобосновал,чтоглавнымотличительнымпризнакоминвестиционных фондов является их структура, разделяющая активы иинвестиционных управляющих.Dirk A. Zetzche исследует правовое регулирование инвестиционныхфондов в Европейском союзе и опубликовал в том числе работу “TheAnatomy of European Investment Fund Law”, где описывает правовоерегулирование инвестиционных фондов в Европейском союзе, определяетпонятие организации коллективных инвестиций, описывает разные видыорганизаций коллективных инвестиций, определяет их и раскрывает отличиямежду такими видами организаций коллективных инвестиций.6Таким образом, степень теоретической исследованности правовогорегулирования деятельности инвестиционных фондов в России и зарубежныхстранах нельзя признать достаточной.Объект и предмет исследованияОбъектом исследования является современное правовое регулированиедеятельности инвестиционных фондов в России, США и Люксембурге.Предметом исследования являются понятия инвестиционного фонда,инвестиционной компании и организации коллективных инвестиций,установленныеправомисследованияявляютсяРоссии,СШАиправоотношенияЛюксембурга.междуПредметоминвесторамииуправляющими компаниями паевыми инвестиционными фондами, междуинвесторамииинвестиционнымифондами,междуинвесторамииинвестиционными компаниями в США, между инвесторами и организациямиколлективных инвестиций в Люксембурге.Цель и задачи исследованияЦелями диссертации является комплексное рассмотрение и сравнениеправового регулирования деятельности инвестиционных фондов в России,США и Люксембурге, определение особенностей правового регулированиядеятельности инвестиционных фондов в России, США и Люксембурге ивыработка предложений по совершенствованию российского правовогорегулирования деятельности инвестиционных фондов.Для достижения вышеуказанных целей в рамках исследования былипоставлены, в том числе, следующие задачи:1.определить функции инвестиционных фондов, инвестиционныхкомпаний и организаций коллективных инвестиций;2.определить и сравнить понятия инвестиционной компании иорганизации коллективных инвестиций, установленных правом США и7правом Люксембурга, с понятием инвестиционного фонда, установленногороссийским правом;3.определитьисравнитьсодержаниеправоотношений,вытекающих из договора, заключаемого между пайщиком и управляющейкомпанией паевого инвестиционного фонда; из договора инвестиционноготоварищества в соответствии с российским правом; между инвесторами иинвестиционнойкомпаниив соответствии с правом США;междуинвесторами и организациями коллективных инвестиций в соответствии справом Люксембурга;4.уточнитьсодержаниепонятияинвестиционногофонда,установленного российским законодательством, с учетом зарубежного опытаправового регулирования деятельности инвестиционных фондов;5.разработать предложения по совершенствованию правовогорегулирования деятельности инвестиционных фондов в России.Методология и методы исследованияМетодологическую основу исследования составляют формальноюридический, сравнительно-правовой, логический, лингвистический методыисследования.Научная новизнаВ рамках исследования проведен комплексный анализ правовогорегулирования инвестиционных фондов в России, инвестиционных компанийв США и организаций коллективных инвестиций в Люксембурге.

В рамкахработы автор обосновал отсутствие права собственности пайщиков наимущество, составляющее паевой инвестиционный фонд; несоответствиедоговора, заключаемого пайщиком паевого инвестиционного фонда суправляющей компанией паевого инвестиционного фонда, правовой природедоговора доверительного управления имуществом. В рамках работы былотакже исследовано содержание правоотношений, вытекающих из договора,8заключаемого между пайщиком и управляющей компанией паевогоинвестиционного фонда; содержание правоотношений, вытекающих издоговора инвестиционного товарищества в соответствии с российскимправом; содержание правоотношений между инвесторами и инвестиционнойкомпанией в соответствии с правом США; содержание правоотношениймеждуинвесторамииорганизациямиколлективныхинвестицийвсоответствии с правом Люксембурга.Ранее в литературе не проводилось сравнение понятий и правовогорегулированиядеятельностиинвестиционныхфондоввРоссии,инвестиционных компаний в США и организаций коллективных инвестицийв Люксембурге.До сих пор большинство российских исследований деятельностиинвестиционных фондов носит лишь экономический характер, объектомисследования юридических работ является, в основном, только российскоеправо; при этом предметом юридических исследований в большинствеслучаев выступает правовая природа отношений, существующих междупайщиками паевых инвестиционных фондов и управляющими компаниямипаевых инвестиционных фондах, а также правовой статус инвестиционныхфондов.В рамках данной работы автор также разработал новые классификацииинвестиционных фондов, которые могут быть использована ЦентральнымбанкомРоссийскойинвестиционныхФедерациифондовнавцеляхосновепостроениярисков,регулированияпредполагаемыхинвестиционными стратегиями таких инвестиционных фондов; на основеразмера инвестиционных фондов.

Автор также предложил отказаться отвыделения интервальных и биржевых паевых инвестиционных фондов вкачестве отдельных видов паевых инвестиционных фондов.9Научные положения, выносимые на защиту и их достоверностьВ рамках исследования выносятся на защиту следующие научныеположения, сформулированные в рамках исследования:Понятие инвестиционной компании, установленное правом1.США, и понятие организации коллективных инвестиций, установленноеправомЛюксембурга,шире,чемпонятиеинвестиционногофонда,установленное российским законодательством, так как правопорядки США иЛюксембургакомпанииивключаютсоответственноорганизациивпонятияколлективныхинвестиционнойинвестицийорганизации,занимающиеся или созданные в целях осуществления инвестиций, за рядомисключений, в то время как российское законодательство определяет понятиеинвестиционногофондасоответствующегорядувкачестведополнительныхимущественногокритериев,икомплекса,вкачествеакционерного общества, исключительным предметом деятельности которогоявляется инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты,предусмотренныеФЗ«Обинвестиционныхфондах»,ифирменноенаименование которого содержит слова «акционерный инвестиционныйфонд» или «инвестиционный фонд».В то же время широкое определений понятий инвестиционнойкомпании и организации коллективных инвестиций имеет ряд преимуществперед узким определением понятия инвестиционный фонд в российскомзаконодательстве.

Характеристики

Тип файла PDF

PDF-формат наиболее широко используется для просмотра любого типа файлов на любом устройстве. В него можно сохранить документ, таблицы, презентацию, текст, чертежи, вычисления, графики и всё остальное, что можно показать на экране любого устройства. Именно его лучше всего использовать для печати.

Например, если Вам нужно распечатать чертёж из автокада, Вы сохраните чертёж на флешку, но будет ли автокад в пункте печати? А если будет, то нужная версия с нужными библиотеками? Именно для этого и нужен формат PDF - в нём точно будет показано верно вне зависимости от того, в какой программе создали PDF-файл и есть ли нужная программа для его просмотра.

Список файлов диссертации