диссертация (1169778), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

Так, к преимуществам более широкого определенияпонятий инвестиционной компании и организаций коллективных инвестицийотносительно более узкого можно отнести распространение правовогорегулирования на более широкий круг лиц; отсутствие возможностиуклонения от правового регулирования посредством ведения деятельности,аналогичной деятельности инвестиционного фонда, через юридическое лицо,неимеющеелицензиюуправляющейкомпаниинаосуществление10деятельностипоуправлениюинвестиционнымифондами,негосударственными пенсионными фондами.В связи с этим предложено внести изменения в действующеероссийское законодательство, в том числе, исключить из законодательствапонятия акционерного инвестиционного фонда и паевого инвестиционногофонда и определить понятия инвестиционного юридического лица иинвестиционного фонда в авторской формулировке.Объем прав пайщиков в отношении паевых инвестиционных2.фондовиуправляющихкомпанийпаевыхинвестиционныхфондовсвидетельствует об отсутствии у пайщиков права собственности наимущество паевого инвестиционного фонда и о наличии между пайщиками иуправляющимиобязательственныхкомпаниямипаевыхправоотношений,инвестиционныхсхожихсфондовправоотношениями,вытекающими из договоров негосударственного пенсионного обеспечения иоб обязательном пенсионном страховании, а не договора доверительногоуправления имуществом.Вывод об отсутствии у пайщиков права собственности на имуществопаевого инвестиционного фонда подтверждается в том числе отсутствием упайщиков прав, которыми обладают собственники общего долевогоимущества в отношении общего долевого имущества и других собственниковтакого имущества, в том числе преимущественного права покупки доли вправе общей собственности; наличием возможности формирования паевогоинвестиционного фонда только из обязательственных прав, что исключаетвозможность признания паевого инвестиционного фонда имущественнымкомплексом и вещью.

При этом отсутствие у пайщиков права собственностина имущество, входящее в паевой инвестиционный фонд, исключаетвозможность признания договора, заключаемого пайщиком с управляющей11компанией паевого инвестиционного фонда, договором доверительногоуправления.Вывод о наличии между пайщиками и управляющей инвестиционнойкомпанией обязательственных отношений, схожих с правоотношениями,вытекающими из договоров негосударственного пенсионного обеспечения иоб обязательном пенсионном страховании, подтверждается отсутствиемсущественных отличий между правами, которыми обладают пайщики вотношении паевого инвестиционного фонда и участники (застрахованныелица) в отношении негосударственного пенсионного фонда.

Единственноесущественноеотличиеправуказанныхлицзаключаетсявразныхвозможностях осуществления ими права на получение денежных средств отуправляющей компании инвестиционного фонда или соответственно отнегосударственного пенсионного фонда.Всвязидействующеесвышесказаннымзаконодательствозаконодательстванормы,предложеноивнестиисключитьквалифицирующиеизизменениявдействующегоправоотношения,складывающиеся между управляющей компанией паевого инвестиционногофонда и пайщиком паевого инвестиционного фонда, в качестве отношенийпо доверительному управлению имуществом; а также исключить издействующего законодательства нормы, закрепляющие право долевойсобственности пайщиков паевого инвестиционного фонда на имущество,составляющее паевой инвестиционный фонд.3.В большинстве случаев инвесторы имеют ограниченный объемправ в отношении управляющих компаний паевых инвестиционных фондов,инвестиционных советников инвестиционных компаний и организацийколлективныхприходитсяинвестиций.выбиратьОбычномеждуприправамиинвестированиинапогашениеинвесторуипродажупринадлежащих ему паев или акций, с одной стороны, и правами12согласовыватьинвестиционныерешенияуправляющейкомпании,инвестиционного советника, в том числе посредством осуществлениякорпоративныхправвотношенииинвестиционнойкомпанииилиорганизации коллективных инвестиций, с другой стороны.

Таким образом,инвестор вынужден выбирать между ликвидностью своих инвестиций, содной стороны, и возможностью участвовать в принятии инвестиционныхрешениииконтролироватьдеятельностьуправляющейкомпании,инвестиционного советника, инвестиционной компании или организацииколлективных инвестиций, с другой стороны.4.В большинстве случаев интересы инвесторов защищаются, восновном,административно-правовыминормами,ограничивающимивозможности управляющих компаний паевых инвестиционных фондов,инвестиционных советников инвестиционных компаний и управляющихорганизаций коллективных инвестиций принимать решение в отношенииимущества паевого инвестиционного фонда, инвестиционной компании иорганизации коллективных инвестиций. В то же время, обычно интересыинвесторов,имеющихправоконтролироватьдеятельностьи/илисогласовывать решения управляющих, в меньшей степени защищаютсяадминистративно-правовыми нормами. При этом административно правовыемеханизмы защиты интересов инвесторов в большей степени направлены назащиту мелких инвесторов, инвестирующих в инвестиционные фондыоткрытого типа, чем на защиту интересов крупных квалифицированныхинвесторов, которые обладают достаточными ресурсами для защиты своихправ с помощью механизмов частного права.Наличие вышеуказанной зависимости свидетельствует о частичнойвзаимозаменяемостинормчастногоправаипубличногоправа,осуществовании возможности защиты интересов инвесторов как механизмамичастного права, так и механизмами публичного права.

Вышеуказанная13зависимость также свидетельствует о приоритетности для государствазащиты прав мелких инвесторов перед защитой прав крупных инвесторов.Достоверность научных положений, выносимых автором на защиту,подтверждается значительным объемом нормативных и научных источников,проанализированных автором в рамках исследования, и применениемавтором научных методов в ходе исследования.Теоретическая и нормативная база исследованияПри написании диссертации автором использовались монографии,исследования,публикациикакроссийских,такизарубежныхисследователей.В рамках диссертации использовались работы многих российскихисследователей, в том числе таких известных исследователей как СтепановС.А., Иванова Е.В.

При анализе иностранного регулирования авторомиспользовались в том числе обширные монографии известных зарубежныхавторов David Stowell, Daniel Capocci, Scott J. Lederman, Morley, John D., DirkA. Zetzche, Filippo Annunziata.При проведении исследования автор уделил значительное внимание нетолько исследованию научной литературы, но и изучению большогоколичестванормативно-правовыхинвестиционныхфондоввактов,России,регулирующихСША,деятельностьЕвропейскомСоюзеиЛюксембурге, в том числе Федерального закона от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Обинвестиционных фондах»; Акта об инвестиционных компаниях 1940 года,Директивы Европейского союза об организациях коллективных инвестиций иуправляющих фондами альтернативных инвестиций, а также ряд судебныхактов.14Теоретическаяипрактическая(экономическая,социальная)значимость полученных результатовТеоретическая значимость исследования заключается в разработанныхавтором понятиях «инвестиционное юридическое лицо» и «инвестиционныйфонд»;впроведенномвпервыесравнительноманализеправовогорегулирования деятельности и правого статуса инвестиционных фондов вРоссии, инвестиционных компаний в США и организаций коллективныхинвестиций в Люксембурге.Практическая значимость исследования заключается в сделанныхавторомпредложенияхобизменениироссийскогозаконодательства,регулирующего деятельность инвестиционных фондов.Результаты настоящего диссертационного исследования могут бытьвостребованы и использованы Центральным банком Российской Федерации,Министерством экономического развития РФ, Министерством финансов РФ,а также научно-исследовательскими организациями и практикующимиюристами,чьядеятельностьсвязанасинвестициями.Результатыисследования можно и следует использовать для совершенствованияправового регулирования деятельности инвестиционных фондов, а такжелиц,занимающихсяинвестиционнойдеятельностью,носейчаснепризнающихся инвестиционными фондами, в том числе негосударственныхпенсионных фондов.Апробация результатов исследованияОтдельные положения диссертации были изложены автором в формедоклада на научной конференции «Проблемы и достижения науки всовременном мире» и опубликованы в качестве следующей научной статьи:ФридманА.И.Содержаниеправоотношениймеждуинвесторомиуправляющим в соответствии с российским правом // Lingvo-Science.

2017. № 1. С.51-55.15По теме диссертации опубликованы следующие 4 научные статьи впечатных изданиях, рецензируемых ВАК:1.Фридман А. И. Развитие инвестиционных фондов в мире и ихместо в экономике // Экономический журнал. 2015. - №4 (40). С. 68-84.2.ФридманА.И.Правоваяприродасделокповыдачеинвестиционных паев и по их погашению // Банковское право. 2017. - №1. С.50-52.3.Фридман А. И.

Характеристики

Список файлов диссертации