диссертация (1169778), страница 6
Текст из файла (страница 6)
При этом правовые нормы ФЗ «Об акционерных29Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (ред. от 18.04.2018) // Собраниезаконодательства РФ. № 17. 1996. Ст. 1918.31обществах» регулируют деятельность и правовой статус акционерныхинвестиционных фондов, если такие нормы не противоречат специальномнормам ФЗ «Об инвестиционных фондах». Нормы ФЗ «Об акционерныхобществах» также регулируют деятельность управляющих компаний паевыхинвестиционных фондов, являющихся акционерными обществами. НормыФЗ «Об акционерных обществах» также оказывают воздействие на паевыеинвестиционные фонды, инвестирующие в акции, так как ФЗ «Обакционерных обществах» устанавливает права и обязанности акционеровакционерныхобществ,регулируеткорпоративныеправоотношения,возникающие между акционерами и обществом.Нормы ФЗ «Об акционерных обществах» и ФЗ «Об обществах сограниченной ответственностью» регулируют деятельность управляющихкомпаний паевых инвестиционных фондов, являющихся соответственноакционернымиответственностью,инвестиционныеобществамииличтооказываетфонды,таккакобществамикосвенноесограниченнойвоздействиеуправляющиенапаевыекомпаниипаевыхинвестиционных фондов, являются доверительными управляющими паевыхинвестиционных фондов и заключают сделки с имуществом, входящим впаевой инвестиционный фонд.Подзаконные нормативные акты ФСФР России и Центрального банкаРоссийскойФедерациибылипринятывсоответствиисФЗ«Обинвестиционных фондах».
При этом ФЗ «Об инвестиционных фондахсодержит ряд отсылочных норм права, ссылающихся на нормативные акты,принятые Центральным банком Российской Федерации. В то же время до сихобладают юридической некоторые нормативные акты ФСФР России,регулирующие деятельность инвестиционных фондов, так как они не былиотменены и/или не были заменены другими нормативными актами,изданными Центральным банком Российской Федерации, которому былипереданы полномочия ФСФР России с 01.09.2013 в соответствии с32Федеральным законом от 23.07.2013 № 251-ФЗ «О внесении изменений вотдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с передачейЦентральному банку Российской Федерации полномочий по регулированию,контролю и надзору в сфере финансовых рынков». Подзаконныминормативнымиактамиустанавливаютсявтомчислелицензионныетребования к управляющим компаниям паевых инвестиционных фондов,требования к отчетности управляющих инвестиционных фондов, требованияк структуре активов инвестиционных фондов.
В то же время значителен ивкладподзаконныхнормативныхактовПравительстваРоссийскойФедерации, устанавливающих формы типовых правил доверительногоуправления паевыми инвестиционными фондами.ВСШАинвестиционныекомпаниирегулируютсябольшимколичеством нормативно-правовых актов, в том числе следующимизаконами: Законом об инвестиционных компаниях 1940 года30; Законом оценных бумагах 1933 года31; Законом о биржах ценных бумаг 1934 года32;Законом о товарных биржах 1936 года33; Законом о безопасностипенсионных доходов трудящихся 1974 года34; Закон Додда — Франка ореформировании Уолл-Стрит и защите потребителей 2010 года35.
Принимаявовниманиенаиболеераспространеннуюструктурууправленияинвестиционными компаниями, необходимо признать, что деятельностьинвестиционных компаний косвенно регулирует Закон об инвестиционных30TheinvestmentcompanyActof1940URL:http://legcounsel.house.gov/Comps/Investment%20Company%20Act%20Of%201940.pdf (15.01.2018)31Securities Act of 1933 URL: http://legcounsel.house.gov/Comps/Securities%20Act%20Of%201933.pdf(15.01.2018)32SecuritiesExchangeActof1934URL:http://legcounsel.house.gov/Comps/Securities%20Exchange%20Act%20Of%201934.pdf (15.01.2018)33Commodity Exchange Act of 1936 URL: https://www.law.cornell.edu/uscode/text/7/chapter-1 (15.01.2018)34EmployeeRetirementIncomeSecurityActof1974URL:https://legcounsel.house.gov/Comps/Employee%20Retirement%20Income%20Security%20Act%20Of%201974.pdf(15.01.2018)35Dodd-FrankWallStreetReformandConsumerProtectionActof2010URL:http://legcounsel.house.gov/Comps/DoddFrank%20Wall%20Street%20Reform%20and%20Consumer%20Protection%20Act.pdf (15.01.2018)33советниках1940года36,чьимпредметомрегулированияявляетсядеятельность инвестиционных советников.Закон об инвестиционных компаниях является специальным актом,который регулирует деятельность инвестиционных компаний.
Закон обинвестиционных компаниях определяет понятие инвестиционной компании иразличные виды инвестиционных компаний; устанавливает требования,которым должны соответствовать инвестиционные компании. Закон обинвестиционных компаниях также устанавливает и ряд запретов дляинвестиционных компаний.Закон о ценных бумагах является основополагающим законом,регулирующим эмиссию ценных бумаг, устанавливающим требования кэмитентам ценных бумаг. Закон о ценных бумаг был первым федеральнымзаконом, регулирующим рынок ценных бумаг в США.
Закон о ценных бумагбыл принят с целью защиты инвесторов от мошенничества, и содержитправовые нормы, направление на защиту прав инвесторов, в том числесодержит требования о раскрытии информации при эмиссии ценных бумаг,устанавливает требование о регистрации ценных бумаг. Действие Закона оценныхбумагахраспространяетсянадеятельностьинвестиционныхкомпаний, так как инвестиционные компании эмитируют ценные бумаги ипредлагают их к приобретению различных лицам.Закон о биржах ценных бумаг наделяет Комиссию по ценным бумагамСША полномочиями по контролю, надзору и регулированию рынка ценныхбумаг США. Закон о биржах ценных бумаг также наделяет Комиссию поценным бумагам правом запрашивать различную информацию у компаний,чьи ценные бумаги торгуются на публичном рынке ценных бумаг. Закон обиржах ценных бумаг также запрещает совершение определенных действий36InvestmentAdvisersActof1940http://legcounsel.house.gov/Comps/Investment%20Advisers%20Act%20Of%201940.pdf (15.01.2018)URL:34на рынке ценных бумаг, например, торговлю ценными бумаги на основеинсайдерской информации, и вводит требования о регистрации различныхучастников рынка ценных бумаг, в том числе бирж, и ряд требований косуществлению ими деятельности на рынке ценных бумаг37.Закон о товарных биржах регулируют правоотношения в сфереторговли производными финансовыми инструментами базовыми активамикоторых являются товары, в том числе нефть, рис.
Закон о товарных биржахтакже устанавливает компетенцию Комиссии по торговле товарнымифьючерсами.Актобинвестиционныхсоветникахрегулируетдеятельностьинвестиционных советников – лиц, оказывающих консультационные услуги,связанные с инвестированием в ценные бумаги. Акт об инвестиционныхсоветникахпредъявляеттребованиякдеятельностиинвестиционныхсоветников, устанавливает обязательность регистрации для некоторыхинвестиционных советников. При этом важно указать, что большинствоинвестиционныхкомпаний,заключаютдоговорсинвестиционнымсоветником, который фактически и принимает инвестиционные решения,которые за тем исполняются инвестиционными компаниями.Закон Додда — Франка о реформировании Уолл-Стрит и защитепотребителей 2010 года внес изменения в правовое регулированиедеятельностиорганизацийрейтинговыхнарынкеорганизаций,ценныхбумаг,деятельностивправовоекредитныхрегулированиекорпоративного управления, в требования о раскрытии информации и в ряддругих правовых норм.
Важно отметить, что одно из положений ЗаконаДодда — Франка о реформировании Уолл-Стрит и защите потребителей 2010года ограничивает инвестиционные и спекулятивные возможности банков на37US Securities and exchange commission The Laws That Govern the Securities Industry [сайт] URL:https://www.sec.gov/answers/about-lawsshtml.html35рынкеценныхбумаг,вводиттребованиеоразделениифункцийкоммерческих и инвестиционных банках в рамках одной организации. ЗаконДодда — Франка о реформировании Уолл-Стрит и защите потребителей 2010года также вводит регулирование деривативов.ВЕвропейскомсоюзедеятельностьинститутовколлективныхинвестиций регулируется тремя различными директивами: Директивой покоординациизаконов,регуляцияиадминистративныхпредписаний,регулирующих организации коллективных инвестиций, инвестирующие вобращающиеся ценные бумаги38 (далее - Директива UCITS); Директивой одеятельности и надзоре за пенсионными организациями39 (далее – ДирективаIORPD)иДирективойобуправляющихфондамиальтернативныхинвестиций40 (далее – Директива AIFMs).
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
